Mật mã 2026 trong mắt a16z: 17 xu hướng này sẽ tái định hình ngành công nghiệp
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Mật mã 2026 trong mắt a16z: 17 xu hướng này sẽ tái định hình ngành công nghiệp
17 góc nhìn về tương lai do nhiều đối tác của a16z tổng hợp.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: a16z New Media
Biên dịch: TechFlow
Trong hai ngày qua, chúng tôi đã chia sẻ về những thách thức và cơ hội mà các nhà xây dựng sẽ phải đối mặt vào năm 2026 do các nhóm Cơ sở hạ tầng, Tăng trưởng, Khoa học sự sống & Sức khỏe, Speedrun, Ứng dụng và Động lực nước Mỹ của a16z xác định.
Hôm nay, chúng tôi sẽ chia sẻ 17 nhận định về tương lai được tổng hợp bởi nhiều đối tác trong lĩnh vực tiền mã hóa của a16z (và một số cộng tác viên đặc biệt). Các chủ đề này bao gồm từ đại lý thông minh và trí tuệ nhân tạo (AI), stablecoin, token hóa và tài chính, quyền riêng tư và an ninh, đến thị trường dự đoán, SNARKs (công nghệ chứng minh kiến thức không tiết lộ) và các ứng dụng khác... cũng như cách thức xây dựng trong tương lai. (Nếu muốn luôn cập nhật xu hướng mới nhất, hướng dẫn cho người xây dựng, báo cáo ngành và các tài nguyên tiền mã hóa khác, hãy đăng ký bản tin tiền mã hóa của a16z.)
Ngày mai, chúng tôi sẽ kết thúc tuần này bằng một thông báo đặc biệt cùng lời mời độc quyền từ a16z — đừng bỏ lỡ!
Dưới đây là trọng tâm hôm nay của chúng tôi:
Quyền riêng tư sẽ trở thành hào moat quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa
Quyền riêng tư là một trong những đặc điểm then chốt thúc đẩy việc đưa toàn bộ hệ thống tài chính lên chuỗi, đồng thời cũng là yếu tố thiếu vắng trên hầu hết các blockchain hiện nay. Đối với phần lớn các blockchain, quyền riêng tư chỉ là một tính năng phụ trợ hoặc thậm chí bị bỏ qua hoàn toàn.
Tuy nhiên, ngày nay quyền riêng tư bản thân nó đã đủ hấp dẫn để giúp một blockchain nổi bật giữa đám đông. Quan trọng hơn, quyền riêng tư còn có thể tạo ra "hiệu ứng khóa chuỗi", thậm chí có thể gọi là "hiệu ứng mạng riêng tư". Trong một thế giới nơi cạnh tranh đơn thuần dựa trên hiệu suất đã không còn đủ, hiệu ứng này đặc biệt quan trọng.
Nhờ vào các giao thức cầu nối, nếu mọi thứ đều công khai thì việc chuyển từ chuỗi này sang chuỗi khác cực kỳ dễ dàng. Tuy nhiên, một khi quyền riêng tư được áp dụng, sự tiện lợi đó lập tức biến mất: di chuyển token thì dễ, nhưng di chuyển bí mật thì khó. Việc chuyển token từ một chuỗi riêng tư sang chuỗi công khai, hoặc giữa hai chuỗi riêng tư, luôn tiềm ẩn rủi ro—bởi các bên thứ ba theo dõi giao dịch trên chuỗi, mempool hoặc lưu lượng mạng có thể xác định danh tính của bạn. Việc vượt qua ranh giới giữa chuỗi riêng tư và công khai, hay thậm chí giữa hai chuỗi riêng tư, sẽ làm rò rỉ nhiều dạng dữ liệu meta như mối liên hệ về thời gian và quy mô giao dịch, điều này khiến việc truy vết dễ dàng hơn.
So với vô số chuỗi mới đồng nhất, nơi phí có thể giảm xuống gần bằng không do cạnh tranh (không gian khối về bản chất đã giống nhau giữa các chuỗi), các blockchain có chức năng riêng tư có thể tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ hơn. Thực tế, nếu một blockchain "tổng quát" không có hệ sinh thái phát triển, ứng dụng đột phá hay lợi thế phân phối bất đối xứng, thì gần như không có lý do gì để thu hút người dùng sử dụng hoặc phát triển, chứ chưa nói đến lòng trung thành của họ.
Trên các blockchain công khai, người dùng có thể dễ dàng giao dịch với người dùng trên các chuỗi khác—việc họ tham gia chuỗi nào không quá quan trọng. Nhưng trên các blockchain riêng tư, việc lựa chọn chuỗi nào lại cực kỳ quan trọng, vì một khi đã tham gia, họ sẽ ngại di chuyển để tránh rủi ro bị phơi bày. Hiện tượng này tạo nên động lực "người thắng cuộc hưởng tất cả". Và vì quyền riêng tư là điều kiện cần thiết trong hầu hết các tình huống thực tế, một vài chuỗi riêng tư có thể chiếm phần lớn thị trường tiền mã hóa.
