Ba nguyên tắc đầu tư của Duan Yongping: không bán khống, không vay mượn, không đụng vào những thứ không hiểu
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ba nguyên tắc đầu tư của Duan Yongping: không bán khống, không vay mượn, không đụng vào những thứ không hiểu
Điều quan trọng nhất để đầu tư thành công thường không phải là quyết định làm gì, mà là quyết định không làm gì.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Đoạn Vĩnh Bình
Nguồn:《Đạo lớn: Sách câu hỏi và trả lời về đầu tư của Đoạn Vĩnh Bình》
1 Không hiểu thì không động là quy luật sắt
Lặp lại điều cũ: Không bán khống, không dùng ký quỹ, không làm những việc mình không hiểu. Bất cứ lúc nào hiểu ra cũng không muộn, nhưng thực sự hiểu rõ e rằng chỉ sau khi đã chịu tổn thất lớn. (2012-03-14)
Mua những thứ mình không hiểu là lý do tại sao 85% người tham gia thị trường chứng khoán đều thua lỗ cả trong thị trường tăng lẫn giảm. Không có lý do nào ngớ ngẩn hơn việc mua cổ phiếu chỉ vì giá đã tăng rất nhiều. (2015-06-26)
Danh sách việc KHÔNG làm (Stop Doing List) trong đầu tư của tôi rất đơn giản, chính là không hiểu thì không động. "Hiểu" chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh: mô hình kinh doanh và văn hóa doanh nghiệp. (2020-10-10)
Người dùng mạng: Thật mong muốn được mua cổ phiếu của một công ty để an tâm ngủ ngon.
Việc có thể ngủ ngon hay không đã được quyết định từ trước khi mua. (2011-03-29)
Tôi chỉ may mắn hiểu được vài doanh nghiệp tốt mà bản thân tình cờ hiểu rõ. Phần lớn các doanh nghiệp khác tôi cũng không hiểu, giống như đa số mọi người. Nhưng điều khác biệt là nếu không hiểu, tôi sẽ không động đến; còn nhiều người dù không hiểu vẫn muốn kiếm tiền nhanh. Tất nhiên, tôi cũng rất muốn kiếm tiền nhanh, nhưng biết rằng điều đó không thể làm được. (2024-06-17)
Không làm những gì mình không hiểu –巴菲特一直如此。但 đôi khi cần thời gian để hiểu, Buffett cũng vậy, cũng từng gặp những thứ tưởng đã hiểu nhưng sau này phát hiện ra thật ra chưa hoàn toàn hiểu. Ngoài ra, công ty của Buffett còn có người khác quản lý đầu tư, ông ấy ủy quyền cho họ làm, nhưng mức độ hiểu biết của họ đôi khi không hoàn toàn giống với ông. Vì vậy, những cổ phiếu mà mọi người thấy Buffett nắm giữ chưa chắc đã nhất thiết phù hợp với phong cách của ông. Thực tế mà nói, BYD không phải phong cách của Buffett, GM cũng vậy. Trong lĩnh vực dầu khí, Buffett cũng thừa nhận mình mắc sai lầm lên tới hàng tỷ USD (số tiền kiếm được từ PetroChina đã bị thua lỗ nặng nề). (2012-10-10)
Khái niệm "vòng tròn năng lực" mà Buffett đề cập nghĩa là mỗi người đều có phạm vi hiểu biết hạn chế. Mỗi người luôn có điều hiểu và điều không hiểu. Do đó, đầu tư vào thứ mình hiểu sẽ dễ dàng xác định giá trị, biết thế nào là rẻ, có cơ hội kiếm lời; ngược lại thì cũng vậy. Nếu bạn mua một thứ mà cảm thấy bất an, đó là đầu cơ. Đương nhiên đầu cơ cũng có lúc kiếm được tiền, nhưng rủi ro lớn, không ngủ ngon được. (2010-03-25)
Người dùng mạng: Nếu một doanh nghiệp mua lại cổ phiếu của chính mình, liệu có thể coi công ty này đang rẻ và nên theo dõi mua vào không? Bất kỳ hành động “theo dõi” nào cũng đều sai, bởi vì cuối cùng bạn chắc chắn sẽ sai.
"Theo dõi" nghĩa là tự mình không hiểu rõ mà mua bừa, vì vậy sớm muộn gì cũng sẽ theo dõi sai. Hơn nữa, theo dõi cũng rất khó kiếm được tiền, vì không hiểu rõ nên không giữ được lâu. Nếu bạn cũng hiểu rõ thì sẽ khác. (2010-07-23)
Hôm nay thấy trên mạng có người nói theo tôi mua Alibaba, những người nói như vậy đều là tay đầu cơ! Tuyệt đối đừng theo người khác đầu tư vào những thứ mình không hiểu, dù kéo thêm người cho vững tâm cũng vô dụng, bất kể người đó là ai. Ngược lại cũng vậy, với những thứ mình hiểu rõ thì không sợ người khác không thích, dù đó là Buffett hay Munger cũng không thành vấn đề. (2014-09-23)
Những người thua lỗ dài hạn trên thị trường chứng khoán phần lớn thuộc nhóm không biết rõ giới hạn năng lực của bản thân. (2012-12-29)
Biết rõ giới hạn năng lực của bản thân quan trọng hơn rất nhiều so với việc năng lực đó lớn đến đâu, đây cũng là lý do chúng ta thấy nhiều người rất "thông minh" nhưng hiệu quả đầu tư dài hạn lại kém. Dĩ nhiên, những người "thông minh" này thường đổ lỗi thành công của người khác hoặc thất bại của bản thân cho vận may hoặc tai nạn (accidents), và họ luôn có thể rất "thông minh" tìm ra cách để thuyết phục bản thân đúng như vậy. Câu nói trong Kung Fu Panda 1: "There are no accidents" ("Không có chuyện tình cờ") thực ra rất có đạo lý. (2013-02-01)
"Đầu tư không phải trò chơi mà người có chỉ số IQ 160 nhất định đánh bại người có chỉ số IQ 130." (Buffett)
Có lẽ người thông minh cao chưa hẳn biết rõ giới hạn năng lực của bản thân, nhưng người thông minh cao có thể dễ vượt ra ngoài vòng tròn năng lực của chính mình.
