Đằng sau chiến lược dự trữ tiền mã hóa của các công ty niêm yết, có những quỹ VC mã hóa nào đang thúc đẩy?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đằng sau chiến lược dự trữ tiền mã hóa của các công ty niêm yết, có những quỹ VC mã hóa nào đang thúc đẩy?
Ngày càng nhiều quỹ VC tiền mã hóa đang tích cực thúc đẩy quá trình mã hóa hóa cho các công ty niêm yết.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Zen, PANews
Gần đây, ngày càng có nhiều công ty niêm yết đưa tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán, từ MicroStrategy đi đầu đặt cược vào Bitcoin, đến Trump Media & Technology Group gây quỹ 2,5 tỷ USD để xây dựng kho bạc Bitcoin, rồi đến hàng loạt tập đoàn công nghiệp và công nghệ truyền thống thử nghiệm ở quy mô nhỏ với stablecoin hoặc dự trữ chiến lược Ethereum. Theo BitcoinTreasuries, tính đến ngày 17 tháng 7, đã có 154 công ty niêm yết áp dụng dự trữ chiến lược Bitcoin; theo báo cáo do DWF Labs công bố cuối tháng 6 năm nay, tổng số tiền mà các công ty niêm yết đầu tư vào tài sản mã hóa đã đạt mức 76 tỷ USD.
Bên cạnh chính sách thân thiện với tiền mã hóa của chính quyền Trump và vai trò tiên phong của MicroStrategy, đằng sau làn sóng này còn có các quỹ đầu tư mã hóa và Web3 chuyên về tài sản kỹ thuật số dành cho tổ chức – họ cung cấp giải pháp toàn diện cho các công ty niêm yết thông qua việc dẫn dắt các vòng gọi vốn PIPE (Đầu tư Tư nhân vào Cổ phiếu Công khai), trái phiếu chuyển đổi, sáp nhập ngược lại, nhằm hỗ trợ mua tiền mã hóa, cổ phần token hóa, thanh toán bằng stablecoin và quản lý kho bạc trên chuỗi.
Các tổ chức dẫn đầu xu hướng mã hóa hóa công ty niêm yết đã mở rộng từ những cái tên ban đầu như Pantera Capital, Animoca Brands, Sora Ventures sang bao gồm cả DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto, và gần đây ngày càng có thêm nhiều quỹ VC mã hóa tham gia lĩnh vực này.
Pantera Capital
Pantera đã đầu tư vào nhiều công ty DAT (Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số), nổi bật nhất là Twenty One Capital (mã chứng khoán Nasdaq: CEP), công ty tài chính do Jack Mallers – nhà truyền bá lâu năm của Bitcoin – lãnh đạo. Pantera cũng là tổ chức đầu tư nhiều nhất trong vòng gọi vốn PIPE của công ty này. Twenty One đang cố gắng bắt chước chiến lược của MSTR và nhận được sự hậu thuẫn từ ba gã khổng lồ ngành: Tether, SoftBank và Cantor Fitzgerald. Pantera chỉ ra rằng, quy mô của Twenty One vừa đủ để tận dụng mọi công cụ thị trường vốn, đồng thời vốn hóa thị trường vẫn còn nhỏ, nhờ đó có thể linh hoạt tăng trưởng BPS nhanh hơn MSTR và giao dịch với mức chiết khấu cao hơn.
Ngoài ra, Pantera còn dẫn dắt vòng gọi vốn cho DeFi Development Corp (mã chứng khoán Nasdaq: DFDV, trước đây là Janover), công ty đã khởi xướng trào lưu DAT tại Mỹ. DFDV do CEO Joseph Onorati và CIO Parker White điều hành, đang học hỏi chiến lược từ MSTR nhưng áp dụng cho Solana. Pantera cho rằng Solana là một lựa chọn thay thế thú vị cho BTC vì: tiềm năng tăng trưởng có thể lớn hơn BTC do giai đoạn trưởng thành ngắn hơn; biến động cao hơn BTC, nghĩa là có thể tận dụng biến động này để tạo lợi nhuận cao hơn; phần thưởng staking có thể thúc đẩy tăng trưởng mỗi cổ phiếu SOL; và hiện tại ít có lựa chọn thay thế nên Solana còn nhiều nhu cầu chưa được khai thác.