— Ali Yahya, Đối tác tại a16z Crypto
Thị trường dự đoán: Tương lai quy mô lớn hơn, phạm vi rộng hơn, thông minh hơn
Thị trường dự đoán đang chuyển từ ngách sang dòng chính, và trong năm tới, chúng sẽ trở nên lớn hơn, rộng hơn và thông minh hơn nhờ sự giao thoa giữa công nghệ tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo (AI), đồng thời đặt ra những thách thức quan trọng mới cho các nhà xây dựng.
Đầu tiên, sẽ có nhiều hợp đồng được niêm yết hơn. Điều này có nghĩa là chúng ta không chỉ có thể biết xác suất thời gian thực về các cuộc bầu cử lớn hoặc sự kiện địa chính trị, mà còn hiểu rõ về các kết quả chi tiết và các sự kiện phức tạp đan xen. Khi những hợp đồng mới này tiết lộ thêm thông tin và dần hòa nhập vào hệ sinh thái tin tức (xu hướng này đã bắt đầu), chúng cũng sẽ đặt ra các vấn đề xã hội quan trọng, ví dụ như cân bằng giá trị thông tin, và cách thiết kế tốt hơn để thị trường minh bạch, kiểm toán được…—những vấn đề này có thể được giải quyết bằng công nghệ tiền mã hóa (<SC sẽ liên kết đến bài viết liên quan của chúng tôi>).
Để xử lý số lượng hợp đồng tăng lớn, chúng ta cần những cách thức mới để đạt được sự đồng thuận về chân lý nhằm giải quyết các hợp đồng. Giải pháp tập trung (sự kiện có thực sự xảy ra? Làm sao chúng ta xác nhận?) rất quan trọng, nhưng các trường hợp gây tranh cãi như thị trường kiện tụng Zelenskyy hay thị trường bầu cử Venezuela đã bộc lộ hạn chế của nó. Để giải quyết các trường hợp biên và giúp thị trường dự đoán mở rộng sang các ứng dụng hữu ích hơn, các hình thức quản trị phi tập trung mới và oracles dựa trên mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) có thể giúp xác định chân lý trong các kết quả gây tranh cãi.
Ứng dụng AI trong oracle có thể vượt xa LLM. Ví dụ, các agent AI giao dịch trên các nền tảng này có thể tìm kiếm tín hiệu toàn cầu, mang lại lợi thế cho giao dịch ngắn hạn, từ đó tiết lộ góc nhìn mới về thế giới và dự đoán điều gì có thể xảy ra trong tương lai. (Các dự án như Prophet Arena đã cho thấy tiềm năng của lĩnh vực này.) Ngoài việc đóng vai trò như nhà phân tích chính trị phức tạp để chúng ta hỏi ý kiến, khi nghiên cứu chiến lược của các agent này, chúng có thể tiết lộ các yếu tố dự đoán cơ bản đằng sau các sự kiện xã hội phức tạp.
Thị trường dự đoán có thay thế khảo sát dư luận không? Không; chúng sẽ làm khảo sát tốt hơn (và thông tin khảo sát cũng có thể được đưa vào thị trường dự đoán). Là một nhà khoa học chính trị, điều tôi quan tâm nhất là cách thị trường dự đoán hoạt động song song với một hệ sinh thái khảo sát phong phú và sôi động—nhưng điều này đòi hỏi công nghệ mới, chẳng hạn như AI, cải thiện trải nghiệm khảo sát; và công nghệ tiền mã hóa, cung cấp cách thức mới để chứng minh người tham gia khảo sát là con người chứ không phải robot, cùng các chức năng khác.
— Andy Hall, Cố vấn nghiên cứu a16z Crypto (kiêm Giáo sư Kinh tế Chính trị tại Đại học Stanford)
Nhìn nhận việc token hóa tài sản thực và stablecoin dưới góc độ “thuần tiền mã hóa” hơn
Chúng tôi thấy các ngân hàng, công ty fintech và quản lý tài sản có sự quan tâm mạnh mẽ đến việc đưa cổ phiếu Mỹ, hàng hóa, chỉ số và các tài sản truyền thống khác lên chuỗi. Tuy nhiên, khi ngày càng nhiều tài sản thực được token hóa, việc này thường mang tính “giả lập”—dựa trên nhận thức hiện tại về tài sản thực mà không tận dụng đầy đủ các đặc tính thuần tiền mã hóa.
Nhưng các biểu diễn tổng hợp như hợp đồng vĩnh viễn (perps) không chỉ cung cấp thanh khoản sâu hơn mà còn dễ triển khai hơn. Hợp đồng vĩnh viễn cũng có cơ chế đòn bẩy dễ hiểu, vì vậy tôi cho rằng đây là phái sinh phù hợp nhất với nhu cầu thị trường tiền mã hóa. Tôi cũng tin rằng cổ phiếu thị trường mới nổi là một trong những loại tài sản đáng “vĩnh viễn hóa” (perpify) nhất. (Ví dụ, thị trường quyền chọn “hết hạn 0 ngày” (0DTE) của một số cổ phiếu có thanh khoản cao hơn cả thị trường giao ngay, tạo cơ hội thử nghiệm thú vị cho việc vĩnh viễn hóa.)
