ETH sắp đạt mức cao mới, những token Alpha "hệ Ethereum" đáng chú ý là gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
ETH sắp đạt mức cao mới, những token Alpha "hệ Ethereum" đáng chú ý là gì?
Chọn lọc 12 token Alpha, giải thích tiến triển mới nhất và lý do tăng giá.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Biteye Tiếng Trung
Gần đây, giá ETH tiến gần đến mức cao kỷ lục, đà tăng mạnh mẽ, dòng vốn tổ chức cũng đang đổ vào nhanh chóng.
Trong bối cảnh này, nhiều token thuộc hệ sinh thái Ethereum liên tục xuất hiện tin tích cực. Trong bài viết này, chúng tôi chọn lọc 12 token Alpha, phân tích tiến triển mới nhất và lý do lạc quan về giá.
1/12 $BMNR
Dưới sự dẫn dắt của Tom Lee, công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ BitMine Immersion (NYSE: BMNR) đã tích trữ 1,2 triệu ETH, trị giá 5,03 tỷ USD, trở thành nhà nắm giữ ETH lớn nhất thế giới. Ngoài ra, công ty có kế hoạch tiếp tục mua ETH, đặt mục tiêu sở hữu 5% tổng cung ETH toàn cầu, đồng thời dự định dùng lượng ETH nắm giữ để stake kiếm lợi nhuận. Do đó, BMNR rõ ràng là một trong những kênh đầu tư mạnh mẽ vào Ethereum.
Chiến lược tích trữ tích cực của BMNR cũng thu hút sự ủng hộ từ các cổ đông Phố Wall. ARK Invest của "Cô Gỗ" đã chi khoảng 182 triệu USD để mua 4,77 triệu cổ phiếu thường của Bitmine, trong đó 177 triệu USD sẽ được dùng để mua Ethereum (ETH); nhà đầu tư nổi tiếng Bill Miller cũng đầu tư vào BMNR và so sánh nó với ETHMicroStrategy; Quỹ Founders Fund của Peter Thiel cũng tiết lộ đã nắm giữ 9,1% cổ phần.
Nhờ giá ETH tăng và câu chuyện "tích trữ", giá cổ phiếu BMNR liên tục tăng mạnh trong thời gian gần đây, từ tháng 8 đến nay đã tăng gần gấp đôi.
2/12 $ENA
Tâm lý lạc quan gần đây bắt nguồn từ bộ phận mới thành lập StablecoinX của Ethena, lên kế hoạch mua lại 260 triệu USD ENA trong vòng 6 tuần, chiếm 8% lượng lưu thông, mỗi ngày đều dùng tiền thật để nâng giá. Quan trọng hơn, cơ chế chuyển đổi phí (fee switch) đã được phê duyệt, tương lai một phần doanh thu giao thức sẽ trực tiếp phân phối cho người nắm giữ sENA. Theo mô phỏng tình huống của Tokenomist, ước tính thận trọng thì lợi suất năm của sENA đạt 4%, trong kịch bản lạc quan thậm chí có thể vượt quá 10%.
Bên cạnh tin tích cực nội bộ giao thức, đầu tháng 6, Coinbase tuyên bố hỗ trợ ENA và mở cặp giao dịch bằng đô la Mỹ, là một trong số ít dự án stablecoin tổng hợp được niêm yết. Đồng thời, hệ sinh thái Ethena không ngừng mở rộng, hợp tác với các giao thức lợi suất như Pendle để tích hợp USDe vào nhiều chiến lược DeFi hơn, nâng cao lợi suất gắn kết.
Xét về dài hạn, Ethena đang phát triển Converge Chain, ra mắt stablecoin hợp quy USDtb, từng bước xây dựng hệ thống doanh thu đa dạng, tăng khả năng chống chu kỳ.
3/12 $PENDLE
Gần đây Pendle thể hiện cực kỳ nổi bật, TVL ngày 13 tháng 8 vượt ngưỡng 9 tỷ USD, lập kỷ lục ngắn hạn. Giá token từng tiến sát mức 6 USD, tăng hơn 30% trong tháng, vượt xa thị trường chung.
