2025 Đại thay đổi chuỗi công: Dự án nào đáng để bạn vượt qua thị trường bò và gấu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
2025 Đại thay đổi chuỗi công: Dự án nào đáng để bạn vượt qua thị trường bò và gấu?
Không phải dự đoán, cũng không phải đặt cược, mà là một cuộc sàng lọc dựa trên dữ liệu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Cecelia, TechFlow
Năm 2025, những blockchain công khai nào, sau khi vượt qua bài kiểm tra phân tích từ 8762 điểm dữ liệu trong cả năm, có thể trở thành người chiến thắng thực sự?
Liệu những blockchain chỉ dựa vào câu chuyện và sự nổi tiếng có thể chịu được sự kiểm tra cuối năm? Và những dự án thực sự có trọng lượng nào đã bị che khuất bởi sự biến động thị trường và luân chuyển lưu lượng?
Hiệu suất của các blockchain công khai năm nay có xứng đáng với kỳ vọng cao và tiền thật của những người ủng hộ không?
Chỉ khi trải ra toàn bộ dữ liệu TVL, phí giao dịch, người dùng và hệ sinh thái của cả năm, chúng ta mới có thể phân biệt đâu là sự sống sót tạm thời và đâu là nhu cầu cứng có thể đi đến hồi kết. Đây không phải là dự đoán, cũng không phải đặt cược, mà là một cuộc sàng lọc dựa trên dữ liệu.
Một tay nắm tốc độ tăng trưởng, một tay nắm quy mô: Tọa độ năm 2025 của 40 blockchain công khai
Khi nói đến blockchain công khai, chỉ số đầu tiên không thể bỏ qua là TVL. Vì vậy, hãy bắt đầu từ chỉ số cốt lõi nhất của blockchain - TVL.
Đối với TVL của blockchain, điều thực sự quan trọng không phải là mức tăng tuyệt đối hàng năm.
Thống kê mức tăng đơn thuần từ đầu năm đến cuối năm phù hợp hơn cho việc so sánh ngang nhanh chóng và thô sơ; nhưng nếu cố gắng đánh giá tiềm năng thực sự của một blockchain dựa trên đó, thường sẽ bị lạc hướng bởi sự tăng vọt theo giai đoạn hoặc các sự kiện cực đoan.
Điều thực sự có thể phản ánh tiềm năng trung và dài hạn của một blockchain là tốc độ tăng trưởng và tính bền vững mà nó thể hiện trong phạm vi cả năm.
Dựa trên đánh giá này, để phản ánh chân thực và toàn diện hơn sự phát triển của hệ sinh thái blockchain trong năm, đồng thời giảm thiểu sự can thiệp của các biến động thị trường cực đoan vào việc đánh giá, trong khi vẫn duy trì tính trừu tượng và khả năng so sánh cao, chúng tôi đã chọn sử dụng TVL trung bình hàng tháng làm phương pháp thống kê cốt lõi khi đánh giá sơ bộ sự phát triển hệ sinh thái và tiềm năng tăng trưởng của 40 blockchain công khai trong năm 2025.
Nhìn sâu hơn, TVL của blockchain tự nó có thể được hiểu từ hai chiều bổ sung:
- Chiều động: Tốc độ tăng trưởng liên hoàn TVL hàng tháng, phản ánh cường độ và độ co giãn tăng trưởng của dòng vốn chảy vào;
- Chiều tĩnh: Quy mô tuyệt đối của TVL, thể hiện cấp độ quy mô hiện tại và khả năng chịu tải hệ sinh thái của blockchain.
Để đưa ra đánh giá chi tiết, chân thực và khách quan về hiệu suất tổng thể của một blockchain, bất kỳ chiều nào đơn lẻ đều không đủ, tốc độ tăng trưởng và quy mô tuyệt đối phải được xem xét đồng thời.
