Phỏng vấn a16z Crypto: Quỹ mới trị giá 2,2 tỷ USD được thành lập—Mười năm tới của lĩnh vực Crypto sẽ như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn a16z Crypto: Quỹ mới trị giá 2,2 tỷ USD được thành lập—Mười năm tới của lĩnh vực Crypto sẽ như thế nào?
Crypto đã giành chiến thắng trong cuộc cách mạng. Điều tiếp theo cần giải quyết là làm thế nào để quản trị sau cuộc cách mạng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Chris Dixon, Đồng sáng lập và Đối tác Quản lý tại a16z crypto; Ali Yahya, Đối tác Thường trực tại a16z crypto; Eddy Lazzarin, Đối tác Thường trực tại a16z crypto; Guy Wuollet, Đối tác Thường trực tại a16z crypto
Dẫn chương trình: Robert Hackett
Nguồn podcast: a16z crypto
Tựa đề gốc: We Raised $2.2B. Here’s Why.
Ngày phát hành: Ngày 5 tháng 5 năm 2026
Tóm tắt các điểm chính
Chương trình podcast này được thực hiện nhân dịp ra mắt chính thức Quỹ thứ năm của a16z crypto, với quy mô lên tới 2,2 tỷ đô la Mỹ, nhằm hỗ trợ các công ty khởi nghiệp và nhà sáng lập đang nỗ lực xây dựng thế hệ công nghệ mã hóa tiếp theo.
Trong tập podcast này, bốn Đối tác Quản lý (GP) của a16z (Chris Dixon, Ali Yahya, Eddy Lazzarin và Guy Wuollet) lần đầu tiên xuất hiện cùng nhau. Họ đưa ra một đánh giá rõ ràng rằng ngành mã hóa (crypto) đã chuyển từ giai đoạn “cách mạng lật đổ hệ thống cũ” sang giai đoạn chủ nghĩa thực dụng “kết nối vào hệ thống mới”, và những nhà sáng lập thành công trong thế hệ tiếp theo sẽ là những người tập trung vào sản phẩm, thị trường, chứ không bị ràng buộc bởi ý thức hệ. Ngoài ra, chương trình còn đưa ra nhiều luận điểm nổi bật khác: khối lượng lưu thông stablecoin đã đạt 300 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch ngang bằng với các mạng thanh toán lớn như Visa và không còn tương quan thuận với giá tiền điện tử. Trong tương lai, hơn 99% giao dịch trên toàn cầu sẽ do các đại lý AI thực hiện thay vì con người — điều này không thể vận hành hiệu quả trên cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, mà bắt buộc phải chạy trên nền tảng stablecoin. Riêng về quyền riêng tư (zero-knowledge), đây có thể là “hào thành cuối cùng” của ngành mã hóa, bởi không gian blockchain đang ngày càng trở nên hàng hóa hóa.
Tóm tắt các quan điểm nổi bật
Sự chuyển dịch của ngành từ “cách mạng” sang “thực tiễn”
- “Những nhà sáng lập thành công nhất trong thời đại tiếp theo sẽ là những người tập trung hơn vào sản phẩm, thị trường và tư duy thực tiễn, chứ không phải những người quá chú trọng vào ý thức hệ.”
- Mã hóa đã giành chiến thắng trong cuộc cách mạng. Điều tiếp theo cần giải quyết là làm thế nào để quản trị sau khi cách mạng thành công. Chúng ta đã trải qua vài năm thử nghiệm theo kiểu “Hiệp ước Liên bang”, và giờ đây đã đến lúc soạn thảo “Hiến pháp”.
- “Để mã hóa thành công, nó phải hợp tác với hệ thống hiện hữu, chứ không phải lật đổ hệ thống đó.”
- “Vài năm trước, chúng ta còn viết hợp đồng thông minh trong phòng ngủ của mẹ mình, mặc áo hoodie và dép lê. Giờ đây, chúng ta mặc sơ mi cà vạt đi họp với các ngân hàng lớn, nghiêm túc thảo luận việc thay thế sổ cái cốt lõi của họ bằng blockchain. Tôi xem đây là bước tiến lớn, chứ không phải sự đầu hàng nào cả.”
Stablecoin và bước ngoặt về quy định
- “Khối lượng lưu thông stablecoin đã đạt 300 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch đủ sức cạnh tranh với các mạng thanh toán lớn như Visa. Điều quan trọng là đường cong tăng trưởng này và khối lượng giao dịch không còn liên quan chặt chẽ với nhau. Nó trông giống hơn một đường cong tăng trưởng của mạng Internet.”
- “Ngày nay, chúng ta chưa có một mạng tài chính toàn cầu thực sự, mà chỉ có một loạt các mạng nhỏ được vá nối lại bằng các ngân hàng quốc gia và quy trình lỗi thời. Nhưng stablecoin từ ngày đầu tiên đã được thiết kế sẵn với khả năng hoạt động như một mạng toàn cầu.”
- “Stablecoin chỉ chiếm khoảng 10% thế giới mã hóa. Đạo luật GENIUS đã giải quyết phần 10% này. Hiện nay, khung quy định cho phần còn lại – 90% – cũng đang rất gần.”
Sự hội tụ giữa AI và mã hóa
- “Tôi tin chắc rằng phần lớn giao dịch trên thế giới trong tương lai sẽ do các đại lý AI thực hiện. Tỷ lệ này có thể nhanh chóng đạt 99%, thậm chí 99,9%.”
- “Visa thu phí 16 điểm cơ bản (bps) trên mỗi giao dịch. Người dùng con người do đã có thẻ tín dụng nên chi phí chuyển đổi quá cao. Nhưng các đại lý AI thì không có sở thích nào cả, nên cả đại lý lẫn thương gia đều có động lực mạnh mẽ để tránh xa Visa.”
- “Con người có thể sẽ khá bất ngờ trước mức độ ‘không khách khí’ của các đại lý AI. Tôi nói ‘không khách khí’ không có nghĩa là chúng làm điều xấu, mà là nếu bạn bảo chúng ‘giúp tôi tiết kiệm chi phí hàng tháng’, thì chúng sẽ thực sự làm vậy — hoàn toàn không bận tâm đến việc phải phá bỏ phần mềm nào trong quá trình đó.”
- “Chúng ta đã nói về ‘tiền có thể lập trình’ suốt năm năm qua. Giờ đây, chúng ta đã có những chương trình có thể lập trình chỉ bằng một câu lệnh. Khi hai yếu tố này kết hợp, tiền có thể di chuyển nhanh như tốc độ bạn nói. Đó chính là điều mã hóa đang làm: biến tiền thành thứ có thể kiểm soát bởi phần mềm, trong khi AI giúp con người kiểm soát trực tiếp phần mềm.”
Tài chính trên chuỗi và thị trường trên chuỗi
- “Nếu bạn muốn xây dựng một thị trường hoặc sàn giao dịch mới ngày nay, mặc định bạn nên xây dựng nó trên chuỗi — giống như phần mềm nguồn mở từng trở thành lựa chọn mặc định cách đây vài năm.”
- “Các tổ chức tài chính truyền thống đặc biệt quan tâm đến những yếu tố cụ thể sau: độ trễ thấp, tính thanh khoản vốn, giao dịch 24/7 không ngừng nghỉ và quản lý rủi ro đối tác giao dịch. Trong giới mã hóa, chúng ta gọi đó là ‘phi tập trung’, nhưng nếu dịch sang thuật ngữ tài chính thì đó chính là ‘quản lý rủi ro đối tác giao dịch’.”
- “Thuật ngữ ‘quản lý rủi ro đối tác giao dịch’ nghe không ấn tượng bằng khẩu hiệu ‘phi tập trung’, nhưng tầm quan trọng của nó không hề giảm sút.”
Quyền riêng tư là hào thành cuối cùng
- “Quyền riêng tư là tính năng quan trọng nhất trong mã hóa, nhưng mãi gần đây mới được coi trọng đúng mức. Phần lớn các blockchain công khai hiện nay hoàn toàn minh bạch, nghĩa là nếu bảng lương của bạn được trả trên chuỗi, tất cả mọi người đều có thể nhìn thấy. Trong trạng thái như vậy, mã hóa sẽ không bao giờ thực sự bước vào dòng chảy chính.”
