Tác giả: OpenWorld

Biên dịch: TechFlow

Giới thiệu của TechFlow: Năm 2025 là một năm đầy biến động đối với thị trường tiền mã hóa. Báo cáo thường niên của OpenWorld, dựa trên dữ liệu chi tiết, tổng kết sâu sắc hiệu suất niêm yết token trong năm qua của các sàn giao dịch tập trung (CEX). Trong tổng số 2.147 lần niêm yết, lĩnh vực nào được ưu tiên nhất? Khi giá Bitcoin (BTC) giảm dưới mức 100.000 USD vào tháng 10, thanh khoản thị trường đã thay đổi ra sao?

Từ Binance đến Bitget, chiến lược niêm yết token của các sàn hàng đầu (BCOBB) có điểm tương đồng và khác biệt nào? Bài viết này sẽ giải mã chiến lược niêm yết token của các CEX năm 2025, làm rõ phân bố định giá, thời điểm niêm yết cũng như logic sâu xa đằng sau sự luân chuyển các phân khúc — đây là cẩm nang không thể thiếu để hiểu ngưỡng tiếp cận hiện tại của thị trường thứ cấp.

Toàn văn như sau:

Những điểm nổi bật trong phân tích niêm yết token trên CEX

• Năm 2025 ghi nhận tổng cộng 2.147 lần niêm yết: Trong số các sàn giao dịch chính mà chúng tôi theo dõi, niêm yết sơ cấp (Primary Listings) chiếm tới 65%.
• Phần lớn CEX ghi nhận tăng trưởng âm trong năm 2025: Kucoin là sàn duy nhất đạt tăng trưởng dương.
• Khối lượng giao dịch suy giảm theo đà giảm giá BTC: Kể từ khi giá BTC giảm dưới 100.000 USD vào tháng 10/2025, hoạt động giao dịch và tâm lý nhà đầu tư đều bị ảnh hưởng tiêu cực, dẫn đến khối lượng giao dịch sụt giảm.
• Nhóm sàn hàng đầu “BCOBB” niêm yết tổng cộng 678 token: Trong đó, 71% là niêm yết sơ cấp trong ngày; Bitget chiếm khoảng một nửa tổng số này.
• Các sự kiện phát hành token (TGE) chất lượng cao cấp AAA đạt thành công rực rỡ: Có 150 token được niêm yết đồng thời trên ít nhất hai sàn trong nhóm “Năm lớn (Big 5)”.
• Phân bố FDV (định giá pha loãng đầy đủ): Phần lớn token niêm yết trong năm 2025 có FDV tập trung trong khoảng từ 101 triệu USD đến 500 triệu USD.

Cập nhật niêm yết: Tổng quan theo tháng

Năm 2025, các sàn giao dịch chính mà chúng tôi theo dõi ghi nhận tổng cộng 2.147 lần niêm yết. Trong đó, quý IV ghi nhận 479 lần niêm yết, giảm khoảng 23% so với quý III, tăng nhẹ khoảng 1% so với quý II và giảm khoảng 16% so với quý I.

Ảnh chụp phân cấp: Tổng quan toàn diện

Chất lượng niêm yết token cấp AAA tăng trong quý I và quý IV; trong khi chất lượng niêm yết trong quý II và quý III dao động mạnh và khác biệt đáng kể.

Lưu ý: Token cấp AAA là những token được niêm yết trên ít nhất hai sàn BCOBB; token cấp AA là những token chỉ được niêm yết trên một sàn BCOBB; token cấp A là tất cả các token còn lại chưa được niêm yết trên bất kỳ sàn BCOBB nào.

Cập nhật niêm yết: Tổng quan theo tuần tính từ đầu năm (YTD)

Cho đến đầu tháng 10, số lượng token niêm yết mỗi tuần duy trì tương đối ổn định. Tuy nhiên, đợt sụp đổ altcoin vào ngày 10/10 đã thực sự làm thay đổi tần suất phát hành token mới.

Ảnh chụp khối lượng giao dịch sàn: Phân tích theo tháng

Sau sự kiện thanh lý ngày 10/10/2025, khối lượng giao dịch của các CEX hàng đầu suy giảm mạnh trong quý IV. Đến cuối năm, khối lượng giao dịch tiền mã hóa toàn cầu giảm khoảng 55%, trong khi giá BTC trong suốt 12 tháng duy trì tương đối ổn định.

Ảnh chụp BCOBB (Binance, Coinbase, OKX, Bybit, Bitget): Tổng quan

Trong nhóm “Năm lớn” (BCOBB), tổng cộng có 678 lần niêm yết trong năm 2025. Trong đó, 479 lần là niêm yết sơ cấp, nghĩa là khoảng 71% số lần niêm yết thuộc dạng sơ cấp. Có tổng cộng 150 token được niêm yết chéo trên ít nhất hai sàn trong nhóm “Năm lớn”.

Ảnh chụp BCOBB: Phân bố FDV tại thời điểm niêm yết

Năm 2025, tất cả các CEX hàng đầu đều niêm yết token thuộc cả năm phân khúc FDV. Phân bố dày đặc nhất nằm trong khoảng từ 101 triệu USD đến 500 triệu USD, phản ánh rõ ràng sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường đối với các dự án có định giá thấp.

Ảnh chụp BCOBB: Binance

Binance niêm yết token trong năm 2025 bao phủ toàn bộ năm phân khúc FDV.

Ảnh chụp BCOBB: Coinbase

Coinbase niêm yết token trong năm 2025 cũng bao phủ toàn bộ năm phân khúc FDV.

Ảnh chụp BCOBB: OKX

OKX niêm yết token trong năm 2025 bao phủ cả năm phân khúc FDV, tuy nhiên không niêm yết bất kỳ token mới nào trong tháng 8/2025.

Ảnh chụp BCOBB: Bybit

Bybit niêm yết token trong năm 2025 bao phủ toàn bộ năm phân khúc FDV.

Ảnh chụp BCOBB: Bitget

Bitget niêm yết token trong năm 2025 bao phủ toàn bộ năm phân khúc FDV.

Ảnh chụp BCOBB: Các sàn thể hiện tốt nhất

Mức độ thể hiện của token giữa các sàn khác nhau rất lớn; tuy nhiên, trong quý IV/2025, khoảng 23% token đạt tăng trưởng dương.

Lưu ý: Mức độ thể hiện được tính từ ngày niêm yết trên từng sàn. Đối với các token được niêm yết chéo vào các thời điểm khác nhau trên các sàn khác nhau, dữ liệu thể hiện trên từng nền tảng sẽ có sự khác biệt.

Cập nhật niêm yết: Phân bố ngày niêm yết trong tuần

Chỉ 4% dự án chọn niêm yết vào cuối tuần; các ngày trong tuần vẫn chiếm ưu thế. Năm 2025, thứ Năm là ngày được ưa chuộng nhất để niêm yết token.

Cập nhật niêm yết: Các phân khúc nổi bật

Năm 2025, theo số lượng niêm yết, các phân khúc được ưa chuộng nhất lần lượt là: Blockchain lớp 1 (L1) (249 token), token meme (Memecoin) (191 token) và trò chơi (Gaming) (165 token).

Trên đây là phân tích chuyên sâu của chúng tôi về tình hình niêm yết token trên CEX năm 2025. Vui lòng theo dõi thường xuyên, vì báo cáo phân tích về phát hành token và định giá năm 2025 sẽ sớm được công bố.