Fluid: Chủ nhân mới của DeFi?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Fluid: Chủ nhân mới của DeFi?
nhấn mạnh lý do tại sao đây là một giao thức có hiệu quả về vốn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Castle Labs
Dịch: AididiaoJP, Foresight News
Thị trường tiền tệ là cốt lõi của DeFi, nơi người dùng có thể tận dụng nhiều chiến lược để tiếp cận các tài sản cụ thể. Theo thời gian, lĩnh vực này đã tăng trưởng cả về giá trị bị khóa (TVL) và chức năng. Với sự ra đời của các giao thức mới như @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance và @Dolomite_io, phạm vi chức năng mà các giao thức cho vay có thể thực hiện đã dần được mở rộng.
Trong báo cáo này, chúng tôi tập trung vào một trong những giao thức đó: Fluid.
Fluid đã ra mắt nhiều tính năng, đáng chú ý nhất là nợ thông minh và tài sản thế chấp thông minh. Nó không thể được coi là một giao thức cho vay thông thường vì còn tích hợp chức năng DEX, cung cấp thêm dịch vụ cho người dùng.
Fluid đang thể hiện đường cong tăng trưởng mạnh mẽ trong cả lĩnh vực DEX và cho vay, với quy mô thị trường tổng thể (tính theo tổng tiền gửi) vượt quá 2,8 tỷ USD.
Quy mô thị trường Fluid, nguồn: Dune, @dknugo
Quy mô thị trường Fluid đại diện cho tổng tiền gửi trong giao thức. Lý do chọn chỉ số này thay vì TVL là vì khoản nợ trong giao thức là tài sản sinh lời và đóng góp vào thanh khoản giao dịch.
Tổng quan về các thành phần và cách vận hành của Fluid
Mục này tóm tắt ngắn gọn các thành phần của giao thức Fluid và giải thích cách thức hoạt động, nhấn mạnh lý do tại sao đây là một giao thức hiệu quả về vốn.
Fluid sử dụng mô hình thanh khoản thống nhất, nơi nhiều giao thức có thể chia sẻ thanh khoản, bao gồm giao thức cho vay Fluid, Fluid Vaults và DEX.
Cho vay Fluid cho phép người dùng cung cấp tài sản và kiếm lãi suất. Các tài sản được cung cấp tại đây được sử dụng xuyên suốt hệ sinh thái Fluid, từ đó nâng cao hiệu quả vốn. Nó cũng mở ra cơ hội sinh lời dài hạn, khi giao thức liên tục thích nghi với sự thay đổi của bên đi vay trên thị trường.
Fluid Vaults là các kho bảo hiểm chứa một loại tài sản thế chấp và một khoản nợ duy nhất. Những kho này cực kỳ hiệu quả về vốn vì cho phép LTV (tỷ lệ vay trên giá trị tài sản thế chấp) cao, lên tới 95% giá trị tài sản thế chấp. Con số này xác định khả năng vay của người dùng so với lượng tài sản thế chấp đã gửi.
Hơn nữa, Fluid áp dụng cơ chế thanh lý độc đáo, giảm mức phạt thanh lý xuống thấp chỉ 0,1%. Giao thức chỉ thanh lý số lượng cần thiết để đưa vị thế trở lại trạng thái an toàn. Quá trình thanh lý trên Fluid lấy cảm hứng từ thiết kế của Uniswap V3. Nó phân loại các vị thế theo thang đo hoặc khoảng LTV của chúng và thực hiện thanh lý theo lô khi giá trị tài sản thế chấp chạm đến mức giá thanh lý. Sau đó, bộ tổng hợp DEX sử dụng các lô này như thanh khoản: mức phạt thanh lý được chuyển đổi thành chiết khấu khi nhà giao dịch trao đổi.
DEX Fluid tạo thêm lớp lợi nhuận cho lớp thanh khoản thông qua phí giao dịch phát sinh từ việc trao đổi, điều này làm giảm thêm lãi suất vị thế của người đi vay đồng thời nâng cao hiệu quả vốn cho toàn bộ giao thức. Các bộ tổng hợp DEX khác nhau như KyberSwap và Paraswap tận dụng DEX Fluid như một nguồn thanh khoản để có được thanh khoản sâu hơn và tăng khối lượng giao dịch.
