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恐懼
從國家戰略層面看，此次政策組合拳是一次主動的金融基礎設施“排雷”與“奠基”。
展望未來，無論沃什提名最終結果如何，加密市場已經進入一個無法逆轉的新階段。
從宏觀環境、資金結構與市場制度層面看，加密市場正在經歷的不是“崩塌”，而是一次被外生衝擊打斷的重估過程。
隱私賽道的核心分水嶺已不再是“是否隱私”，而是“如何在合規前提下使用隱私”。
2026 年不是新一輪牛市的起點，而是下一個十年的起點。
展望2026，核心變量將是合規資本成本、鏈上美元質量與真實收益可持續性。
當前加密市場所經歷的回調，更接近於一次由全球流動性路徑變化所觸發的階段性再定價，而非趨勢性行情的簡單反轉。
AA 將作為高端賬戶層長期存在，而非唯一標準；x402 則補足跨鏈與支付互聯。兩者共同推動 Web3 從極客時代邁向大眾時代。
總體來看，本輪反彈在情緒層面顯著改善市場氣氛，在技術層面重塑關鍵支撐，在資金層面釋放潛在參與意願，但距離趨勢性牛市還有階段性距離。
加密市場正進入從弱手向強手遷移的結構性階段，為下一輪週期奠定籌碼基礎。
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