Sàn giao dịch tiền mã hóa thiết lập “cửa ngõ” vào thị trường cổ phiếu Mỹ, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã tham gia vào lĩnh vực này.
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sàn giao dịch tiền mã hóa thiết lập “cửa ngõ” vào thị trường cổ phiếu Mỹ, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã tham gia vào lĩnh vực này.
Nửa cuối năm 2026 sẽ là giai đoạn triển khai tập trung các sản phẩm cổ phiếu được mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Claude, TechFlow
Dẫn nhập từ TechFlow: ICE và OKX thành lập công ty liên doanh với tỷ lệ góp vốn 50:50 nhằm giúp 120 triệu người dùng của OKX có thể giao dịch trực tiếp các hợp đồng tương lai của ICE và cổ phiếu được mã hóa trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Nhưng đây không chỉ đơn thuần là một tin tức về liên doanh.
Năm nay, gần một nửa số tài sản mới niêm yết trên Kraken là cổ phiếu được mã hóa; Robinhood đã triển khai hơn 200 mã cổ phiếu Mỹ được mã hóa tại châu Âu; còn chính NYSE cũng đang xây dựng nền tảng giao dịch blockchain hoạt động 24/7… Một cuộc cạnh tranh gay gắt nhằm xác định “ai sẽ trở thành cửa ngõ cho nhà đầu tư cá nhân toàn cầu mua cổ phiếu Mỹ” đã chính thức bắt đầu.
Ai sẽ trở thành cửa ngõ cho nhà đầu tư cá nhân toàn cầu mua cổ phiếu Mỹ trong tương lai? Ứng dụng môi giới chứng khoán, sàn giao dịch tiền điện tử hay chính NYSE?
Câu hỏi này trong sáu tháng qua đã chuyển từ giả định thành hiện thực. Ngày 22 tháng 6, Tập đoàn Liên lục địa (Intercontinental Exchange – ICE), công ty mẹ của NYSE (mã chứng khoán: NYSE: ICE), và sàn giao dịch tiền điện tử OKX tuyên bố thành lập công ty liên doanh do ông Trabue Bland – Phó Chủ tịch Cấp cao của ICE – và cựu Thống đốc bang New York Andrew Cuomo đồng chủ trì. Mục tiêu của liên doanh là kết nối 120 triệu người dùng toàn cầu của OKX với thị trường hợp đồng tương lai của ICE và cổ phiếu được mã hóa trên NYSE. Theo thông báo trên BusinessWire, công ty liên doanh sẽ có cấu trúc sở hữu 50:50 và sau khi nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý sẽ hoạt động với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán và nhà môi giới hoán đổi tương lai (FCM) được đăng ký tại Hoa Kỳ.
Xét riêng, đây chỉ là một sự hợp tác giữa một sàn giao dịch lớn và một nền tảng tiền điện tử lớn. Nhưng đặt trong bối cảnh ngành năm 2026, đây lại là một bước đi mới trong cuộc đua giành quyền kiểm soát “cửa ngõ tiếp cận” đối với tài sản được mã hóa – và đặc biệt là bước đi mà chính hệ thống tài chính truyền thống tự mình tham gia để chiếm vị trí then chốt.
NYSE tự thân hành động: Giao dịch 24/7, thanh toán tức thì, nạp tiền bằng stablecoin
Tháng 1 năm nay, NYSE công bố đang phát triển một nền tảng giao dịch chứng khoán được mã hóa dựa trên công nghệ blockchain, hướng tới mục tiêu vận hành giao dịch suốt 24/7, thanh toán và bù trừ trên chuỗi tức thì, đặt lệnh tính bằng đô la Mỹ và nạp tiền bằng stablecoin.
