7 天募集超 2.4 億美元，貝萊德基金 BUIDL 的獲利者竟是 Ondo

撰文：夫如何，Odaily 星球日報

貝萊德作為全球最大的資管公司，在年初成功推出比特幣現貨 ETF，籌集超 130 億美元的資金，更是躋身目前比特幣現貨 ETF 前列，比特幣持倉總量僅次於灰度。比特幣現貨 ETF 的成功使貝萊德將目光繼續投向加密行業。

3 月 20 日，貝萊德宣佈與 Securitize 合作推出代幣化資產基金 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（簡稱 BUIDL），亮相僅一週，成功吸引超 2.4 億美元資金。其中 RWA 板塊知名項目 Ondo 也參與其中。

在貝萊德宣佈推出代幣化基金 BUIDL 後，據 CoinGecko 相關數據，加密市場 RWA 相關已發幣項目出現明顯漲幅，其中 Ondo 項目代幣 ONDO 漲幅超 130% ，XDC Network 項目代幣 XDC 漲幅超 28.5%。

為什麼貝萊德代幣化基金 BUIDL 的推出會對 RWA 板塊有如此明顯的抬升？

為此，Odaily 星球日報將對 BUIDL 的概況、推出至今的相關動態以及對未來 RWA 板塊的影響展開介紹。

貝萊德代幣化基金 BUIDL 概況及近期動態

代幣化基金 BUIDL 是貝萊德聯手 Securitize 基於以太坊發行，由貝萊德資管公司（BlackRock Financial Management, Inc）親自運營管理。BUIDL 主要投資於現金、美國國庫卷和回購協議。基金投資者需滿足「合格投資者」的資格，投資者將獲得等值的 BUIDL 代幣，且每個 BUIDL 代幣的價值為 1 美元，並且由 Securitize 的加密錢包將代幣轉移到其他經過驗證的地址，但投資者轉讓代幣 BUIDL，接收者需滿足其審核條件。

同時作為本次基金的合作方 Securitize 創始人兼首席執行官 Carlos Domingo 認為，代幣化基金 BUIDL 主要服務於三種用例。

• 面向尋求在區塊鏈上管理其資金的加密公司;

• 成為 RWA 項目的底層資產;

• 穩定幣的替代品，可以用作借貸和交易的抵押品。

值得注意的是，持有貝萊德美元機構基金所賺取的收益並未在美國證券交易委員會 (SEC) 註冊。 因此，質押 BUILD 產生的利息可能不會在任何加密貨幣交易平臺上列出。 Domingo 對此回應為，目前 SEC 尚未發佈關於在區塊鏈進行代幣化的相關建議。

目前，BUIDL 基金已推出近一個月，根據 21.co 在 Dune 上的數據分析可以看出，目前 BUIDL 基金已吸引 2.8635 億美元，僅低於 FOBXX 推出的基於 Stellar 鏈的代幣化基金 BENJI。

通過上圖可以看到，Ondo Finance 在代幣化美債市場也持有 1.98 億美元，市場份額排名第三。值得一提的是，在貝萊德推出代幣化基金 BUIDL 不到一週，Ondo Finance 宣佈對其投資超 9500 萬美元，佔比超 33% 的 BUIDL 基金份額，也是目前 BUIDL 基金中最大的持有者。

根據區塊瀏覽器的交易記錄顯示， 4 月 1 日，代幣化基金 BUIDL 已向 8 位投資者進行首次股息支付，其中 Ondo 地址 0x 7 2B…… 6 3D 收到超 7 萬枚 BUIDL 代幣。

隨後根據 Ondo 鏈上地址的交易記錄來看，在 4 月 3 日，Ondo Finance 對 BUIDL 基金疑似進行第一次贖回測試，將 25 萬枚 BUIDL 代幣轉至 Securitize 地址 0x 878 …… 200 ，隨即通過該地址轉入黑洞銷燬。

BUIDL 基金髮行至今，已完成大多數基金的運作流程，包括髮行、發放股息以及回購等。雖然官方並未標出 BUIDL 基金的年化收益率，但根據其發放股息的金額和時間推測，APY 約為 5.3% ，超過大多數 RWA 項目的美債產品收益率。

ONDO 或將成為大多數投資者在 RWA 板塊的「最後的機遇」

RWA 板塊從去年開始熱度不斷，眾多 Web3 行業峰會中討論 RWA 的聲音越來越多，但相比於國外社區，中文社區其實對此反響並不大，其中最重要的一點，大多數 RWA 項目的產品對中文區投資者的設限，從一定角度來講，購買 RWA 產品並不比在現實中購買美股來的容易。

不過，未來可能高達萬億級的 RWA 板塊與普通散戶投資者無緣了嗎？Odaily 從本次貝萊德推出代幣化基金 BUIDL 進行分析，ONDO 代幣或許成為大多數無法購買 RWA 產品的散戶參與 RWA 浪潮的為數不多的標的。

曾經 RWA 項目大多數採用建立獨立的 SPV 來管控用戶投資的基金，但購入和贖回都需要一定時間限制，不利於吸引大多數 Web3 投資者。但貝萊德推出代幣化基金 BUIDL 從一定程度上打開了傳統金融和 Web3 連通的一道門，但這不是給投資者開的，而是對大多數 RWA 項目提供的。

從貝萊德 BUIDL 運轉規則來看，投資者在投資基金後，會獲得等額的 BUIDL 代幣和每日股息，並可以在條件允許的情況下進行轉讓。此舉將 RWA 項目繁雜的購買贖回機制優化，Ondo Finance 也是在其發行不到一週將 OUSG（代幣化美國國債）的基礎資產中大部分換成 BUIDL。

此外，可以參考此前 Odaily 發佈的詳解 Ondo Finance：轉型成功，TVL 躍升 RWA 賽道前三一文，雖然 ONDO 已在本輪中漲幅可觀，但是 ONDO 代幣是在轉型前發行的，本質上和目前 RWA 關係不大，ONDO 代幣已經滿足相關敘事性，仍有一定的上升空間。作為目前 RWA 板塊的龍頭，ONDO 代幣拉昇從一定程度上也標誌著 RWA 板塊的發展，再綜合大多數被 RWA 產品拒之門外的投資者心理，Ondo Finance 或將成為「最後的機會」。