Upbit gia nhập cuộc đua blockchain công cộng, tham vọng trên chuỗi của Giwa lớn đến đâu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Upbit gia nhập cuộc đua blockchain công cộng, tham vọng trên chuỗi của Giwa lớn đến đâu?
Upbit làm chuỗi,与其说是 chủ động bố cục, 不如说是 bị hình thế ép buộc.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: David, TechFlow
Đấu trường công khai lại có thêm một người tham gia mới.
Ngày 9 tháng 9, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Hàn Quốc Upbit đã chính thức ra mắt Giwa tại hội nghị UDC 2025 ở Seoul – một mạng lưới Layer 2 Ethereum được xây dựng dựa trên OP Stack của Optimism.
Trước khi ra mắt chính thức, chỉ có một trang web đếm ngược bí ẩn làm dấy lên tâm lý thị trường.
Tên gọi Giwa cũng rất thú vị, trong tiếng Hàn là "기와", chỉ ngói lợp mái truyền thống Hàn Quốc. Những viên ngói này liên kết chặt chẽ với nhau bằng cấu trúc khóa thông minh, tạo thành một mái nhà hoàn chỉnh về chức năng.
Upbit chọn tên này rõ ràng không phải ngẫu nhiên, tính mô-đun, khả năng tương tác – những khái niệm cốt lõi của blockchain đều ẩn chứa trong ý nghĩa đẹp đẽ về sự liên kết giữa các viên ngói.
Nhưng thực tế có thể không tốt đẹp như cái tên.
Việc sàn giao dịch tự làm chuỗi, Upbit đến không phải sớm nhất. Base của Coinbase đã vận hành được một năm, TVL vượt 8 tỷ USD, trở thành nơi tập trung các ứng dụng xã hội và tiêu dùng. BNB Chain của Binance còn là tay chơi lâu năm hơn, hệ sinh thái phong phú cùng các trò chơi gắn liền với CEX không ngừng xuất hiện. Gần đây, Kraken cũng đã ra mắt Ink, Robinhood cũng tham gia bằng cách token hóa cổ phiếu trên Arbitrum.
Mọi người đều hiểu một chân lý: chỉ dựa vào phí giao dịch thì trần tăng trưởng đã rõ ràng.
(Nguồn ảnh: Tiger Research)
Nhưng với tư cách là người đi sau, sử dụng stack công nghệ mã nguồn mở, lợi thế và cơ hội của Giwa nằm ở đâu?
Giwa nhìn về phía trước: Cùng gốc với Base nhưng khác đường đi
Việc chọn OP Stack, thực tế Upbit không do dự nhiều.
Các hướng công nghệ cho Layer 2 chỉ có vài con đường: Optimistic Rollup, ZK Rollup, và một số giải pháp lai. Công nghệ ZK tuy hấp dẫn nhưng độ trưởng thành vẫn là vấn đề; stack công nghệ của Arbitrum cũng tốt, nhưng hệ sinh thái tương đối khép kín. OP Stack thì mã nguồn mở, mô-đun hóa, lại có Base của Coinbase làm ví dụ thành công trước đó – đây là con đường đã được kiểm chứng.
Lõi của OP Stack là optimistic rollup, tức giả định mọi giao dịch đều trung thực trước, nếu có vấn đề mới phản bác.
Điều này mang lại hai lợi ích: giao dịch được thực thi trước rồi mới xác minh, tốc độ nhanh; logic xác minh đơn giản, chi phí thấp. Rất phù hợp với một nền tảng giao dịch có khối lượng khổng lồ như Upbit.
Điều thú vị là so sánh giữa Base và Giwa. Cùng dùng OP Stack nhưng hai chuỗi đi theo hai hướng hoàn toàn khác nhau.
Base dựa vào người dùng Mỹ của Coinbase, theo chủ trương "Onchain is the new Online", tập trung vào các kịch bản tiêu dùng như mạng xã hội, game, NFT. Dù các câu chuyện này trong chu kỳ hiện tại chưa thật bùng nổ, nhưng sản phẩm xã hội kiểu Friend.tech từng nổi tiếng trên Base không thể tách khỏi định hướng của Base. Phí gas rẻ, trải nghiệm mượt mà, công cụ phát triển đầy đủ – đó là ba vũ khí của Base.