Dựa trên khung logic này, chúng tôi kết hợp chéo Biên độ tăng trưởng (Growth) và Quy mô thể tích (Size) để xây dựng mô hình phân tích bốn góc phần tư được chuẩn hóa cao, từ đó phân loại và so sánh thống nhất 40 blockchain công khai.
Cuối cùng trình bày cho độc giả là một cấu trúc bốn góc phần tư có thể phản ánh trực quan giai đoạn phát triển của blockchain:
- Tăng trưởng cao × Quy mô lớn: Lực lượng chủ lực hàng đầu đã đạt được quy mô và đồng thời vẫn đang tăng tốc
- Tăng trưởng cao × Quy mô nhỏ: Lực lượng bùng nổ có không gian tăng trưởng quy mô lớn, sở hữu sức mạnh nhảy vọt
- Tăng trưởng thấp × Quy mô lớn: Mạng lưới trưởng thành có quy mô ổn định, động năng chậm lại
- Tăng trưởng thấp × Quy mô nhỏ: Khu vực quan sát tăng trưởng tiềm năng đang tích lũy lực lượng, chờ được xác minh
Bằng cách này, trạng thái hệ sinh thái, khả năng tăng trưởng và giới hạn tiềm năng của các blockchain khác nhau trong năm 2025 được thể hiện rõ ràng dưới cùng một hệ tọa độ.
Đồng thời cần nhấn mạnh rằng, vị thế hệ sinh thái của blockchain không phải bất biến.
Trong năm 2025, không phải tất cả blockchain đều luôn ở trong cùng một góc phần tư. Một số dự án đã thay đổi vị trí góc phần tư ở các giai đoạn khác nhau, phản ánh sự dao động theo giai đoạn về sức hút vốn và trạng thái hệ sinh thái của chúng. Vì lý do này, chúng tôi phân biệt các dự án ổn định và di chuyển bằng màu sắc trong biểu đồ bốn góc phần tư để thể hiện trực quan sự thay đổi này.
So với cách làm chỉ dựa vào quy mô tuyệt đối TVL hoặc thứ tự xếp hạng, ưu điểm của khung phân tích này là: Nó không nhấn mạnh thứ tự tuyến tính cao thấp của quy mô, mà từ góc độ cấu trúc, mô tả một cách hệ thống sự khác biệt của các blockchain khác nhau về sức hút vốn, tốc độ mở rộng hệ sinh thái và động năng theo giai đoạn.
Trong kết quả cụ thể, có ba blockchain thể hiện nổi bật đặc biệt, quỹ đạo tăng trưởng và biên độ di chuyển góc phần tư của chúng rõ ràng mạnh hơn các dự án khác. Để tránh giá trị cực đoan gây nhiễu khả năng đọc của biểu đồ tổng thể, chúng tôi tạm thời loại chúng khỏi biểu đồ chính và phân tích riêng để thể hiện rõ hơn tính đặc biệt và ý nghĩa đại diện của chúng.
- Ink｜Tăng trưởng cao × Quy mô nhỏ
Được hỗ trợ bởi Kraken, mặc dù Ink có tốc độ tăng trưởng cực nhanh, TVL tăng vọt từ khoảng 7 triệu lên 273 triệu trong hai tuần, với mức tăng tích lũy khoảng 3.800%, thể hiện sự tăng trưởng bùng nổ chu kỳ ngắn cực kỳ dốc.
Rõ ràng cao hơn các blockchain khác trong cùng góc phần tư. Trong bối cảnh TVL vẫn ở mức quy mô tương đối hạn chế, tốc độ dòng vốn chảy vào lại rất nhanh. Là một trường hợp khác của sự bố trí Layer2 bởi CEX thu hút lượng vốn lớn, Ink không phụ thuộc vào sự thúc đẩy của một sự kiện đơn lẻ, mà đã hình thành nhịp độ dòng vốn chảy vào liên tục trong thời gian tương đối ngắn.