"Lý do chúng tôi đạt được thành tựu hiện nay là vì chúng tôi quan tâm đến việc tìm những thanh rào cao một feet để vượt qua, chứ không phải sở hữu khả năng bay qua thanh rào cao bảy feet." (Buffett)
Câu nói này cũng liên quan đến vấn đề vòng tròn năng lực. Thường xuyên thấy mọi người thảo luận về những khái niệm đầu tư mà bản thân mơ hồ, khiến tôi luôn nhớ đến câu nói này. (2012-07-28)
Doanh nhân từng trải vốn có ưu thế, đó là dễ hiểu doanh nghiệp hơn, dễ biết rõ giới hạn năng lực của bản thân ở đâu. Nhưng tôi phát hiện nhiều doanh nhân tôi quen biết lại chẳng hiểu gì về thị trường chứng khoán, y hệt người bình thường, đồng thời phần lớn họ không động đến thị trường chứng khoán (vì họ cho rằng mình không hiểu). Người không động đến cái mình không hiểu chính là nhà đầu tư tốt, thậm chí dù không động đến gì cả.
Suy nghĩ kỹ, doanh nhân từng trải chưa hẳn dễ biết rõ kích thước vòng tròn năng lực của bản thân, có khi còn ngược lại. (2011-09-07)
Người dùng mạng: Khi đầu tư vượt quá lĩnh vực của bản thân, xin ý kiến chuyên gia có phải là lựa chọn tồi tệ?
Bạn dám nghe lời khuyên của "chuyên gia"? Khi vượt quá lĩnh vực, tốt nhất đừng động vào, trừ khi bạn có thể hiểu rõ. Khi bạn không hiểu, chuyên gia cũng chẳng giúp được gì. Chuyên gia chỉ có thể đưa ra ý kiến tham khảo, nếu bạn không hiểu thì vẫn không thể ra quyết định. (2010-04-18)
Chuyên gia có thể hỗ trợ rất nhiều về chi tiết, nhưng không thể giúp bạn ra quyết định. (2010-04-19)
Người dùng mạng: Bạn có thể chia sẻ kinh nghiệm thua lỗ không? Mọi người đều rất muốn biết ví dụ thất bại trong đầu tư của bạn.
Tôi từng mua một cổ phiếu hãng hàng không tên FRNT, thua lỗ rất nhiều tiền (trước đó từng có một cổ phiếu hàng không kiếm được rất nhiều tiền). Công ty này dòng tiền rất tốt, chỉ hơi nhỏ, kết quả năm 2008 công ty thẻ tín dụng đột ngột yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt toàn bộ (do 4 hãng hàng không nhỏ khác đột nhiên phá sản). Lúc đó, nếu CEO tìm cách thanh toán tiền mặt cho đối phương (lúc đó có thể bán máy bay và tài sản khác), thực ra cũng có thể vượt qua. Kết quả vị CEO này đột ngột tuyên bố vào tòa phá sản, cuối cùng vẫn phải trả tiền, khiến công ty thật sự phá sản. Khi mua công ty này, tôi chủ yếu nghĩ dầu mỏ quá đắt, chắc chắn sẽ giảm xuống. Dầu giảm, ngành hàng không hưởng lợi đầu tiên. Kết quả đều đúng, dầu thực sự giảm, công ty này sau đó thực sự kiếm được rất nhiều tiền, nhưng chúng tôi lại thua lỗ.
Lỗi tôi phạm phải ở đây vẫn là làm việc mình thật ra không hiểu rõ. Điều đáng tiếc hơn là, trước đó Buffett đã cảnh báo tôi cẩn thận với ngành hàng không. Sau khi công ty này phá sản, tôi mới thực sự hiểu ý nghĩa Buffett nói. Vì vậy, sau này sẽ không dễ dàng động đến ngành hàng không nữa. (2010-03-27)
Người dùng mạng: Trong quá trình đầu tư, bạn từng mắc những sai lầm nào? Làm thế nào để phát hiện và sửa chữa?
Trước đây đã nói một số, bổ sung thêm một ví dụ chưa từng nói. Năm ngoái từng mua một quỹ ETF (Quỹ giao dịch trên sàn), tên UNG, liên quan đến chỉ số khí thiên nhiên. Khi tôi mua, giá khí thiên nhiên chỉ khoảng 3 đô la, trong khi chi phí dài hạn của khí thiên nhiên phải khoảng 6 đô trở lên. Tôi cho rằng không có thứ gì có thể duy trì giá thấp hơn chi phí dài hạn, nên đi mua rất nhiều UNG. Về sau nghiên cứu kỹ, phát hiện UNG không tương quan tuyến tính với khí thiên nhiên, đồng thời tổn thất theo thời gian rất lớn, nên nhận ra mình sai. Nhưng vẫn còn chút tiếc nuối không muốn bán, vì đã thua lỗ. Sau đó nhớ lại nguyên tắc "biết sai thì sửa, bất kể代价多 lớn cũng là代价nhỏ nhất", cuối cùng quyết định thua lỗ cắt lỗ.
Hehe, khoản này tổng cộng các tài khoản tôi quản lý thua lỗ hơn ×× triệu, nhưng nếu lúc đó không quyết tâm bán, đến nay sẽ thua lỗ thêm gần gấp 4 lần khoản thua ban đầu. Giá khí thiên nhiên hiện tại cao hơn 50% so với lúc tôi mua UNG. Sai lầm này chủ yếu do chưa hiểu rõ mục tiêu đầu tư đã vội xuống tay (lúc đó tình hình lợi nhuận tổng thể rất tốt, trong tay có rất nhiều tiền mặt). Sau này tuyệt đối không được chủ quan nữa. (2010-03-22)
2 Đầu tư là sự kiện xác suất
Tôi cho rằng "hiểu" không phải khái niệm tuyệt đối, đại loại là kiểu "ước lượng sơ bộ". Hiểu hay không hiểu chỉ bản thân mới biết, bất kỳ người nào khác rất khó đánh giá. Ví dụ tôi cảm thấy mình hiểu giá trị văn hóa của General Electric (GE), nhưng người không hiểu sẽ bán cổ phiếu cho tôi khi nó rất rẻ.
Xét từ góc độ đầu tư, khi bạn cảm thấy cổ phiếu bạn mua giảm giá mà bạn thực sự không bị ảnh hưởng, thì có lẽ bạn đã hiểu (không phải yếu tố tâm lý), nếu không thì có thể đang đầu cơ (đặc biệt khi bạn cảm thấy sợ hãi).
Ví dụ Yahoo gần đây giảm khá nhiều từ mức cao trong năm nay, tôi cũng đã xem lại lý do đầu tư Yahoo, phát hiện các lý do tích cực không hề giảm, các yếu tố tiêu cực cũng không tăng thêm, vậy thì tôi cũng chẳng có gì phải lo lắng. (2010-05-20)
Đừng lý tưởng hóa định nghĩa "hiểu". "Hiểu" không phải là "quả cầu pha lê" có thể nhìn thấy toàn bộ tương lai, chỉ cần nhìn thấy một vài điều quan trọng là đã rất tốt rồi. Dài hạn mà nói, tôi cho rằng đầu tư thực chất là một sự kiện xác suất, người thực sự "hiểu" phạm sai lầm ít hơn, cuối cùng thu được lợi nhuận cao hơn. Nhiều lúc không thể đơn giản dùng hành vi của một người với một cổ phiếu nào đó để phán xét mức độ hiểu biết về đầu tư. (2010-08-30)
Việc đầu tư "giỏi" hay không thực ra rất khó định nghĩa, đây đâu phải cuộc thi.
