Cuộc tranh luận giữa tiền gửi được mã hóa và tiền ổn định: Tương lai tài chính không phải là thay thế, mà là hội nhập
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc tranh luận giữa tiền gửi được mã hóa và tiền ổn định: Tương lai tài chính không phải là thay thế, mà là hội nhập
Tương lai của tài chính thuộc về trên chuỗi, tiền gửi được mã hóa và stablecoin đều là cơ sở hạ tầng thiết yếu để đạt được mục tiêu này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Simon Taylor
Dịch: Block unicorn
Ngân hàng tạo ra tiền tệ, stablecoin thúc đẩy dòng chảy của tiền tệ. Chúng ta cần cả hai.
Những người ủng hộ tiền gửi được token hóa nói: "Stablecoin là ngân hàng bóng tối không được quản lý. Khi ngân hàng token hóa tiền gửi, mọi người sẽ chọn ngân hàng."
Một số ngân hàng và ngân hàng trung ương rất thích quan điểm này.
Những người ủng hộ stablecoin nói: "Ngân hàng là loài khủng long. Chúng ta hoàn toàn không cần chúng trên chuỗi. Stablecoin chính là tương lai của tiền tệ."
Các cư dân bản địa crypto đặc biệt yêu thích câu chuyện này.
Cả hai bên đều sai trọng tâm.
Ngân hàng cung cấp tín dụng rẻ hơn cho khách hàng lớn nhất của họ
Bạn gửi 100 USD, nó trở thành khoản vay 90 USD (hoặc nhiều hơn). Đây là cách hoạt động của ngân hàng dự trữ một phần. Trong nhiều thế kỷ qua, nó đã là động lực tăng trưởng kinh tế.
-
Một doanh nghiệp trong danh sách Fortune 500 gửi 500 triệu USD tại JPMorgan Chase.
-
Đổi lại, họ nhận được hạn mức tín dụng lớn với lãi suất thấp hơn thị trường.
-
Tiền gửi là mô hình kinh doanh của ngân hàng, các doanh nghiệp lớn hiểu rõ điều này.
Tiền gửi được token hóa đưa cơ chế này lên chuỗi, nhưng chỉ phục vụ khách hàng riêng của ngân hàng. Bạn vẫn nằm trong phạm vi quản lý của ngân hàng, vẫn bị ràng buộc bởi giờ làm việc, quy trình và yêu cầu tuân thủ của ngân hàng.
Đối với những doanh nghiệp cần hạn mức tín dụng chi phí thấp, tiền gửi được token hóa là lựa chọn tốt.
Stablecoin giống như tiền mặt
Circle và Tether nắm giữ dự trữ 100%, tương đương 200 tỷ USD trái phiếu. Họ thu được lợi suất 4-5% nhưng không chia sẻ bất kỳ khoản nào cho bạn.
Đổi lại, bạn nhận được nguồn vốn không chịu sự quản lý của bất kỳ ngân hàng nào. Dự kiến đến năm 2025, 9 nghìn tỷ USD sẽ được chuyển xuyên biên giới thông qua stablecoin. Chỉ cần kết nối internet, bạn có thể sử dụng mọi lúc, mọi nơi, không cần xin phép, vận hành 24/7.
Không cần hỏi ngân hàng đại diện, không cần chờ thanh toán SWIFT, cũng không cần chờ "chúng tôi sẽ phản hồi bạn trong vòng 3-5 ngày làm việc".
Đối với công ty cần thanh toán cho nhà cung cấp ở Argentina vào lúc 11 giờ tối thứ Bảy, stablecoin là lựa chọn phù hợp.
Tương lai là cả hai cùng tồn tại
Một công ty muốn có hạn mức tín dụng tốt từ ngân hàng cũng có thể muốn dùng stablecoin để tiếp cận thị trường dài hạn.