Lý do tích cực như sau:
1. Boros ra mắt, biến các mức phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn BTC/ETH thành tài sản có thể giao dịch, trong thời gian ngắn thu hút lượng lớn người dùng tham gia, trở thành động lực tăng trưởng chính cho Pendle V3. Theo thống kê, hai ngày đầu ra mắt Boros đã thu hút hơn 1,85 triệu USD tương đương BTC và ETH gửi vào, thúc đẩy TVL của Pendle tăng vọt.
2. Pendle liên kết sâu sắc với các giao thức như Ethena, Aave, ra mắt các chiến lược như PT-USDe, gần như đóng góp tới 60% TVL của Pendle.
3. Từ năm 2025 đến nay, khoảng 410 tỷ USD vốn tổ chức đổ vào DeFi, kế hoạch hợp quy Citadels của Pendle tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn tổ chức, cũng đẩy nhanh sự tăng trưởng TVL.
4/12 $UNI
Là DEX hàng đầu, bước sang năm 2025, Uniswap có hai yếu tố tích cực: phiên bản V4 chính thức ra mắt và mạng lưới lớp hai riêng biệt "Unichain" đi vào hoạt động.
1. Việc ra mắt phiên bản V4 cho phép các nhà phát triển sử dụng Hooks để tạo các pool và chiến lược tùy chỉnh, tăng cường sức sống giao thức. Hiện đã có hơn 2.500 pool Hook được triển khai, các dự án như Bunni, EulerSwap tận dụng Hooks đều đạt khối lượng giao dịch tích lũy vượt 100 triệu USD, những đổi mới này mang lại sức sống mới cho Uniswap.
2. Uniswap có kế hoạch xây dựng hệ sinh thái riêng thông qua Unichain, hiện Unichain đã chiếm hơn 70% giao dịch hoạt động hàng ngày. Điều này vừa mở rộng cơ sở người dùng, vừa giảm phụ thuộc vào một chuỗi đơn lẻ, nâng cao khả năng chống rủi ro.
5/12 $FLUID
Đầu tháng 8, khối lượng giao dịch Fluid từng tạm thời vượt Uniswap, đạt 1,5 tỷ USD trong một ngày, hơi cao hơn mức 1,3 tỷ USD cùng kỳ của Uniswap. Fluid thông qua lớp thanh khoản độc đáo, chuyển đổi tài sản thế chấp từ các nhóm vay mượn thành thanh khoản giao dịch, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đáng kể. Mô hình này giúp Fluid dù TVL tương đối thấp nhưng vẫn có khối lượng giao dịch đáng kinh ngạc.
Lý do tích cực như sau:
1. Giải phóng lượng lớn thanh khoản: Fluid khéo léo sử dụng trực tiếp tài sản thế chấp/nợ từ nhóm vay làm thanh khoản cho cặp giao dịch, khiến tài sản "một đá hai chim". Người dùng gửi ETH hoặc stablecoin vào Fluid để kiếm lãi, đồng thời các tài sản này được dùng để cung cấp độ sâu giao dịch, thu thêm phí giao dịch. Quan trọng hơn, lớp thanh khoản của Fluid sẽ tự động điều chỉnh tỷ lệ tài sản dùng cho giao dịch theo tỷ lệ sử dụng vay mượn, đồng thời tăng yêu cầu tài sản thế chấp khi vốn gần chạm giới hạn vay, nhằm phòng ngừa rủi ro rút tiền ồ ạt và thanh lý. Thiết kế này giảm đáng kể sự phân mảnh vốn, nâng cao hiệu quả luân chuyển thanh khoản trên mỗi đơn vị.
2. Phát triển nhanh chóng: Sau khi ra mắt năm 2023, Fluid phát triển rất nhanh, không chỉ trở thành DEX tăng trưởng nhanh nhất trên Ethereum mà còn đạt khối lượng giao dịch tích lũy 10 tỷ USD chỉ trong 100 ngày. Hiện tại sắp ra mắt sàn giao dịch "phiên bản nhẹ" hiệu quả hơn, dự kiến tăng thêm 400-600 triệu USD khối lượng giao dịch mỗi ngày, việc sản phẩm cập nhật nhanh mang lại tiềm năng tăng giá cho token FLUID.
