Trojan tái xuất: Stable gây nổ cách mạng stablecoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Trojan tái xuất: Stable gây nổ cách mạng stablecoin
Chiến lược của Stable rất rõ ràng: thu hút người dùng bằng chuyển khoản USDT miễn phí và trải nghiệm đơn giản, từng bước xây dựng hệ sinh thái thanh toán lấy USDT làm trung tâm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ryan Yoon và Chi Anh
Biên dịch: Bạch thoại Blockchain
Báo cáo này do Tiger Research soạn thảo, phân tích chiến lược định vị của nền tảng blockchain Stable xoay quanh USDT. Stable hướng tới phổ cập rộng rãi stablecoin thông qua chuyển tiền ngang hàng (P2P) miễn phí gas, xác nhận giao dịch trong vòng 1 giây và trải nghiệm người dùng đơn giản hóa.
Tóm tắt
Stable định vị bản thân là "con ngựa thành Troy" trên thị trường stablecoin, lấy USDT làm trung tâm, nhằm mục tiêu phổ cập quy mô lớn.
Nền tảng này giải quyết ba vấn đề chính hiện tại của stablecoin bằng cách:
-
Chuyển USDT miễn phí gas, loại bỏ chi phí giao dịch cao;
-
Xác nhận giao dịch dưới một giây, đáp ứng nhu cầu thanh toán thời gian thực;
-
Trải nghiệm người dùng đơn giản hóa, giúp người dùng phổ thông dễ dàng sử dụng.
Chiến lược của Stable là thu hút người dùng bằng trải nghiệm chuyển tiền miễn phí và mượt mà, từ từ mở rộng sang thanh toán, các dịch vụ tài chính phi tập trung (DeFi) và hợp tác với các tổ chức, xây dựng hệ sinh thái thanh toán toàn cầu xoay quanh USDT.
1. Stablecoin: "Con ngựa thành Troy" âm thầm nổi lên
Stablecoin lặng lẽ xâm nhập thị trường tiền mã hóa như một "con ngựa thành Troy". Ban đầu, chúng được xem là công cụ giảm biến động giá, nhưng nay đã trở thành trụ cột chính của hệ sinh thái tiền mã hóa.
Thị trường stablecoin dẫn đầu bởi USDT hiện có quy mô vượt 150 tỷ USD, sở hữu hơn 350 triệu người dùng, khối lượng giao dịch thậm chí còn vượt cả Visa. Điều này không chỉ khiến stablecoin trở thành đại diện của tài sản mã hóa, mà còn biến nó thành một phần thiết yếu của mạng lưới thanh toán toàn cầu.
Stablecoin đóng vai trò là "cầu nối" trong các trường hợp sau:
-
Sàn giao dịch tập trung (CEX): Làm phương tiện chuyển đổi chính giữa tiền pháp định và tiền mã hóa;
-
Tài chính phi tập trung (DeFi): Cung cấp tài sản chuẩn cho thanh khoản và cho vay;
-
Thanh toán xuyên biên giới: Phương thức chuyển tiền nhanh hơn và rẻ hơn so với ngân hàng truyền thống.
Sự thay đổi hành vi thị trường rõ ràng. Trước đây, giao dịch mã hóa chủ yếu dựa vào các cặp token biến động như BTC/ETH, giá được tính theo Bitcoin. Ngày nay, các cặp giao dịch stablecoin như BTC/USDT, ETH/USDT chiếm ưu thế, lợi nhuận DeFi cũng thường được định giá bằng USDT. Tại Đông Nam Á và Mỹ Latinh, USDT thậm chí bắt đầu thay thế tiền mặt đô la Mỹ trong các giao dịch hàng ngày.
Stablecoin đã phát triển từ công cụ phòng ngừa rủi ro ban đầu thành "đồng tiền chung" của hệ sinh thái mã hóa.
