Ra mắt hai sản phẩm cổ phiếu Mỹ trong vòng một tháng, Bitget Cổ phiếu Mỹ 2.0 đang thực hiện chiến lược gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ra mắt hai sản phẩm cổ phiếu Mỹ trong vòng một tháng, Bitget Cổ phiếu Mỹ 2.0 đang thực hiện chiến lược gì?
Nỗ lực “hai軌 đạo” lần này của Bitget có thể cung cấp cho ngành một mô hình để quan sát cách tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa cùng tồn tại.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Martin Talk
Thị trường tiền mã hóa tháng 6 chứng kiến làn sóng thảo luận mới về “cổ phiếu Mỹ”. Sau khi các nền tảng hàng đầu như Binance và Coinbase gần đây liên tục điều chỉnh hoặc ra mắt các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu Mỹ, Bitget cũng tung ra hai động thái liên tiếp trong tháng này: đầu tiên là vào đầu tháng 6, nền tảng này ra mắt các token cổ phiếu Mỹ do Reality phát hành (rToken); sau đó, tuần này, Bitget công bố dịch vụ kết nối trực tiếp với thị trường cổ phiếu Mỹ.
Việc triển khai hai giải pháp cổ phiếu Mỹ với logic hoàn toàn khác biệt chỉ trong vòng một tháng đã khiến mô hình “hai luồng” của Bitget thu hút sự chú ý của ngành. Đây rốt cuộc là một biện pháp tạm thời nhằm đối phó với áp lực từ cơ quan quản lý, hay là một lần thử nghiệm sâu sắc trên con đường tích hợp tài chính truyền thống với thế giới tiền mã hóa?
Kết nối trực tiếp cổ phiếu Mỹ: Tìm kiếm sự cân bằng giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa
Dịch vụ kết nối trực tiếp cổ phiếu Mỹ của Bitget – Bitget US Stocks – được thiết kế theo hướng “giống như một công ty môi giới chứng khoán”. Thông qua hợp tác với các công ty môi giới chứng khoán được cấp phép tại Mỹ như RQD Clearing và Atomic Vaults Securities (AVS), nền tảng này cung cấp quyền giao dịch hơn 10.000 mã cổ phiếu Mỹ và quỹ ETF, đồng thời hỗ trợ giao dịch lô lẻ bắt đầu từ 0,0001 cổ phiếu. Đáng chú ý, dịch vụ này cho phép chuyển tài khoản miễn phí từ các công ty môi giới truyền thống như Futu, Tiger Brokers và Longbridge, đồng thời cung cấp phiên giao dịch 24/7 trong suốt năm ngày làm việc.
Trong lĩnh vực sàn giao dịch tiền mã hóa, khái niệm “kết nối trực tiếp” không còn mới mẻ: nhiều sàn đều tuyên bố có thể kết nối trực tiếp với hai thị trường vốn sôi động nhất toàn cầu – Nasdaq và NYSE. Kết nối trực tiếp giúp giải quyết ba vấn đề then chốt: thanh khoản, tính xác thực của tài sản, và khả năng đồng bộ hóa các sự kiện doanh nghiệp như chi trả cổ tức, chia tách cổ phiếu… Nếu Binance, Bitget, Gate và các sàn khác đều đạt được kết nối trực tiếp với thị trường cổ phiếu Mỹ, thì yếu tố “kết nối trực tiếp” sẽ không còn là lợi thế phân biệt.
So sánh với giải pháp cổ phiếu Mỹ mà Binance từng ra mắt trước đây, điểm nổi bật của dịch vụ kết nối trực tiếp lần này của Bitget nằm ở việc bảo toàn trọn vẹn thói quen giao dịch truyền thống: người dùng sở hữu cổ phiếu thật, hưởng đầy đủ quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết; có thể chuyển tài khoản từ các công ty môi giới khác; giao diện, dữ liệu bảng giá thời gian thực và tin tức thị trường đều rất gần với tiêu chuẩn của các công ty môi giới truyền thống. Tuy nhiên, mô hình này cũng phải đối mặt với những thách thức tương tự như các công ty môi giới truyền thống, ví dụ như yêu cầu KYC nghiêm ngặt và rủi ro tập trung hóa trong việc lưu ký tài sản. Liệu trải nghiệm mua cổ phiếu thông qua một sàn giao dịch tiền mã hóa có thực sự đủ hấp dẫn đối với nhóm người dùng quen thuộc với các công ty môi giới được cấp phép hay không, vẫn cần được thị trường kiểm chứng.
Token cổ phiếu Mỹ: Thử nghiệm ranh giới của giải pháp RWA
Khác với dịch vụ kết nối trực tiếp mang tính “bảo thủ”, rToken – token cổ phiếu Mỹ do Reality phát hành – được Bitget ra mắt vào đầu tháng 6 lại mang đậm bản sắc “nguyên sinh tiền mã hóa”. Là một dự án trong lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực), rToken cố gắng ánh xạ tài sản cổ phiếu Mỹ lên chuỗi khối thông qua công nghệ blockchain, cam kết tái tạo tính thanh khoản thực tế của cổ phiếu Mỹ nhờ hợp tác với công ty môi giới chứng khoán Mỹ Alpaca. Một số người dùng thậm chí đã kiểm chứng rằng lệnh mua bán rToken đặt trên Bitget cũng xuất hiện trên sổ lệnh của các công ty môi giới như Robinhood – điều này cho thấy vấn đề thanh khoản vốn gây khó khăn cho các nhà phát hành RWA như Ondo và xStocks giờ đây đã được giải quyết hiệu quả thông qua cơ chế ánh xạ và liên kết.