- World Chain｜Tăng trưởng cao × Quy mô nhỏ
Điểm nổi bật của World Chain không nằm ở bản thân quy mô, mà ở tính cực đoan và độ bất ổn cao của tỷ lệ thay đổi tương đối của nó. Trong giai đoạn đầu năm, cơ sở TVL của nó cực nhỏ, gần như có thể bỏ qua; nhưng sau đó trong thời gian tương đối ngắn đã xuất hiện sự tăng trưởng bùng nổ rõ rệt, khiến nó nhanh chóng nhảy vào phạm vi tăng trưởng cao ở chiều tăng trưởng.
Cụ thể, TVL của World Chain từ khoảng 2 triệu đầu năm, đã tăng lên 102 triệu vào tháng 9, thể hiện đặc điểm điển hình "cơ sở thấp + độ dốc cao". Loại biểu hiện này thường tương ứng với giai đoạn khởi động lạnh hệ sinh thái cuối kỳ hoặc giai đoạn xác minh vốn sớm: quy mô tuyệt đối chưa triển khai, nhưng tín hiệu tăng trưởng đã rất rõ ràng.
Từ góc độ câu chuyện và sự kiện, sự tăng trưởng ở giai đoạn này không xảy ra một cách biệt lập. World Chain tiếp tục thúc đẩy mở rộng hệ sinh thái xoay quanh định vị cốt lõi là xác minh danh tính, và trong tháng 9 đã công bố dày đặc nhiều hợp tác, bắt đầu đón nhận câu chuyện AI Agent, đưa vấn đề then chốt "ranh giới giữa AI và con người" vào bối cảnh trên chuỗi.
Cùng tháng, công ty niêm yết trên Nasdaq Eightco Holdings thông báo kế hoạch bơm 250 đến 270 triệu USD vào Worldcoin và định vị WLD là tài sản dự trữ chính của mình. Biện pháp này về khách quan đã củng cố nhận thức của thị trường về giá trị dài hạn của hệ sinh thái World Chain, và cũng trở thành yếu tố bối cảnh quan trọng cho sự tập trung vốn nhanh chóng theo giai đoạn của nó.
- Unichain｜Tăng trưởng cao × Quy mô nhỏ
So với Ink và World Chain, cơ sở quy mô của Unichain rõ ràng cao hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó vẫn đủ để nổi bật so với các blockchain cùng loại. Đặc điểm cốt lõi của nó không phải là "cất cánh từ quy mô cực nhỏ", mà là trong bối cảnh đã có một quy mô hệ sinh thái nhất định, vẫn có thể liên tục đạt được tốc độ tăng trưởng cao hơn mức trung bình ngành.
Về mặt dữ liệu, trong vòng 30 ngày ngắn ngủi từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 5, TVL của Unichain tăng từ khoảng 7 triệu lên 784 triệu, với mức tăng tích lũy khoảng 11.100%. Với sự tiến triển của Uniswap v4, khối lượng giao dịch của Unichain trong hệ sinh thái đó nhanh chóng mở rộng, từng vượt qua mạng chính Ethereum, trở thành nền tảng giao dịch chính trên Uniswap v4, với thị phần tiến sát hoặc đạt đến vị thế thống trị.
Điều này không chỉ thể hiện hiệu quả thực tế của sự mở rộng hệ sinh thái Uniswap ra ngoài, mà còn khiến Unichain trở thành người tiếp nhận trực tiếp dòng thanh khoản tràn ra từ cấp độ giao thức.
Tổng hợp lại, Unichain đã rõ ràng ở vị trí "kiểu nhảy vọt tiềm năng" ở rìa góc phần tư: Biểu hiện tiếp theo của nó sẽ trực tiếp quyết định liệu nó có hoàn thành bước nhảy vọt thực chất từ Tăng trưởng cao × Quy mô nhỏ sang phạm vi quy mô cao hơn hay không.
Khi tăng trưởng được xác minh lặp đi lặp lại: Dưới sự luân chuyển tháng, ai là cỗ máy vĩnh cửu đầy sức bật
40 chuỗi hơi nhiều? Không sao, chúng ta lại giảm chiều.