2. Bóng tối phía sau tăng trưởng: Ba điểm nghẽn của stablecoin
Mặc dù thị trường stablecoin đang phát triển mạnh mẽ, cơ sở hạ tầng của nó vẫn đối mặt ba thách thức cấu trúc:
Phí giao dịch cao và khó dự đoán
Stablecoin hoạt động trên nhiều blockchain, nhưng khi mạng bị tắc nghẽn, phí gas có thể tăng vọt. Ví dụ, việc chuyển 10 USD USDT có thể phải trả đến 20 USD phí, điều này trái ngược hoàn toàn với mục tiêu sử dụng stablecoin như công cụ thanh toán hàng ngày.
Thời gian xác nhận giao dịch quá lâu
Trên Ethereum, việc chuyển stablecoin có thể mất vài phút hoặc lâu hơn mới được xác nhận. Đối với các trường hợp cần thanh toán tức thì (như thanh toán trực tuyến hoặc mua sắm ngoại tuyến), độ trễ này nghiêm trọng hạn chế khả năng ứng dụng.
Trải nghiệm người dùng phức tạp
Việc quản lý phí gas, ví và khóa riêng vẫn là thách thức với người dùng phổ thông. So với các công cụ thanh toán đơn giản, trực quan như Paypal, trải nghiệm sử dụng stablecoin hiện tại chưa thân thiện với người dùng không chuyên kỹ thuật. Những hạn chế về cơ sở hạ tầng này cản trở sự phổ cập sâu rộng hơn của stablecoin. Mặc dù trong thế giới mã hóa, stablecoin đã trở thành tài sản mặc định, nhưng trên thị trường đại chúng, tính thực tiễn hàng ngày của nó vẫn cần cải thiện đáng kể.
"Con ngựa thành Troy" của stablecoin đã thành công xâm nhập thị trường mã hóa, tiếp theo, nó cần phá vỡ các rào cản kỹ thuật để tiến vào lĩnh vực tài chính truyền thống và thanh toán đại chúng.
3. Stable: Con ngựa thành Troy tiếp theo
Thay vì tạo ra một stablecoin mới, Stable chọn tối ưu hóa hệ sinh thái của nhà lãnh đạo thị trường hiện tại – USDT.
Stable không phải là một blockchain đa năng, mà là một mạng tốc độ cao được thiết kế riêng cho USDT, nhằm giải quyết ba điểm đau chính của stablecoin hiện nay.
Ba mục tiêu cốt lõi của Stable:
-
Chuyển tiền P2P miễn phí gas: Loại bỏ vấn đề chi phí cao khi chuyển khoản nhỏ;
-
Xác nhận giao dịch dưới một giây: Tạo trải nghiệm thanh toán gần như thời gian thực;
-
Trải nghiệm người dùng đơn giản hóa: Cho phép người dùng phổ thông sử dụng dễ dàng mà không cần kiến thức kỹ thuật.
Ba yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau: Miễn phí gas giảm rào cản sử dụng, xác nhận nhanh nâng cao tính thực tiễn, trải nghiệm đơn giản thu hút nhóm người dùng rộng lớn hơn. Stable không chỉ là một blockchain, mà là cơ sở hạ tầng lấy hệ sinh thái USDT trị giá 160 tỷ USD làm trung tâm.
4. Kiến trúc công nghệ của Stable: Cách hiện thực hóa mục tiêu
Stable hiện đang ở giai đoạn thử nghiệm (testnet), đang tiến tới ra mắt mainnet. Kiến trúc công nghệ của nó được thiết kế xung quanh các chức năng cốt lõi sau để đảm bảo hiện thực hóa tầm nhìn.
4.1. Chuyển USDT miễn phí gas: EIP-7702 và Trừu tượng tài khoản
Mạng Stable hỗ trợ hai loại token:
-
USDT0: USDT được chuyển từ các mạng khác (ví dụ như Ethereum) thông qua cầu nối;
-
gasUSDT: Token dùng để thanh toán phí giao dịch, neo 1:1 với USDT0, chỉ dùng để thanh toán phí nội bộ mạng.