Điều này dẫn đến câu hỏi “vĩnh viễn hóa hay token hóa”; nhưng dù sao đi nữa, chúng ta sẽ thấy nhiều RWA (tài sản thực được token hóa) mang tính “thuần tiền mã hóa” hơn trong năm tới.
Tương tự, vào năm 2026, khi stablecoin đã bước vào dòng chính vào năm 2025, chúng ta sẽ thấy xu hướng “phát hành, chứ không chỉ token hóa”, và lượng stablecoin lưu hành sẽ tiếp tục tăng.
Tuy nhiên, stablecoin thiếu cơ sở hạ tầng tín dụng mạnh giống như “ngân hàng hẹp”, chỉ nắm giữ một số tài sản thanh khoản cụ thể được coi là đặc biệt an toàn. Dù ngân hàng hẹp là sản phẩm hiệu quả, tôi không tin nó sẽ trở thành trụ cột lâu dài cho nền kinh tế trên chuỗi.
Chúng tôi đã thấy nhiều nhà quản lý tài sản, người tuyển chọn và giao thức mới bắt đầu hỗ trợ cho các khoản vay được đảm bảo bằng tài sản thế chấp ngoài chuỗi. Những khoản vay này thường được khởi tạo ngoài chuỗi rồi mới được token hóa. Nhưng tôi cho rằng lợi ích từ việc token hóa trong trường hợp này là hạn chế, có lẽ chỉ thuận tiện để phân phối tài sản cho người dùng đã ở trên chuỗi. Vì vậy, tài sản nợ nên được khởi tạo trực tiếp trên chuỗi, thay vì khởi tạo ngoài chuỗi rồi mới token hóa. Việc khởi tạo trên chuỗi có thể giảm chi phí dịch vụ khoản vay và chi phí cấu trúc hậu cần, đồng thời nâng cao khả năng tiếp cận. Thách thức nằm ở tuân thủ và chuẩn hóa, nhưng các nhà phát triển đã và đang nỗ lực giải quyết.
— Guy Wuollet, Đối tác chung tại a16z Crypto
Các doanh nghiệp tiền mã hóa: Giao dịch không phải là điểm đến cuối cùng
Hiện nay, ngoài stablecoin và một số cơ sở hạ tầng cốt lõi, gần như mọi công ty tiền mã hóa thành công đều đã hoặc đang chuyển sang mảng giao dịch. Nhưng nếu “mọi công ty tiền mã hóa đều trở thành sàn giao dịch”, thì tương lai ngành sẽ ra sao? Khi quá nhiều người chơi làm cùng một việc, không chỉ làm suy yếu sự chú ý của thị trường lẫn nhau, mà còn khiến chỉ một vài công ty lớn trở thành người chiến thắng. Điều này cũng có nghĩa rằng những công ty chuyển sang giao dịch quá sớm đã bỏ lỡ cơ hội xây dựng doanh nghiệp có phòng thủ mạnh mẽ và bền vững hơn.
Dù tôi rất cảm thông với các nhà sáng lập đang cố gắng duy trì tình hình tài chính công ty, nhưng việc theo đuổi sự phù hợp sản phẩm-thị trường ngắn hạn cũng có cái giá. Vấn đề này đặc biệt nổi bật trong lĩnh vực tiền mã hóa, vì động lực độc đáo của token và đầu cơ khiến các nhà sáng lập có xu hướng tìm kiếm sự thỏa mãn tức thì trong quá trình tìm kiếm sự phù hợp sản phẩm-thị trường…đây có thể coi là một “bài kiểm tra kẹo bông” (ám chỉ kiểm tra sự kiên nhẫn). Giao dịch không sai, nó là chức năng quan trọng của thị trường, nhưng không nhất thiết phải là đích đến cuối cùng của doanh nghiệp. Những nhà sáng lập tập trung vào phần “sản phẩm” trong sự phù hợp sản phẩm-thị trường có thể cuối cùng sẽ trở thành người chiến thắng lớn hơn.
— Arianna Simpson, Đối tác tại a16z Crypto
Từ “biết khách hàng của bạn” (KYC) đến “biết đại lý của bạn” (KYA)
Nút thắt trong nền kinh tế đại lý đang chuyển từ trí tuệ sang danh tính.
Trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, “danh tính phi con người” hiện nay đã vượt quá số lượng nhân viên con người với tỷ lệ 96:1—nhưng những danh tính này vẫn như bóng ma, không thể tiếp cận hệ thống ngân hàng. Cơ sở hạ tầng then chốt còn thiếu là KYA: Know Your Agent (Biết Đại Lý Của Bạn).