Người ta thường dùng tỷ lệ lợi nhuận trong một khoảng thời gian nào đó để đánh giá đầu tư "giỏi" hay không, nhưng cách đo lường này thường không khoa học, vì có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn. Dưới đây là vài ví dụ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư ngắn hạn.
Vòng tròn năng lực: Người hiểu đầu tư chưa chắc luôn có lợi nhuận tốt hơn thị trường, đặc biệt khi trong vòng tròn năng lực của họ không có gì để đầu tư.
Ký quỹ (margin): Một số người dùng margin thậm chí dùng rất nhiều margin có thể biểu hiện rất tốt trong một giai đoạn nếu dự đoán đúng – nhưng sớm muộn gì cũng phải trả giá.
Độ chắc chắn: Buffett nói ông ấy chỉ hành động khi tin chắc 95% (tôi cảm thấy có lẽ không cao đến vậy), nhưng nhiều người thực tế hành động khi chỉ có 60% chắc chắn (có thể thấp hơn, nên ta thấy họ bước chân xiêu vẹo), tuy nhiên trong 10.000 người hành động với 60% chắc chắn, luôn có thể tìm thấy người may mắn có lợi nhuận đặc biệt tốt trong một giai đoạn nào đó, nhưng chưa chắc là do họ giỏi.
Mức độ chăm chỉ: Ý nghĩa thực sự của "hiểu đầu tư", theo tôi hiểu cá nhân, là biết không đầu tư vào thứ mình không hiểu. Nhưng kết quả đầu tư tốt hay xấu thực ra phụ thuộc vào việc nhà đầu tư có thể tìm được mục tiêu đầu tư tốt và hiểu rõ, điều này đòi hỏi phải rất chăm chỉ mới thường xuyên tìm được mục tiêu tốt (tiêu chuẩn của Buffett là một năm một cái). Như tôi kiểu chờ táo rơi trúng đầu, bốn năm tìm được một cái đã rất tốt rồi. (2012-08-27)
Người dùng mạng: Xét theo ba chiều hướng mô hình kinh doanh, văn hóa doanh nghiệp, giá thị trường, ranh giới hay tiêu chuẩn của "hiểu" là gì? Phải xét đến mức độ nào mới coi là thực sự hiểu? Thường xảy ra tình trạng như bạn thường nói: tưởng là hiểu nhưng thật ra chưa hiểu, cũng có thể xảy ra tình huống sai lầm đầu tư do thiếu xem xét một yếu tố then chốt nào đó. Tôi nhớ ông Munger có danh sách lọc công ty.
Ở đây không có công thức nào, nhưng khi bạn thực sự hiểu, bạn sẽ biết. Điều quan trọng nhất là bạn có thể thực sự bỏ qua biến động thị trường, tập trung vào hoạt động kinh doanh. Hãy tưởng tượng bạn dự định mua một công ty, dù giữ 10 năm không niêm yết bạn vẫn ngủ ngon, vậy thì có lẽ bạn đã hiểu. Hoặc ngược lại cũng vậy, khi bạn cảm thấy một công ty chắc chắn sẽ gặp rắc rối lớn trong 10 năm tới, bạn chắc chắn sẽ không muốn mua chứ? (2019-05-04)
Chuẩn mực đơn giản nhất để hiểu rõ một công ty là bạn sẽ không muốn hỏi người khác: "Tôi đã thực sự hiểu công ty này chưa?" (2019-07-24)
Công ty chưa hiểu rõ dễ phân biệt hơn, đó là loại vừa giảm giá bạn đã muốn bán, tăng một chút cũng muốn bán. Hiểu rõ đại loại là dù tăng thế nào bạn cũng không muốn bán, giảm mạnh bạn sẽ cố gắng mua thêm.
Trạng thái tốt nhất của công ty đã hiểu rõ và mua vào là không muốn bán. (2019-04-06)
Miễn là bạn luôn tuân thủ nguyên tắc không làm việc không hiểu, bạn sẽ ít phạm sai lầm, lâu dài kết quả của bạn tự nhiên tốt hơn rất nhiều so với việc không hiểu mà vẫn làm, đây là phạm trù "làm việc đúng đắn".
Việc làm thế nào để hiểu rõ là phạm trù "làm đúng việc". Nếu thật sự không thể hiểu, hãy đừng động vào gì cả, gửi tiền vào ngân hàng, hiệu quả có thể tốt hơn đa số mọi người. (2022-02-18)
Trong quá trình làm đúng việc, sai lầm là điều không thể tránh khỏi, đây là quá trình học tập. Mỗi người đều có đường cong học tập riêng. (2020-12-13)
Người dùng mạng: Theo Đại Đạo, khi nào thì có thể "chép bài"? Hay chỉ dùng vốn nhỏ chơi chơi, thuần túy để theo dõi?
Tôi chỉ thỉnh thoảng chép bài của Buffett, thuần túy vì vui. Không hoàn toàn hiểu rõ thì không nên đặt cược toàn bộ gia tài. Những "đầu tư" không dám đặt cược toàn bộ gia tài thực ra rất khó coi là "đầu tư" nghiêm túc. (2023-03-12)
Nếu không hiểu, thì không thể chép bài. Nếu đã hiểu, thì không cần chép. Đầu tư rất đơn giản, chính là mua doanh nghiệp. Cách duy nhất để hiểu đầu tư là hiểu doanh nghiệp. Tất nhiên, với những người không hiểu doanh nghiệp, quản lý tài chính là một cách khác, ví dụ mua chỉ số S&P 500 hoặc các chỉ số dạng QQQ. Mua quỹ thực ra khó hơn mua công ty, vì hiểu một công ty dễ hơn hiểu một con người rất nhiều, hơn nữa quỹ còn mất phí. (2024-08-08)
Người dùng mạng: Tôi dành hai năm nghiên cứu ngành ô tô, không thể thực sự hiểu rõ, có nên tự kiểm điểm và từ bỏ? Hay có phương pháp nào để tối ưu?