Trên Fluid, người dùng có thể gửi tài sản thế chấp vào DEX và đồng thời kiếm phí cho vay và phí giao dịch, biến nó thành tài sản thế chấp thông minh (Smart Collateral).
Nếu người dùng muốn vay bằng tài sản thế chấp của mình, họ có thể vay tài sản hoặc vay vị thế nợ thông minh, giúp khoản nợ trở nên sinh lời. Ví dụ, người dùng có thể vay từ nhóm ETH và USDC/USDT, họ gửi ETH làm tài sản thế chấp và vay USDC/USDT. Đổi lại, họ sẽ nhận được USDC và USDT vào ví và sử dụng tự do, trong khi phí giao dịch kiếm được từ nhóm thanh khoản này được dùng để giảm khoản nợ chưa thanh toán.
Các tiến triển mới nhất và mở rộng của Fluid
Theo dữ liệu khối lượng giao dịch trong 7 ngày qua, Fluid DEX đứng thứ 4, chỉ sau @Uniswap, @Pancakeswap và @AerodromeFi. Hợp tác giữa Fluid và Jupiter Lend đã ra mắt, tính năng này bắt đầu ở giai đoạn thử nghiệm riêng từ đầu tháng này, và Fluid DEX Lite đã chính thức hoạt động.
Bên cạnh đó, Fluid DEX v2 sắp được đưa vào sử dụng.
Xếp hạng DEX theo khối lượng giao dịch 7 ngày, nguồn: Dune, @hagaetc
Ngoài ra, giao thức dự kiến sẽ thực hiện mua lại token vì doanh thu hàng năm đã vượt quá 10 triệu USD. Gần đây Fluid cũng đã đăng nội dung liên quan trên diễn đàn quản trị; bài viết khởi động cuộc thảo luận về việc mua lại và đề xuất ba phương pháp.
Xem các phương pháp đề xuất khác nhau tại đây:
https://x.com/0xnoveleader/status/1957867003194053114
Sau khi được quản trị phê duyệt (sau thảo luận), việc mua lại sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng 10, với thời gian đánh giá kéo dài 6 tháng.
Jupiter Lend: Fluid tiến vào Solana
Việc mở rộng của Fluid sang Solana được thực hiện thông qua hợp tác với @JupiterExchange.
Jupiter là bộ tổng hợp DEX lớn nhất trên Solana, với khối lượng giao dịch tích lũy vượt quá 970 tỷ USD, đồng thời cũng là sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và giải pháp stake hàng đầu trên Solana.
TVL của thị trường cho vay trên Solana hiện vượt quá 3,5 tỷ USD, trong đó @KaminoFinance là đóng góp chính. Lĩnh vực cho vay trên Solana mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn cho Fluid.
Bản beta công khai của @jup_lend vừa ra mắt sau vài ngày thử nghiệm riêng. Hiện tại TVL của nó đã vượt quá 250 triệu USD, khiến nó trở thành thị trường tiền tệ lớn thứ hai trên blockchain Solana, chỉ sau Kamino.
Jupiter Lend ra mắt cùng Fluid cung cấp các chức năng và hiệu quả tương tự, và tài sản thế chấp thông minh cùng nợ thông minh dự kiến sẽ ra mắt trên nền tảng này vào cuối năm nay.
Bên cạnh đó, 50% doanh thu từ nền tảng này sẽ được phân bổ cho Fluid.
Sự phát triển của Fluid DEX
Fluid đã ra mắt DEX Lite và dự kiến sớm ra mắt phiên bản V2. Mục này sẽ trình bày cả hai phiên bản và giải thích cách những lần cập nhật này sẽ giúp Fluid phát triển xa hơn.
Fluid DEX Lite
Fluid DEX Lite ra mắt vào tháng 8 và hoạt động như một lớp tín dụng trên Fluid, cho phép vay trực tiếp từ lớp thanh khoản Fluid. Nó đã bắt đầu cung cấp dịch vụ khối lượng giao dịch cho các cặp giao dịch liên quan, bắt đầu từ cặp USDC-USDT.
