Cơ sở dữ liệu phân tích: Tình hình tiền ổn định địa phương Đông Nam Á quý II năm 2025
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cơ sở dữ liệu phân tích: Tình hình tiền ổn định địa phương Đông Nam Á quý II năm 2025
Tether nội địa là cực kỳ quan trọng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:rafi
Biên dịch: TechFlow
Điểm chính
-
Thế độc quyền của stablecoin neo theo đô la Singapore: XSGD là nhà phát hành duy nhất của stablecoin được neo theo đô la Singapore, chiếm ưu thế trên thị trường stablecoin địa phương Đông Nam Á nhờ các mối quan hệ hợp tác với Grab và Alibaba.
-
Chỉ số thị trường: Hoạt động trên hơn 8 chuỗi EVM, có 8 nhà phát hành và hỗ trợ 5 loại tiền tệ địa phương. Trong quý II năm 2025, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đạt 136 triệu USD (chủ yếu trên chuỗi Avalanche và bằng đô la Singapore), giảm 66% so với 404 triệu USD trong quý I.
-
Diễn biến quy định: Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) đang thúc đẩy khung pháp lý cho stablecoin SCS được neo theo đô la Singapore và các đồng tiền G10; Indonesia và Malaysia đã triển khai các thử nghiệm sandbox quy định.
-
Thương mại xuyên biên giới: Năm 2023, chỉ 22% thương mại ở Đông Nam Á diễn ra nội khối, sự phụ thuộc quá mức vào đồng đô la Mỹ dẫn đến chi phí cao và chậm trễ. Stablecoin địa phương có thể đơn giản hóa quy trình thanh toán bằng cách cung cấp chuyển khoản tức thì và chi phí thấp, được tăng tốc thêm thông qua kế hoạch thanh toán mã QR khu vực do Hội đồng Tư vấn Kinh doanh ASEAN (ASEAN BAC) đề xướng.
-
Bao gồm tài chính: Vùng Đông Nam Á vẫn còn hơn 260 triệu người không có tài khoản ngân hàng hoặc chưa được tiếp cận ngân hàng. Stablecoin phi đô la Mỹ, một khi được tích hợp vào các ví siêu ứng dụng như GoPay hay MoMo, có thể mở rộng khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính giá cả phải chăng, hỗ trợ việc chuyển tiền, giao dịch vi mô và thanh toán kỹ thuật số hàng ngày.
Tổng GDP của Đông Nam Á (SEA) đạt 3,8 nghìn tỷ USD, dân số 671 triệu người, là nền kinh tế lớn thứ năm toàn cầu, đang cạnh tranh với các nền kinh tế khác và sở hữu 440 triệu người dùng internet, thúc đẩy chuyển đổi số.
Trong bối cảnh năng động này, các stablecoin phi đô la Mỹ cũng như các loại tiền kỹ thuật số được neo theo tiền tệ khu vực hoặc rổ tiền tệ, đang cung cấp công cụ mang tính chuyển đổi cho hệ sinh thái tài chính Đông Nam Á. Bằng cách giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ, những stablecoin này có thể nâng cao hiệu quả thương mại xuyên biên giới, ổn định các giao dịch trong khu vực và thúc đẩy sự bao gồm tài chính giữa các nền kinh tế khác nhau.
Bài viết này khám phá lý do tại sao stablecoin phi đô la Mỹ lại cực kỳ quan trọng đối với các tổ chức tài chính Đông Nam Á và các nhà hoạch định chính sách hướng tới xây dựng một tương lai kinh tế bền vững và hội nhập.
Giao dịch
Nguồn: https://dune.com/queries/5728202/9297229
Kể từ tháng 1 năm 2020, tỷ lệ áp dụng stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á đã tăng nhanh chóng, từ ban đầu chỉ 2 dự án lên 8 dự án vào năm 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch gia tăng và việc sử dụng đa dạng các nền tảng blockchain.
Trong quý II năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á đạt 258.000 giao dịch, trong đó stablecoin neo theo đô la Singapore (SGD), đặc biệt là XSGD, chiếm 70,1% thị phần, tiếp theo là stablecoin neo theo đồng Rupiah Indonesia (IDR) (IDRT và IDRX), chiếm 20,3%. Điều này phản ánh hoạt động kinh tế khu vực mạnh mẽ và sự hỗ trợ về mặt quy định, làm nổi bật vai trò then chốt của chúng trong nền kinh tế kỹ thuật số Đông Nam Á.
