Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (22/6): Thỏa thuận Hormuz thay đổi, dữ liệu PCE thứ Năm và báo cáo kết quả kinh doanh của Micron sẽ định hướng xu thế ngành chip
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (22/6): Thỏa thuận Hormuz thay đổi, dữ liệu PCE thứ Năm và báo cáo kết quả kinh doanh của Micron sẽ định hướng xu thế ngành chip
Câu trả lời tuần trước chỉ mang tính tạm thời; tuần này mới là bài kiểm tra thực sự đối với khung định giá.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Nghiên cứu TechFlow
Trong hai ngày cuối tuần, thỏa thuận Mỹ–Iran đã bắt đầu lung lay. Ngày thứ Bảy, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz; đến ngày Chủ Nhật, phái đoàn đàm phán Iran tức giận rời phòng họp sau khi Tổng thống Trump đưa ra những lời đe dọa, khiến các cuộc đàm phán Mỹ–Iran tại Thụy Sĩ hiện đang tạm ngừng. Trước giờ mở cửa giao dịch, cả ba chỉ số phái sinh chứng khoán Mỹ đều giảm mạnh; “phụ phí địa chính trị” một lần nữa bắt đầu tích lũy; tiến triển của các cuộc đàm phán là yếu tố định giá trực tiếp nhất cho thị trường lúc khai phiên hôm nay.
Diễn biến thị trường
Cổ phiếu bán dẫn là chủ đề nổi bật toàn tuần vừa qua: Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đạt mức cao kỷ lục vào thứ Năm; dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) phát đi tín hiệu thắt chặt tiền tệ, nhưng sự kiện ký kết thỏa thuận Mỹ–Iran đã lấn át hoàn toàn thông tin này; chỉ số S&P 500 tăng 0,9% trong cả tuần. SpaceX hoàn tất màn ra mắt trên thị trường chứng khoán với mức tăng tích lũy 37%, tuy nhiên kết thúc tuần bằng hai phiên giảm liên tiếp; kế hoạch phát hành trái phiếu trị giá 20 tỷ USD cũng vừa được tiết lộ — thời kỳ “tuần trăng mật” đã khép lại. Cổ phiếu Accenture sụt mạnh 18% vào thứ Năm, trở thành cổ phiếu blue-chip vốn hóa lớn nhất chịu tổn thất nặng nề nhất trong tuần.
Tổng quan vĩ mô và triển vọng
Tình trạng mới nhất của đàm phán Mỹ–Iran: Eo biển Hormuz vẫn đang bị phong tỏa; phái đoàn Iran rời phòng họp vào Chủ Nhật để phản đối những tuyên bố đe dọa của ông Trump; truyền thông Mỹ đưa tin các quan chức Iran vẫn duy trì liên lạc với phía Mỹ, song về thực chất, đàm phán đã tạm ngừng. Điều kiện mà Iran đặt ra là Israel phải chấm dứt các hoạt động quân sự tại Lebanon; trong khi đó, ông Trump công khai cảnh báo khả năng Mỹ sẽ kiểm soát eo biển Hormuz để thu phí lưu thông, đồng thời đe dọa tiến hành các đòn tấn công dữ dội hơn nữa. Cả hai bên đều đang gia tăng áp lực; tiến triển của đàm phán trước giờ khai phiên hôm nay sẽ là yếu tố định giá trực tiếp nhất đối với giá dầu và cổ phiếu năng lượng.
Thứ Hai, Marvell và Flex chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500. Phần lớn việc điều chỉnh trọng số của các quỹ thụ động đã được hoàn tất trước giờ đóng cửa thứ Sáu tuần trước; hôm nay là giai đoạn điều chỉnh phần còn lại — nhà đầu tư cần lưu ý “phụ phí thanh khoản” trong vài phút đầu tiên giao dịch của hai cổ phiếu này.
Thứ Ba, MSCI sẽ công bố kết quả Đánh giá Phân loại Thị trường Thường niên; nếu Hàn Quốc được đưa vào Danh sách Quan sát Thị trường Phát triển, hàng chục tỷ đô la vốn thụ động sẽ đổ vào các quỹ ETF bán dẫn; đơn xin niêm yết ADR của SK Hynix có thể nhận được phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sớm nhất trong tuần này. Hai sự kiện này cùng hướng tới một mục tiêu chung, tạo nên hiệu ứng cộng hưởng mạnh mẽ cho toàn bộ ngành bộ nhớ.
