宏觀研究：拋壓風潮逐漸平息，比特幣有望強化上漲勢頭

過去一週，市場成功消化了各路巨鯨的出貨，併成功觸及壓力位。接下來的行情會如何演繹？近期，疲軟的美國經濟數據抬升了降息預期。美聯儲主席鮑威爾在聽證會連續兩日釋放鴿派信號，而美國經濟已經顯露疲態。以太坊現貨ETF即將落地，比特幣本週重拾漲勢，在初步探底53,000美元后持續反彈，市場重新呼喊山寨狂歡的口號。我們認為比特幣若能站穩6萬美元關口，將重塑市場信心，短期內有望重回7萬美元高點。

宏觀環境

美國失業率大幅調整

6月美國新增非農就業人數回落1.2萬人至20.6萬，高於彭博一致預期的19萬，4-5月累計下修11萬；小時工資回落0.1個百分點至0.3%，符合預期；失業率超預期回升至4.1%。受服務部門就業拖累，私人部門就業表現偏弱，而政府部門就業回升。6月非農數據表明二季度美國經濟增長動能或已放緩至潛在增速附近，未來或繼續走弱。

美聯儲降息預期增強

美聯儲喉舌Timiraos認為，這次降息預期更為可信。鮑威爾去年的降息理由在第一季度通脹率上升且經濟穩健增長時顯得站不住腳，而本週鮑威爾前往國會，再次為降息奠定基礎。本週若CPI數據無大幅反覆，9月開啟降息週期為大概率事件。目前市場已經開始定價，9月降息概率穩定在

超過70%，交易員押注9月為降息的起點。

市場現狀及未來趨勢

本週市場拋壓持續減弱，比特幣（BTC）價格出現上行趨勢，帶動市場走強。7月15日，以太坊現貨ETF可能落地，市場短期情緒獲得支撐。受此影響，比特幣恐慌指數逐漸向好。

比特幣近期走勢類似標準普爾500，重拾相對強勢的表現。正如本刊上週所言，拋壓情緒緩解後，短期出現了重要買入機會。

優質賽道

1）比特幣L2板塊

熱點：UNISAT新產品發佈

UniSat在7月7日宣佈其Swap產品的重大更新。Swap模塊的大部分工程已經完成，剩下的工作主要涉及協助其他指數編制者有效識別和計算與Swap模塊相關的記錄。團隊還通過FractalBitcoin的方法擴展了比特幣。團隊對於在9月交付FractalBitcoin非常有信心。在FractalBitcoin上，官方將提供名為FractalSwap的交換產品，其功能與主網交換模塊相同，以確保FractalBitcoin上的項目從一開始就具有良好的流動性。在隨後的迭代中，BTC和其他主網資產也可以作為FractalBitcoin上的brc-20封裝資產存在，提供更大的靈活性。

下一步行情演繹

銘文的出現是歷史上第一次通過挖掘比特幣獲取交易費而不是依靠固定區塊獎勵來獲利的機會，對於維持比特幣生態有重要意義。如果本週失業率降溫，可以預計比特幣L2可能會有持續超越比特幣的表現。

2）以太坊賽道

熱點：以太坊現貨ETF通過在即

伊利諾伊法院已經裁定以太坊為商品，為以太坊現貨ETF的獲批掃平了障礙。市場認為，ETH現貨ETF可能將在7月15日獲得SEC的審批，目前埋伏進以太坊生態可能有重大斬獲。

具體幣種清單：

Uni (Uniswap): Uniswap是一種去中心化的交易協議，通過自動化流動性提供商（AMM）實現加密貨幣交易，無需傳統中心化交易所。

LDO (Lido): Lido是一個去中心化的以太坊2.0質押服務，允許用戶質押ETH至以太坊2.0的Beacon鏈，同時獲得與ETH1:1掛鉤的stETH代幣。

Ethena (ENA): Ethena是一個建立在以太坊區塊鏈上的合成美元和互聯網原生收益平臺。通過Delta中性對沖過程，提供穩定的合成美元USDe。

用戶關注

1）推特熱門代幣

$IO

IO.NET 是一個開源的、跨平臺的網絡通信庫，用於在 .NET 平臺上進行高性能的異步網絡編程。它提供了一種簡潔而強大的方式來處理網絡通信，支持 TCP、UDP 和 Unix 域套接字等協議，適用於構建各種網絡應用和服務。

7月5日，@maid_crypto在X平臺表示：“IO老鼠倉轉走了250萬枚IO。”

IO.NET相關官方人員@TheAntiApe對此澄清道：“此FUD確是誤傳：1.合約是IO第三季的空投合約，來自streamflow。250萬枚IO的社區獎勵和剩下的GPU獎勵是分開的合約，因此本合約顯示總量250萬枚。2.@maid_crypto發的鏈接過濾了10000個token以上的交易，如果取消filter就可以看到合約所有小額領取。”

$SD

Stader是一個非託管的基於智能合約的質押平臺，旨在方便您發現和使用質押解決方案。Stade正在為多個PoS網絡構建關鍵的質押中間件基礎設施，以服務零售加密貨幣用戶、交易所和託管方。此外，Stader的使命是簡化質押併為委託人提供最佳的風險調整回報。我們設想一個未來，在這個未來中，我們基於質押的 DeFi基石將釋放出全新的質押衍生品世界。

目前已經有大所將其納入上幣流程。

2）熱門DApp

Layer3

Layer3是一個協議，創建流動的注意力市場，跨 EVM、Solana 和 Cosmos。自推出以來，Layer3 已促成了 9600 萬次互動，併發布了 L3 代幣。持有 L3 的用戶可以參與治理和質押。初始空投將在 2024 年夏季進行，總供應量 3 億，初始空投佔 5%，社區分配佔 51%。Layer3 基金會將發佈代幣經濟學和分配時間表。治理允許持有者管理協議，供應中有 51% 專用於社區。

總結

過去一週，市場成功消化了巨鯨出貨並觸及壓力位。疲軟的美國經濟數據抬升了降息預期，美聯儲主席鮑威爾釋放鴿派信號。以太坊現貨ETF即將落地，比特幣重拾漲勢，若能站穩6萬美元，將重塑市場信心，有望短期內重回7萬美元高點。

優質賽道方面，比特幣L2板塊的UniSat發佈重大更新，銘文的出現對維持比特幣生態有重要意義。以太坊現貨ETF獲批在即且可能帶來重大市場機會。

用戶關注方面，推特上IO.NET和Stader的熱度不減，DApp中Layer3值得關注。