Nguồn: https ://dune.com/embeds/5728202/9297229
Trong bốn năm qua kể từ năm 2020, khối lượng giao dịch stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á đã vượt quá một triệu giao dịch, nhờ sự áp dụng rộng rãi và sự hiện diện mạnh mẽ trên các chuỗi EVM, liên tục dẫn dắt sự tăng trưởng thị phần theo từng quý. Trong quý II năm 2025, Avalanche dẫn đầu với 39,4% thị phần (101.000 giao dịch), tiếp theo là Polygon (83.000 giao dịch, chiếm 32,5%) và Binance Smart Chain (28.000 giao dịch, chiếm 10,9%). Sự trỗi dậy nhanh chóng của Avalanche chủ yếu nhờ dự án XSGD, hiện là stablecoin duy nhất hoạt động trên chuỗi Avalanche và đã thu hút được sự chú ý đáng kể kể từ khi ra mắt. XSGD là một stablecoin được neo 1:1 với đô la Singapore, do StraitsX phát hành. StraitsX là một tổ chức thanh toán chính được Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) cấp phép.
Địa chỉ hoạt động
Nguồn: https ://dune.com/queries/5728541/9297706
Kể từ quý II năm 2025, stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á đã được áp dụng rộng rãi, số lượng địa chỉ hoạt động (thực hiện giao dịch) tăng đáng kể, vượt quá 10.000 địa chỉ, trong đó có 4.558 địa chỉ quay lại và 5.743 địa chỉ mới, cho thấy sự tăng trưởng ổn định và mức độ tham gia ngày càng cao của người dùng stablecoin.
Nguồn: https://dune.com/queries/5728383/9297467
Khác với số lượng giao dịch phản ánh mức độ hoạt động tổng thể, địa chỉ hoạt động (thực hiện giao dịch) phản ánh mức độ tham gia và tỷ lệ áp dụng của người dùng. Trong quý II năm 2025, đối với stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á, Polygon dẫn đầu với 39,2% thị phần, tiếp theo là Binance Smart Chain (BSC) chiếm 23,1% và Avalanche chiếm 10,1%.
Lưu ý: Trong chế độ xem "nhóm theo chuỗi", các địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên nhiều chuỗi (ví dụ như Polygon và Base) sẽ được tính riêng lẻ trên mỗi chuỗi, do đó tổng số cao hơn chế độ xem "không nhóm" (dữ liệu đã loại trùng).
Khối lượng giao dịch DEX
Nguồn: https://dune.com/queries/5748360/9327460
Trong quý II năm 2025, khối lượng giao dịch DEX giảm 66% từ 404 triệu USD trong quý I xuống còn 136 triệu USD. Avalanche dẫn đầu với 51% (69 triệu USD), tiếp theo là Polygon chiếm 33% (45 triệu USD), Ethereum chiếm 9% (12 triệu USD). Sự sụt giảm này làm nổi bật xu hướng chuyển dịch sang các chuỗi có khả năng mở rộng tốt, trong đó Avalanche và Polygon chiếm ưu thế.
Nguồn: https://dune.com/queries/5748398/9327527
Như đã nêu, trong quý II năm 2025, khối lượng giao dịch DEX tính theo tiền tệ bản địa đạt 132 triệu USD, trong đó stablecoin neo theo đô la Singapore chiếm ưu thế, thống trị thị trường stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á. Tài sản định giá bằng đô la Singapore chiếm 93,1% (127 triệu USD), tiếp theo là đồng Peso Philippines (PHP), chiếm 3,9% (5 triệu USD) và đồng Rupiah Indonesia (IDR), chiếm 2,7% (3,6 triệu USD). Điều này nhấn mạnh vị thế thống trị của đô la Singapore trong các hoạt động DEX khu vực.