Số lượng công ty tôi có thể hiểu rõ cũng rất ít, không hiểu thì đương nhiên chỉ còn cách từ bỏ. Cá nhân tôi cho rằng, hiểu một công ty không dễ hơn đọc xong một bằng đại học. Tuy nhiên, bỏ nhiều thời gian vào những công ty không thể hiểu là không hợp lý. Điều rất quan trọng tôi học được từ Buffett là trước tiên hãy xem mô hình kinh doanh, trừ khi bạn thích mô hình kinh doanh của công ty này, nếu không thì đừng xem tiếp, như vậy có thể tiết kiệm rất nhiều thời gian. Ví dụ ngành ô tô của bạn, thực ra tôi cũng không hiểu, dù đã kiếm được rất nhiều tiền từ Tesla, nhưng cuối cùng cũng vì không hiểu mà từ bỏ hoàn toàn. (2019-03-13)
Người dùng mạng: Thật sự không hiểu thì dễ phân biệt, nhưng chính cái trạng thái nửa hiểu nửa không mới hại chết người.
Đa số người có vấn đề không nằm ở đây. Ngoài ra, mức độ "hiểu" cũng khác nhau rất lớn. Nhiều người cả đời cố gắng hiểu thị trường, tôi chỉ cố gắng hiểu một vài doanh nghiệp cụ thể, độ khó khác nhau rất lớn.
Hiểu thị trường là nhiệm vụ không thể, Mission impossible! Hiểu chưa?
Khái niệm "hiểu thị trường" không chặt chẽ. Dài hạn, thị trường là "máy cân trọng lượng", ngắn hạn là "máy bỏ phiếu". Hiểu rõ sự khác biệt này rất quan trọng. Đa số người dành quá nhiều thời gian và tâm trí để hiểu "máy bỏ phiếu". (2022-03-05)
3 Điều bạn hiểu rõ, mới là sinh ý tốt của bạn
Người dùng mạng: Ai cũng biết Buffett không làm cổ phiếu công nghệ, điều đó không phù hợp với triết lý của ông. Nhưng chính cổ phiếu công nghệ lại tạo nên bạn, bạn đánh giá sự khác biệt này thế nào?
Tôi chỉ làm những điều tôi cho rằng mình có thể hiểu (cho rằng hiểu chưa chắc đã thật sự hiểu), một số có lẽ trùng với cái gọi là cổ phiếu công nghệ mà mọi người nói. Tôi không phân biệt được cổ phiếu công nghệ là gì. (2010-05-30)
Hiểu rõ điều gì không quan trọng. Có vẻ như tỷ phú Trung Quốc hiện tại là người hiểu rõ nước giải khát, có thể người tiếp theo là người hiểu rõ thức ăn chăn nuôi heo.
Thêm nữa, tôi chưa từng cho rằng mình can thiệp vào internet hay công nghệ cao gì cả. Internet hay所謂công nghệ cao chỉ là công cụ, giống như đường sắt, đường bộ, đường cao tốc, hàng không ngày xưa vậy. (2010-10-22)
Người dùng mạng: Bạn có thể tiết lộ tên công ty đầu tư của bạn không? Muốn theo dõi báo cáo 13-F của nó.
Trực tiếp hỏi mua gì để kiếm tiền lớn ngay lập tức chẳng phải đơn giản hơn sao? Biết người khác đầu tư gì cũng chẳng giúp ích gì cho người không hiểu công ty. Có thời gian hãy xem bài giảng của Buffett tại Florida năm 1998, có video. (2024-06-08)
Điều bạn hiểu rõ, mới là sinh ý tốt của bạn. (2010-10-23)
Người dùng mạng: Buffett không thích ngành công nghệ cao vì thay đổi quá nhanh ư?
Buffett không thích công nghệ cao? Buffett chưa từng nói không thích, chỉ nói không hiểu thôi, nhưng một khi đã hiểu thì ông ấy cũng sẽ hành động, ví dụ IBM. Buffett còn nói: "Nếu bạn có thể hiểu sự thay đổi, bạn sẽ kiếm được rất nhiều tiền." Điều quan trọng nhất trong đầu tư không phải Buffett hiểu gì, mà là bạn hiểu gì. (2013-05-26)
Người dùng mạng: P/E thấp là một phái của đầu tư giá trị, tương đối nói thì khá thấp cấp. Hình thức cao cấp của đầu tư giá trị là định giá doanh nghiệp, dùng 4 hào mua giá trị 1 đồng. Cần thực sự hiểu doanh nghiệp mới có thể đánh giá chính xác.
Cá nhân tôi cho rằng đầu tư không có hình thức cao thấp, chỉ có sự khác biệt về mức độ hiểu biết. Nếu tôi dự đoán được một công ty có tăng trưởng cao, tất nhiên tôi sẵn sàng đầu tư. Tôi luôn sẵn lòng đầu tư vào công ty tăng trưởng cao – nếu tôi có thể xác nhận nó sẽ tăng trưởng cao. (2010-04-28)
Người dùng mạng: Khi đầu tư cổ phiếu, bạn say mê ngành nào nhất? Ngành nào có tính xác định cao nhất? Buffett nói doanh nghiệp tốt nhất là doanh nghiệp không cần đầu tư vốn lớn để đổi mới mà vẫn duy trì lợi thế, tạo ra lợi nhuận. Từ điểm này, nhiều doanh nghiệp công nghệ bị loại bỏ. Nhưng bạn dường như đầu tư khá nhiều doanh nghiệp công nghệ? Hehe, vấn đề ngành nghề khó nói rõ, dường như trong hầu hết các ngành tồn tại đều có doanh nghiệp tốt.
Buffett có vài điểm: vòng tròn năng lực, hào moat, biên an toàn, ông không nói ngành nghề nào. Buffett theo đuổi doanh nghiệp sản phẩm khó thay đổi, nên sau khi mua có thể nắm giữ lâu dài. Nhưng ông cũng nói: "Nếu bạn có thể hiểu sự thay đổi, bạn sẽ kiếm được rất nhiều tiền." Tóm lại, mua cổ phiếu là mua doanh nghiệp. Dù bạn hiểu rõ là điều lâu dài hay sự thay đổi, chỉ cần thật sự hiểu, lúc rẻ chính là cơ hội tốt.
Nếu một hoặc hai năm nhìn thấy một cơ hội tốt như vậy, lợi nhuận của bạn nhất định sẽ rất tốt. (2010-05-08)
Người dùng mạng: Cổ phiếu ngân hàng định giá rẻ hơn nhiều, nhưng anh Đoạn không tin vào cổ phiếu ngân hàng... Hehe, tôi không sợ ngân hàng, nhưng thực sự không hiểu.
Nhân tiện nói thêm, điều thú vị của đầu tư là, những thứ bạn có thể hiểu rõ đã đủ khiến bạn bận rộn và thu được lợi nhuận đầy đủ rồi. Ngoài ra, muốn hiểu rõ thứ mình không chuyên môn thường không dễ dàng, cơ hội chi phí (thời gian) như nhau thường mang lại lợi nhuận lớn hơn nhiều trong vòng tròn hiểu biết của bản thân. (2011-03-04)
Người dùng mạng: Có thể nói hướng đầu tư vốn nhỏ không?
