Cựu tổ DeFi điều khiển công ty chứng khoán Mỹ trị giá 2,03 triệu USD, ban quản lý nổi dậy phản công
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cựu tổ DeFi điều khiển công ty chứng khoán Mỹ trị giá 2,03 triệu USD, ban quản lý nổi dậy phản công
Leshner có biến LQR House thành MicroStrategy trong lĩnh vực DeFi không?
Chuyên sâu báo cáo Web3Công ty bán lẻ đồ uống có cồn niêm yết LQR House đặt tại Miami Beach, bang Florida gần đây không mấy yên bình.
Ngày 14 tháng 7 năm 2025, theo hồ sơ Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), Robert Leshner, người sáng lập Compound, đã dùng vốn cá nhân tích lũy mua khoảng 600.000 cổ phiếu của công ty niêm yết trên Nasdaq LQR House Inc. (LQR), tỷ lệ sở hữu lên tới 56,9%, trở thành cổ đông lớn nhất.
Theo mẫu đơn 13D nộp lên, tổng giá trị đầu tư của Leshner vào đợt này khoảng 2,03 triệu USD, một phần cổ phiếu được mua qua Interactive Brokers với giá 3,77 USD/cổ phiếu.
Thông tin này khiến cổ phiếu LQR House tăng 45% trong phiên giao dịch thứ Hai và đạt mức 10 USD trước khi đóng cửa vào thứ Tư, tăng gấp đôi so với giá mua vào.
Tuy nhiên, thương vụ mua lại của Leshner không diễn ra suôn sẻ, nhanh chóng biến thành màn đấu tranh quyền kiểm soát giữa ông và hội đồng quản trị.
Trận chiến giành quyền kiểm soát
"Tôi đã mua cổ phần kiểm soát của $YHC, một công ty đồ uống có giá trị vốn hóa thấp và lịch sử không mấy sáng sủa. Kế hoạch của tôi là thay thế hội đồng quản trị và giúp công ty tìm kiếm chiến lược mới." Ngày 14 tháng 7, Leshner tuyên bố rõ ý định "thay người" trong thông báo SEC và cảnh báo rủi ro cho nhà đầu tư nhỏ lẻ: "Tôi chưa thực hiện điều tra kỹ lưỡng quy mô lớn, có dấu hiệu cho thấy công ty đang toan tính điều gì đó không tốt. Nhưng hãy đặc biệt cẩn trọng với mọi công ty vốn hóa thấp, tôi có thể mất toàn bộ khoản đầu tư, bạn cũng vậy."
Theo nội dung hồ sơ SEC, Leshner dự kiến thông qua đồng thuận bằng văn bản hoặc triệu tập đại hội cổ đông bất thường để theo điều lệ công ty và luật tiểu bang Nevada, đề xuất bãi miễn toàn bộ các thành viên hội đồng quản trị đương nhiệm và đề cử đội ngũ giám đốc mới.
Leshner cũng nhấn mạnh rằng hiện tại chưa ký kết thỏa thuận cụ thể nào với cổ đông khác hay bên thứ ba, nhưng không loại trừ khả năng sẽ tiếp tục trao đổi và hợp tác với các bên liên quan trong tương lai.
Tuy nhiên, kế hoạch của Leshner dường như gặp trở ngại nhỏ.
Cùng ngày 14 tháng 7, LQR House nộp bổ sung bản sao kê niêm yết lên SEC, theo đó công ty cho biết sẽ tăng số lượng cổ phiếu được phát hành và bán thông qua đại lý bán hàng lên 46 triệu USD, không bao gồm giá trị 2.700 USD cổ phiếu đã bán theo thỏa thuận ATM trước ngày nộp bổ sung.
Theo thông lệ, việc tăng vốn ATM là biện pháp huy động vốn linh hoạt của công ty niêm yết, nhưng trong thời điểm nhạy cảm hiện tại, rõ ràng mang hàm ý sâu xa hơn.