Theo báo cáo của CoinDesk ngày 19 tháng 1, nền tảng này tích hợp động cơ khớp lệnh Pillar của NYSE với hệ thống thanh toán và bù trừ trên blockchain, hỗ trợ kiến trúc đa chuỗi, đồng thời đảm bảo cổ phiếu được mã hóa hoàn toàn có thể hoán đổi (fungible) với chứng khoán truyền thống mà không ảnh hưởng đến quyền chia cổ tức và quyền biểu quyết của cổ đông.
Ông Michael Blaugrund – Phó Chủ tịch phụ trách chiến lược của ICE – khi đó phát biểu rất rõ ràng: “Việc hỗ trợ chứng khoán được mã hóa là một bước đi then chốt trong chiến lược của ICE nhằm vận hành cơ sở hạ tầng thị trường trên chuỗi trong bối cảnh tài chính toàn cầu mới.”
Nói cách khác, NYSE không có ý định nhường quyền phân phối cổ phiếu được mã hóa cho các nền tảng tiền điện tử; thay vào đó, NYSE muốn tự xây dựng một sàn giao dịch riêng. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là:
Người dùng của NYSE sẽ đến từ đâu?
NYSE giỏi về cơ sở hạ tầng cấp tổ chức và động cơ khớp lệnh, nhưng lại thiếu kinh nghiệm trong việc tiếp cận và thu hút nhà đầu tư bán lẻ toàn cầu. 120 triệu người dùng của OKX chính là một trong những giải pháp khả thi, và bản chất của công ty liên doanh này là NYSE cung cấp sản phẩm, còn OKX đóng vai trò cung cấp lưu lượng truy cập.
Sự chuyển hướng tập thể của các sàn giao dịch tiền điện tử (CEX): Từ tiền điện tử sang giao dịch mọi loại tài sản
OKX không phải sàn giao dịch tiền điện tử duy nhất đang theo đuổi hướng đi này. Trong nửa đầu năm 2026, hầu như tất cả các nền tảng tiền điện tử hàng đầu đều đang chạy theo cùng một xu hướng.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, trong số 147 token giao ngay mới được niêm yết trên Kraken từ tháng 1 đến tháng 4 năm nay, có 66 token là cổ phiếu được mã hóa (xStocks) hoặc tài sản liên quan đến tài sản thực (RWA), chiếm khoảng 45%. Tháng 12 năm 2025, Kraken đã mua lại nhà phát hành cổ phiếu được mã hóa Backed Finance, sau đó tung ra hơn 60 mã cổ phiếu và quỹ ETF Mỹ được mã hóa tại châu Âu. Theo báo cáo của DL News ngày 2 tháng 4, cổ phiếu được mã hóa đã trở thành “phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong hành trình 25 tỷ đô la Mỹ của ngành tiền điện tử dành cho tài sản thực (RWA)”. Đồng thời, Kraken cũng đã triển khai giao dịch cổ phiếu Mỹ miễn phí hoa hồng và hợp đồng tương lai tiền điện tử tại Hoa Kỳ, thực chất đã biến mình thành một nền tảng giao dịch đa tài sản.
Robinhood lại lựa chọn một hướng đi khác. Tháng 6 năm 2025, Robinhood ra mắt hơn 200 mã cổ phiếu và quỹ ETF Mỹ được mã hóa tại châu Âu trên chuỗi Arbitrum, đồng thời đang phát triển một lớp 2 (Layer 2) riêng mang tên “Robinhood Chain”, dựa trên bộ công cụ kỹ thuật của Arbitrum. Theo báo cáo của CoinDesk ngày 5 tháng 5, ông Johann Kerbrat – Phó Chủ tịch Cấp cao của Robinhood – cho biết nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu đối với cổ phiếu Mỹ đang gia tăng, và việc mã hóa cùng giao dịch 24/7 sẽ giúp nhà đầu tư “xây dựng danh mục đầu tư toàn cầu thay vì bị giới hạn trong phạm vi một quốc gia duy nhất”.
