“Soán quyền” Fed, Bộ trưởng Tài chính Mỹ đăng bài kêu gọi kiểm tra toàn diện Fed
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
“Soán quyền” Fed, Bộ trưởng Tài chính Mỹ đăng bài kêu gọi kiểm tra toàn diện Fed
Bài viết quan điểm của Besent dường như báo hiệu việc chính quyền Trump gia tăng chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang, không còn dừng lại ở yêu cầu giảm lãi suất mà đã bắt đầu chất vấn mô hình vận hành tổng thể và nền tảng độc lập vốn có của cơ quan này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Hậu Tân Đồng, Đệ Nhất Tài Kinh
Trong bối cảnh thị trường và các ngân hàng trung ương toàn cầu lo ngại và đặt câu hỏi về việc chính quyền Trump đe dọa tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), gần đây Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã đăng bài viết quan điểm cho rằng chính những vấn đề nội tại của Fed – bao gồm sai lầm chính sách và mở rộng chức năng – mới là nguyên nhân khiến tính độc lập của cơ quan này trở nên mong manh, đồng thời kêu gọi tiến hành một cuộc kiểm tra toàn diện, độc lập đối với Fed.
Bessent nhắc lại thời kỳ khủng hoảng tài chính năm 2008, khi nhiều người có thể cho rằng các công cụ mới được tạo ra sau năm 2008 cùng với sự tập trung hóa thị trường tài chính sẽ giúp Fed hiểu sâu sắc hơn về định hướng nền kinh tế hoặc ít nhất phải có khả năng điều tiết kinh tế hiệu quả hơn. Nhưng thực tế không phải vậy. Năm 2009, Fed dự báo GDP thực tế năm 2011 sẽ tăng tốc lên 4%. Ngược lại, tăng trưởng chậm lại chỉ còn 1,6%. Trong giai đoạn này, các dự báo hai năm của Fed đã thổi phồng tổng cộng hơn 1 nghìn tỷ USD so với GDP thực tế. "Những sai lầm lặp đi lặp lại cho thấy Fed quá tin vào năng lực bản thân và các chính sách tài khóa nới lỏng nhằm kích thích tăng trưởng. Khi chính quyền Trump chuyển sang cắt giảm thuế và nới lỏng quản lý, các dự báo của Fed lại trở nên quá bi quan, làm nổi bật sự phụ thuộc vào các mô hình lỗi thời và bỏ qua các tác động phụ ở phía cung," ông bổ sung. Ông cũng nói rằng các đợt can thiệp liên tiếp trong và sau khủng hoảng tài chính 2008 đã hỗ trợ thực tế cho các chủ sở hữu tài sản, nhưng những hộ gia đình trẻ tuổi và kém giảu có hơn lại bị loại khỏi sự tăng giá tài sản, do đó chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ lạm phát.
Ngoài các sai lầm chính sách và làm trầm trọng thêm khoảng cách giàu nghèo, Bessent tiếp tục viết rằng "vết chân ngày càng mở rộng" của Fed gây ảnh hưởng sâu sắc đến tính độc lập. Bằng cách mở rộng phạm vi thẩm quyền sang các lĩnh vực vốn thuộc về bộ tài chính, Fed đã làm mờ ranh giới giữa chính sách tiền tệ và tài khóa. Chính sách bảng cân đối kế toán của Fed trực tiếp quyết định khu vực nào nhận được vốn, can thiệp vào những lĩnh vực lẽ ra thuộc về thị trường và các quan chức dân cử. Ông cho biết sự ràng buộc giữa Fed và quản lý nợ của Bộ Tài chính còn tạo ra cảm giác rằng chính sách tiền tệ đang bị sử dụng để đáp ứng nhu cầu tài khóa, rằng Tổng thống và Quốc hội có thể trông chờ Fed cứu trợ chính phủ sau những lựa chọn tài khóa tồi tệ.