Thứ Năm, ngày 25 tháng 6, là ngày quan trọng nhất trong tuần, khi cùng lúc công bố dữ liệu PCE tháng 5 và báo cáo tài chính quý III của Micron. Dự báo lạm phát cốt lõi PCE tăng từ 3,3% lên 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái; Deutsche Bank đã dự báo Fed sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm nay, tổng cộng 50 điểm cơ bản, và lần tăng đầu tiên có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 7. Nếu dữ liệu PCE nóng hơn kỳ vọng, khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ chuyển từ “xác suất” thành “đồng thuận”; lập trường diều hâu của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ được củng cố thêm bởi dữ liệu thực tế; ngược lại, nếu dữ liệu yếu hơn dự kiến, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ được định giá lại nhanh hơn bất kỳ ai tưởng tượng.
Báo cáo tài chính của Micron là “phiên thử nghiệm” trực tiếp nhất đối với câu chuyện AI trong tuần này. Hiện giới Wall Street dự báo doanh thu quý III của Micron khoảng 34,5 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) khoảng 19,72 USD và biên lợi nhuận gộp khoảng 81%; toàn bộ công suất HBM của Micron trong năm nay đã được khách hàng đặt trước đến cuối năm 2026 và kéo dài sang đầu năm 2027. Lần này, thị trường đặc biệt quan tâm đến tính minh bạch về nguồn cung HBM cho năm 2027, tiến độ triển khai sản xuất hàng loạt HBM4, cũng như khả năng Micron duy trì thị phần trong chuỗi cung ứng HBM4 của NVIDIA cho dòng chip Vera Rubin. Micron đã xác nhận được đưa vào danh sách nhà cung cấp HBM4 được chứng nhận cho nền tảng Vera Rubin — đây là bước nâng cấp câu chuyện lớn nhất trong quý trước. Bất kỳ ngôn ngữ nào ám chỉ hạn chế công suất hoặc hướng dẫn thận trọng đều sẽ bị phe bán khống khuếch đại, bởi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia vừa thiết lập mức cao kỷ lục mới, nên ngưỡng chịu đựng của thị trường hiện ở mức cực kỳ thấp.
Đại hội cổ đông NVIDIA diễn ra vào rạng sáng theo giờ Bắc Kinh; tốc độ tăng công suất cho kiến trúc Blackwell và Vera là trọng tâm chính; bất kỳ phát biểu nào dưới kỳ vọng đều sẽ tác động trực tiếp đến logic chi tiêu vốn cho AI. Phiên bản GPT-5.6 của OpenAI có khả năng ra mắt trong tuần này, đánh dấu bước chuyển từ mô hình trí tuệ nhân tạo sang Agent có khả năng thực thi; nếu sự kiện này trùng thời điểm với báo cáo tài chính của Micron và đại hội cổ đông NVIDIA, thứ Năm sẽ là 24 giờ tập trung nhất của câu chuyện AI trong tuần.
Thứ Sáu, việc tái cơ cấu chỉ số Russell sẽ có hiệu lực sau giờ đóng cửa, làm gia tăng hệ thống độ biến động của nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Góc nhìn TechFlow
Câu trả lời của tuần trước chỉ mang tính tạm thời; tuần này mới thực sự là bài kiểm tra nghiêm ngặt đối với khuôn khổ định giá. Hai chủ tuyến cùng vận hành song song: tuyến địa chính trị phụ thuộc vào khả năng nối lại đàm phán Mỹ–Iran; tuyến AI phụ thuộc vào định hướng của Micron và năng lực tăng công suất của NVIDIA. Cổ phiếu bán dẫn vừa lập đỉnh cao kỷ lục tuần trước; mức cao này có được giữ vững hay không, phụ thuộc hoàn toàn vào kết quả đồng thời của hai báo cáo vào thứ Năm. Deutsche Bank đã “đầu hàng” Chủ tịch Powell, dự báo Fed sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay; nếu dữ liệu PCE tiếp tục nóng và Micron đưa ra định hướng thận trọng, thì những cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần trước sẽ là những cổ phiếu giảm sâu nhất tuần này. Ngược lại, nếu cả hai báo cáo đều đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, khuôn khổ định giá cho câu chuyện AI sẽ được thiết lập lại rõ ràng, và biến động trong tuần này sẽ mở ra cơ hội nhập cuộc.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BlockFlow_News