Giống như con người cần điểm tín dụng để vay tiền, các đại lý cũng cần các chứng nhận được ký mã hóa để giao dịch—những chứng nhận này liên kết đại lý với người ủy quyền, điều kiện ràng buộc và trách nhiệm. Trước khi cơ chế này được xây dựng, các doanh nghiệp vẫn sẽ chặn đại lý khỏi tường lửa. Ngành tài chính đã mất hàng thập kỷ để xây dựng cơ sở hạ tầng KYC, và giờ đây, họ chỉ có vài tháng để giải quyết vấn đề KYA.
— Sean Neville, Đồng sáng lập Circle và Kiến trúc sư USDC; CEO Catena Labs
Tương lai của stablecoin: Cơ chế vào/ra tốt hơn, thông minh hơn
Năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin ước tính đạt 46 nghìn tỷ USD, liên tục lập kỷ lục mới. Để hiểu rõ quy mô này, con số này lớn hơn 20 lần so với khối lượng giao dịch của PayPal; gần gấp 3 lần mạng thanh toán lớn nhất thế giới Visa; và đang nhanh chóng tiến gần đến khối lượng giao dịch của ACH (Trung tâm Bù trừ Tự động Hoa Kỳ)—mạng điện tử xử lý các giao dịch tài chính như chuyển khoản trực tiếp tại Mỹ.
Ngày nay, bạn có thể thực hiện giao dịch stablecoin trong chưa đầy một giây, với chi phí dưới một xu. Tuy nhiên, vấn đề chưa được giải quyết là làm thế nào để kết nối những đô la kỹ thuật số này với hệ thống tài chính hàng ngày của mọi người—nói cách khác, làm thế nào để xây dựng cơ chế vào (onramps) và ra (offramps) cho stablecoin.
Các công ty khởi nghiệp thế hệ mới đang lấp đầy khoảng trống này, kết nối stablecoin với các hệ thống thanh toán quen thuộc hơn và tiền tệ địa phương. Một số công ty sử dụng bằng chứng mã hóa, cho phép mọi người đổi số dư địa phương sang đô la kỹ thuật một cách riêng tư. Một số công ty tích hợp với mạng khu vực, sử dụng mã QR, đường ray thanh toán thời gian thực để thực hiện thanh toán giữa các ngân hàng…và một số khác đang xây dựng lớp ví toàn cầu thực sự tương tác và nền tảng phát hành thẻ, cho phép người dùng tiêu dùng stablecoin tại các cửa hàng bán lẻ. Những phương pháp này cùng nhau mở rộng phạm vi tham gia vào nền kinh tế đô la kỹ thuật và có thể thúc đẩy việc stablecoin được chấp nhận trực tiếp như một phương thức thanh toán chính thống.
Khi các cơ chế vào/ra này ngày càng trưởng thành, đô la kỹ thuật sẽ kết nối trực tiếp với hệ thống thanh toán địa phương và công cụ thương gia, từ đó thúc đẩy các mô hình hành vi mới: lao động xuyên biên giới có thể nhận lương theo thời gian thực; thương gia có thể chấp nhận thanh toán đô la toàn cầu mà không cần tài khoản ngân hàng; các ứng dụng có thể thanh toán tức thì với người dùng mọi lúc, mọi nơi. Stablecoin sẽ dần chuyển từ công cụ tài chính ngách thành lớp thanh toán cơ bản của internet.
— Jeremy Zhang, Đội kỹ thuật a16z Crypto
Stablecoin: Mở khóa chu kỳ nâng cấp sổ sách ngân hàng, mở ra các kịch bản thanh toán mới
Ngày nay, nhiều ngân hàng vẫn đang sử dụng các hệ thống phần mềm mà các nhà phát triển hiện đại khó nhận ra: vào những năm 60-70, ngân hàng là những người tiên phong áp dụng phần mềm quy mô lớn; đến những năm 80-90, thế hệ phần mềm ngân hàng cốt lõi thứ hai (như GLOBUS của Temenos và Finacle của Infosys) bắt đầu xuất hiện. Tuy nhiên, các phần mềm này đã dần lỗi thời, trong khi tốc độ nâng cấp lại quá chậm. Do đó, ngành ngân hàng—đặc biệt là các cơ sở dữ liệu sổ sách cốt lõi quan trọng theo dõi tiền gửi, tài sản thế chấp và các nghĩa vụ khác—vẫn chủ yếu vận hành trên máy tính mainframe, sử dụng ngôn ngữ lập trình COBOL, phụ thuộc vào giao diện file theo lô thay vì API hiện đại.
Phần lớn tài sản toàn cầu vẫn gắn liền với các sổ sách cốt lõi đã tồn tại hàng thập kỷ này. Mặc dù các hệ thống này đã được kiểm chứng qua thời gian, được cơ quan quản lý tin tưởng và tích hợp sâu vào các kịch bản ngân hàng phức tạp, nhưng chúng đồng thời cũng đang cản trở đổi mới. Ví dụ, việc bổ sung các chức năng then chốt như thanh toán thời gian thực (RTP) vào các hệ thống này có thể mất hàng tháng, thậm chí hàng năm, và phải đối mặt với các lớp nợ kỹ thuật và sự phức tạp về quy định.