Stablecoin Đông Nam Á: Cơ hội và Thách thức
Cơ hội
-
Nâng cao hiệu quả thương mại xuyên biên giới
Năm 2023, thương mại nội khối Đông Nam Á chiếm 22% tổng kim ngạch thương mại khu vực, nhưng các giao dịch thường được thực hiện qua các ngân hàng đại lý dựa trên đô la Mỹ, dẫn đến phí giao dịch cao và thời gian trì hoãn lên tới 2 ngày. Stablecoin được neo theo tiền tệ Đông Nam Á cung cấp giải pháp thay thế hiệu quả hơn, cho phép thanh toán gần như tức thì với chi phí thấp hơn. Trên cơ sở này, Hội đồng Tư vấn Kinh doanh ASEAN (BAC) đã áp dụng hệ thống thanh toán mã QR xuyên biên giới với việc thanh toán bằng tiền tệ địa phương. Sự hợp tác giữa BAC và các tổ chức phát hành stablecoin Đông Nam Á hứa hẹn sẽ tiếp tục giảm chi phí chuyển tiền và cải thiện tỷ giá hối đoái.
-
Thúc đẩy bao gồm tài chính
Có 260 triệu người dân Đông Nam Á thiếu dịch vụ ngân hàng hoặc không có tài khoản ngân hàng, stablecoin phi đô la Mỹ có thể lấp đầy khoảng trống dịch vụ tài chính. Các ví stablecoin trên thiết bị di động được tích hợp với các nền tảng như GoPay tại Indonesia hoặc MoMo tại Việt Nam có thể cho phép chuyển tiền và giao dịch vi mô với chi phí thấp.
Thách thức
-
Sự bất định và phân mảnh về quy định
Các khuôn khổ quy định đa dạng tại Đông Nam Á tạo ra sự bất định cho các nhà phát hành và người dùng stablecoin. Chính sách giữa các quốc gia khác nhau rất lớn, ví dụ như Singapore có chính sách khá tiến bộ trong khi các nước khác có quy định nghiêm ngặt hơn, điều này có thể dẫn đến các thách thức tuân thủ và việc áp dụng không đồng đều.
Khuyến nghị: Các nhà hoạch định chính sách Đông Nam Á nên hợp tác để xây dựng một khung quy định thống nhất cho stablecoin, đưa ra các hướng dẫn rõ ràng về cấp phép, bảo vệ người tiêu dùng và tuân thủ chống rửa tiền (AML) nhằm xây dựng niềm tin và tính nhất quán.
-
Biến động thị trường và rủi ro neo tiền tệ
Stablecoin được neo theo tiền tệ khu vực dễ bị ảnh hưởng bởi biến động tiền tệ bản địa, điều này có thể làm suy yếu tính ổn định và niềm tin của người dùng. Dự trữ không đủ hoặc quản lý kém có thể làm gia tăng thêm rủi ro.
Khuyến nghị: Các nhà phát hành stablecoin nên duy trì dự trữ minh bạch, được đảm bảo đầy đủ và thường xuyên chịu kiểm toán độc lập bởi bên thứ ba. Đa dạng hóa rổ tiền tệ neo cũng có thể giảm rủi ro biến động.
Kết luận
Trong quý II năm 2025, thị trường stablecoin phi đô la Mỹ tại Đông Nam Á đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể, dẫn đầu bởi XSGD - nhà phát hành duy nhất neo theo đô la Singapore, được thúc đẩy bởi các hợp tác với Grab và Alibaba. Hoạt động trên hơn 8 chuỗi EVM, có 8 nhà phát hành và hỗ trợ 5 loại tiền tệ địa phương. Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đạt 136 triệu USD, tập trung chủ yếu vào Avalanche và đô la Singapore, mặc dù giảm 66% so với 404 triệu USD trong quý I. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) đang thúc đẩy khung pháp lý dành cho stablecoin SCS neo theo đô la Singapore và các đồng tiền G10, trong khi Indonesia và Malaysia đã giới thiệu các sandbox quy định.
Sự tăng trưởng này làm nổi bật tiềm năng của stablecoin phi đô la Mỹ trong việc nâng cao thương mại xuyên biên giới và bao gồm tài chính tại Đông Nam Á, tuy nhiên sự phân mảnh quy định, biến động tiền tệ, rủi ro an ninh mạng và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số không đồng đều là những yếu tố cần được quản lý cẩn thận để đạt được sự phát triển bền vững.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