- “Trong một thế giới nơi việc fork hay di chuyển một chuỗi là điều dễ dàng, quyền riêng tư có thể là yếu tố duy nhất thực sự duy trì hiệu ứng mạng.”
Mã hóa chống lại xu hướng tập trung hóa của AI
- “AI đòi hỏi mật độ vốn cực kỳ cao; toàn nước Mỹ hiện chỉ có khoảng bốn đến năm phòng thí nghiệm hàng đầu ở tuyến đầu, khiến các bên mới rất khó cạnh tranh. Mọi dấu hiệu đều cho thấy AI sẽ làm trầm trọng thêm xu hướng tập trung hóa trên Internet.”
- “GPU có lẽ là tài sản quan trọng nhất trong lịch sử loài người. Nhưng thị trường xung quanh nó hiện nay cực kỳ non trẻ. Việc cá nhân — chứ không chỉ một số ít công ty — có thể sở hữu và tiếp cận loại tài sản này là một dạng tự do quan trọng nhất.”
Các tiêu chuẩn thành công của Quỹ 5
- “Sau 10 năm, tôi mong muốn thấy 1 tỷ người mỗi ngày trực tiếp hoặc gián tiếp tương tác với blockchain.”
- “Ngay cả khi mã hóa chẳng làm được điều gì khác, ít nhất nó cũng có thể mang đến cho mỗi người trên Trái đất một tài khoản ngân hàng kỹ thuật số (neobank) được định giá bằng stablecoin USD. Những người sống ở thế giới phương Tây coi tài khoản tiết kiệm là hạ tầng thiết yếu — điều hiển nhiên — nhưng vẫn còn hàng tỷ người trên hành tinh này chưa có được điều đó.”
Tại sao lại gây quỹ Quỹ Mã hóa 5 ngay lúc này?
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Xin chào mừng quý vị đến với tập podcast đặc biệt của a16z crypto. Đây có lẽ là lần đầu tiên chúng tôi tập hợp đầy đủ toàn bộ các Đối tác Quản lý (GP) để ghi âm một tập podcast — Chris Dixon, Ali Yahya, Eddy Lazzarin và Guy Wuollet đều có mặt. Chủ đề hôm nay rất trực diện: a16z crypto vừa công bố hoàn tất vòng gây quỹ mới — Quỹ Mã hóa 5 — và chúng ta sẽ bắt đầu từ đây.
Tại sao lại là lúc này? Chris, anh có thể bắt đầu trả lời được không?
Chris Dixon:
Nếu quý vị theo dõi chúng tôi sát sao, hẳn đã biết quỹ mã hóa của a16z bắt đầu từ năm 2018, còn cá nhân tôi thì tham gia sớm hơn — từ năm 2013 khi đầu tư vào Coinbase. Hiện nay, ngành mã hóa đang ở một vị trí hết sức thú vị.
Một mặt, những yếu tố bất lợi rất rõ ràng: giá thị trường đang ở mức thấp, tâm lý chung u ám, và một số câu chuyện mã hóa phi tài chính chưa thực sự bứt phá như kỳ vọng ban đầu. Mặt khác, những tín hiệu tích cực cũng rõ ràng và vững chắc không kém.
Chúng ta đang chứng kiến sự áp dụng phổ biến thực sự. Stablecoin đang tăng trưởng, các yếu tố cơ bản ngày càng mạnh mẽ, và các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu nghiêm túc coi hạ tầng trên chuỗi như một công cụ khả thi. Với đầu tư mạo hiểm, khi các yếu tố cơ bản mạnh nhưng nhiều nhà đầu tư lại bị hút sang các chủ đề nóng khác, thường lại là thời điểm lý tưởng để triển khai một quỹ mới. Vì vậy, chúng tôi rất vui khi ở giai đoạn này, tay chúng tôi đã có đủ “thuốc súng khô”.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Ý anh là thời điểm gây quỹ vừa được hưởng lợi từ mức độ rõ ràng chưa từng có về quy định, vừa nhờ vào sự quan tâm của các tổ chức và tiến triển thực tế của các sản phẩm. Đồng thời, các xu hướng công nghệ như AI cũng khiến nhiều người phân tâm — điều này vô tình mở ra một “cửa sổ” mới cho mã hóa.
Chris Dixon:
Đúng vậy. Tuy nhiên, tôi không cho rằng đây là bài toán “chọn một trong hai”. AI và mã hóa có rất nhiều vùng chồng lấn, và chúng tôi luôn đầu tư vào lĩnh vực này. AI rất quan trọng, nhưng tôi cũng tin rằng mã hóa vẫn còn cơ hội khổng lồ. Những nhà sáng lập từng nghĩ “giờ không phải lúc thích hợp để làm mã hóa” nên xem xét lại ngành này một lần nữa.
Đạo luật GENIUS và những gì tính rõ ràng về quy định đã giải phóng cho các nhà xây dựng
Chris Dixon:
Thay đổi tích cực đáng chú ý nhất hiện nay chính là stablecoin thực sự đạt được đà chấp nhận rộng rãi. Khối lượng phát hành stablecoin hiện đạt khoảng 300 tỷ đô la Mỹ, và khối lượng giao dịch đủ sức sánh ngang với các mạng thanh toán lớn như Visa. Quan trọng hơn, sự tăng trưởng này không còn gắn bó chặt chẽ với giao dịch đầu cơ. Đường cong tăng trưởng của nó giống hơn với một mạng máy tính hoặc mạng Internet — cho thấy đây là sự tăng trưởng lành mạnh và cấu trúc.
Một phần lớn nguyên nhân nằm ở việc Quốc hội Hoa Kỳ năm ngoái đã thông qua Đạo luật GENIUS, lần đầu tiên thiết lập một khung quy định rõ ràng cho stablecoin. Tôi luôn cho rằng quy định có hai vai trò. Thứ nhất, nó cung cấp một lộ trình rõ ràng cho những nhà xây dựng thực sự muốn hành động, giúp họ biết rõ các quy tắc là gì — điều này cực kỳ quan trọng. Thứ hai, nó thiết lập “hàng rào bảo vệ” cho người tiêu dùng. Người dùng biết rằng khi mua một stablecoin được chứng nhận, cứ 1 đô la bỏ vào thì thực tế sẽ có đúng 1 đô la được giữ trong ngân hàng; nhà phát hành đã được kiểm toán và có các cơ chế an ninh tương ứng. Điều này vừa bảo vệ người tiêu dùng, vừa giúp toàn bộ thị trường xây dựng lòng tin.
Nếu quý vị còn nhớ những sự kiện cách đây vài năm — từ vụ sụp đổ FTX cho đến “stablecoin” Terra/Luna tan rã — tất cả đều cho thấy mức độ nguy hiểm của một thị trường không có quy định. Trước đây, từ “stablecoin” thường được đặt trong ngoặc kép; giờ đây, nó lần đầu tiên trở thành một danh mục được chính phủ chính thức định nghĩa và công nhận.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Thật vậy, ba chữ “stablecoin” giờ đây đã mang một ý nghĩa hoàn toàn khác so với trước kia.
Chris Dixon:
Đúng vậy. Sau khi đạo luật được thông qua, chúng tôi lập tức chứng kiến nhiệt huyết khởi nghiệp tăng vọt, và các nhà sáng lập mới bắt đầu nảy ra những ý tưởng mới xoay quanh stablecoin. Bởi vì đối với các nhà sáng lập, nếu bước vào một thị trường hoàn toàn thiếu rõ ràng về quy định thì rủi ro quá cao — vậy tại sao họ không làm AI hoặc hướng khác? Còn stablecoin hiện nay đã trở thành một lĩnh vực có quy tắc rõ ràng, nhu cầu thực tế và tiềm năng triển khai rất lớn.