Thế mạnh của Giwa thì khác. Người dùng Upbit chủ yếu là người Hàn, thói quen giao dịch và môi trường quản lý khác biệt. Người dùng Hàn quen với trải nghiệm của sàn giao dịch tập trung, mức độ chấp nhận DeFi lại không cao. Vì vậy Giwa cần cân bằng giữa việc giữ tính phi tập trung và cung cấp trải nghiệm gần giống CEX.
Dựa trên thông tin đã tiết lộ, có thể suy đoán Giwa sẽ tập trung vào một vài khía cạnh:
Thứ nhất, hỗ trợ ổn định tiền Won Hàn Quốc có lẽ là trọng tâm hàng đầu. Nếu có thể dùng ổn định tiền Won để trả phí gas trực tiếp, rào cản đối với người dùng Hàn sẽ giảm đáng kể. Điều này đòi hỏi phải cải tiến ở tầng giao thức và phối hợp với cơ quan quản lý, không đơn giản chỉ là triển khai một hợp đồng.
Thông tin tháng 7 cho biết công ty mẹ Dunamu của Upbit xác nhận sẽ hợp tác với Naver Pay để thúc đẩy dịch vụ thanh toán bằng ổn định tiền Won – hiện tại xem ra là một phần trong kế hoạch chuẩn bị cho Giwa.
Thứ hai, các chức năng tuân thủ pháp lý có thể được tích hợp sẵn trên chuỗi. Yêu cầu quản lý ở Hàn Quốc rất nghiêm ngặt, KYC, AML là điều tránh không được. Thay vì để mỗi dự án tự xử lý, tốt hơn hết là cung cấp các giải pháp chuẩn hóa ở tầng chuỗi như hệ thống danh tính trên chuỗi, cơ chế giám sát giao dịch.
Cuối cùng, trọng tâm tối ưu hiệu suất có thể khác Base. Base tối ưu cho giao dịch nhỏ lẻ tần suất cao, phù hợp với kịch bản xã hội. Giwa có thể chú trọng hơn vào hiệu quả và an toàn của giao dịch lớn, bởi trên Upbit những giao dịch hàng trăm nghìn đô la Mỹ là chuyện thường xuyên.
Bên cạnh đó, cầu nối đa chuỗi cũng là vấn đề then chốt. Tài sản của người dùng chủ yếu nằm trên sổ cái tập trung của Upbit, làm sao di chuyển an toàn và thuận tiện sang Giwa? Nếu trải nghiệm này không tốt, mọi thứ khác đều là viển vông. Upbit có thể phát triển giải pháp cầu nối chuyên dụng, thậm chí tích hợp trực tiếp ngay trên giao diện sàn giao dịch, tương tự cách làm của Binance.
Tất nhiên, đây chỉ là suy đoán dựa trên thông tin hiện có.
Nhưng lựa chọn công nghệ có thể phản ánh ý đồ chiến lược. Việc chọn OP Stack cho thấy Upbit muốn ra mắt nhanh chóng, giảm thiểu rủi ro, đồng thời tận dụng hệ sinh thái hiện có thông qua CEX của mình.
Chuyển đổi, và lại là chuyển đổi
Upbit làm chuỗi, nói đúng hơn không phải là chủ động bố cục mà là bị tình hình thúc đẩy.
Upbit năm 2025 thoạt nhìn日子过得不错. Thị phần Hàn Quốc chiếm 80%, khối lượng giao dịch hàng ngày thường xuyên lọt top 3 toàn cầu. Nhưng đường cong tăng trưởng đã bắt đầu phẳng. Hàn Quốc chỉ lớn đến vậy, người có thể tham gia trading hầu như đã tham gia hết, lấy đâu ra người dùng mới?
Sự lo lắng này dường như đang lan rộng khắp ngành crypto trong một hai năm gần đây. Các sàn giao dịch toàn cầu đều đang tìm kiếm đường cong tăng trưởng thứ hai, và câu trả lời lại trùng khớp đến ngạc nhiên: làm chuỗi.