Phiên bản này của Fluid DEX rất tiết kiệm gas, chi phí hoán đổi giảm khoảng 60% so với các phiên bản khác. Nó được tạo ra nhằm chiếm thị phần lớn hơn trong khối lượng giao dịch của các cặp liên quan, nơi Fluid đã là giao thức dẫn đầu.
Trong tuần đầu tiên ra mắt, Fluid Lite tạo ra hơn 40 triệu USD khối lượng giao dịch, với thanh khoản ban đầu là 5 triệu USD được vay từ lớp thanh khoản.
Khối lượng giao dịch Fluid DEX Lite, nguồn: Dune, @dknugo
Fluid DEX V2
Fluid DEX V1 ra mắt vào tháng 10 năm 2024, đạt khối lượng giao dịch tích lũy vượt 10 tỷ USD trên Ethereum chỉ trong 100 ngày, nhanh hơn bất kỳ sàn giao dịch phi tập trung nào. Để hỗ trợ sự tăng trưởng này, Fluid đang ra mắt phiên bản V2, được thiết kế với tính năng mô-đun và mở rộng không cần cấp phép, cho phép người dùng tạo nhiều chiến lược tùy chỉnh.
Đầu tiên, V2 sẽ giới thiệu bốn loại DEX khác nhau trong giao thức, trong đó hai loại kế thừa từ V1. Các loại DEX hỗ trợ bởi Fluid sẽ không bị giới hạn ở bốn loại này, mà có thể triển khai thêm thông qua quản trị.
Hai loại mới được giới thiệu là lệnh phạm vi tài sản thế chấp thông minh và lệnh phạm vi nợ thông minh. Cả hai đều cho phép người đi vay nâng cao hiệu quả vốn của họ.
Lệnh phạm vi tài sản thế chấp thông minh hoạt động tương tự Uniswap V3, người dùng có thể cung cấp thanh khoản bằng cách gửi tài sản thế chấp trong một phạm vi giá cụ thể, đồng thời vẫn kiếm được lãi suất cho vay (APR).
Lệnh phạm vi nợ thông minh hoạt động theo cách tương tự, cho phép người dùng tạo lệnh phạm vi ở phía nợ bằng cách vay tài sản và kiếm APR từ phí giao dịch.
Ngoài ra, nó còn giới thiệu các tính năng như hooks (tương tự Uniswap V4) cho logic tùy chỉnh và tự động hóa, kế toán chớp nhoáng để nâng cao hiệu quả phí trong chênh lệch giá CEX-DEX, và lệnh giới hạn tích lũy trên chuỗi, nghĩa là lệnh giới hạn vẫn kiếm được APR từ việc cho vay trong khi chờ khớp lệnh.
Kết luận
Fluid tiếp tục tăng trưởng và cải tiến thông qua việc cung cấp một loạt tính năng độc đáo nhằm nâng cao hiệu quả vốn.
Tài sản thế chấp thông minh: Tài sản thế chấp gửi trên nền tảng có thể được dùng để kiếm lãi cho vay và phí giao dịch.
Nợ thông minh: Nợ thông minh giảm khoản nợ bằng cách dùng phí giao dịch sinh ra từ khoản nợ để thanh toán một phần nợ, biến khoản vay của người dùng thành tài sản sinh lời.
Lớp thanh khoản thống nhất: Lớp thanh khoản thống nhất của Fluid nâng cao hiệu quả vốn cho toàn bộ hệ sinh thái thông qua các chức năng như LTV cao hơn, cơ chế thanh lý tiên tiến và giới hạn tự động nhằm quản lý rủi ro tốt hơn.
Việc mở rộng gần đây sang Solana thông qua hợp tác với Jupiter giúp mở rộng thị phần của nó trong danh mục cho vay sang các mạng ngoài EVM. Đồng thời, Fluid DEX Lite và DEX V2 nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng và tăng khối lượng giao dịch trên các chuỗi EVM.
Bên cạnh đó, DEX V2 dự kiến sẽ ra mắt trên Solana vào cuối năm nay, giúp Fluid thâm nhập vào các lĩnh vực cho vay và giao dịch trên Solana.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@castle_labs