Tại sao stablecoin là “khoảnh khắc WhatsApp” của thế giới mã hóa
Chris Dixon:
Giá trị của stablecoin không chỉ đơn giản là “đô la trên chuỗi”. Nó vốn dĩ là một phương tiện thanh toán toàn cầu với chi phí thấp hơn và ma sát ít hơn. Hãy suy ngẫm: khi gửi email hay truyền file trên Internet, chúng ta chỉ đang di chuyển bit — chi phí gần như bằng không; nhưng thanh toán trong nước tại Mỹ thường vẫn mất phí 2,5%, còn chuyển tiền quốc tế còn cao hơn nữa. Vấn đề nằm ở chỗ ngày nay chúng ta chưa có một mạng tài chính toàn cầu thực sự, mà chỉ có một hệ thống vá víu gồm các mạng nhỏ bị cắt rời bởi quốc gia, ngân hàng và quy trình lỗi thời.
Trước khi WhatsApp xuất hiện, viễn thông toàn cầu cũng tương tự như vậy. Lúc ấy, mọi người dùng SMS — mỗi quốc gia và nhà mạng đều có mạng riêng, chi phí cao và khả năng tương tác hạn chế. Còn WhatsApp phủ lên đó một lớp mạng toàn cầu hiện đại và kỹ thuật số. Tôi cho rằng stablecoin đối với tài chính cũng mang ý nghĩa tương tự như vậy.
Một khi “tiền” đã trở thành một đối tượng mạng nguyên sinh, thì các hành động xoay quanh tiền cũng sẽ tự nhiên nảy sinh. Ví dụ trực tiếp nhất là thị trường cho vay. Đồng thời, bản thân thị trường tài chính cũng đang nhanh chóng chuyển dịch lên chuỗi. Nhiều người có thể đã nhận ra rằng hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals) ban đầu là sản phẩm của thế giới mã hóa, nhưng nay đã được dùng để biểu thị phơi bày rủi ro trên các tài sản rộng hơn như cổ phiếu, hàng hóa và ngoại hối. Phố Wall và các tổ chức tài chính truyền thống gần như mỗi tuần đều công bố các kế hoạch mã hóa mới, nhằm chuyển cổ phiếu, trái phiếu — những công cụ tài chính khổng lồ — lên blockchain, đồng thời nâng cấp luôn hạ tầng lỗi thời.
Tôi luôn xem stablecoin là khoảng 10% của toàn bộ thế giới mã hóa. Giờ đây, 10% này đã có quy định, và 90% còn lại cũng sắp có khung quy định đầy đủ hơn. Quốc hội Hoa Kỳ còn đang thúc đẩy một đạo luật khác mang tên Clarity Act; nếu đạo luật này không được thông qua trong năm nay, tôi dự đoán SEC, CFTC và các cơ quan tương tự sẽ đưa ra các hướng dẫn tương tự bằng cách khác. Dù con đường có thế nào đi nữa, kết quả cốt lõi đều giống nhau: các tài sản mạng như Bitcoin, Ethereum và các token DeFi sẽ cuối cùng có được lộ trình tuân thủ rõ ràng.
Quy định còn có một vai trò quan trọng khác: loại bỏ hàng loạt kẻ lừa đảo và các bên tiêu cực. Một trong những lý do khiến mã hóa có tiếng xấu trong thế giới rộng hơn là vì quá nhiều vụ lừa đảo trong quá khứ. Nếu quy định thực sự được hình thành, tình trạng này sẽ giảm mạnh.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Như vậy, anh thực chất đang nói rằng môi trường đã chín muồi: quy định chưa từng rõ ràng đến thế, các tổ chức và Phố Wall bắt đầu tham gia nghiêm túc, và phía sản phẩm cũng đã có stablecoin, tài chính trên chuỗi — những thứ thực sự vận hành hiệu quả.
Chris Dixon:
Đúng vậy. Ngay cả khi nhìn vào giá cả và tâm lý, đây vẫn giống như một đáy chu kỳ, nhưng về mặt cơ bản thì không phải. Chúng ta đã chứng kiến nhiều chu kỳ lên xuống của các công nghệ mới, và mã hóa hiện nay đương nhiên vẫn ở vị trí tương đối ảm đạm — nhưng tôi tin rằng trong vài năm tới, nó sẽ quay trở lại mạnh mẽ hơn.
Tại sao các nhà sáng lập mã hóa thế hệ tiếp theo sẽ thực tiễn hơn, chứ không mang tính ý thức hệ
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Ali, anh là nhà đầu tư toàn thời gian đầu tiên gia nhập đội ngũ vào năm 2017, và cũng đã trải qua toàn bộ quá trình thành lập Quỹ mã hóa đầu tiên vào năm 2018. Theo anh, thay đổi lớn nhất từ那时 đến nay là gì?
Ali Yahya:
Có rất nhiều thay đổi, nhưng nếu chỉ chọn một, tôi sẽ nói đó là văn hóa. Nhiều người nghĩ mã hóa bắt đầu từ năm 2009 khi Bitcoin ra đời, nhưng thực tế, hệ sinh thái nhà phát triển và nhà sáng lập chỉ thực sự cất cánh sau khi Ethereum ra mắt vào năm 2015. Bởi vì chỉ khi hệ thống trở nên có thể lập trình, thì khả năng làm việc của bạn mới thực sự được mở ra.
Tuy nhiên, Ethereum thừa hưởng trực tiếp nhiều gen văn hóa từ thời Bitcoin. Vì vậy, khi tôi gia nhập vào năm 2017, sắc thái chủ đạo của ngành vẫn rất cách mạng: một bầu không khí đậm chất mật mã học (cypherpunk), thậm chí mang màu sắc vô chính phủ. Mọi người phổ biến tin rằng “mã lệnh là luật pháp” vượt trội hơn luật pháp quốc gia, rằng hệ thống mã hóa vốn dĩ ưu việt hơn hệ thống truyền thống, và cuối cùng chúng ta sẽ xây dựng một thế giới mới hoàn toàn song song và thay thế toàn bộ hệ thống tài chính cũ.
Sau đó, nhiều điều đã thay đổi. Về mặt hạ tầng, chúng ta đã tiến từ 14 giao dịch/giây trên Ethereum lên hàng chục nghìn giao dịch/giây trên các blockchain hiện đại; chuyển khoản hoàn tất trong 1 giây, phí giao dịch thấp dưới 1 xu. Các đổi mới như thị trường trên chuỗi, giao thức cho vay và stablecoin cũng thực sự vận hành hiệu quả. Cùng với tính rõ ràng về quy định mà Chris vừa đề cập, bầu không khí ngành đã hoàn toàn thay đổi.
Ngày nay, khi nhìn lại, sự đồng thuận ngày càng mạnh mẽ là: nếu mã hóa muốn thành công, nó phải cộng tác với hệ thống hiện hữu chứ không cố gắng lật đổ hệ thống đó. Ngành giờ đây cũng coi trọng hơn các yếu tố cơ bản và nhấn mạnh việc giải quyết các vấn đề thực tế, chứ không còn chỉ tạo hạ tầng trong chân không hay giải các bài toán kỹ thuật trừu tượng. Các nhà sáng lập mà chúng tôi tiếp xúc hàng ngày cũng rõ ràng theo hướng này. Những người thành công nhất trong giai đoạn tiếp theo sẽ tập trung hơn vào sản phẩm, vào chiến lược tiếp cận thị trường (go-to-market), và thực tiễn hơn — chứ không mang tính ý thức hệ hơn.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Nói cách khác, nó từng giống một cuộc cách mạng, nhưng giờ đây ngành đã bắt đầu thừa nhận thực tế, hiểu rằng thế giới mới và cũ không phải “phi trắng thì đen”, mà phải có sự thương lượng và quá độ.
Ali Yahya:
Đúng vậy. Cách nói chính xác hơn có lẽ là “không phải ‘hoặc là’, mà là ‘và’”. Hệ thống mới không cần phải phá hủy hệ thống cũ trước khi chứng minh được tính hợp lệ của chính mình.
Từ cuộc cách mạng mật mã học đến “thời đại sơ mi” của ngành mã hóa
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Guy, tôi từng nghe anh nói rằng mã hóa đang bước vào “thời đại sơ mi”. Cách diễn đạt này rất thú vị — anh hãy triển khai rõ hơn.