Là nhà dẫn đầu thị trường token cổ phiếu Mỹ trước đây, các token cổ phiếu Mỹ do Ondo và xStocks phát hành từng bị chỉ trích vì cổ tức không rõ ràng và phản ứng chậm với các sự kiện như chia tách cổ phiếu, dẫn đến việc giá một số tài sản lệch xa so với giá cổ phiếu thực tế trong thời gian dài, làm gia tăng lo ngại của người dùng về nguy cơ mất neo. Trong khi đó, rToken của Reality đảm bảo đồng bộ 1:1 với tài sản cơ sở về cả cổ tức lẫn chia tách cổ phiếu.
Nếu xét về thanh khoản và cơ chế chi trả cổ tức, “token cổ phiếu Mỹ” có lẽ chỉ có thể ngang bằng chứ chưa vượt được “kết nối trực tiếp cổ phiếu Mỹ”. Thế nhưng, lợi thế cốt lõi thực sự của rToken nằm ở mức độ tích hợp sâu với hệ sinh thái sàn giao dịch – nơi nó được Bitget vận hành: rToken có thể được sử dụng trực tiếp làm ký quỹ cho hợp đồng phái sinh, từ đó nâng cao hiệu suất sử dụng vốn. Ngoài ra, rToken cũng sẽ dần hỗ trợ các chức năng phong phú hơn như cho vay, đầu tư định kỳ và sao chép lệnh. So với các dự án RWA tiền thân như Ondo và xStocks, Reality thực sự đang nỗ lực giải quyết bài toán phân mảnh thanh khoản. Dẫu vậy, không thể phủ nhận rằng lĩnh vực RWA vẫn đang phải đối mặt với nhiều thách thức: tính bất định trong quy định pháp lý, phụ thuộc vào oracle và rủi ro an ninh xuyên chuỗi. Hiện tại, rToken gắn bó chặt chẽ với Bitget; liệu nó có thể mở rộng độc lập sang nhiều kịch bản liên kết giữa thế giới ngoài chuỗi và trong chuỗi mà không cần sự bảo trợ của sàn giao dịch – sẽ là chìa khóa để kiểm định giá trị dài hạn của rToken.
Hai luồng song hành: Lựa chọn thực tiễn trong giai đoạn quá độ
Tại sao Bitget lại lựa chọn cùng lúc triển khai hai lộ trình, khi chỉ trong vòng một tháng đã ra mắt hai sản phẩm cổ phiếu Mỹ? CEO Bitget Gracy Chen đã đưa ra lời giải thích trực quan trong một bài đăng gần đây trên mạng xã hội: hành vi của nhà đầu tư truyền thống và người dùng tiền mã hóa có sự khác biệt rất lớn; việc ép buộc thống nhất thường gây tổn hại đến trải nghiệm của cả hai bên.
Xét từ góc độ khách quan, mô hình “hai luồng” của Bitget phản ánh sự chia rẽ trong nhận thức hiện nay về việc mã hóa cổ phiếu Mỹ. Một mặt, nhà đầu tư truyền thống vẫn còn hoài nghi về việc quản lý khóa riêng và rủi ro hợp đồng thông minh, nên họ thiên về hình thức lưu ký tập trung dưới sự giám sát của cơ quan quản lý. Mặt khác, người dùng tiền mã hóa lại theo đuổi giao dịch 24/7, hiệu suất sử dụng vốn cao và tinh thần phi tập trung. Trong giai đoạn quá độ khi hai nhóm này chưa hoàn toàn hòa nhập, không sản phẩm nào có thể đáp ứng đồng thời nhu cầu của cả hai phía.
Chiến lược của Bitget thoạt nhìn giống như một sự thỏa hiệp, nhưng thực chất lại là một lựa chọn thực tiễn nhằm chiếm vị trí chiến lược trên thị trường. Bằng cách sử dụng dịch vụ kết nối trực tiếp để thu hút dòng vốn truyền thống và dùng rToken để khám phá các kịch bản nguyên sinh Web3, Bitget đang tìm kiếm điểm chung lớn nhất giữa tuân thủ pháp lý và đổi mới sáng tạo. Tuy nhiên, mô hình này cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với năng lực vận hành của nền tảng: làm thế nào để đảm bảo tính độc lập về mặt tuân thủ pháp lý giữa hai hệ thống? Làm sao tránh tình trạng các nguồn lực nội bộ bị cạnh tranh lẫn nhau?
Về lâu dài, việc mã hóa cổ phiếu Mỹ có thể là xu hướng tất yếu, nhưng tiến trình này có thể diễn ra chậm hơn so với dự kiến. Nỗ lực “hai luồng” lần này của Bitget có thể cung cấp cho ngành một mẫu quan sát về cách tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa cùng tồn tại. Nhưng trước khi quy định pháp lý được làm rõ, cuộc thử nghiệm đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi khối này vẫn sẽ tiếp tục tiến triển giữa những tranh luận và khám phá.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