Đây chính là nơi stablecoin phát huy sức mạnh. Trong vài năm qua, stablecoin không chỉ tìm thấy sự phù hợp sản phẩm-thị trường và bước vào dòng chính, mà năm nay, các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) còn chấp nhận stablecoin ở mức độ chưa từng có. Stablecoin, tiền gửi được token hóa, trái phiếu kho bạc được token hóa và trái phiếu trên chuỗi đang cho phép các ngân hàng, công ty fintech và tổ chức tài chính xây dựng sản phẩm mới và phục vụ khách hàng mới. Quan trọng hơn, các tổ chức này có thể đổi mới mà không cần viết lại hoàn toàn hệ thống cũ—các hệ thống này tuy cũ nhưng đã vận hành ổn định và đáng tin cậy trong vài thập kỷ. Vì vậy, stablecoin mang đến một con đường đổi mới hoàn toàn mới cho các tổ chức.
— Sam Broner
Phi tập trung mới là tương lai của nhắn tin, quan trọng hơn cả mã hóa lượng tử
Khi thế giới dần chuyển sang kỷ nguyên máy tính lượng tử, nhiều ứng dụng nhắn tin dựa trên mã hóa (như Apple, Signal, WhatsApp) đang dẫn đầu và đạt được thành quả tuyệt vời. Tuy nhiên, vấn đề là hầu hết các ứng dụng nhắn tin chính đều phụ thuộc vào máy chủ riêng do một tổ chức duy nhất vận hành. Những máy chủ này rất dễ trở thành mục tiêu bị chính phủ đóng cửa, cài cửa hậu hoặc ép buộc truy cập dữ liệu cá nhân.
Nếu một quốc gia có thể đóng máy chủ của bạn, nếu một công ty sở hữu khóa máy chủ riêng, hay thậm chí nếu một công ty chỉ sở hữu một máy chủ riêng, thì mã hóa lượng tử có ý nghĩa gì? Máy chủ riêng yêu cầu người dùng "tin tôi", nhưng nếu không có máy chủ riêng, thì nghĩa là "bạn không cần tin tôi". Giao tiếp không cần một công ty trung gian để vận hành.
Nhắn tin cần các giao thức mở, nơi người dùng không cần tin tưởng ai cả. Và cách thực hiện điều này là mạng lưới phi tập trung: không máy chủ riêng, không ứng dụng duy nhất, tất cả mã nguồn mở, và sử dụng công nghệ mã hóa tiên tiến nhất—bao gồm cả mã hóa chống lại mối đe dọa lượng tử.
Thông qua mạng mở, không một cá nhân, công ty, tổ chức phi lợi nhuận hay quốc gia nào có thể tước đoạt khả năng giao tiếp của chúng ta. Ngay cả khi một quốc gia hay công ty đóng một ứng dụng, ngày hôm sau sẽ có 500 phiên bản mới xuất hiện. Ngay cả khi một nút bị tắt, các động lực kinh tế từ công nghệ như blockchain sẽ thúc đẩy nút mới thay thế ngay lập tức.
Khi con người kiểm soát tin nhắn của mình như kiểm soát tiền bạc—thông qua khóa riêng—mọi thứ sẽ thay đổi. Ứng dụng có thể đến rồi đi, nhưng người dùng sẽ luôn kiểm soát tin nhắn và danh tính của mình. Ngay cả khi ứng dụng ngừng hoạt động, người dùng cuối vẫn sở hữu tin nhắn của họ.
Đây không chỉ là vấn đề về khả năng chống lượng tử và mã hóa, mà là về quyền sở hữu và phi tập trung. Nếu thiếu cả hai, những gì chúng ta xây dựng chỉ là hệ thống mã hóa không thể bẻ khóa nhưng vẫn có thể bị đóng.
— Shane Mac, Đồng sáng lập và CEO XMTP Labs
Từ “code is law” đến “spec is law”—Sự tiến hóa mới về an ninh DeFi
Một số sự kiện hack DeFi gần đây đã tấn công vào các giao thức đã được kiểm chứng, do các đội mạnh vận hành, được kiểm toán nghiêm ngặt và đã hoạt động nhiều năm. Những sự kiện này tiết lộ một thực tế đáng lo ngại: các thực hành tiêu chuẩn an ninh hiện tại vẫn chủ yếu dựa vào quy tắc kinh nghiệm và xử lý từng trường hợp.
Để an ninh DeFi trưởng thành hơn, chúng ta cần chuyển từ vá các mẫu lỗ hổng sang đảm bảo thuộc tính ở cấp thiết kế, từ “làm hết sức” sang “phương pháp nguyên tắc”:
Ở giai đoạn tĩnh/trước triển khai (kiểm thử, kiểm toán, xác minh hình thức, v.v.), điều này có nghĩa là xác minh hệ thống các bất biến toàn cục, chứ không chỉ các bất biến cục bộ được chọn thủ công. Hiện nay, các công cụ chứng minh hỗ trợ AI đang được nhiều đội phát triển để giúp viết đặc tả, đề xuất bất biến và chia sẻ công việc chứng minh thủ công tốn kém và mất thời gian trước đây.