Bên cạnh việc hỗ trợ các công ty niêm yết nắm giữ kho bạc Bitcoin và Sol, Pantera cũng đầu tư vào Sharplink Gaming (SBET) – công ty tài chính tài sản kỹ thuật số đầu tiên tại Mỹ chuyên về Ethereum. SBET được công ty phần mềm Consensys do đồng sáng lập Ethereum Joe Lubin đứng đầu, triển khai chiến lược kho bạc ETH, và Pantera đã hợp tác với đội ngũ này hơn mười năm.
Galaxy Digital
Tháng 5 năm 2025, Trump Media thông báo huy động khoảng 2,5 tỷ USD thông qua phát hành 1,5 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi, nhằm xây dựng kho bạc Bitcoin. Galaxy Digital không chỉ đóng vai trò cố vấn tài chính cho đợt phát hành nợ và vốn cổ phần này, mà còn là một trong những nhà bảo lãnh phát hành chính, thiết kế cấu trúc tài trợ và cam kết hỗ trợ thanh khoản cho công ty.
Trước đó, Galaxy Digital đã hỗ trợ GameStop và AMC – những doanh nghiệp không thuộc lĩnh vực mã hóa nguyên bản – thực hiện các thí điểm về thanh toán mã hóa và kho bạc, đồng thời đảm nhiệm vai trò cố vấn trong một số thương vụ sáp nhập SPAC, thúc đẩy các công ty mục tiêu đưa tài sản kỹ thuật số vào danh mục tài sản chiến lược. Trong giai đoạn 2024–2025, Galaxy đã tham gia tích lũy hơn 800 triệu USD vào các đợt tài trợ liên quan đến mã hóa cho các công ty niêm yết, bao gồm đầu tư vốn cổ phần, tài trợ nợ và dịch vụ tư vấn.
Animoca Brands
Tháng 7 năm 2025, Animoca thông báo ký biên bản ghi nhớ (MOU) không ràng buộc với công ty thực phẩm và đồ ăn đóng gói DayDayCook (DDC, 日日煮). Theo tuyên bố chung của hai bên, Animoca sẽ đầu tư tối đa 100 triệu USD Bitcoin vào chiến lược sinh lời từ kho bạc Bitcoin của DDC. Đồng sáng lập Animoca, Yat Siu, cũng sẽ tham gia "Hội đồng Tầm nhìn Bitcoin" (Bitcoin Visionary Council) của DDC, cung cấp định hướng chiến lược về quản lý kho bạc và tối ưu hóa lợi nhuận. DDC Enterprise đã công bố kế hoạch dự trữ Bitcoin vào tháng 5 năm nay, đặt mục tiêu mua 5.000 Bitcoin trong ba năm và đã mua 21 Bitcoin cho quỹ dự trữ doanh nghiệp trong tháng đó.
Ngoài ra, với tư cách là nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành Web3 nổi lên từ cơn sốt NFT, bản thân Animoca cũng đang tìm kiếm cơ hội niêm yết tại Mỹ. Theo Financial Times, Yat Siu cho biết Animoca đang lên kế hoạch niêm yết công khai tại New York, nhằm tận dụng "thời cơ độc đáo" do cách tiếp cận quản lý tài sản kỹ thuật số của chính quyền Trump mang lại. Khi các dự án NFT và GameFi suy giảm, ngoài hoạt động đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất của Animoca Brands còn cho thấy công ty đang chuyển mình sang tư vấn dịch vụ, bao gồm tư vấn token, kinh tế học token, marketing, tư vấn niêm yết, vận hành nút và dịch vụ giao dịch.