Sau khi xem tài liệu bổ sung, Leshner cho biết: "Tôi không đồng tình với cách làm của LQR House trong việc phát hành ATM (bán cổ phiếu), tôi cho rằng điều này không hiệu quả và đang tham vấn luật sư." Ngày hôm sau, 15 tháng 7, cổ đông Kingbird Ventures LLC của LQR House đã khởi kiện ra tòa bang Florida, cáo buộc CEO Sean Dollinger và các thành viên hội đồng quản trị lạm dụng trách nhiệm tín thác, chiếm dụng tài sản, vi phạm điều lệ công ty; yêu cầu tòa án phong tỏa một số thay đổi cổ phần, đình chỉ quyền lực hội đồng quản trị nhằm ngăn chặn "cướp quyền kiểm soát".
Nếu tòa án ra lệnh cấm tạm thời (TRO) hoặc lệnh cấm, kế hoạch của Leshner nhằm triệu tập đại hội cổ đông bất thường và bãi miễn các giám đốc đương nhiệm có thể bị tạm hoãn.
Hơn nữa, theo nguồn tin tiết lộ, công ty có thể thử dùng "kế hoạch thuốc độc (Poison Pill)" để phản công. "Kế hoạch thuốc độc" là khi một cổ đông đạt hoặc vượt ngưỡng "kích hoạt" đã định trước, công ty sẽ tự động phát hành cổ phiếu mới với giá chiết khấu lớn cho các cổ đông khác (trừ đối tượng thâu tóm), từ đó pha loãng tỷ lệ cổ phần của bên thâu tóm, gia tăng chi phí mua lại, thậm chí buộc họ phải từ bỏ.
Tuy nhiên, những người ủng hộ Leshner cũng không chịu khuất phục.
Ngày 16 tháng 7 năm 2025, Makesy Capital tuyên bố đã mua 0,1% cổ phần LQR House và cam kết ủng hộ cải cách của Leshner. Đồng thời, Makesy Capital còn phát động chiến dịch trực tuyến phản đối CEO LQR House Sean Dollinger, cho rằng đây sẽ là lời cảnh tỉnh đối với các CEO công ty niêm yết coi thị trường công khai và nhà đầu tư đại chúng như chiếc hộp tiết kiệm riêng.
Tính đến thời điểm bài viết, cuộc chiến giành quyền kiểm soát vẫn đang diễn ra căng thẳng, cả hai bên đều thận trọng thăm dò, phòng tránh mọi quyết định sai lầm có thể gây hậu quả tiêu cực.
Tại sao lại là LQR House?
LQR House là công ty cổ phiếu nhỏ Nasdaq, vốn hóa từng xuống dưới 3 triệu USD, dù đã tăng mạnh gần đây nhưng hiện tại vẫn chỉ khoảng 11 triệu USD.
Trông bề ngoài, đây giống như trò chơi đầu cơ cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ, nhưng sự xuất hiện của Robert Leshner mở ra một khả năng khác.
Là người sáng lập Compound, Leshner từng là tiên phong trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Ông dẫn dắt Compound khởi xướng trào lưu vay mượn DeFi và trong hai năm qua tích cực khám phá sự kết hợp giữa DAO và RWA. Khi vốn tiền mã hóa không ngừng tìm kiếm sự tích hợp sâu rộng với thị trường truyền thống, các công ty cổ phiếu mã hóa nổi lên khắp nơi, vị tiên phong DeFi gốc kỹ thuật này đã chọn đặt cược vào LQR House. Có lẽ vì ba lý do:
Thứ nhất, danh phận công ty niêm yết. LQR House sở hữu tư cách niêm yết Nasdaq, kênh tuân thủ pháp lý đã thông suốt. Với các nhà chơi tiền mã hóa muốn thâm nhập thị trường vốn truyền thống, các công ty niêm yết "nhẹ ký" như vậy mang giá trị chiến lược đặc biệt. Bỏ qua chi phí cao ngất của IPO hoặc SPAC, tận dụng kênh thị trường vốn sẵn có sẽ dễ dàng trở thành bàn đạp về vốn, niềm tin và tiếng nói.