Thông qua EIP-7702 và trừu tượng tài khoản (Account Abstraction), Stable đạt được chuyển tiền P2P miễn phí gas. Trừu tượng tài khoản kết hợp tài khoản ngoài (EOA, như MetaMask) và tài khoản hợp đồng thông minh (CA), cho phép người dùng sử dụng chức năng hợp đồng thông minh mà không cần thiết lập thêm. Ví dụ, người dùng có thể trực tiếp dùng USDT để trả phí gas, hoặc thông qua dịch vụ "Paymaster" để miễn phí gas.
Ví dụ thao tác:
-
Người dùng Ryan chuyển 100 USDT0 cho Jay qua MetaMask;
-
Ví tự động yêu cầu miễn phí gas, dịch vụ Paymaster thanh toán thay;
-
Ryan bị trừ 100 USDT0, Jay nhận được 100 USDT0, không phát sinh phí bổ sung.
Trải nghiệm này tương tự như Paypal, người dùng không cần tính toán thủ công hay nắm giữ GasToken, giúp thao tác đơn giản hóa rất nhiều.
4.2. Xác nhận giao dịch dưới một giây
Stable sử dụng thuật toán đồng thuận StableBFT, mỗi 0,7 giây tạo một khối, chỉ cần một lần xác nhận là hoàn tất giao dịch, tránh trạng thái "đang chờ xác nhận" phổ biến. Ngoài ra, Stable đang phát triển công nghệ xử lý song song Block-STM, cho phép xử lý đồng thời các giao dịch độc lập, nâng cao hiệu suất mạng, giống như siêu thị mở thêm nhiều quầy thu ngân để giảm thời gian xếp hàng.
Trong tương lai, Stable dự kiến nâng cấp lên đồng thuận Autobahn DAG, hỗ trợ đề xuất nhiều khối song song, thử nghiệm nội bộ đã đạt mức 200.000 TPS (giao dịch mỗi giây). Điều này đặt nền móng vững chắc cho các kịch bản thanh toán thời gian thực.
4.3. Trải nghiệm người dùng đơn giản hóa
Stable tương thích với hệ sinh thái Ethereum, người dùng có thể tiếp tục sử dụng các công cụ quen thuộc như MetaMask, Etherscan, nhưng trải nghiệm được tối ưu hơn:
-
MetaMask hỗ trợ chuyển USDT0 miễn phí gas;
-
Etherscan hiển thị lịch sử giao dịch USDT theo cách trực quan hơn.
-
Thông qua cầu nối LayerZero, USDT có thể được chuyển liền mạch vào mạng Stable, sử dụng tiêu chuẩn OFT (Token tương tác đa chuỗi), loại bỏ vấn đề phân mảnh tài sản trong cầu nối truyền thống. Ví dụ, dù chuyển từ Ethereum hay Arbitrum, người dùng đều nhận được USDT0 duy nhất.
Bên cạnh đó, Stable dự kiến ra mắt Hệ thống tên Stable (Stable Name System), thay thế địa chỉ ví phức tạp bằng tên dễ đọc như "ryan.stable", nâng cao tính thân thiện hơn nữa.
4.4. Các điểm nổi bật công nghệ khác
Cơ sở dữ liệu StableDB: Sử dụng cơ chế lưu trữ ưu tiên bộ nhớ và công nghệ I/O ánh xạ file vào bộ nhớ, giảm đáng kể độ trễ ghi dữ liệu, tăng tốc xử lý giao dịch.
Guaranteed Blockspace: Cung cấp dung lượng giao dịch chuyên dụng cho doanh nghiệp, đảm bảo vận hành ổn định ngay cả trong giờ cao điểm, giống như làn đường dành riêng cho xe buýt trên cao tốc.
Confidential Transfer: Hỗ trợ ẩn số tiền giao dịch, đồng thời đáp ứng các yêu cầu chống rửa tiền (AML) và xác minh khách hàng (KYC).
Động cơ StableVM++: Nâng cấp động cơ Go hiện tại lên C++, tối ưu quản lý bộ nhớ, dự kiến tăng hiệu năng lên 6 lần.