Hơn nữa, Bessent viết rằng việc Fed giám sát quá mức cũng làm trầm trọng thêm vấn đề. Đạo luật Dodd-Frank đã mở rộng đáng kể phạm vi giám sát của Fed, biến cơ quan này thành cơ quan quản lý tài chính chính của Mỹ. Sau mười lăm năm, kết quả rất thất vọng. Sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley năm 2023 minh họa cho mối nguy hiểm khi kết hợp giám sát và chính sách tiền tệ. Fed vừa giám sát, vừa cho vay và đặt ra cách tính lợi nhuận đối với các ngân hàng mà nó giám sát – đây là xung đột tất yếu, làm mờ trách nhiệm giải trình và đe dọa tính độc lập. Ông đề xuất một khung làm việc mạch lạc hơn sẽ khôi phục tính chuyên nghiệp: giao cho Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) và Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (OCC) dẫn dắt công tác giám sát ngân hàng, trong khi Fed tập trung vào giám sát vĩ mô, đảm bảo thanh khoản cho người cho vay cuối cùng và chính sách tiền tệ.
"Việc mở rộng trách nhiệm vượt quá phạm vi pháp định làm tổn hại đến uy tín và tính hợp pháp chính trị của Fed. Việc sử dụng quá mức các chính sách phi tiêu chuẩn, sự lan rộng nhiệm vụ và cơ cấu cồng kềnh đe dọa tính độc lập của ngân hàng trung ương," Bessent kết luận. "Cốt lõi của tính độc lập nằm ở uy tín và tính hợp pháp chính trị. Việc Fed mở rộng vượt quá thẩm quyền khiến cả uy tín lẫn tính hợp pháp chính trị đều bị đe dọa. Các can thiệp quy mô lớn tạo ra hậu quả phân bổ nghiêm trọng, làm suy giảm độ tin cậy và đe dọa tính độc lập. Về lâu dài, Fed phải giảm thiểu sự bóp méo mà nó gây ra đối với nền kinh tế. Các chính sách phi truyền thống như nới lỏng định lượng chỉ nên được sử dụng trong những trường hợp khẩn cấp thực sự và phối hợp với các bộ phận khác của chính phủ liên bang. Cần phải tiến hành một cuộc kiểm tra trung thực, độc lập, vô tư đối với toàn bộ tổ chức, bao gồm chính sách tiền tệ, giám sát, truyền thông, nhân sự và nghiên cứu."
Bài viết quan điểm của Bessent dường như báo hiệu rằng chính quyền Trump đang nâng cao mức độ chỉ trích đối với Fed, không còn dừng lại ở yêu cầu cắt giảm lãi suất mà bắt đầu chất vấn mô hình vận hành tổng thể và nền tảng cơ bản về tư cách cơ quan độc lập của Fed. Tình hình này cũng xác nhận những lo ngại trước đó của giới thị trường. Khi chính quyền Trump bất ngờ giảm áp lực yêu cầu Powell cắt giảm lãi suất, thay vào đó tập trung vào vụ tu sửa trụ sở Fed, nhà kinh tế cấp cao tại Pictet Wealth Management Mỹ, bà Thôi Hiểu, từng nói với phóng viên Đệ Nhất Tài Kinh rằng chính quyền Trump có thể muốn lấy cớ tu sửa để đề xuất tăng cường giám sát và cải cách cơ chế đối với Fed, điều này sẽ tạo ra không gian hoạt động và khả năng lớn hơn so với việc sa thải Powell.
Ứng viên Chủ tịch Fed được Trump ưa thích, ông Walsh, trước đó cũng từng kêu gọi cải cách toàn diện cách thức vận hành của Fed và đề xuất soạn thảo một "Thỏa thuận Bộ Tài chính - Fed" mới, thay thế Thỏa thuận Bộ Tài chính - Fed năm 1951 – thỏa thuận mà cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker từng gọi là "Hiến chương về tính độc lập của ngân hàng trung ương". "Một khi bắt đầu thay đổi, nhiều cơ chế sẽ có khả năng cải cách, điều chỉnh, tương đương với việc mở 'chiếc hộp Pandora'. Như vậy, Trump sẽ dễ dàng áp đặt các chủ trương chính sách của mình lên Fed hơn," bà Thôi Hiểu nói.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