Thứ hai, ngưỡng kiểm soát thấp, cấu trúc cổ phần lỏng lẻo. Cổ phần LQR House phân tán, lượng cổ phiếu lưu hành ít, thuận lợi để vốn bên ngoài nhanh chóng giành quyền kiểm soát. Điều này rất hấp dẫn với các nhà đầu tư muốn xây dựng nền tảng vốn xuyên biên giới. Leshner chỉ dùng 2,03 triệu USD để nắm 56,9% quyền kiểm soát, hiệu quả vượt trội so với đa số vụ vận hành vốn.
Thứ ba, bản thân công ty đã bước đầu tiếp cận nghiệp vụ mã hóa. Theo báo cáo của CoinDesk, LQR House từng tuyên bố đưa 1 triệu USD Bitcoin vào kho bạc và triển khai dịch vụ thanh toán mã hóa. Điều này nghĩa là công ty đã迈出 bước đầu trong việc kết nối tài sản số với bán lẻ truyền thống, có nền tảng để mở rộng sang hệ sinh thái vốn mã hóa.
Liệu đã đến lúc xuất hiện phiên bản MicroStrategy của Compound?
Kể từ khi MicroStrategy đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán và SBET trở thành hiện tượng mới trên thị trường chứng khoán, làn sóng "công ty niêm yết nắm giữ tiền mã hóa" đã lan rộng khắp thị trường vốn toàn cầu.
Vấn đề được quan tâm nhất là: Leshner có biến LQR House thành MicroStrategy của lĩnh vực DeFi không? Liệu ông có đưa $COMP hay thậm chí nghiệp vụ cho vay mã hóa vào LQR House để hình thành mô hình dự trữ tài sản và vận hành vốn mới?
Dĩ nhiên, còn một điều có lẽ mọi người sẽ bỏ quên. Ngoài danh phận người sáng lập Compound, chức danh mới nhất của Leshner là người sáng lập Superstate.
Superstate, công ty được thành lập năm 2023, đang nhắm tới lĩnh vực quỹ trên chuỗi (On-Chain Fund) và tài sản token hóa tuân thủ pháp lý.
Khác với Compound hướng tới người dùng DeFi thuần túy, Superstate tập trung cung cấp quỹ tài sản truyền thống dựa trên blockchain cho nhà đầu tư tổ chức, sản phẩm đầu tiên là phiên bản token hóa của "quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn", đối tượng phục vụ trực tiếp là thị trường tài chính truyền thống.
Siêu từ khóa Superstate luôn nhấn mạnh là: tuân thủ pháp lý trên chuỗi, token hóa tài sản, thân thiện với tổ chức. Tham vọng của họ là thiết lập cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản trên chuỗi.
Đây có thể là định hướng sắp xếp tiềm năng của Leshner đối với LQR House.
LQR House với tư cách nền tảng niêm yết Nasdaq sẵn có, sở hữu "vé vào cửa" thị trường tài chính truyền thống, có thể trở thành cửa sổ trình diễn trên thị trường vốn công khai cho các sản phẩm tuân thủ pháp lý, nghiệp vụ RWA hoặc quỹ trên chuỗi của Superstate.
Sự kết hợp này có thể tạo nên "nền tảng niêm yết thuộc Superstate", dùng thị trường công khai để dẫn lưu cho sản phẩm trên chuỗi, cung cấp kênh thứ cấp hợp pháp, tuân thủ pháp lý cho việc huy động vốn của các quỹ Superstate.
Hơn nữa, việc LQR House từng tham gia thanh toán mã hóa và bố cục tài sản số trước đây cũng có thể trở thành "ruộng thí nghiệm" hoặc kênh ứng dụng hệ sinh thái cho sản phẩm Superstate.
Điều này hơi khác với logic MicroStrategy ghi Bitcoin vào báo cáo tài chính hay SharpLink Gaming dự trữ Ethereum. Leshner có lẽ muốn làm điều gì đó lớn hơn: đưa quỹ trên chuỗi, tài sản được token hóa vào vận hành vốn của công ty niêm yết.
Thật sự mang "vốn trên chuỗi" vào khuôn khổ tài chính truyền thống, tạo ra một mô hình mẫu liên kết DeFi - TradFi hợp chuẩn.
Đây sẽ là một thí nghiệm sâu sắc hơn.
Không chỉ là câu chuyện nắm giữ tiền mã hóa, mà là câu chuyện về vốn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