Guy Wuollet:
Tôi rất thích cách Ali khái quát vấn đề này thành “cách mạng, rồi đến quản trị”. Bạn có thể giành chiến thắng trong một cuộc cách mạng, nhưng ngay sau khi chiến thắng, bạn sẽ phải đối mặt với một câu hỏi khác: làm thế nào để quản trị. Cá nhân tôi cảm thấy mã hóa ở một mức độ nào đó đã giành chiến thắng trong giai đoạn đầu, sau đó dành vài năm thử nghiệm tổ chức thế giới theo một cách rất lỏng lẻo, giống như “Hiệp ước Liên bang”, rồi dần nhận ra đó không phải thể chế bền vững nhất, nên giờ đây chúng ta đang bước vào giai đoạn giống như “soạn thảo Hiến pháp”, bắt đầu xây dựng một hệ thống lâu dài hơn.
Thành thật mà nói, bản thân tôi trước đây cũng là một người theo trường phái mật mã học như Ali đã mô tả. Tôi thực sự gia nhập ngành này với động lực ý thức hệ rất mạnh. Nhưng sau đó, cả thực tiễn kinh doanh lẫn hiệu quả xã hội liên tục dạy tôi rằng chỉ dựa vào tư thế thuần túy như vậy sẽ không mang lại kết quả mà chúng ta mong muốn.
Sự thay đổi của toàn ngành thực tế rất trực quan. Trước đây, mọi người viết hợp đồng thông minh trong phòng ngủ của mẹ mình, mặc áo hoodie và dép lê; giờ đây, chúng ta bắt đầu mặc sơ mi, thắt cà vạt, đi họp với các ngân hàng lớn thực sự, thảo luận xem họ có nên chuyển hệ thống hậu kỳ và sổ cái cốt lõi lên blockchain hay không. Tôi xem đây là một bước tiến lớn — là kết quả của nhiều năm xây dựng cuối cùng đã bắt đầu phát huy hiệu lực, chứ không phải sự đầu hàng nào cả.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Nhưng cũng có người nhìn điều này với chút nuối tiếc, cho rằng phong trào này đã đánh mất linh hồn, khí chất và nguyên tắc ban đầu?
Guy Wuollet:
Tôi nghĩ điều này giống như “đừng để sự hoàn hảo trở thành kẻ thù của điều tốt”. Nhiều khi, quá trình đối đầu với một hệ thống mạnh mẽ vốn đã rất giàu tính kể chuyện, thậm chí còn phấn khích hơn cả việc thực sự giành chiến thắng. Nhưng một khi bạn thực sự thắng rồi, bạn sẽ phải tìm mục tiêu mới cho giai đoạn tiếp theo.
Tôi sẽ so sánh điều này với phong trào phần mềm nguồn mở. Ban đầu nó cũng mang đậm màu sắc ý thức hệ, sau đó GitHub bị Microsoft mua lại, một số người cho rằng đây là sự lệch khỏi giáo điều nguyên thủy. Nhưng ngược lại, ngày nay phần mềm mặc định là nguồn mở. Chính nhờ khả năng tổ hợp của phần mềm nguồn mở, toàn bộ ngành phần mềm mới trở nên hiệu quả đến vậy. Vì vậy, giữa sự thuần túy trên lý thuyết và khả năng mở rộng trong thực tế luôn tồn tại một đường dây căng thẳng. Cũng vì thế, tôi nói rằng hiện nay là thời điểm tốt nhất để làm một “chủ nghĩa thực tiễn trên chuỗi”.
Tiền có thể lập trình gặp AI
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Eddy, anh cũng tham gia ngành này rất sớm. Anh nhìn nhận con đường tiến hóa này như thế nào?
Eddy Lazzarin:
Tôi hoàn toàn đồng ý với tông giọng đã nêu trước đó, nhưng tôi hiểu nó như “sự mở rộng khả năng”, chứ không phải “sự nhượng bộ lý tưởng”. Ví dụ, chỉ trong vài tuần qua, tôi đã nhờ AI viết một công cụ dòng lệnh để điều khiển ví Zcash của mình, rồi tôi trực tiếp chuyển Zcash vào tài khoản Coinbase qua dòng lệnh. Khoảnh khắc đó rất thú vị: một mặt, đây là một trong những trải nghiệm mật mã học nhất mà tôi từng thấy — ẩn danh, có thể lập trình, và do chính tôi kiểm soát; mặt khác, nó lại có thể kết nối liền mạch với hệ thống tài chính truyền thống, gần như kết nối trực tiếp với tài khoản ngân hàng.
Tôi cho rằng tương lai sẽ giống như thế này: ranh giới giữa các hệ thống khác nhau sẽ được mài giũa mượt mà hơn để chúng có thể tương thích với nhau, và những thứ thực sự thu hút sự chú ý nhất sẽ luôn là những thứ trực tiếp giúp ích cho con người nhất. Trong vài năm qua, mã hóa luôn chịu áp lực phải nhanh chóng mang lại giá trị rõ ràng và cụ thể cho nhiều cá nhân và tổ chức hơn. Vì vậy, tôi sẵn sàng hiểu sự thay đổi ngày nay như một “sự chuyển hướng thực hành”. Những khả năng mà chúng ta từng tin tưởng không hề biến mất, chỉ là trọng tâm đã thay đổi.
Điều khiến tôi hào hứng nhất hiện nay chính là bản thân AI. Tôi cũng như tất cả những người trong giới công nghệ, đang chìm đắm trong một thứ gọi là “sự phấn khích AI cuối tuần”. Trước đây, nếu bạn đưa cho tôi bốn API mã hóa chất lượng cao để gọi hợp đồng thông minh và ký giao dịch, tôi sẽ cảm thấy đây là một việc đòi hỏi phải dừng mọi việc đang làm và nghiêm túc viết mã. Nhưng bây giờ, tôi chỉ cần ngồi trước cửa sổ dòng lệnh và trò chuyện với AI trong vài giờ — mã hoạt động đã tự “mọc” ra.
Trong năm năm qua, chủ đề cốt lõi nhất của mã hóa là “tiền có thể lập trình”. Và ngày nay, chúng ta không từ bỏ nó — trái lại. Bởi vì giờ đây bạn chỉ cần nói vài câu với robot là có thể viết được chương trình; nếu kết nối khả năng này với tiền có thể lập trình, thì tiền sẽ di chuyển với tốc độ bạn nói. Điều này thật điên rồ. Mã hóa khiến tiền dễ dàng hơn trong việc chấp nhận sự kiểm soát của phần mềm, còn AI lại khiến con người dễ kiểm soát phần mềm hơn — khi hai điều này kết hợp, không gian tưởng tượng sẽ vô cùng lớn.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Guy, gần đây anh dành nhiều thời gian cho tài chính trên chuỗi. Anh thấy những thay đổi mới nhất là gì?
Guy Wuollet:
Nếu bạn nhìn vào sự tăng trưởng tồn kho stablecoin trên chuỗi, bạn sẽ nhận ra rằng một cơ chế hình thành vốn mới toàn diện chắc chắn sẽ nảy sinh xung quanh những khoản tiền này. Stablecoin cần tìm nơi đầu tư sinh lời cao hơn, doanh nghiệp cần nguồn vốn lưu động hiệu quả hơn, và các nhà cho vay truyền thống cũng bắt đầu nhận ra những cải tiến hiệu quả mà blockchain mang lại.
Sau khủng hoảng tài chính, nhiều khoản cho vay đã chuyển từ hệ thống ngân hàng sang hệ thống phi ngân hàng: ngân hàng cho các quỹ cho vay tư nhân vay tiền, rồi các quỹ này lại cho doanh nghiệp và người tiêu dùng cuối cùng vay. Cấu trúc này cộng với sự sai lệch kỳ hạn (duration mismatch) đã bộc lộ một số vấn đề trong năm qua, như tái ký quỹ (re-hypothecation), áp lực rút vốn, v.v. Chính vì vậy, khi trên chuỗi có lượng lớn stablecoin đang tìm kiếm cơ hội tín dụng, trong khi thị trường cho vay ngoài chuỗi lại bộc lộ ma sát cấu trúc, đây chính là thời điểm thuận lợi để xây dựng các sản phẩm cho vay trên chuỗi mới.
Tính toán trên chuỗi, năng lượng và thị trường vốn tín dụng
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Đối với người chưa quen thuộc, anh có thể giải thích rõ hơn về vấn đề tái ký quỹ mà anh vừa đề cập không?