Hãy tưởng tượng kịch bản:
-
Một doanh nghiệp Fortune 500 nắm giữ tiền gửi được token hóa tại JPMorgan Chase
-
Đổi lại, họ nhận được hạn mức tín dụng ưu đãi cho hoạt động tại Mỹ
-
Họ cần thanh toán cho một nhà cung cấp ở Argentina, người này thích dùng stablecoin hơn.
-
Vì vậy, họ đổi JPMD sang USDC.
Đây là một ví dụ về hướng đi trong tương lai.
Trên chuỗi. Cấp độ nguyên tử.
Có cả hai.
Sử dụng kênh truyền thống ở nơi phù hợp.
Sử dụng stablecoin ở nơi không phù hợp.
Đây không phải là bài toán lựa chọn một trong hai, mà là có cả hai.
-
Tiền gửi được token hóa → Tín dụng chi phí thấp trong hệ thống ngân hàng
-
Stablecoin → Phương thức thanh toán như tiền mặt nằm ngoài hệ thống ngân hàng
-
Giao dịch trên chuỗi → Chuyển đổi tức thì, rủi ro thanh toán bằng 0
Cả hai đều có ưu và nhược điểm riêng.
Chúng sẽ cùng tồn tại.
Thanh toán trên chuỗi > API dùng để sắp xếp thanh toán
Một số ngân hàng lớn có thể nói "Chúng tôi không cần tiền gửi được token hóa, chúng tôi có API", và trong một số trường hợp, họ đúng.
Đây chính là lợi thế của tài chính trên chuỗi.
Hợp đồng thông minh có thể xây dựng logic giữa nhiều doanh nghiệp và cá nhân. Khi tiền gửi đến tài khoản nhà cung cấp, hợp đồng thông minh có thể tự động kích hoạt tài trợ hàng tồn kho, tài trợ vốn lưu động, phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Dù là ngân hàng hay tổ chức phi ngân hàng, các thao tác này đều có thể hoàn tất tự động và tức thì.
Tiền gửi → Stablecoin → Thanh toán hóa đơn → Hoàn tất thanh toán đầu cuối.
API là điểm tới điểm, còn hợp đồng thông minh là nhiều tới nhiều. Điều này khiến chúng rất phù hợp với các quy trình làm việc vượt ranh giới tổ chức. Đây chính là sức mạnh của tài chính trên chuỗi.
Đây là một kiến trúc dịch vụ tài chính hoàn toàn khác biệt.
Tương lai thuộc về trên chuỗi
Tiền gửi được token hóa giải quyết vấn đề tín dụng chi phí thấp. Tiền gửi bị khóa. Ngân hàng cho vay dựa trên tiền gửi đó. Mô hình kinh doanh của họ không thay đổi.
Stablecoin giải quyết vấn đề tính di động của tiền. Tiền có thể di chuyển khắp nơi mà không cần xin phép. Các quốc gia phương Nam toàn cầu có thể tiếp cận đô la Mỹ. Doanh nghiệp có thể đạt được thanh toán nhanh chóng.
Những người ủng hộ tiền gửi được token hóa chỉ muốn các kênh thanh toán được quản lý.
Những người ủng hộ stablecoin muốn thay thế ngân hàng.
Tương lai cần cả hai.
Doanh nghiệp Fortune 500 muốn có hạn mức tín dụng lớn từ ngân hàng và khả năng thanh toán toàn cầu tức thì. Thị trường mới nổi muốn tạo tín dụng tại chỗ và kênh tiếp cận đô la Mỹ. DeFi muốn tính kết hợp và tài sản từ thế giới thực làm cơ sở.
Tranh luận ai sẽ thắng đang bỏ qua điều đang xảy ra. Tương lai của tài chính là trên chuỗi. Tiền gửi được token hóa và stablecoin đều là hạ tầng thiết yếu để đạt được điều đó.
Dừng tranh luận ai sẽ thắng. Hãy bắt đầu xây dựng tính tương tác.
Tiền tệ có thể kết hợp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@FT