Chọn doanh nghiệp tốt bạn có thể hiểu rõ, thực ra không liên quan đến quy mô vốn. (2019-03-15)
Người dùng mạng: Có thể nói 460 đô la Apple và 160 NDT Maotai cái nào rẻ hơn?
Phụ thuộc vào bạn hiểu rõ cái nào và hiểu bao nhiêu. (2013-03-23)
Vòng tròn năng lực của tôi nhỏ, những thứ tôi có thể hiểu rõ quá ít, những năm này thực sự không phát hiện công ty nào khiến tôi muốn đổi lấy bằng Apple hay Maotai. (2017-03-13)
Người dùng mạng: Bạn từng nói ưa thích mô hình kinh doanh và văn hóa doanh nghiệp của Tencent, nó là doanh nghiệp tốt. Nhưng sau đó bạn lại nói, không hiểu rõ dòng tiền tương lai của nó. Và tỷ lệ nắm giữ của bạn rất thấp, chỉ 1% (dường như sau đó không còn quá ưa thích). Tôi không hiểu rõ "không hiểu dòng tiền tương lai" cụ thể là phương diện nào, điều gì khiến bạn không chắc chắn về nó?
Không hiểu dòng tiền tương lai nghĩa là không hiểu rõ công ty tương lai thực sự kiếm được bao nhiêu tiền. Đầu tư cần花钱, nên bạn cần biết công ty bạn đầu tư tương lai kiếm được bao nhiêu tiền, có kiếm được nhiều hơn số tiền bạn đầu tư không, nếu không thì không nên đầu tư. Hầu hết công ty tôi đều không hiểu rõ, Tencent tôi có chút hiểu nhưng không quá sâu sắc.
Người dùng mạng: Theo tiêu chuẩn hiểu này, người bình thường có lẽ rất lâu (3 năm, 5 năm) cũng không tìm được một doanh nghiệp có mô hình kinh doanh tốt, hiểu rõ gần như hoàn toàn, giá cả phù hợp.
Đây cũng là lý do tại sao Đại Đạo luôn cảm thấy mình là người bình thường. Thực tế những năm qua Đại Đạo thực sự chỉ hiểu rõ hai công ty, Apple và Maotai. Trung bình sáu năm hiểu rõ một công ty. (2023-11-16)
Người dùng mạng: Xin hỏi bạn cảm thấy khoảng cách lớn nhất giữa bạn và Lý Lục với Buffett và Munger trong việc đầu tư giá trị là gì? Bạn và Lý Lục cần học hỏi ở phương diện nào?
Khoảng cách lớn nhất có lẽ là tiếng Anh của họ đều tốt hơn tôi rất nhiều. Dĩ nhiên, về tiếng Anh Lý Lục so với hai người kia (tôi đoán) cũng có khoảng cách lớn (sự khác biệt ngôn ngữ mẹ đẻ và không phải), nhưng khoảng cách của anh ấy ảnh hưởng không lớn đến sự nghiệp đầu tư, khác bản chất với khoảng cách của tôi.
Xét về đầu tư giá trị, có lẽ khoảng cách bạn nói dùng từ "khác biệt" sẽ tốt hơn.
Xét về mức độ hiểu đầu tư giá trị, tôi cho rằng chúng tôi hoàn toàn giống nhau, bởi vì bản chất đầu tư giá trị chỉ một điểm: mua cổ phiếu là mua doanh nghiệp, mua doanh nghiệp là mua chiết khấu dòng tiền tương lai của doanh nghiệp. Tất cả tất cả tất cả các phát biểu khác về đầu tư giá trị thực ra đều đang thảo luận làm thế nào để xác định dòng tiền tương lai chiết khấu này đại khái là bao nhiêu. Điểm khác biệt chủ yếu của chúng tôi thể hiện ở sự khác biệt về vòng tròn năng lực, mỗi người hiểu điều khác nhau. Dĩ nhiên, cũng có khoảng cách về vòng tròn năng lực, ví dụ họ đầu tư cổ phiếu lâu hơn tôi rất nhiều.
Ý nghĩa vòng tròn năng lực là bạn có thể phán đoán phạm vi chiết khấu dòng tiền tương lai. Biết rõ vòng tròn năng lực của bản thân lớn bao nhiêu quan trọng hơn rất nhiều so với bản thân vòng tròn năng lực lớn bao nhiêu.
Tuy nhiên, hiện tại số tiền tôi quản lý về giá trị tuyệt đối còn nhiều hơn Buffett và Munger khi ở tuổi tôi, hehe. Không thể so với Lý Lục, anh ấy trẻ hơn tôi rất nhiều.
Điểm khác biệt lớn nhất giữa tôi với ba người họ thực sự có một điểm, đó là họ đều là nhà đầu tư chuyên nghiệp, tôi là người yêu thích nghiệp dư, tỷ lệ sắp xếp thời gian đầu tư sẽ hơi khác.
Chúng tôi đều cần học hỏi rất nhiều điều, nhưng Lý Lục có lẽ không cần như tôi phải dành thời gian học tiếng Anh. (2011-01-04)
Lấy ví dụ có lẽ bạn sẽ hiểu. Buffett có rất nhiều đầu tư bảo hiểm và tài chính, tôi cơ bản không có, vì tôi chưa hiểu, luôn cảm thấy không vững chắc. Tôi đầu tư một số công ty liên quan internet, Buffett chưa từng đầu tư, vì ông ấy không hiểu. Ông ấy cho rằng Coca-Cola là thứ người ta nhất định phải uống, tôi cho rằng trò chơi là thứ người ta nhất định phải chơi. (2010-04-30)
Điều gì quan trọng nhất trong đầu tư? Theo tôi hiểu cá nhân, điều gì bạn thiếu thì điều đó quan trọng. Điều quan trọng nhất trong đầu tư là đầu tư vào thứ bạn thực sự hiểu. Ẩn ý của câu này là đầu tư vào nơi bạn thực sự cho rằng sẽ kiếm được tiền (công ty).
Tôi định nghĩa "kiếm tiền" là: lợi nhuận cao hơn trái phiếu không rủi ro dài hạn. Việc một người có hiểu một công ty có thể kiếm tiền hay không, không liên quan tất yếu đến học vị. Mặc dù người học vị cao thường có năng lực học tập mạnh hơn, nhưng trường học không dạy cách đầu tư, vì những người thật sự hiểu đầu tư rất khó dạy ở trường, nếu không các bậc thầy đầu tư đã là giáo sư rồi. Tuy nhiên ở trường có thể học được rất nhiều điều cơ bản, ví dụ như cách phân tích tài chính v.v., những điều này rất hữu ích để hiểu mục tiêu đầu tư.