Base của Coinbase đã chứng minh con đường này khả thi: không chỉ thu phí gas, quan trọng hơn là kiểm soát quyền định giá trong hệ sinh thái. Khi các ứng dụng đình đám như Friend.tech cất cánh trên Base, Coinbase thu về không chỉ phí giao dịch mà còn cả hiệu ứng tràn giá trị chuỗi.
Quan trọng hơn, ngoài hoạt động kinh doanh sàn giao dịch, Coinbase đã mở rộng chuỗi giá trị thông qua xây dựng hệ sinh thái. Chuyển đổi từ "nền tảng giao dịch" thành "nhà cung cấp hạ tầng", về bản chất là đa dạng hóa mô hình doanh thu.
Tính đặc thù của thị trường Hàn Quốc khiến quá trình chuyển đổi này càng cấp thiết. "Phí kim chi" (Korean premium) tưởng như là hào moat của các sàn giao dịch Hàn, nơi Bitcoin có thể bán với giá cao hơn, nhưng thực tế lại phản ánh sự đóng kín và kém hiệu quả của thị trường.
Người arbitrage quốc tế không vào được, vốn Hàn khó ra ngoài, sự cô lập này sớm muộn cũng bị phá vỡ. Một khi các sàn giao dịch quốc tế tìm được cách hợp pháp để thâm nhập Hàn Quốc, vị thế độc quyền của Upbit sẽ gặp nguy.
Ở đây, ổn định tiền Won thực ra là một cơ hội. Sau khi Terra sụp đổ, khoảng trống ổn định tiền ở thị trường Hàn chưa ai lấp đầy. Người Hàn có nhu cầu thật sự với ổn định tiền nội tệ: kiều hối, phòng ngừa rủi ro, thanh toán hàng ngày. Dữ liệu công khai cũng cho thấy thị trường kiều hối hàng năm của Hàn Quốc đạt 15 tỷ USD.
(Nguồn ảnh: Tiger Research)
Vấn đề nằm chính ở chỗ: Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo của Hàn Quốc quy định sàn giao dịch không được niêm yết token do chính họ hoặc bên liên quan phát hành.
Xây một chuỗi Giwa, để đối tác Naver Pay phát hành ổn định tiền Won trên chuỗi, Upbit cung cấp hạ tầng. Như vậy vừa né tránh được quản lý, vừa kiểm soát được hệ sinh thái.
Bên cạnh đó, việc tìm chỗ đứng trên thị trường vốn và áp lực cạnh tranh từ đối thủ cũng là nguyên nhân quan trọng thúc đẩy Upbit chuyển đổi nhanh chóng.
Một sàn giao dịch nội địa khác của Hàn Quốc là Bithumb đã chuẩn bị上市 cho nửa cuối năm 2025, Dunamu (công ty mẹ của Upbit) chắc chắn cũng có kế hoạch tương tự. Khi nhiều sàn giao dịch tiền mã hóa toàn cầu lần lượt上市, giới thị trường vốn có lẽ đã ngán ngẩm câu chuyện "sàn giao dịch"; còn "hạ tầng Web3" nghe có vẻ hấp dẫn hơn nhiều.
Tất nhiên, làm chuỗi cũng tiềm ẩn rủi ro. Thất bại của Klaytn vẫn còn đó. Kakao dù là tập đoàn lớn hỗ trợ mà cuối cùng cũng không thành công. Vấn đề không nằm ở công nghệ, mà là hệ sinh thái. Không có ứng dụng, không có người dùng, chuỗi có thể chỉ là cái vỏ rỗng.
Nhưng với Upbit, rủi ro nếu không thử còn lớn hơn rủi ro khi thử.
Đứng ở thời điểm tháng 9 năm 2025, việc sàn giao dịch làm chuỗi đã không còn là "đổi mới" mà trở thành "tiêu chuẩn". Coinbase có Base, Binance có BNB Chain, giờ đây Upbit đã có Giwa.
Kết cục của cuộc đua vũ trang này có lẽ không phải xem chuỗi nào tốt hơn, mà là ai tìm ra mô hình kinh doanh mới trước. Theo nghĩa này, việc ra mắt Giwa chỉ là bước đầu tiên trong hành trình chuyển đổi của Upbit. Thử thách thực sự, mới chỉ vừa bắt đầu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