Guy Wuollet:
Nếu bạn là bên cho vay và chấp nhận một tài sản làm tài sản đảm bảo, trong thế giới truyền thống sẽ có cả một quy trình đăng ký và xác minh quyền sở hữu để đảm bảo “tài sản này thực sự chỉ được ký quỹ cho bạn”. Nhưng thực tế là cả tái ký quỹ lẫn sự sai lệch kỳ hạn đều có thể khiến hệ thống trở nên mong manh. Dĩ nhiên, chúng tôi tập trung vào các sản phẩm trên chuỗi, nhưng không thể bỏ qua thực tế rằng tín dụng trên chuỗi hiện đang được hưởng lợi từ hai xu hướng: thứ nhất là các hồ chứa stablecoin ngày càng lớn, thứ hai là thị trường tín dụng ngoài chuỗi đang bộc lộ sự kém hiệu quả của cấu trúc truyền thống. Những thay đổi này thực sự thu hút các nhà sáng lập chất lượng cao hơn, và khiến các tổ chức truyền thống sẵn sàng thử nghiệm các giải pháp trên chuỗi hơn.
Bên cạnh tín dụng trên chuỗi, một hướng khác thực sự bắt đầu vận hành hiệu quả trong một hai năm qua là việc xây dựng “các thị trường mới”. Ali thường nói rằng mã hóa bản chất là một công nghệ phối hợp. Tôi hoàn toàn đồng ý. Blockchain đã chứng minh khả năng xây dựng nhanh chóng các thị trường vốn khó hình thành trong quá khứ.
Một số sản phẩm mà ngành chúng ta xây dựng trong năm năm qua, theo tôi đánh giá, thực sự tốt hơn các sản phẩm cũ — và chúng giờ đây không chỉ phù hợp với các token mạng, mà còn có thể trực tiếp xử lý các tài sản truyền thống chất lượng cao. Đồng thời, chúng ta cũng bắt đầu thấy các thị trường mới chưa được phục vụ tốt trong thế giới tài chính truyền thống đang mặc định ra đời trên chuỗi. Ví dụ như thị trường tính toán (compute), bao gồm GPU và xây dựng trung tâm dữ liệu; thị trường năng lượng, bao gồm pin mặt trời và pin lưu trữ; thậm chí cách đây vài tuần, trên Hyperliquid đã xuất hiện một dạng “khám phá giá dầu thô” theo nghĩa nào đó.
Tôi cho rằng điều này sẽ giống như bước ngoặt của phần mềm nguồn mở trước đây. Một khi bạn quyết định xây dựng một dự án mới, mặc định bạn sẽ làm nó theo mô hình nguồn mở; trong tương lai, nếu bạn quyết định xây dựng một thị trường hoặc sàn giao dịch mới, mặc định bạn sẽ xây dựng nó trên chuỗi. Sức mạnh của sự thay đổi này có thể bị đánh giá thấp, và hiệu ứng lan tỏa của nó không chỉ thể hiện ở từng sản phẩm riêng lẻ, mà còn nâng cao toàn bộ hệ sinh thái blockchain.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Nếu nói một cách trực tiếp nhất, các bên chơi tài chính truyền thống thực sự nhìn thấy giá trị gì trên chuỗi? Tại sao họ đột nhiên cảm thấy “thứ này thực sự có thể giúp ích”?
Guy Wuollet:
Họ nhìn thấy đầu tiên là độ trễ thấp hơn, tính thanh khoản vốn mạnh hơn, và thị trường gần như hoạt động 24/7 không ngừng nghỉ, không còn bị giới hạn bởi các khung giờ giao dịch cố định. Một điểm nữa, điều mà chúng ta trước đây gọi là “phi tập trung”, nhưng nếu dịch sang ngôn ngữ tài chính truyền thống hơn, thì thực chất chính là việc mô tả rõ ràng giả định về niềm tin vào đối tác giao dịch — tức là quản lý rủi ro đối tác giao dịch.
Tài chính truyền thống cực kỳ nhạy cảm với rủi ro đối tác giao dịch, nên họ nghe xong liền hiểu giá trị của điều này. Nói rộng hơn, điều này cũng tương tự như vấn đề rủi ro nền tảng (platform risk) mà mọi người trong thời đại web2 từng lo ngại. Trong tương lai, khi thế giới ngày càng được xây dựng trên các mô hình AI, thì “rủi ro nền tảng” sẽ còn trở nên quan trọng hơn nữa — và mã hóa hiện nay đang cung cấp một trong những câu trả lời kỹ thuật mạnh mẽ nhất cho vấn đề này.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Dẫu sao, “quản lý rủi ro đối tác giao dịch” nghe không ấn tượng bằng “phi tập trung” để làm khẩu hiệu, nhưng tầm quan trọng của nó không hề giảm sút.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Chris, trong cuốn sách Read Write Own của anh, blockchain không chỉ là công nghệ tài chính, mà còn là nền tảng cho một Internet cởi mở hơn. Vậy tại sao nhiều ví dụ thực tế thực sự vận hành hiệu quả hiện nay lại mang tính tài chính cao đến vậy? Anh nhìn nhận điều này như thế nào?
Chris Dixon:
Kinh nghiệm của tôi là các công nghệ phổ quát thường sẽ tìm được điểm đột phá đầu tiên trong một số lĩnh vực chuyên sâu. AI hiện nay cũng như vậy: nó là một công nghệ phổ quát, nhưng ứng dụng “giết chết thị trường” (killer app) nổi bật nhất hiện nay chính là lập trình. Mã hóa cũng tương tự. Rất nhiều khả năng của nó cuối cùng dĩ nhiên sẽ không chỉ giới hạn trong tài chính, nhưng ở giai đoạn hiện tại, tài chính thực sự là “quả dễ hái nhất” — lĩnh vực dễ tiếp cận nhất.
Một lý do quan trọng là hệ thống tài chính Mỹ đã rất tốt rồi, nhưng ở nhiều nơi trên thế giới, hạ tầng cơ bản về tiết kiệm và thanh toán vẫn rất yếu. Vì vậy, ngưỡng vào lĩnh vực tài chính lại thấp hơn. So với đó, các sản phẩm toàn cầu như mạng xã hội ngày nay đã rất trưởng thành, nên việc thay thế trực tiếp chúng không dễ dàng.
Tôi luôn có một mô hình đánh giá: trước tiên, hãy để 1 tỷ người trở thành người dùng hàng ngày của blockchain thông qua các tình huống như cổ phiếu, trái phiếu, stablecoin, thanh toán và chuyển tiền. Khi họ đã quen thuộc với ví, hạ tầng và tương tác trên chuỗi, thì việc cung cấp các dịch vụ liền kề trên nền tảng đó sẽ tự nhiên hơn nhiều. Vì vậy, tôi không cho rằng tài chính và tầm nhìn lớn hơn là hai thứ tách biệt; tài chính chính là con đường nền tảng để tiến vào tầm nhìn Internet rộng lớn hơn.
Tại sao tài chính là nền tảng, chứ không phải trần giới hạn
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Trong cuốn The Long Game for Crypto, anh cũng viết rằng tài chính không phải là đối lập của tầm nhìn lớn, mà là nền tảng. Tiếp nối câu hỏi này, chúng ta hãy cùng bàn về một điểm giao thoa quan trọng nhất hiện nay: AI và mã hóa. Ali, anh nhìn nhận điểm giao thoa mang năng suất cao nhất giữa hai xu hướng này như thế nào?
Ali Yahya:
Tôi xin kể một câu chuyện. Trước đây tôi làm việc tại Google X, sau đó chuyển sang Google Brain. Ngay từ năm 2016–2017, tôi đã đề nghị cấp lãnh đạo Google X xem xét mã hóa như một hướng đáng khám phá. Thế nhưng đây là nơi tự hào là cởi mở và sẵn sàng khám phá công nghệ mới nhất, nhưng tôi gần như bị cười đưa ra khỏi phòng.