Ở giai đoạn động/sau triển khai (giám sát thời gian chạy, thực thi thời gian chạy, v.v.), các bất biến này có thể được chuyển thành các “hàng rào” thời gian thực—như hàng phòng tuyến cuối cùng. Những hàng rào này sẽ được mã hóa trực tiếp thành các khẳng định thời gian chạy, đảm bảo mỗi giao dịch phải thỏa mãn các khẳng định đó.
Do đó, thay vì giả định mọi lỗ hổng đều được phát hiện trước, chúng ta hiện nay nhúng trực tiếp các thuộc tính an ninh then chốt vào mã, tự động hoàn tác mọi giao dịch vi phạm các thuộc tính đó.
Đây không chỉ là lý thuyết. Trên thực tế, gần như mọi cuộc tấn công đã xảy ra đều kích hoạt các kiểm tra này trong quá trình thực thi, từ đó có thể ngăn chặn hành vi hacker. Vì vậy, triết lý “code is law” đang tiến hóa thành “spec is law”: ngay cả các cuộc tấn công mới cũng phải thỏa mãn các thuộc tính an ninh duy trì tính toàn vẹn hệ thống, và cuối cùng chỉ còn lại những cuộc tấn công nhỏ hoặc cực kỳ khó thực hiện.
— Daejun Park, Đội kỹ thuật a16z Crypto
Vượt ra ngoài blockchain: Mở ra kỷ nguyên mới của tính toán có thể xác minh
Suốt nhiều năm, SNARKs (chứng minh kiến thức ngắn gọn không tương tác)—một công nghệ chứng minh mật mã cho phép xác minh tính toán mà không cần thực thi lại—gần như chỉ được áp dụng trong lĩnh vực blockchain. Bởi chi phí tính toán quá cao: lượng công việc để tạo một bằng chứng tính toán có thể gấp 1.000.000 lần so với việc chạy trực tiếp tính toán đó. Chi phí cao này chỉ hợp lý khi được chia sẻ cho hàng ngàn người xác minh, nhưng lại không thực tế trong các bối cảnh khác.
Tình hình này sắp thay đổi. Đến năm 2026, chi phí của trình tạo bằng chứng zkVM (máy ảo kiến thức không tiết lộ) sẽ giảm xuống khoảng 10.000 lần, bộ nhớ chỉ cần vài trăm megabyte—đủ nhanh để chạy trên điện thoại, đủ rẻ để áp dụng trong nhiều bối cảnh. Tại sao “10.000 lần” có thể là con số kỳ diệu? Bởi năng lực xử lý song song của GPU cao cấp khoảng 10.000 lần so với CPU máy tính xách tay. Đến cuối năm 2026, một GPU sẽ có thể tạo bằng chứng tính toán theo thời gian thực cho các tác vụ CPU.
Sự đột phá công nghệ này có thể hiện thực hóa tầm nhìn từ các bài báo nghiên cứu ban đầu: điện toán có thể xác minh. Nếu bạn đang chạy tải công việc CPU trên đám mây—dù vì khối lượng không đủ để tận dụng GPU, thiếu chuyên môn, hay do giới hạn hệ thống cũ—bạn sẽ có thể nhận được bằng chứng mã hóa về tính đúng đắn của tính toán với chi phí hợp lý. Và các trình tạo bằng chứng này đã được tối ưu cho GPU, không cần điều chỉnh thêm mã của bạn.
— Justin Thaler, Nhà nghiên cứu a16z Crypto & Phó giáo sư Khoa học Máy tính, Đại học Georgetown
AI sẽ trở thành trợ lý nghiên cứu
Là một nhà kinh tế học toán học, vào tháng 1 năm nay, tôi vẫn rất khó để các mô hình AI tiêu dùng hiểu được luồng công việc của mình; nhưng đến tháng 11, tôi đã có thể ra lệnh trừu tượng cho mô hình như với một nghiên cứu sinh…và đôi khi chúng đưa ra lời giải mới và đúng. Ngoài trải nghiệm cá nhân, chúng tôi cũng bắt đầu thấy AI được ứng dụng rộng rãi hơn trong nghiên cứu, đặc biệt trong lĩnh vực suy luận—các mô hình hiện nay không chỉ tham gia trực tiếp vào quá trình khám phá mà còn tự giải các bài toán Putnam (có thể là kỳ thi toán đại học khó nhất thế giới).
Hiện vẫn chưa rõ phương pháp hỗ trợ nghiên cứu này sẽ hiệu quả nhất ở đâu và hoạt động cụ thể ra sao. Nhưng tôi dự đoán AI nghiên cứu sẽ thúc đẩy và thưởng cho một phong cách nghiên cứu “đa năng” hoàn toàn mới: nhấn mạnh khả năng suy đoán mối quan hệ giữa các ý tưởng khác nhau, và có thể ngoại suy nhanh từ các câu trả lời mang tính giả thuyết. Những câu trả lời này có thể không hoàn toàn chính xác, nhưng vẫn chỉ ra hướng đúng (ít nhất là theo một cấu trúc topo nào đó). Mỉa mai thay, phương pháp này giống như tận dụng “ảo giác” của mô hình: khi mô hình đủ “thông minh”, cho chúng không gian trừu tượng để khám phá tự do, dù có thể tạo ra nội dung vô nghĩa, nhưng cũng có thể tình cờ kích hoạt khám phá, giống như con người thường sáng tạo hơn khi làm việc theo hướng phi tuyến, không rõ ràng.