Sora Ventures
Tháng 12 năm 2024, Sora Ventures thông báo ra mắt quỹ quy mô 150 triệu USD, với mục tiêu nhân rộng mô hình quản lý kho bạc Bitcoin kiểu MicroStrategy cho các công ty niêm yết tại châu Á. Quỹ sẽ tập trung vào các thị trường Nhật Bản, Hồng Kông, Thái Lan, Đài Loan và Hàn Quốc. Trường hợp hưởng lợi đầu tiên là Metaplanet, công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, đã tăng giá cổ phiếu hơn 1.000% trong năm 2024, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên sàn Tokyo.
Tháng 5 năm nay, Sora Ventures tiến vào thị trường công khai thông qua sáp nhập chiến lược với Top Win International – nhà phân phối hàng xa xỉ niêm yết trên Nasdaq – và đổi tên thành AsiaStrateg. Thương vụ này giúp TopWin tiếp cận chuyên môn về Bitcoin từ Sora, trong khi Sora sẽ tham gia vào hoạt động đầu tư và quản lý kho bạc của TopWin. TopWin đã công bố sẽ áp dụng chiến lược dự trữ Bitcoin và lên kế hoạch sử dụng 150 triệu USD để hỗ trợ ít nhất mười dự án kho bạc Bitcoin cho các công ty niêm yết tại thị trường châu Á.
Gần đây, liên minh các nhà đầu tư Bitcoin bao gồm Sora Ventures, AsiaStrategy, CEO Simon Gerovich của Metaplanet và tổ chức đầu tư Hàn Quốc KCGI đã gây quỹ khoảng 25 triệu USD thông qua việc phát hành riêng biệt khoảng 58.862.249 cổ phiếu mới cho nhà cung cấp dịch vụ phần mềm niêm yết trên KOSDAQ (Hàn Quốc) là SGA. SGA dự kiến sử dụng vốn mới để hỗ trợ hoạt động thường ngày và triển khai các kế hoạch kinh doanh mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
DWF Labs
Tháng 6 năm 2025, công ty thiết bị thể dục và dịch vụ thể dục kỹ thuật số Interactive Strength (Nasdaq: TRNR) thông báo ký kết khung tài trợ "kho bạc token FET" với tổng quy mô lên tới 500 triệu USD, trong đó đợt đầu 55 triệu USD do ATW Partners và DWF Labs cùng đầu tư. Số tiền sẽ được dùng riêng để mua token FET của Fetch.ai thông qua nền tảng BitGo, làm tài sản được định dạng trên chuỗi trong bảng cân đối kế toán. TRNR cho biết nếu kế hoạch hoàn tất, công ty dự kiến sẽ sở hữu kho tài sản mã hóa niêm yết công khai lớn nhất tập trung vào token AI. Theo bài viết nghiên cứu chính thức từ DWF Labs, họ sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội xây dựng các giao dịch tương tự trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Primitive Ventures
Theo bài viết từ Primitive Ventures, kể từ đầu năm 2025, tổ chức này bắt đầu lấy “PIPE dự trữ tài sản kỹ thuật số” làm trọng tâm nghiên cứu, sàng lọc và tham gia hệ thống vào các giao dịch tiêu biểu, dùng vốn hỗ trợ các công ty niêm yết lấy chiến lược dự trữ chủ yếu bằng tài sản mã hóa như Ethereum. Trong đợt gọi vốn tư nhân trị giá 425 triệu USD của SharpLink Gaming hồi tháng 5 năm nay, Primitive Ventures cũng tham gia. Primitive cho rằng chiến lược dựa trên BTC chủ yếu phụ thuộc vào việc huy động vốn để mua coin, không có lợi nhuận tự sinh từ tài sản, rủi ro đòn bẩy cao hơn. Trong khi đó, SBET có tiềm năng tận dụng trực tiếp lợi nhuận staking ETH và hệ sinh thái DeFi để tạo lãi kép trên chuỗi, từ đó tạo giá trị thực tế cho cổ đông.
