「川普 2.0」，為何比特幣暴漲，黃金大跌？

撰文：朱雪瑩，華爾街見聞

「特朗普交易」持續爆發，其中比特幣成最大贏家！本週一比特幣直接升破 88000 美元，日內暴漲超 11%，比特幣 ETF 交易量爆炸性增長。如今幣圈信心大增，押注這波上漲才剛剛開始，可能一直延續至特朗普就職前。

自特朗普顯露獲勝跡象以來，比特幣漲超 25%

週一比特幣 ETF 交易量激增

然而相比之下，此前閃耀全場的黃金卻表現黯淡。自大選以來，金價大幅下跌，目前已跌破 50 日均線，直逼 2600 美元重大關口位置，沖淡了本月金價屢創新高給市場帶來的欣喜。

2600 美元是黃金重磅關口價位

比特幣 / 黃金比率接近最近高點

為什麼短短數日內，會出現比特幣暴漲、黃金大跌的情景？分析認為，「川普 2.0」或將更加偏向「小政府」思想，利好比特幣這種「去中心化」資產，這種審慎的財政風格也削弱了黃金作為避險資產的吸引力。

彭博分析師 John Stepek 表示，首先比特幣之所以上漲，是因為許多人認為特朗普的執政風格可能更偏向「小政府」思想，即減少政府幹預和支出，而不是現代貨幣理論（MMT）所支持的「大政府」，通過擴張性財政政策來增加支出並促進經濟增長。在這種情況，比特幣作為一種「去中心化」資產或將受益。

而黃金大跌也可以用相似的觀點來解釋。此前市場預計特朗普上臺就自動意味著更高的財政支出和更大的赤字，這也在一段時間裡成為金價的有力支撐。但如今市場的預期變了，特朗普可能並不會激進地擴大政府支出，甚至採取更為審慎的態度，而這就壓制住了黃金的避險屬性，削弱了黃金作為對沖工具的吸引力。

此外，按照 Spectra Markets 分析師 Brent Donnelly 的說法，本輪美國大選也讓政客們意識到，一定要重視民眾對通脹的不滿情緒。因此「川普 2.0」可能也會更加重視通脹管理，而這導致黃金的需求被進一步削弱，並且增強了比特幣作為新興資產的吸引力。