Sau đó tôi chuyển sang Google Brain, làm việc về robot và AI. Khi tôi chuẩn bị rời Google Brain để gia nhập a16z, gần như tất cả đồng nghiệp trong nhóm đều khuyên tôi đừng làm vậy. Lúc ấy, giới AI có một sự phản cảm sâu sắc với mã hóa, cho rằng tôi đang hủy hoại sự nghiệp của mình. Có người thậm chí nói thẳng với tôi rằng tôi đang gia nhập một nhóm “chỉ muốn giao dịch phân bón”, câu này thực chất trích từ Charlie Munger. Đó chính là khoảng cách văn hóa thực sự tồn tại giữa hai cộng đồng AI và mã hóa lúc bấy giờ.
Một thời gian dài, hai cộng đồng này gần như không giao tiếp với nhau, và về mặt văn hóa gần như đối lập. Logic của AI thiên về tập trung sức mạnh tính toán, dữ liệu và nhân tài hàng đầu để xây dựng một hệ thống từ trên xuống, có thể quan sát, học hỏi và suy luận mọi thứ; trong khi logic của mã hóa là trao quyền cho cá nhân ở rìa mạng lưới, phá vỡ các cấu trúc quyền lực hiện hữu, để thị trường từ ngày đầu tiên đã là toàn cầu, cởi mở, và trao quyền kiểm soát lại cho cá nhân — chứ không phải cho các công ty công nghệ lớn.
Làm thế nào để các đại lý AI trở thành chủ thể kinh tế bậc nhất
Ali Yahya:
Nhưng hiện nay, hai thế giới này đang thực sự tiến gần nhau. Một trong những lý do là hệ thống tài chính truyền thống hiện nay vốn dĩ không được thiết kế cho các đại lý AI. Tôi tin chắc rằng trong tương lai không xa, phần lớn giao dịch trên thế giới sẽ do các đại lý AI thực hiện, chứ không phải con người. Tỷ lệ này có thể nhanh chóng đạt 99%, thậm chí 99,9%.
Nếu điều này xảy ra, thì rất khó tưởng tượng các giao dịch này vẫn phụ thuộc vào SWIFT hay mạng thẻ tín dụng. Stablecoin gần như miễn phí, bản địa trên Internet và có thể lập trình — hoàn toàn phù hợp để nâng cấp các đại lý AI từ “công cụ do con người sử dụng” lên thành “chủ thể kinh tế bậc nhất” trong hệ thống tài chính.
Một điểm đặc biệt quan trọng khác: nhiều người nói rằng Visa đã ăn sâu đến mức mọi người đều có thẻ tín dụng, nên rất khó để mọi người chuyển sang một phương thức thanh toán khác. Nhưng các đại lý không có sở thích như vậy — chúng thậm chí không có sở thích nào cả. Visa thu phí trên mỗi giao dịch, trong khi cả đại lý lẫn thương gia đều có động lực rất mạnh để loại bỏ trung gian này — miễn là giao dịch không yêu cầu một người thực sự bước vào cửa hàng và rút một tấm thẻ nhựa ra.
Eddy Lazzarin:
Tôi hoàn toàn đồng ý với quan điểm này. Nhiều người có thể sẽ ngạc nhiên khi phát hiện ra các đại lý AI trong hành vi kinh tế sẽ “không biết nể nang”. Tôi không nói chúng sẽ làm điều xấu, mà là nếu bạn đặt mục tiêu cho chúng là “giúp tôi giảm chi phí hàng tháng xuống mức thấp nhất”, thì chúng sẽ thực sự làm điều đó một cách không nể nang — tái viết lại mọi phần mềm và quy trình chỉ để tiết kiệm từng xu.
Điều này thực sự tuyệt vời đối với người tiêu dùng, vì nó sẽ nâng cao hiệu quả đáng kể. Quan trọng hơn, sự thay đổi này sẽ phản tác động ngược từ lớp thanh toán lên toàn bộ ngăn xếp phần mềm. Các đại lý vốn dĩ thích thanh toán theo lần hơn là đăng ký hàng tháng hoặc trả trước hàng năm, vì hai hình thức sau vốn là cam kết nặng nề hơn. Những sở thích này gần như tự nhiên đẩy thế giới về phía hệ thống mã hóa.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Một điểm giao thoa khác là mã hóa cũng có thể trở thành công cụ chống lại nạn deepfake và sự tràn lan của nội dung do AI tạo ra. Ví dụ như dự án World, đang cố gắng xây dựng “bằng chứng con người” cho Internet, để bạn biết người ở đầu kia màn hình là con người thật hay chỉ là một đại lý.
Ali Yahya:
Nếu kéo dài thời gian thêm năm năm, một viễn cảnh rất khoa học viễn tưởng nhưng không hề phi lý là: các đại lý sở hữu ví mã hóa riêng, có thể thanh toán, nhận tiền, huy động vốn, và thậm chí tạo ra giá trị bằng cách viết phần mềm, sản xuất nội dung, cung cấp dịch vụ — thậm chí làm việc cho một đại lý khác hoặc cho một con người — và tất cả đều có thể tự động hóa ở mức độ cao.
Chúng ta đã thấy một số dự án đang cố gắng trang bị cho các đại lý một “vòng sống”: một mặt, chúng có thể tự trả tiền cho sức mạnh tính toán cần thiết để vận hành liên tục; mặt khác, chúng cũng có thể duy trì sự tồn tại của chính mình bằng cách tạo ra giá trị. Điều này nghe như tiểu thuyết khoa học viễn tưởng, nhưng với tốc độ tiến bộ theo cấp số mũ hiện nay của AI, việc các mô hình sau năm năm mạnh đủ để tự đi ra thế giới tư bản và kiếm tiền không hề là điều phóng đại.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Vậy đến lúc đó, là chúng làm việc cho chúng ta, hay chúng ta làm việc cho chúng?
Ali Yahya:
Có thể cả hai đều xảy ra.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Guy, lần này anh đi gây quỹ bên ngoài và trò chuyện với nhiều LP (nhà đầu tư hạn chế). Họ quan tâm nhất điều gì?
Guy Wuollet:
Hiện nay, tất cả mọi người đều đang tập trung vào AI, nên câu hỏi trở thành: trong một thế giới phần mềm được AI định nghĩa lại, thì phần mềm ngoài AI còn giá trị gì? Tôi cho rằng một đánh giá quan trọng là nhiều việc mà mã hóa làm bản chất là xây dựng các doanh nghiệp dựa trên hiệu ứng mạng. Bạn không thể “vibe code” một USDC trong một cuối tuần, cũng không thể viết ngẫu nhiên một Hyperliquid.
Điều này có nghĩa là, đối với các nhà sáng lập thực sự xuất sắc, mã hóa có thể là một hướng xây dựng bị đánh giá thấp. Nhiều LP cũng đề cập đến điều này. Điều khiến tôi hào hứng hơn nữa là chúng tôi đã bắt đầu nghe những câu hỏi cụ thể hơn, ví dụ như “có thể dùng stablecoin để thực hiện capital call không?”, hay “có thể chuyển một phần hoạt động kinh doanh của mình lên chuỗi không?”. Điều này cho thấy họ không còn chỉ coi mã hóa như một chủ đề trừu tượng, mà đang cân nhắc sử dụng trực tiếp các sản phẩm này.
Nếu quay ngược thời gian về năm, sáu năm trước, vai trò có địa vị cao nhất trong mã hóa có lẽ vẫn là nhà nghiên cứu; ngày nay trong lĩnh vực AI, vai trò có địa vị cao cũng trông giống nhà nghiên cứu. Nhưng tôi cho rằng điều mã hóa cần nhất trong giai đoạn tiếp theo không phải là thiết kế giao thức thông minh hơn, mà là khả năng tiếp cận thị trường mạnh hơn, và giao tiếp thực chất hơn với từng bên tham gia trong mạng lưới — thuyết phục họ, tổ chức họ, và thực sự đẩy giá trị vào thế giới thực.