3. Mức độ công nhận thị trường tăng, định giá tiềm năng: Kèm theo khối lượng giao dịch tăng, giá $FLUID từng tăng vọt 14% trong một ngày đầu tháng 8. Ngay cả sau đợt tăng này, vốn hóa lưu thông khoảng 290 triệu USD, thấp xa so với Uniswap, là tài sản tăng trưởng cao với định giá tương đối thấp.
6/12 $LDO
Là giao thức staking linh hoạt lớn nhất Ethereum, Lido bước vào đỉnh cao phát triển mới trong năm 2025. Hiện TVL của Lido gần 41 tỷ USD, chiếm 26% TVL DeFi toàn mạng.
Qua tổng hợp, có thể thấy Lido đang đào sâu hào moat của mình, ngày càng nhiều ứng dụng chấp nhận stETH làm tài sản thế chấp hoặc phương tiện thanh toán, nâng cao tính thanh khoản và nhu cầu. Ví dụ các giao thức cho vay như Aave đã hỗ trợ stETH làm tài sản vay, các nhóm ổn định như Curve cũng cung cấp cặp giao dịch stETH, stETH đang nhanh chóng thấm sâu vào mọi ngóc ngách DeFi.
Trong bối cảnh staking Ethereum tiếp tục nóng lên, triển vọng của Lido – nhà tiên phong ngành – vẫn vững chắc.
7/12 $AAVE
Tính đến nay, TVL của Aave đã tăng lên khoảng 38,9 tỷ USD, gần gấp đôi so với đầu năm, chiếm gần một phần tư TVL toàn bộ DeFi, vững vàng ngôi đầu thị trường cho vay.
Năm nay câu chuyện stablecoin bùng nổ, lượng cung stablecoin GHO do Aave ra mắt tăng từ khoảng 146 triệu USD lên khoảng 314 triệu USD, tăng hơn 100%, và lần lượt mở rộng sang các mạng Arbitrum, Base... ảnh hưởng của Aave trong lĩnh vực stablecoin dự kiến tiếp tục tăng.
Hơn nữa, gần đây Aave liên tục có tin hợp tác. Một mặt khởi động dự án Horizon mở rộng kênh RWA, mặt khác hợp tác với Plasma ra mắt quỹ khuyến khích tổ chức, nhằm thu hút thêm công ty tài chính đưa nghiệp vụ lên blockchain. Chuỗi biện pháp này củng cố vị thế của Aave như cổng cho vay DeFi cấp tổ chức.
8/12 $CRV
Stablecoin phi tập trung crvUSD do Curve ra mắt đã tròn hai năm, thể hiện rất nổi bật.
Là stablecoin được đảm bảo quá mức do Curve phát triển, sau hai năm crvUSD đã được tích hợp rộng rãi vào các giao thức DeFi lớn, thậm chí có thể dùng để thanh toán hàng ngày. Nhờ cơ chế thanh lý tự động LLAMMA độc đáo, crvUSD thể hiện khả năng chống chịu cực tốt trước biến động thị trường, duy trì neo 1:1 đồng thời tối đa hóa bảo vệ giá trị tài sản thế chấp. Nửa đầu năm nay, lãi suất DeFi tăng thúc đẩy lợi suất năm của scrvUSD (crvUSD tiết kiệm) gần đạt 8%, xu hướng tiếp tục đi lên.
Về an toàn tuy có lo ngại, nhưng sau các sự kiện như tấn công DNS, đội ngũ Curve nhanh chóng di chuyển sang tên miền mới, đồng thời vận động sử dụng ENS, IPFS và các phương tiện chống kiểm duyệt khác để cung cấp dịch vụ frontend.
Hơn nữa, Michael Egorov - nhà sáng lập Curve đang nghiên cứu giao thức lợi suất mới "Yield Basis", nhằm cung cấp lợi suất bền vững cho BTC, ETH trên chuỗi, hệ sinh thái Curve có thể mở rộng sang RWA.
9/12 $SKY
Là stablecoin do MakerDAO (Sky) phát hành, USDS hiện đứng thứ tư về vốn hóa, áp dụng mô hình đảm bảo quá mức, phải khóa tài sản mã hóa có giá trị cao hơn trước khi đúc. Gần đây, đạo luật GENIUS cấm stablecoin "trả lãi trực tiếp", lợi suất USDS đến từ việc tài sản thế chấp tham gia staking và farming trên chuỗi, chứ không phải trả lãi trực tiếp, điều này phần nào tránh được giới hạn của đạo luật. Hiện lợi suất năm của sUSDS gần 5%, trong môi trường lạm phát 2,7% tại Mỹ, có ưu thế nhất định.