Chúng tôi sử dụng dữ liệu xếp hạng trực quan hơn, sau khi định vị đặc điểm cho mỗi chuỗi, quan sát các đặc điểm TVL và tốc độ tăng trưởng tương đối khác. Đây cũng là cách bổ sung cho việc khắc họa "con đường động" trong phân tích bốn góc phần tư.
Đằng sau sự ồn ào, ai thực sự kiếm được tiền: Hiện trạng phân tầng khả năng nắm bắt giá trị của blockchain công khai
Đã xem xong TVL, tiếp theo hãy chuyển góc nhìn sang phí giao dịch của giao thức.
Bước này, tập trung vào khả năng nắm bắt giá trị. Vì vậy, chúng tôi đánh dấu mười giao thức có phí giao dịch cao nhất, từ đó quan sát khả năng sinh lời tiềm năng và mức độ hoạt động của hệ sinh thái của chúng.
- Solana thể hiện sự dẫn đầu cách biệt ở cấp độ phí giao dịch.
Quy mô phí giao dịch cả năm của nó đạt 641,92 triệu USD, không chỉ đứng đầu, mà còn tạo ra khoảng cách đáng kể so với nhóm thứ hai. Sự dẫn đầu này không đến từ một sự kiện đơn lẻ, mà được xây dựng dựa trên sự chồng chất của nhiều yếu tố như giao dịch tần suất cao, hệ sinh thái DEX sôi động, mật độ giao dịch Meme và bot, thể hiện cường độ sử dụng thực tế liên tục và vòng quay cao.
- Biểu hiện của Hyperliquid đặc biệt đặc biệt.
Quy mô phí giao dịch của nó không lớn, nhưng xét đến việc nó tập trung cao độ vào giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và cấu trúc phí tương đối tiết chế, mức độ này đã phản ánh mức độ hoạt động giao dịch và hiệu quả luân chuyển vốn cực cao.
- Theo sau đó, Tron và Ethereum, lần lượt đại diện cho hai cấu trúc nguồn phí giao dịch khác nhau:
Tron lấy chuyển khoản stablecoin và giao dịch kiểu thanh toán làm cốt lõi, phí giao dịch chủ yếu đến từ nhu cầu chuyển khoản cơ bản tần suất cao, đơn giá thấp nhưng quy mô cực lớn;
Ethereum mặc dù về tần suất giao dịch không bằng Solana, nhưng cấu trúc phí của nó thiên về các giao dịch giá trị cao và tương tác phức tạp hơn, trong L1 vẫn duy trì "khả năng nắm bắt giá trị đơn vị" mạnh mẽ.
24 giờ vàng năm 2025 của các blockchain công khai hàng đầu: Một ngày có thể kiếm được nhiều nhất bao nhiêu tiền?
Ngày 19 tháng 1: Sự sôi sục toàn mạng do Meme coin gây ra
Xét trong cả năm, TRUMP Meme chắc chắn là một trong những điểm nút đơn lẻ có "hiệu ứng tạo ra của cải" nhất trong hệ sinh thái blockchain công khai năm 2025, mang lại lợi nhuận phí giao dịch khổng lồ cho nhiều blockchain chủ lưu. Trong đợt này, cả Solana và Ethereum đều ghi nhận mức đỉnh phí giao dịch trong ngày cao nhất cả năm, trở thành những người hưởng lợi trực tiếp nhất.
Vào ngày phát hành TRUMP Meme coin, tâm lý thị trường nhanh chóng bùng nổ, tắc nghẽn giao dịch toàn mạng gia tăng đáng kể. Solana, với tư cách là mạng lưới chính chịu tải giao dịch Meme, mức độ hoạt động và mật độ giao dịch trên chuỗi trở nên cuồng nhiệt trong thời gian ngắn, giá SOL từng chạm mức 293 USD.