Dù học vị cao hay thấp, mỗi người đều hiểu điều gì đó, và điều bạn hiểu có thể một ngày nào đó giúp bạn phát hiện cơ hội. Cơ hội tôi nắm bắt được dường như cũng không liên quan tất yếu đến học vị.
Ví dụ chúng tôi kiếm được hơn 100 lần từ NetEase vì khi làm Tiểu Bà Bà tôi đã có rất nhiều hiểu biết về trò chơi, sự hiểu biết này trường học không dạy, sách vở cũng không có, báo cáo tài chính cũng không thấy. Tôi cũng từng cố gắng nói cho người khác hiểu biết của mình, kết quả phát hiện rất khó. Ví dụ khác, lúc đó tôi dám mua lớn GE, vì với tư cách người điều hành doanh nghiệp, chúng tôi theo dõi văn hóa doanh nghiệp GE nhiều năm, tôi từ đáy lòng cho rằng GE là một công ty vĩ đại.
Tôi nói "bất kỳ ai cũng có thể đầu tư" nghĩa là tôi cho rằng không có định nghĩa "chỉ 'một loại người' nào đó mới có thể đầu tư". Nhưng tỷ lệ người phù hợp đầu tư nên rất nhỏ. Có lẽ vì nguyên tắc đầu tư quá đơn giản, mà những điều đơn giản thường là khó nhất.
Nhân tiện nói một câu nguyên tắc đầu tư đơn giản là gì: Khi bạn mua một cổ phiếu, bạn đang mua công ty này! Đơn giản không? Khó không? (2010-02-06)
Người dùng mạng: Nhớ lại câu nói của Peter Lynch, nếu bạn thích sản phẩm của công ty, hãy nghĩ xem có nên mua cổ phiếu của nó không.
Tôi thường suy nghĩ ngược lại, không động đến cổ phiếu của công ty có sản phẩm mình không thích, vì không thể hiểu (cảm nhận). (2011-03-24)
Người dùng mạng: Để hiểu rõ một công ty, có nhất thiết phải đến tận nơi công ty niêm yết không? Một số người để hiểu công ty niêm yết, đã thuê nhà ở tại nơi công ty niêm yết suốt nửa năm.
Người trong công ty còn chưa chắc đã hiểu công ty mình, ở tại chỗ nửa năm thì sao có thể nhất định hiểu? Hiểu rõ một công ty thực ra không có công thức, nếu không có thể mở lớp dạy ở trường rồi. (2011-01-13)
Thăm công ty quá nhiều dễ dẫn đến tầm nhìn ngắn hạn. Ý tôi là, nhiều người thăm công ty để hiểu tình hình vận hành ngắn hạn, tâm lý này không nhất thiết hữu ích cho đầu tư dài hạn. (2010-04-12)
"Đừng bao giờ hỏi thợ cắt tóc bạn có cần cắt tóc không." (Buffett)
Biết tại sao Buffett cho rằng thăm công ty chưa chắc đã hữu ích chưa? (2012-07-27)
Đầu tư giá trị nói cho cùng là phải hiểu doanh nghiệp. Tất cả những thứ giúp bạn hiểu doanh nghiệp đều hữu ích, nhưng sẽ không có điều kiện đầy đủ nào đảm bảo bạn sẽ đầu tư thành công. Tôi không có lời khuyên tốt hơn. Những gì tôi thường nói là bạn phải có những việc mình KHÔNG làm, còn làm thế nào để làm đúng việc thì phải tự mình mày mò. (2019-06-26)
Người dùng mạng: Tôi có rất nhiều thứ không hiểu. Nghiên cứu một công ty, qua báo cáo thường niên, website công ty, đọc tiểu sử doanh nghiệp và trải nghiệm sản phẩm công ty, những hiểu biết về văn hóa doanh nghiệp và mô hình kinh doanh luôn cảm thấy quá ít, cũng không hiểu dòng tiền tương lai (không nhìn ra trạng thái cạnh tranh tương lai của công ty). Xin hỏi Đại Đạo còn phương pháp nào để nghiên cứu sâu hơn không?
Thực ra có, đại loại là trước tiên hãy mở một công ty, làm vài năm sau sẽ hiểu. Đừng tưởng đây là đùa. Hoàng Chinh từng hỏi tôi câu hỏi tương tự, dù xem công ty thế nào vẫn cảm thấy thiếu điều gì đó, lúc đó chúng tôi nói经营một công ty có thể giúp ích. Sau đó anh ấy về nước mở công ty. (2020-12-03)
Người dùng mạng: Làm thế nào để biết bản thân đã hiểu (hoặc chưa hiểu) một doanh nghiệp nào đó? Ví dụ Maotai, tôi nhớ bạn nói mình không uống rượu trắng, cũng chưa nghe bạn từng mở nhà máy rượu.
Thông thường tôi cũng thông qua kênh công khai để tìm hiểu. Hiện nay mạng lưới rất phát triển, gần như mọi thứ đều có thể tìm thấy, nhưng bản thân cần biết phân biệt. Ví dụ Apple, bạn có thể xem tất cả buổi ra mắt sản phẩm của Apple, rồi so sánh với các đối thủ cùng kỳ bạn sẽ biết sự khác biệt. Trang chủ doanh nghiệp cũng là kênh tìm hiểu. Tin tức cần cẩn trọng, vì tác giả thường mang quan điểm, nếu bạn không hiểu rõ, rất có thể bị dẫn sai đường. Khi bỏ đủ công sức bạn sẽ hiểu rõ.
Trả lời câu hỏi này từ một góc độ khác, tôi xem công ty chủ yếu xem hai thứ, mô hình kinh doanh và văn hóa doanh nghiệp. Một trong hai thứ này nếu tôi không thích, tôi sẽ không xem tiếp, nên không có vấn đề hiểu hay không hiểu, tôi không cần hiểu công ty không hứng thú. Nếu mô hình kinh doanh tôi thích (dĩ nhiên ít nhất phải hiểu rõ), văn hóa doanh nghiệp cũng tốt, vậy thì kiên nhẫn chờ giá tốt hơn. Đặc điểm lớn nhất khi nắm giữ công ty mình hiểu rõ và yêu thích là có thể hoàn toàn phớt lờ biến động thị trường, có thể nắm giữ mà ngủ ngon. Mua một "vé" rồi ngày đêm ngủ không ngon, khắp nơi hỏi người khác ý kiến, mỗi ngày tìm tin tức khắp mạng internet loại này là không hiểu. Hiểu rõ một công ty tốt thực ra rất không dễ, đa số trường hợp không đơn giản xem báo cáo là được, nhưng thỉnh thoảng thực sự có trường hợp xem báo cáo đơn giản là捡到宝, ví dụ một số công ty của Buffett, nhưng thực ra cũng là xác suất nhiều năm mới gặp một lần, gặp được là may mắn. (2019-04-07)
Người dùng mạng: Đầu tư khó ở chỗ rủi ro tương lai không chắc chắn.