Hiện các tổ chức chủ lưu như Coinbase đã niêm yết giao dịch SKY và USDS vào tháng 7, đánh dấu bước đi then chốt của Maker hướng tới tài chính truyền thống.
10/12 $SPK
Từ tháng 4 đến nay, TVL của Spark tăng hơn 200%, hiện TVL khoảng 8,2 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ tám trong các giao thức DeFi. Sự đổ vốn quy mô lớn này trực tiếp nâng cao niềm tin thị trường vào Spark, giá $SPK theo đó phục hồi nhanh chóng và lập mức cao mới.
Nhìn lại lúc ban đầu Spark ra mắt đã rất nóng, áp dụng chiến lược airdrop quy mô lớn + niêm yết đồng thời trên sàn giao dịch lớn, thu hút đông đảo người dùng chú ý và tham gia giao dịch sớm, khối lượng tăng đột biến gây biến động chênh lệch giá, cộng với Binance, Coinbase và các nền tảng hàng đầu cùng mở giao dịch, mang lại thanh khoản đáng kể cho $SPK.
Quan trọng hơn, Spark dựa vào hàng tỷ USD quỹ dự trữ và hệ thống tài sản tổng hợp vận hành ổn định nhiều năm của MakerDAO, là dự án hiếm hoi trong lĩnh vực DeFi "sinh ra đã ngậm thìa vàng". Vì vậy, sản phẩm Spark từ đầu đã có biên an toàn cao, tạo niềm tin cho dòng vốn tổ chức và cá lớn tham gia.
Nhìn về tương lai, Spark có ma trận sản phẩm khá hoàn chỉnh, có thể triển khai các kịch bản lợi suất đa dạng. Hiện đường dây sản phẩm bao gồm SparkLend, SparkSavings, SLL... gần như bao quát mọi yếu tố của vòng khép kín lợi suất DeFi.
11/12 $LINK
Là ông lớn oracle, Chainlink gần đây ra mắt cơ chế dự trữ Chainlink hoàn toàn mới, tự động chuyển phí dịch vụ do doanh nghiệp và DApp chi trả thành LINK và gửi vào hồ dự trữ trên chuỗi, đã tích lũy hơn 1 triệu USD giá trị LINK, doanh thu trong tương lai không ngừng, nghĩa là áp lực bán LINK trên thị trường sẽ giảm. Đại diện cho biết số dư dự trữ sẽ không rút ra trong vài năm tới, dùng để hỗ trợ tăng trưởng lâu dài của mạng, có thể xem là tin tích cực giảm phát cho LINK, tương tự "đốt cháy".
Bên cạnh đó, tính đến tháng 8, oracle của mạng Chainlink đã bảo vệ hơn 93 tỷ USD giá trị DeFi, mức cao kỷ lục, bao gồm hơn 83% tài sản trên chuỗi Ethereum, và gần như 100% tài sản trên các chuỗi mới như Base.
Gần đây Chainlink cũng hợp tác với ICE - công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York, đưa dữ liệu ngoại hối và kim loại quý của họ liền mạch lên chuỗi. Nhìn về tương lai, khi dịch vụ oracle thấm sâu vào câu chuyện DeFi và RWA, LINK có nhiều khả năng tăng giá hơn.
12/12 $PENGU
Tháng trước, PENGU trở lại mạnh mẽ nhờ câu chuyện NFT+Memecoin, tăng hơn 400% trong vỏn vẹn 30 ngày. Động lực chủ yếu đến từ tin tích cực cấp tổ chức: quỹ nổi tiếng Canary Capital nộp đơn xin phê duyệt ETF đầu tiên trên thế giới kết hợp NFT và token kép —— tức Canary Spot PENGU ETF, danh mục đầu tư dự kiến gồm 80-95% token PENGU, 5-15% NFT Pudgy Penguins.
Sau khi tin SEC chính thức tiếp nhận đơn xin ETF này được lan truyền, kỳ vọng thị trường về "ETF企鹅" trở nên lạc quan, token PENGU lập tức tăng vọt.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BiteyeCN