Trong một thế giới nơi trí tuệ ngày càng trở nên hàng hóa hóa và các đại lý ngày càng thay chúng ta thực hiện hành động, thì khả năng phối hợp mạng lưới và xây dựng các doanh nghiệp dựa trên hiệu ứng mạng — vốn là thế mạnh của mã hóa — lại càng trở nên có giá trị. Hơn nữa, những thứ này không thể tự động xây dựng chỉ bằng “trí tuệ mạnh hơn”; chúng vẫn cần hành động của con người. Tôi tin rằng nhiều thứ mà chúng ta đang xây dựng trên chuỗi ngày nay sẽ trở thành các mạng lưới tồn tại lâu dài và có ảnh hưởng xã hội rộng lớn; trong khi nếu bạn làm một dự án phần mềm ngắn hạn, thì tất nhiên bạn phải tự hỏi: tại sao nó sẽ không bị các công ty mô hình lớn nuốt chửng trong vài năm tới?
Tại sao quyền riêng tư sẽ trở thành hào thành duy nhất
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Ali, gần đây anh còn đưa ra một đánh giá rằng quyền riêng tư không chỉ là một hào thành trong mã hóa, mà thậm chí có thể là hào thành duy nhất. Tại sao lại như vậy?
Ali Yahya:
Đầu tiên, cần nói rằng quyền riêng tư có thể là khả năng quan trọng nhất trong toàn ngành, nhưng lại là thứ bị đặt ở vị trí cuối cùng trong thời gian dài. Trước đây, mọi người tập trung giải quyết những vấn đề kỹ thuật cơ bản và sơ khai hơn, như làm sao để mở rộng quy mô chuỗi; còn quyền riêng tư là mảnh ghép tiếp theo mà nay cuối cùng đã đến lúc phải bổ sung.
Hiện nay, hầu hết các blockchain gần như hoàn toàn minh bạch, nghĩa là mọi giao dịch và mọi thay đổi trạng thái đều hoàn toàn công khai với bất kỳ ai muốn xem. Nhưng nếu cứ như vậy, mã hóa và blockchain sẽ không bao giờ thực sự bước vào dòng chảy chính. Không ai muốn bảng lương của mình được công khai với tất cả mọi người, và cũng không có doanh nghiệp nào sẵn sàng phơi bày bảng cân đối kế toán và chi tiết giao dịch của mình ra bên ngoài.
Vì vậy, quyền riêng tư là điều kiện cần thiết để mã hóa tiến vào dòng chảy chính, đặc biệt khi nó bước vào giai đoạn ứng dụng tổ chức. Ngoài ra, quyền riêng tư còn có ý nghĩa chiến lược thứ hai. Hiện nay, khả năng tương tác giữa các chuỗi ngày càng mượt mà, trong khi không gian khối (blockspace) và bản thân blockchain như một “mô hình kinh doanh” hay “cơ chế bắt giữ giá trị” có thể không còn phòng thủ mạnh như trước đây. Bởi vì mọi thứ đều minh bạch, dữ liệu có thể xem, sao chép và di chuyển — trạng thái của một ứng dụng hoặc một nhóm người dùng trên một chuỗi rất dễ được chuyển sang chuỗi khác.
Một khi dữ liệu được mã hóa, vấn đề này sẽ thay đổi căn bản. Trạng thái ứng dụng và trạng thái người dùng sẽ không còn dễ dàng di chuyển tổng thể, chi phí chuyển đổi rõ ràng tăng lên, và các chuỗi có khả năng bảo vệ quyền riêng tư sẽ do đó xây dựng được hiệu ứng mạng mạnh hơn. Trong một thế giới nơi ai cũng có thể fork hạ tầng và sao chép không gian khối, quyền riêng tư rất có thể sẽ trở thành yếu tố duy nhất thực sự giữ được hào thành.
Hiệu ứng Jevons và nhu cầu không gian khối trong tương lai
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Ý anh là khi không gian khối trở nên dồi dào, thậm chí hơi hàng hóa hóa, thì giá trị sẽ chuyển sang các đặc tính khác — và quyền riêng tư là một trong những đặc tính quan trọng nhất.
Ali Yahya:
Đúng vậy, nhưng điều này cũng không có nghĩa là không gian khối cuối cùng nhất định sẽ hoàn toàn hàng hóa hóa. Bởi vì còn có hiệu ứng Jevons và nhu cầu được kích thích. Nếu trong tương lai, do sự xuất hiện của các đại lý AI, số lần giao dịch trên thế giới tăng gấp 100, 1.000, thậm chí 1 triệu lần, thì ngay cả khi hiện nay không gian khối trông có vẻ rẻ, chúng ta vẫn có thể cần dung lượng xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây.
Đến lúc đó, blockchain nào an toàn nhất, có nhiều người dùng nhất và đồng thời có khả năng bảo vệ quyền riêng tư, sẽ vẫn sở hữu hiệu ứng mạng mạnh. Nói cách khác, không gian khối có thể sẽ không thực sự mất đi mức phí cao, chỉ là logic giá trị của nó sẽ phức tạp hơn trước.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Vậy còn bao xa nữa thì mới đến được thế giới “tiền lương không phải phơi bày trên chuỗi”?
Ali Yahya:
Tôi sẽ nói rằng thực tế là chúng ta đã đến rồi. Hiện nay đã có nhiều hướng tiếp cận công nghệ bảo vệ quyền riêng tư khác nhau. Ví dụ, một số chuỗi chọn để các bên tham gia tập trung giữ bí mật giao dịch, chỉ ghi lại cam kết (commitment) lên chuỗi nền tảng — hướng này hiện đã vận hành được và dễ xây dựng hơn, dù đổi lại là tính trung lập đáng tin cậy và khả năng xác minh sẽ yếu hơn một chút.
Còn có hướng trung gian, ví dụ như phần cứng đáng tin cậy (trusted hardware), tức là môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE). Nó dựa vào tính năng bảo mật trong bộ xử lý để đảm bảo ngay cả người điều khiển máy cũng không thể sửa đổi hoặc xem lén khi giao dịch đang được thực thi. Đi xa hơn nữa là hướng thuần túy về mật mã học.
Jolt và bước đột phá trong chứng minh không kiến thức
Ali Yahya:
Công nghệ cốt lõi để cung cấp quyền riêng tư từ góc độ mật mã học thuần túy chính là chứng minh không kiến thức (zero-knowledge proof). Trong 10 năm qua, hiệu quả của công nghệ này đã tăng khoảng 10–100 lần. Dự án Jolt do Justin Thaler dẫn dắt trong nhóm nghiên cứu của chúng tôi thực chất đang làm điều này: làm cho mật mã học không kiến thức đủ hiệu quả để hệ thống vừa có thể mở rộng mạnh, vừa thực sự bảo vệ được quyền riêng tư.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Chứng minh không kiến thức đã tồn tại hàng chục năm, tại sao giờ đây đột nhiên trở nên quan trọng đến vậy?
Ali Yahya:
Bởi vì lần đầu tiên nó thực sự bắt đầu giúp chúng ta giải quyết “nghịch lý ba mặt của khả năng mở rộng”. Trước đây, blockchain luôn bị kẹt trong mối căng thẳng giữa tính phi tập trung, tính an toàn và khả năng mở rộng. Giá trị cốt lõi của chứng minh không kiến thức nằm ở chỗ: sau khi một máy tính thực hiện một lượng lớn phép tính, các nút khác trong mạng không cần phải thực hiện lại toàn bộ công việc đó để xác minh kết quả đúng hay sai.
Trong quá khứ, hầu hết các blockchain vẫn yêu cầu mỗi nút trong mạng phải thực hiện lại toàn bộ công việc — đây vốn là một trong những nút thắt lớn nhất của khả năng mở rộng. Với ZK hiệu quả, công việc mà mỗi nút thực hiện có thể trở thành đóng góp tăng thêm cho mạng lưới, và giới hạn lý thuyết về thông lượng của blockchain do đó sẽ không còn bị giới hạn ở mức 14 giao dịch/giây như thời kỳ đầu của Ethereum, mà có thể mở rộng ngang để đạt mức hàng triệu giao dịch/giây.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Điều này nghe có vẻ thậm chí còn mang tính mật mã học hơn nhiều câu chuyện thương mại hiện nay — tham gia mở, tính toán chi phí thấp, và kèm theo bảo vệ quyền riêng tư.