Các nền tảng như Bitget, Binance, Hyperliquid và Bitpanda cũng đang triển khai hợp đồng vĩnh viễn (perpetual) hoặc token giao ngay cho cổ phiếu được mã hóa. Theo Báo cáo RWA năm 2026 của CoinGecko, tính đến cuối quý I, quy mô thị trường giao ngay cổ phiếu được mã hóa đã đạt 487 triệu đô la Mỹ, trong khi khối lượng giao dịch tổng cộng của hợp đồng vĩnh viễn RWA trong cùng quý đạt 524,8 tỷ đô la Mỹ.
Nói cách khác, các sàn giao dịch tiền điện tử giờ đây không còn thỏa mãn chỉ với việc mua bán tài sản tiền điện tử. Họ muốn trở thành điểm khởi đầu cho người dùng giao dịch mọi loại tài sản tài chính – cổ phiếu, hợp đồng tương lai, hàng hóa, quỹ ETF – tất cả đều được thực hiện thông qua một ứng dụng duy nhất, một tài khoản duy nhất và hoạt động 24 giờ mỗi ngày.
Bản đồ cạnh tranh
Hiện nay, việc “giúp nhà đầu tư cá nhân mua cổ phiếu Mỹ thông qua nền tảng tiền điện tử” đang được thúc đẩy đồng thời theo ba hướng:
Hướng thứ nhất là các sàn giao dịch tiền điện tử tự xây dựng.
Kraken sau khi mua lại Backed Finance đã trực tiếp phát hành xStocks; Robinhood triển khai cổ phiếu được mã hóa trên Arbitrum; Bitget và Binance niêm yết hợp đồng vĩnh viễn cho cổ phiếu. Những nền tảng này đã sở hữu cơ sở người dùng và hạ tầng giao dịch, nhưng vẫn thiếu nguồn cung tài sản truyền thống và giấy phép tuân thủ quy định.
Hướng thứ hai do các sở giao dịch truyền thống dẫn dắt.
NYSE tự xây dựng nền tảng giao dịch blockchain; Nasdaq cũng đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để xin phép giao dịch cổ phiếu được mã hóa. Các sở giao dịch này sở hữu tài sản, có giấy phép quản lý và được tổ chức tin tưởng, nhưng lại thiếu kênh phân phối đến nhà đầu tư cá nhân và kinh nghiệm vận hành 24/7.
Hướng thứ ba chính là mô hình công ty liên doanh giữa ICE và OKX. Đây là sự hợp tác giữa tài chính truyền thống và nền tảng tiền điện tử với tỷ lệ góp vốn 50:50, tận dụng thế mạnh của cả hai bên: ICE cung cấp sản phẩm và sự bảo chứng về mặt quản lý, trong khi OKX đóng góp người dùng và công nghệ.
Trong ba hướng đi này, hướng nào tiến nhanh hơn sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố: thứ nhất là tốc độ thực tế mà cơ quan quản lý Hoa Kỳ triển khai (công ty liên doanh cần giấy phép nhà môi giới chứng khoán và FCM; nền tảng cổ phiếu được mã hóa của NYSE cũng cần được SEC phê duyệt); thứ hai là mức độ chuyển đổi thói quen của người dùng.
Vì xét cho cùng, đối với một nhà đầu tư cá nhân ở Ấn Độ hay Brazil, việc mua cổ phiếu Apple được mã hóa trên OKX và việc mua mã cổ phiếu AAPL thông qua ứng dụng môi giới chứng khoán địa phương thì thực tế khác biệt về trải nghiệm đến đâu?
Điều chắc chắn là nửa cuối năm 2026 sẽ là giai đoạn sản phẩm cổ phiếu được mã hóa được đưa vào vận hành tập trung. Từ nền tảng giao dịch 24/7 của NYSE, đến quá trình xin cấp giấy phép nhà môi giới chứng khoán của công ty liên doanh OKX, từ việc mở rộng danh mục xStocks của Kraken đến việc ra mắt Robinhood Chain – mọi bên tham gia trong lĩnh vực này đều đang chạy đua để nắm bắt cửa sổ thời gian chiến lược.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