Phương pháp suy luận này đòi hỏi một luồng công việc AI hoàn toàn mới—không chỉ là “agent-to-agent”, mà là cấu trúc “agent-wrapping-agent”. Trong cấu trúc này, các mô hình ở nhiều cấp độ giúp nhà nghiên cứu đánh giá phương pháp của mô hình sơ cấp, và dần chắt lọc nội dung có giá trị. Tôi đã dùng cách này để viết bài báo, người khác dùng để tìm kiếm bằng sáng chế, sáng tạo hình thức nghệ thuật mới, thậm chí (đáng tiếc) tìm cách tấn công hợp đồng thông minh mới.
Tuy nhiên, để vận hành hiệu quả hệ thống nghiên cứu xoay quanh các agent suy luận này, cần có khả năng tương tác tốt hơn giữa các mô hình, và một phương pháp nhận diện, bồi thường hợp lý cho đóng góp của từng mô hình—và đây chính là những vấn đề mà công nghệ tiền mã hóa có thể giúp giải quyết.
— Scott Kominers, Thành viên Đội Nghiên cứu a16z Crypto & Giáo sư Trường Kinh doanh Harvard
“Thuế vô hình” trên mạng mở: Mất cân bằng kinh tế trong thời đại AI và cách giải quyết
Khi các agent AI gia tăng, mạng mở đang đối mặt với một “thuế vô hình”, đang phá hủy nền tảng kinh tế của nó. Sự phá hủy này bắt nguồn từ sự không khớp ngày càng tăng giữa “lớp ngữ cảnh” (Context Layer) và “lớp thực thi” (Execution Layer) của internet: hiện nay, các agent AI trích xuất dữ liệu từ các trang web nội dung dựa trên quảng cáo (lớp ngữ cảnh), mang lại tiện ích cho người dùng, đồng thời hệ thống né tránh các nguồn thu nhập duy trì nội dung đó (như quảng cáo và đăng ký).
Để ngăn chặn sự xói mòn thêm nữa của mạng mở và bảo vệ hệ sinh thái nội dung đa dạng nuôi dưỡng AI, chúng ta cần triển khai quy mô lớn các giải pháp công nghệ và kinh tế. Điều này có thể bao gồm các mô hình nội dung tài trợ thế hệ mới, hệ thống ghi nhận vi mô hoặc các mô hình tài trợ mới lạ. Tuy nhiên, các thỏa thuận cấp phép AI hiện tại đang chứng minh tính không bền vững về tài chính—chúng thường chỉ bồi thường một phần nhỏ cho người cung cấp nội dung do mất doanh thu từ việc AI hút lưu lượng.
Mạng cần một mô hình kinh tế-công nghệ hoàn toàn mới, nơi dòng giá trị được tự động hóa. Chuyển đổi then chốt trong năm tới là chuyển từ mô hình cấp phép tĩnh sang cơ chế bồi thường dựa trên việc sử dụng thực tế. Điều này có nghĩa là cần thử nghiệm và mở rộng các hệ thống—có thể sử dụng công nghệ nano-payments dựa trên blockchain và các tiêu chuẩn ghi nhận tiên tiến—để tự động thưởng cho mọi thực thể đóng góp thông tin giúp agent AI hoàn thành nhiệm vụ thành công.
— Liz Harkavy, Đội Đầu tư a16z Crypto
Sự trỗi dậy của “truyền thông thế chấp” (staked media): Tái tạo niềm tin bằng blockchain
Những vết nứt trong mô hình truyền thông truyền thống về “tính khách quan” đã xuất hiện một thời gian. Internet đã trao quyền cho mọi người phát biểu, và ngày càng nhiều nhà vận hành, người thực hành và nhà xây dựng đang trực tiếp chia sẻ quan điểm với công chúng. Góc nhìn của họ phản ánh lợi ích của họ trong thế giới này, và điều ngạc nhiên là khán giả thường tôn trọng họ vì những lợi ích đó, chứ không phải bất chấp chúng.
Thay đổi thực sự không phải là sự trỗi dậy của mạng xã hội, mà là sự xuất hiện của các công cụ mã hóa, cho phép mọi người đưa ra cam kết công khai và có thể kiểm chứng. Trong thời đại AI khiến việc tạo nội dung vô hạn trở nên rẻ và dễ dàng—dù dưới danh tính thật hay giả, từ bất kỳ góc nhìn nào—việc chỉ dựa vào những gì người (hay robot) nói đã trở nên không đủ. Tài sản được token hóa, khóa lập trình, thị trường dự đoán và lịch sử trên chuỗi cung cấp nền tảng mạnh mẽ hơn cho niềm tin: người bình luận có thể chứng minh họ “hành động theo lời nói”; người dẫn podcast có thể khóa token để chứng tỏ họ sẽ không “pump and dump” vì vụ lợi; nhà phân tích có thể liên kết dự đoán với thị trường thanh toán công khai, tạo hồ sơ kiểm toán được.