Sự không chắc chắn dùng biên an toàn để đối phó. (2011-05-09)
Người dùng mạng: Tôi cho rằng biên an toàn là điều quan trọng nhất, bạn nghĩ sao?
Một trong những điều quan trọng. (2010-04-04)
Tôi hiểu biên an toàn là mức độ hiểu công ty chứ không phải dao động giá cổ phiếu ngắn hạn. Với một công ty vĩ đại, đôi khi chênh lệch giá nhỏ, 10 năm sau xem cũng không thành vấn đề, nhưng vì chênh lệch chút giá mà bỏ lỡ một công ty tốt có thể là chuyện lớn.
Thực ra vấn đề này tôi nghĩ nhiều năm, mãi không hiểu Buffett nói biên an toàn nghĩa là gì, nhưng cuối cùng tôi cảm nhận được như vậy, công ty không hiểu rõ dù rẻ cũng có thể không rẻ. (2020-10-15)
"Nếu bạn hiểu rõ một doanh nghiệp và tương lai phát triển của nó, thì biên an toàn bạn cần sẽ rất nhỏ. Vì vậy, giả sử bạn vẫn muốn đầu tư vào một doanh nghiệp tương đối mong manh, bạn sẽ cần biên an toàn lớn hơn. Giống như bạn lái xe tải qua cây cầu ghi rõ tải trọng 10.000 pound, xe tải của bạn nặng 9.800 pound, nếu dưới cầu chỉ có rãnh sâu 6 inch, bạn có thể cảm thấy không vấn đề gì; nhưng nếu cây cầu bắc qua hẻm núi lớn, bạn có thể cảm thấy cần biên an toàn lớn hơn." (Buffett, 1997)
Trước đây chưa từng xem lời nguyên gốc Buffett nói, hôm nay tình cờ thấy, phát hiện hoàn toàn giống ý tôi. (2024-01-21)
4 Cao thủ ở chỗ tỷ lệ sai lầm thấp
"Hôm nay xem lại 'Win in China', nghe马云的一句话很矛盾，他说不犯错将是最大的错，而巴菲特先生的原则却是不要犯错，这要怎么理解怎么把握呢？ " Đoạn trích từ người dùng mạng, tôi thấy đây là câu hỏi rất hay, nên nói quan điểm của mình.
Tôi không biết nguyên văn Buffett nói ở đây là gì, tôi chỉ nhớ Buffett từng nói đại ý như vậy: Thứ nhất, đừng thua lỗ; thứ hai, đừng quên điều thứ nhất. Cá nhân tôi hiểu ông ấy nói ở đây là vấn đề an toàn đầu tư. Nếu một người đầu tư vào thứ mình không hiểu thì có thể thua lỗ, nên cần tránh. Điều này không có nghĩa Buffett sẽ không thua lỗ, thực tế ông ấy thua lỗ tổng cộng nhiều hơn tất cả chúng ta, vì ông ấy cũng có lúc phạm sai lầm. Hehe, chỉ riêng khoản đầu tư vào ConocoPhillips đã thua lỗ hàng chục tỷ USD. Tôi mãi không hiểu tại sao ông ấy đầu tư vào ConocoPhillips, có lẽ ông ấy cũng phạm sai lầm tưởng đã hiểu nhưng thực tế chưa hiểu? Nhưng Buffett có được ngày hôm nay, cá nhân tôi cho rằng quan trọng nhất là ông ấy rất ít phạm "sai lầm nguyên tắc", nghĩa là những việc nằm ngoài năng lực của ông ấy, ông ấy kiên quyết không động vào. Suốt mấy chục năm, sai lầm ông ấy phạm ít hơn rất nhiều so với đồng nghiệp, chỉ vậy thôi.
Buffett là Buffett vì điều quan trọng nhất là ông ấy có thể kiên trì làm việc đúng đắn, tức là không làm những việc sai nguyên tắc. Ví dụ, ông ấy kiên quyết không làm những việc mình cho rằng không hiểu, điều quan trọng nhất tôi học được từ Buffett cũng chính là điều này.
Mã Vân nói về một khía cạnh khác, là làm thế nào để làm đúng việc. Dù là ai, trong quá trình làm đúng việc đều có thể phạm sai lầm, dường như cũng chưa nghe nói ai thành công mà chưa từng phạm sai lầm. Quá trình làm đúng việc thường là quá trình học tập, phạm sai lầm thường không thể tránh. Cách duy nhất để không phạm sai lầm là không làm gì cả. Không làm gì cả đôi khi có thể là sai lầm lớn nhất.
Không biết giải thích như vậy bạn có hiểu không? Đôi khi nghĩ tiếng Trung thật thú vị. Lúc thì nói "Từ bất dẫn binh", lúc thì nói "Ái binh như tử"; lúc thì nói phải "Tam tư nhi hậu hành", lúc lại nói phải "Đương cơ lập đoạn". Hehe, dường như không mâu thuẫn nhỉ? Họ chỉ nói về các mặt khác nhau của sự vật thôi phải không? (2010-03-14)
Quy luật chung của đầu tư là: càng nhiều hành động, kiếm được càng ít, hoặc thua lỗ càng nhiều. (2010-04-23)
Người dùng mạng: Bạn mua lớn NetEase và U-Haul Holding Company (UHAL) dường như đều xảy ra khoảng năm 2002, 2003, trong ba năm năm gần đây có ví dụ đầu tư lớn điển hình nào không (ngoại trừ Apple)?
Tốt nhất loại bỏ luôn NetEase, tôi sắp thành trò cười rồi. (Bắt chước câu Munger) (2012-02-02)
Hiệu quả trung bình hai năm làm một quyết định đầu tư lớn chắc chắn tốt hơn một năm làm hai. (2012-06-26)
Đại Đạo bốn năm nay chỉ thật sự hành động một lần, chính là Apple, lần trước là GE, có lẽ đây là lý do tại sao ông ấy trở thành thiểu số cực ít?