Guy Wuollet:
Tôi hoàn toàn đồng ý. Chỉ là sự trưởng thành của công nghệ và việc triển khai sản phẩm luôn diễn ra với tốc độ khác nhau, nên rất khó dự báo tuyến tính. Mã hóa từ ngày đầu tiên dĩ nhiên là công nghệ tài chính — điều này chưa từng bị phủ nhận thực sự. Điều đáng đặt câu hỏi hơn là: những khả năng nào sẽ trưởng thành trước, và những thay đổi công nghệ liền kề nào sẽ thúc đẩy chúng tiến lên.
Chúng tôi hiện đang đặc biệt quan tâm đến AI, bởi vì nó đang viết lại cấu trúc chi phí phần mềm, cách thức sản xuất và khả năng tương tác. Không gian khối có trở thành hàng hóa hay không, quyền riêng tư có trở thành yếu tố phòng thủ hay không, chi phí chuyển đổi giữa các hệ thống khác nhau thay đổi ra sao — tất cả những vấn đề này đều không tĩnh, mà luôn thay đổi song hành với sự tiến hóa công nghệ rộng hơn.
Một điểm thú vị khác là: ban đầu, nhiều người theo đuổi quyền riêng tư vì những động lực rất cá nhân, thậm chí mang màu sắc lý tưởng xã hội — mong muốn dùng mật mã học để thay đổi cấu trúc quyền lực. Nhưng ngày nay, những bên yêu cầu quyền riêng tư mạnh mẽ nhất lại ngày càng là các tổ chức lớn. Họ nói thẳng rằng: “Chúng tôi cần quyền riêng tư mạnh, cần chứng minh không kiến thức, cần hạ tầng có thể cộng tác với ngân hàng và quỹ phòng hộ.” Đây là một vòng xoáy lịch sử đẹp đẽ: nguyện vọng cá nhân ban đầu cuối cùng đã trở thành nhu cầu thực tế ở cấp độ tổ chức.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Điều này quả thực giống với phong trào phần mềm nguồn mở. Nó cũng bắt đầu bằng động lực ý thức hệ, nhưng sau đó lại phổ biến theo một cách hoàn toàn khác.
Guy Wuollet:
Đúng vậy. Nói rộng hơn, tôi cho rằng công nghệ luôn là một trong những lực lượng quan trọng nhất thúc đẩy tiến bộ xã hội, nâng cao năng suất, cải thiện sức khỏe, tăng thời gian rảnh rỗi và nâng cao mức sống. Dù là toàn bộ a16z hay nhóm crypto của chúng tôi, chúng tôi đều cực kỳ lạc quan về việc công nghệ thúc đẩy sự thịnh vượng của nhân loại. Hình thức cụ thể mà điều này sẽ diễn ra, dĩ nhiên rất khó dự đoán sau vài chục năm, nhưng việc đặt cược vào điều này, tôi rất tự tin.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Chris, anh cũng từng nói về một vấn đề khác: sự tập trung hóa ngày càng tăng về quyền lực và kiểm soát trong ngành AI. Mã hóa có thể đóng vai trò gì trong việc này?
Chris Dixon:
Nếu bạn quen thuộc với lịch sử Internet, bạn sẽ biết điều thú vị nhất khi Internet mới ra đời là nó vốn là một mạng lưới cực kỳ phi tập trung. Bất kỳ ai cũng có thể dựng một trang web, bất kỳ ai cũng có thể tung ra một sản phẩm hoặc thành lập một công ty. Nhưng sau này, Internet ngày càng tập trung, và một số nền tảng lớn nắm giữ phần lớn lưu lượng và doanh thu.
Xu hướng hiện nay cho thấy AI có thể còn làm trầm trọng thêm sự tập trung này. AI cực kỳ đòi hỏi vốn, toàn nước Mỹ hiện chỉ có khoảng bốn đến năm phòng thí nghiệm mô hình lớn thực sự dẫn đầu, khiến các bên mới rất khó cạnh tranh. Chúng ta đã thấy xu hướng này trong nhiều hạng mục Internet, ví dụ như lưu lượng truy cập Stack Overflow sụt giảm thảm hại — nó như một con chim yến mạch trong mỏ than, cảnh báo rằng nhiều doanh nghiệp dạng website có thể bị AI rút hết giá trị.
Tôi cho rằng đây không phải là một xu hướng tốt. Internet vốn nên cho phép hai người trong ga-ra có thể cạnh tranh một cách tương đối công bằng với các công ty lớn; cũng nên cho phép người tiêu dùng tương tác và giao dịch trực tiếp với thương gia và với nhau. Và hiện nay, công nghệ duy nhất gần như có thể cung cấp một lực lượng phản kháng đáng tin cậy đối với xu hướng tập trung này chính là mã hóa. Chúng ta đã bắt đầu thấy điều này trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, và tôi hy vọng trong 10–20 năm tới, khả năng này sẽ mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác.
Cả sự nghiệp của tôi đều được xây dựng trên nền tảng Internet. Dù là khởi nghiệp hay đầu tư, tôi luôn bị thu hút bởi khí chất phi tập trung và cởi mở này. Tôi tin rằng nhiều người cũng như vậy. Vì vậy, tôi nghĩ chiếc đồng hồ lắc cuối cùng sẽ quay lại, và chúng ta cần có sẵn công cụ trong tay để khi ấy có thể đẩy Internet quay lại hướng đó một chút.
Robert Hackett (Dẫn chương trình): Guy, cụ thể trong ngành AI, anh nghĩ mã hóa có thể làm gì để giảm bớt vấn đề tập trung hóa?
Guy Wuollet:
Bước đầu tiên có thể là giải quyết vấn đề “làm thế nào để xác định duy nhất một con người trên Internet” — vấn đề nghe có vẻ đơn giản nhưng thực tế rất khó. Bằng chứng về nhân thân (proof of personhood) sẽ rất quan trọng. Ngoài ra, một trong những điểm nghẽn lớn nhất hiện nay của các công ty AI là việc tiếp cận sức mạnh tính toán và dữ liệu.
Các công ty mô hình lớn có lợi thế áp đảo về khả năng gây quỹ, hình thành vốn và tổ chức dữ liệu. Trong khi đó, mã hóa là một trong số ít công nghệ hiện nay đã chứng minh được khả năng phối hợp, gây quỹ cộng đồng và tổ chức vốn một cách hiệu quả. Chúng ta đã thấy một số dự án AI đang thử nghiệm việc huy động GPU từ cộng đồng để huấn luyện hoặc tinh chỉnh mô hình; cũng có công ty thử nghiệm việc để người dùng gửi dữ liệu của họ và sở hữu quyền lợi tương ứng trong các mô hình tương lai.
Hiện nay, các hướng tiếp cận này dĩ nhiên vẫn còn nhiều khó khăn kỹ thuật. Các mô hình AI nguồn mở hoặc phi tập trung thành công nhất hiện nay nhiều khi vẫn là kết quả của việc tinh giản (distillation) từ các mô hình lớn. Nhưng tôi vẫn rất lạc quan về hướng này, bởi mã hóa thực sự có cơ hội trở thành một lớp phối hợp, để các cá nhân trong tương lai có thể tự huấn luyện, tinh chỉnh, thậm chí thực hiện suy luận (inference) cho mô hình của chính mình.
Tôi cũng rất tin tưởng rằng thị trường vốn cho sức mạnh tính toán cuối cùng sẽ được xây dựng trên chuỗi. Việc chuyển một mạng lưới khổng lồ vốn hoạt động ngoại tuyến lên Internet, lên chuỗi, luôn không dễ dàng. Nhưng nếu là một thị trường mới và quan trọng hơn, thì khả năng nó sẽ ra đời nguyên sinh trên chuỗi lại càng cao. Thị trường sức mạnh tính toán có thể là thị trường quan trọng nhất hiện nay trên thế giới. Nếu AI tiếp tục tiến hóa với tốc độ hiện tại, thì GPU — “cát biết suy nghĩ” — có thể trở thành một trong những tài sản quan trọng nhất trong lịch sử loài người. Và việc cá nhân cũng có thể sở hữu, tiếp cận hoặc huy động vốn cho loại tài nguyên này — chứ không phải mãi mãi chỉ do một số ít công ty lớn kiểm soát — bản thân điều đó đã là một dạng tự do cực kỳ quan trọng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