Big Brain Holdings
Quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa Mỹ Big Brain Holdings gần đây trở thành nhà hỗ trợ quan trọng cho Upexi – doanh nghiệp phát triển, sản xuất và phân phối hàng tiêu dùng (NASDAQ: UPXI). Tháng 7 năm 2025, Upexi thông báo phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 150 triệu USD, người phát hành dùng token Solana (SOL) đã khóa làm tài sản đảm bảo, lãi suất danh nghĩa 2%, kỳ hạn 24 tháng. Big Brain Holdings là nhà đầu tư dẫn dắt trong đợt tài trợ trái phiếu này. Sau khi hoàn tất, Upexi dự kiến nắm giữ khoảng 1,65 triệu SOL, vượt xa con số 735.000 SOL trước đó, mở rộng đáng kể quy mô kho bạc trên chuỗi của công ty.
GSR
Việc Upexi mở rộng sang lĩnh vực tiền mã hóa ít nhất đã bắt đầu từ ba tháng trước – vào tháng 4 năm 2025, GSR dẫn dắt đợt phát hành tư nhân (PIPE) trị giá 100 triệu USD cho Upexi, số vốn dùng để mua và staking token Solana. Động thái này giúp Upexi xây dựng kho bạc mã hóa lấy Solana làm trung tâm. Báo chí công bố sau khi giao dịch được tiết lộ, cổ phiếu Upexi tăng vọt khoảng 700%, cho thấy phản ứng tích cực mạnh mẽ của thị trường đối với chiến lược tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp. GSR cho biết giao dịch này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng của vốn truyền thống đối với các tài sản mã hóa chất lượng cao. Ngoài ra, GSR cũng tham gia vào đợt gọi vốn tư nhân 425 triệu USD của SharpLink.
Các bên tham gia khác
Trong đợt phát hành tư nhân 100 triệu USD của Upexi do GSR dẫn dắt và đợt gọi vốn tư nhân 425 triệu USD của SharpLink Gaming do Consensys dẫn dắt, có sự tham gia của nhiều quỹ VC mã hóa nổi tiếng khác.
Bên cạnh đó, trong đợt gọi vốn lần đầu tiên lớn nhất trong lịch sử các công ty dự trữ tài chính Bitcoin niêm yết do ProCap Financial thực hiện, cũng có sự tham gia của nhiều công ty đầu tư mạo hiểm mã hóa. ProCap Financial được thành lập từ việc sáp nhập giữa công ty tư nhân ProCap BTC của Anthony Pompliano – cựu đối tác Morgan Creek – và SPAC Columbus Circle Capital niêm yết trên Nasdaq. Pompliano cũng tuyên bố đã hoàn tất đợt gọi vốn 750 triệu USD, sẽ tập trung mua Bitcoin và phát triển các sản phẩm tài chính sinh lời dựa trên lượng nắm giữ.
Theo thông tin công khai, trong ba đợt gọi vốn tư nhân lớn:
-
Các tổ chức tham gia cả đợt gọi vốn tư nhân của SharpLink Gaming và Upexi gồm: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
-
Các tổ chức tham gia cả đợt gọi vốn tư nhân của SharpLink Gaming và ProCap Financial gồm: ParaFi Capital, Arrington Capital
-
Các tổ chức chỉ tham gia đợt gọi vốn tư nhân của Upexi gồm: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Văn phòng gia đình Arthur Hayes, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
-
Các tổ chức chỉ tham gia đợt gọi vốn tư nhân của ProCap Financial gồm: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, FalconX
-
Các tổ chức chỉ tham gia đợt gọi vốn tư nhân của SharpLink Gaming gồm: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