Nếu Đại Đạo chỉ dám hành động trung bình hai năm một lần, thì "nhà đầu tư nhỏ lẻ"凭什么có thể hành động nhiều hơn? (2012-07-17)
Tôi chọn cổ phiếu không giỏi, là nghiệp dư, bỏ công sức quá ít. Nhưng cơ hội phạm sai lầm của tôi thực sự là đẳng cấp đại sư, không hiểu thì không động. Người thực sự hiểu hai câu này, lâu dài nhất định sẽ có lợi nhuận không tệ. (2011-11-03)
Nhà đầu tư giá trị tốt không phải là những người chưa từng phạm sai lầm. Đặc điểm điển hình nhất của nhà đầu tư giá trị tốt là xét theo lịch sử nhiều năm, tỷ lệ phạm sai lầm (đặc biệt sai lầm lớn) rất thấp. Ý nghĩa "trường thắng tướng quân" chỉ là tỷ lệ thắng cao, còn "bách chiến bách thắng" là thần thoại. (2011-12-19)
Kinh doanh doanh nghiệp và đầu tư giống nhau, ít phạm sai lầm rất quan trọng. Nhưng "ít phạm sai lầm" không phải đạt được bằng cách không dám làm gì, đó gọi là do dự không tiến. Ít phạm sai lầm phải đạt được bằng cách kiên trì làm việc đúng đắn. Mà "kiên trì làm việc đúng đắn" là khi phát hiện việc sai thì lập tức dừng lại, bất kể代价bao nhiêu cũng là代价nhỏ nhất. Danh sách không làm cũng rất quan trọng. (2020-10-14)
Người dùng mạng: Xem báo cáo thường niên Berkshire năm 2002, Buffett nói: "Khi đầu tư cổ phiếu, chúng tôi kỳ vọng mỗi khoản đầu tư đều thành công, trong 38 năm kinh doanh Berkshire, tỷ lệ khoản đầu tư có lợi nhuận so với khoản đầu tư thua lỗ khoảng 100:1." Đây mới là điều thực sự tuyệt vời của Buffett! Tài năng ở chỗ gần như không phạm sai lầm.
Hehe, bạn đã nói đúng điểm mấu chốt. Sự khác biệt giữa cao thủ và các đối thủ khác nằm ở tỷ lệ sai lầm thấp, chứ không phải ở việc tạo được bao nhiêu cú đánh tốt. (2011-09-07)
Người dùng mạng: Bill Miller lần này khủng hoảng tài chính mất sạch vốn, liên tục 15 năm đánh bại chỉ số, nhưng một năm thua lỗ đã cuốn sạch lợi nhuận 15 năm, thua lỗ nhiều hơn kiếm được. Anh ta có phải tự đánh giá quá cao mình không? Trước đây nghĩ anh ta là nhà đầu tư giá trị, lần khủng hoảng này lộ nguyên hình, từng vấp ngã ở Enron, lần này lại vấp ngã ở Freddie Mac v.v. Thực ra kẻ lừa đảo giá trị cũng khá nhiều. Vậy nên bạn có bao nhiêu lần cũng không quan trọng, quan trọng là khi sai đừng thua lỗ quá lớn, liên quan đến biên an toàn.
Tôi cho rằng khi một người bắt đầu theo đuổi đánh bại chỉ số, có thể anh ta đã mất đi tâm thái bình thường. Rất nhiều người trong khủng hoảng tài chính này đều có những cổ phiếu tổn thương nặng nề không thể hồi phục, Buffett không có một cái nào, điều này tuyệt đối không phải ngẫu nhiên, nhưng dường như ít người chú ý điểm này. (2010-05-23)
Người dùng mạng: Cùng với kinh nghiệm đầu tư tăng lên, bạn tiến bộ ở những phương diện nào so với trước?
Hehe, tâm lý tốt hơn rất nhiều, không sợ mất cơ hội, quan trọng nhất là không phạm sai lầm lớn. (2010-03-18)
Người dùng mạng: Đầu tư và chơi golf giỏi, cái nào khó hơn?
Cả hai đều là trò chơi tôi yêu thích nhất, chúng đều rất khó. Có lẽ golf khó hơn. Tôi cho rằng golf khó hơn là vì, golf bạn không thể nói cú này tôi chưa nghĩ kỹ, nên bây giờ tôi không muốn đánh. Đầu tư bạn luôn có thể nói, tôi chưa nghĩ kỹ, tôi không muốn làm gì cả. (2019-03-30)
5 Bán khống là ngu ngốc
Thực ra tài sản lớn nhất của tôi chính là những sai lầm tôi đã phạm, Buffett cũng vậy. (2010-05-05)
Người dùng mạng: Có thể chia sẻ đầu tư tệ nhất bạn từng nghĩ không?
Hehe, đầu tư thua lỗ đã có vài lần, đa số có thể tha thứ, nhưng có một lần thuộc loại cực kỳ ngu ngốc, chính là đi bán khống Baidu. Trước đó biểu hiện đầu tư rất tốt, hơi đắc ý, thật sự nghĩ mình rất giỏi. Ban đầu còn định chơi nhỏ, sau đó lại không服输, cuối cùng bị kẹp short mà đầu hàng, tổng cộng các tài khoản thua lỗ rất nhiều tiền, khoảng 150-200 triệu USD, trong đó một tài khoản đến nay vẫn không thể phục hồi.
Đáng tiếc nhất là, sai lầm này đã tiêu hao toàn bộ dự trữ tiền mặt của chúng tôi, chi phí cơ hội khổng lồ, nếu không lần khủng hoảng tài chính này tôi có thể giúp mọi người kiếm được nhiều tiền hơn. Và đáng tiếc nhất là, sai lầm này xảy ra sau khi Buffett nhắc tôi không nên bán khống. Bây giờ biết hậu quả của việc "không nghe lời người già" rồi chứ? Điều đáng an ủi là, ba năm tổng thể biểu hiện không tệ. Thật sự cảm ơn khủng hoảng tài chính đã cho tôi cơ hội đảo ngược.
Đừng bao giờ quên lời dạy của Buffett: Không bán khống, không vay tiền, không làm những việc mình không hiểu!
Tuy nhiên, điều này thực ra không phải đầu tư tệ nhất của tôi, vì đây căn bản là hành vi đầu cơ hoàn toàn.
Sau này sẽ không còn ví dụ như vậy nữa. (2010-03-07)
Người dùng mạng: "Đáng tiếc nhất là, sai lầm này đã tiêu hao toàn bộ dự trữ tiền mặt", có phải ám chỉ tiền mặt dùng hết, khi mục tiêu đầu tư tốt thực sự đến thì không có tiền mua?
Đúng vậy, chi phí cơ hội lớn, thua lỗ chút tiền là việc nhỏ. (2010-05-12)
Người dùng mạng: Lý do bán khống Baidu lúc đó là gì?
Trước hết, hành vi bán khống là sai. Lúc đó thực sự nhìn thấy một vài điều không đúng ở Baidu, thực tế Baidu sau đó cũng vì điều này mà giảm rất sâu
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