Đây chính là khởi đầu của “truyền thông thế chấp” (Staked Media) mà tôi gọi: một hình thức truyền thông không chỉ chấp nhận triết lý “có rủi ro thì có cam kết”, mà còn cung cấp bằng chứng. Trong mô hình này, độ tin cậy không đến từ vẻ ngoài siêu thoát hay tuyên bố vô căn cứ, mà đến từ cam kết rõ ràng, minh bạch và có thể kiểm chứng. “Truyền thông thế chấp” sẽ không thay thế các hình thức truyền thông khác, mà bổ sung cho mô hình hiện tại. Nó cung cấp một tín hiệu mới: không phải “tin tôi, tôi trung lập”, mà là “đây là rủi ro tôi sẵn sàng chịu, và bạn có thể kiểm chứng tôi nói thật hay không.”
— Robert Hackett, Đội Biên tập a16z Crypto
“Bí mật như dịch vụ” (Secrets-as-a-Service): Bảo vệ quyền riêng tư làm cơ sở hạ tầng cốt lõi của internet
Đằng sau mỗi mô hình, đại lý và hệ thống tự động, đều phụ thuộc vào một yếu tố đơn giản nhưng then chốt: dữ liệu. Tuy nhiên, hầu hết các đường ống dữ liệu hiện nay—luồng dữ liệu đầu vào hoặc đầu ra của mô hình—đều mờ ám, thay đổi và không thể kiểm toán. Điều này có thể chấp nhận với một số ứng dụng tiêu dùng, nhưng với nhiều ngành và người dùng (như tài chính và y tế), doanh nghiệp cần đảm bảo tính riêng tư của dữ liệu nhạy cảm. Với các tổ chức đang cố gắng token hóa tài sản thực, đây là rào cản lớn.
Vậy làm thế nào để đổi mới an toàn, tuân thủ, tự chủ và kết nối toàn cầu trong khi vẫn bảo vệ quyền riêng tư? Dù có nhiều cách, tôi quan tâm đến kiểm soát truy cập dữ liệu: ai kiểm soát dữ liệu nhạy cảm? Dữ liệu di chuyển thế nào? Ai (hoặc cái gì) có thể truy cập nó?
Khi thiếu kiểm soát truy cập dữ liệu, bất kỳ ai muốn bảo vệ tính bí mật dữ liệu hiện nay đều phải phụ thuộc vào dịch vụ tập trung hoặc giải pháp tùy chỉnh—không chỉ tốn thời gian và tiền bạc, mà còn cản trở các tổ chức tài chính truyền thống và các ngành khác tận dụng đầy đủ chức năng và lợi thế của quản lý dữ liệu trên chuỗi. Khi các hệ thống đại lý bắt đầu tự duyệt, giao dịch và ra quyết định, người dùng và tổ chức trong các ngành cần đảm bảo mật mã học, chứ không phải sự tin tưởng “làm hết sức”.
Vì vậy, tôi tin chúng ta cần “bí mật như dịch vụ” (Secrets-as-a-Service): một công nghệ mới, cung cấp quy tắc truy cập dữ liệu gốc có thể lập trình, mã hóa đầu cuối và quản lý khóa phi tập trung, quy định rõ ai có thể giải mã dữ liệu trong điều kiện nào, và thời gian hiệu lực giải mã là bao lâu…tất cả được thực thi qua cơ chế trên chuỗi. Kết hợp với hệ thống dữ liệu có thể xác minh, “bí mật” có thể trở thành một phần cơ sở hạ tầng công cộng cơ bản của internet, thay vì chỉ là chức năng riêng tư bổ sung sau trên tầng ứng dụng. Điều này sẽ khiến quyền riêng tư trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của internet.
— Adeniyi Abiodun, Giám đốc Sản phẩm kiêm Đồng sáng lập Mysten Labs
Quản lý tài sản dành cho mọi người
Dịch vụ quản lý tài sản cá nhân hóa truyền thống chỉ dành cho khách hàng có tài sản lớn, vì việc đưa ra khuyến nghị tùy chỉnh và cấu hình danh mục đầu tư trong các loại tài sản khác nhau vừa tốn kém vừa phức tạp. Tuy nhiên, khi nhiều loại tài sản hơn được token hóa, cơ sở hạ tầng tiền mã hóa cho phép các chiến lược đầu tư cá nhân hóa được hỗ trợ bởi AI thực hiện và điều chỉnh tức thì với chi phí cực thấp.
Đây không chỉ là phiên bản nâng cấp của “robo-advisor”: mọi người đều có thể hưởng lợi từ quản lý danh mục chủ động, chứ không chỉ quản lý thụ động. Năm 2025, tài chính truyền thống (TradFi) đã chuyển
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
a16z