5. Mở rộng hệ sinh thái Stable: Ba kịch bản
Stable thu hút người dùng bằng chuyển tiền miễn phí gas, xác nhận nhanh và trải nghiệm đơn giản, tương tự chiến lược "sản phẩm dẫn dắt khách hàng" (loss-leader). Khi cơ sở người dùng đã hình thành, mô hình kinh doanh sẽ mở rộng qua các kịch bản sau.
5.1. Kịch bản một: Dịch vụ doanh nghiệp và hợp tác
Stable có thể hợp tác với doanh nghiệp thông qua các dịch vụ cao cấp như Guaranteed Blockspace, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. So với chuyển tiền quốc tế truyền thống, Stable có thể giảm đáng kể chi phí và thời gian. Ví dụ, các công ty fintech (như Wise) có thể tích hợp cơ sở hạ tầng của Stable để nâng cao trải nghiệm khách hàng, đồng thời Stable thu phí theo khối lượng giao dịch.
Các sàn giao dịch mã hóa cũng có thể tối ưu quy trình nạp/rút USDT thông qua Stable, thu hút khách hàng tổ chức giao dịch tần suất cao.
5.2. Kịch bản hai: Dịch vụ trên chuỗi bùng nổ
Việc miễn phí gas và giao dịch tốc độ cao sẽ thúc đẩy sự phổ biến của DeFi và các dịch vụ trên chuỗi. Các thao tác DeFi quy mô nhỏ (ví dụ cung cấp thanh khoản 100 USD) trở nên khả thi về mặt kinh tế, thu hút thêm người dùng tham gia. Ngoài ra, các kịch bản vi thanh toán (như đăng ký nội dung, mua trong game hoặc tặng thưởng) sẽ phát triển mạnh mẽ. Ví dụ, tặng 1 USD cho YouTuber hoặc trả 0,1 USD để đọc bài viết sẽ trở nên khả thi.
Khi khối lượng giao dịch tăng theo cấp số nhân, Stable có thể kiếm lời từ phí thực thi hợp đồng thông minh.
5.3. Kịch bản ba: Hòa nhập vào nền kinh tế thực
Tại Đông Nam Á và Mỹ Latinh, USDT đã được sử dụng trong một số giao dịch ngoại tuyến. Nếu Stable giải quyết được vấn đề phí và tốc độ, các kịch bản thanh toán ngoại tuyến sẽ mở rộng nhanh chóng. Ví dụ, mua một ly cà phê 2 USD bằng USDT tại Việt Nam, hay mua sắm tại cửa hàng tiện lợi ở Philippines, có thể trở thành thói quen hàng ngày.
Stable có thể xây dựng mạng lưới thanh toán toàn cầu bằng cách cung cấp thiết bị chấp nhận thanh toán cho thương gia và ví điện tử cho người tiêu dùng, thu phí giao dịch nhỏ. Nếu tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) phát triển chậm, sự tiện lợi của Stable có thể khiến nó trở thành lựa chọn phổ biến.
6. Chiến lược thực sự của Stable
Chiến lược của Stable rất rõ ràng: Dùng chuyển tiền USDT miễn phí và trải nghiệm đơn giản để thu hút người dùng, từng bước xây dựng hệ sinh thái thanh toán xoay quanh USDT. Thông qua hiệu ứng mạng, người dùng và khối lượng giao dịch sẽ tăng nhanh chóng, giống như Amazon những năm đầu dùng sách giá rẻ để thu hút khách hàng, cuối cùng kiếm lời từ dịch vụ đám mây và quảng cáo.
Chuyển tiền miễn phí chỉ là "sản phẩm dẫn dắt", mục tiêu thực sự là trở thành trung tâm của hệ sinh thái USDT, khiến mọi giao dịch đều đi qua Stable. Một khi hiệu ứng mạng hình thành, người dùng sẽ khó rời bỏ, và Stable sẽ củng cố vị thế thị trường. Đây chính là sức mạnh của "con ngựa thành Troy" mới.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