Đồng thời, cơn sốt này không giới hạn ở một mạng lưới đơn lẻ. Ethereum cũng chịu ảnh hưởng lan tỏa nhiệt độ từ Solana, mức độ hoạt động L1 và giá Gas tăng đồng thời, phí giao dịch trên chuỗi nhanh chóng được đẩy lên.
Ngày 10 tháng 10: Thanh lý toàn thị trường và thử nghiệm áp lực cao
Nếu cơn sốt Meme đại diện cho đỉnh lũ lưu lượng được thúc đẩy bởi cảm xúc, thì sự kiện thanh lý tiếp theo là một bài kiểm tra áp lực hệ thống điển hình.
Hôm đó, toàn thị trường xuất hiện biến động mạnh, một lượng lớn giao thức DeFi kích hoạt cơ chế thanh lý tự động, mật độ giao dịch và tần suất gọi trên chuỗi đột ngột tăng lên. Đối với nhiều mạng lưới, đây vừa là một bài kiểm tra áp lực về tính ổn định và khả năng thông lượng, vừa là một cơ hội phí giao dịch trực tiếp.
Dữ liệu cho thấy, ngày này trở thành một trong những điểm nút quan trọng nhất trong ngày của nửa cuối năm 2025. Nhiều blockchain công khai, bao gồm Arbitrum, Base và Avalanche, đều ghi nhận doanh thu phí giao dịch trong ngày cao nhất hoặc gần cao nhất cả năm vào ngày này, mạng lưới được hưởng lợi đáng kể dưới sự thúc đẩy của thanh lý và giao dịch tần suất cao.
Sau khi xem xét các điểm nút then chốt có phạm vi ảnh hưởng rộng, hãy kéo ống kính lại gần hơn: Những sự kiện riêng biệt của blockchain nào có ảnh hưởng đến phí giao dịch thậm chí còn mạnh hơn hai sự kiện lớn trên?
Ngày 8 tháng 10: Điểm bùng nổ lưu lượng trên chuỗi BSC sau khi giảm phí
BSC trong năm 2025 đầu năm cũng duy trì một mức độ hoạt động nhất định, nhưng mức ATH (All-Time High) thực sự trong năm của nó không xuất hiện vào giai đoạn đầu cơn sốt Meme, mà là vào ngày 8 tháng 10. Biến số then chốt đến từ chính sách giảm phí Gas được thực hiện vào ngày 1 tháng 10: BSC giảm trực tiếp phí Gas cơ bản xuống 0.05 Gwei, giảm khoảng 50%.
Biện pháp tưởng chừng "nhường lợi" này lại trở thành một chất xúc tác giao dịch cực mạnh. Môi trường chi phí thấp nhanh chóng khuếch đại hành vi giao dịch Meme và tần suất cao, thúc đẩy mật độ tương tác trên chuỗi tăng vọt trong thời gian ngắn. Kết quả là, vào ngày 8 tháng 10, doanh thu phí giao dịch trong ngày của BSC từng tăng vọt lên 7,88 triệu USD, tạm thời đứng đầu mạng lưới blockchain có phí giao dịch cao nhất toàn cầu. Một lượng lớn nền tảng và bệ phóng Meme (như Four.meme) bùng nổ tập trung trong môi trường Gas thấp, giúp BSC giành lại lưu lượng và sự chú ý trong cục diện blockchain công khai cạnh tranh khốc liệt.
Ngày 20 tháng 1: Điểm cao phí giao dịch của Tron trước khi giảm phí
Khác với BSC, điểm cao phí giao dịch trong năm của Tron rõ ràng được đặt trước.
Mức ATH trong ngày năm 2025 của nó xuất hiện vào ngày 20 tháng 1 (2,63 triệu USD), động lực cốt lõi không phải là đầu cơ Meme, mà là sự giải phóng tập trung nhu cầu chuyển khoản stablecoin.
Vào khoảng tháng 6, do giá TRX tăng, chi phí chuyển USDT trên mạng Tron từng tăng vọt lên hơn 4,28 USD/giao dịch. Với t
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
