Giải mã đà tăng "phi thường" của BTC: Khi lãi suất tăng, đồng đô la mất giá gặp phải thâm hụt nghìn tỷ đô la
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giải mã đà tăng "phi thường" của BTC: Khi lãi suất tăng, đồng đô la mất giá gặp phải thâm hụt nghìn tỷ đô la
Cuộc ép bán khống quy mô lớn trên thị trường tiền mã hóa sắp bắt đầu?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)
Biên dịch: Ethan (@ethanzhang_web3)
Chú thích biên tập: Đây không phải là một lần sao chép lại chu kỳ tăng giá thông thường, mà là một "tình trạng khủng hoảng" của Bitcoin bùng nổ giữa dòng lũ thâm hụt ngân sách, đồng đô la mất giá và việc tái cấu trúc trật tự tài chính. Khi giá vàng và BTC đồng loạt tăng vọt, dòng tiền từ các quỹ ETF trên Phố Wall đổ mạnh vào, ngay cả những quỹ "bảo thủ" cũng không còn do dự, chúng ta buộc phải thừa nhận: thị trường đang bước vào một chu kỳ mới chưa từng có. Vì sao Bitcoin trở thành người chiến thắng trong bối cảnh vĩ mô "phi thường" này? Đợt tăng giá này rốt cuộc là bong bóng, là nơi trú ẩn an toàn hay là sự định giá lại quyền lực? Odaily Star Daily sẽ giúp bạn nhìn rõ hướng đi thực sự của dòng vốn.
Bài viết gốc như sau
Diễn biến hiện tại tuyệt đối không phải là trạng thái "bình thường". Đà tăng của Bitcoin gần như điên cuồng, hiện đang liên tục leo dốc theo đường thẳng đứng. Lãi suất tiếp tục tăng, đồng đô la đã mất giá 11% trong sáu tháng qua, trong khi vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã tăng thêm một nghìn tỷ đô la Mỹ chỉ trong ba tháng ngắn ngủi.
Rốt cuộc điều gì đã xảy ra? Câu trả lời rất rõ ràng: Bitcoin đã bước vào "chế độ khủng hoảng".
Đà tăng hiện tại của Bitcoin mạnh mẽ đến mức có thể nhiều lần lập đỉnh cao nhất mọi thời đại (ATH) trong một ngày. Kể từ khi Hạ viện Mỹ thông qua Đạo luật Make America Great Again của Tổng thống Trump vào ngày 3 tháng 7, giá Bitcoin đã tăng vọt thêm 15.000 đô la Mỹ. Nếu vàng chưa đủ làm bạn cảnh giác, thì đà tăng dữ dội của Bitcoin hẳn đã phải đánh thức sự chú ý.
Còn tín hiệu nào rõ ràng hơn thế này nữa không? Hãy xem biểu đồ so sánh xu hướng Bitcoin và Chỉ số Đô la Mỹ ($DXY) từ đầu năm đến nay, hai điểm phân kỳ rõ rệt xuất hiện:
-
Ngày 9 tháng 4 (sau khi kết thúc giai đoạn tạm ngừng thuế 90 ngày)
-
Ngày 1 tháng 7 (khi Đạo luật Make America Great Again được thông qua)
Mọi thứ giờ đây đã quá rõ ràng.
Bước sang tháng 7, dữ liệu thị trường cho thấy riêng trong tháng 5 năm 2025, thâm hụt ngân sách của Mỹ đã lên tới 316 tỷ đô la Mỹ – mức thâm hụt hàng tháng cao thứ ba trong lịch sử. Ban đầu, do Musk phản đối dự luật chi tiêu, thị trường vẫn còn hy vọng.
Tuy nhiên, hy vọng này nhanh chóng tan biến hoàn toàn vào đầu tháng 7.
Lúc đó, đà tăng của Bitcoin dường như được thúc đẩy bởi kỳ vọng về thỏa thuận thương mại. Nhưng thực tế chứng minh rằng, bất kể thỏa thuận thương mại có được công bố hay không, kết quả thị trường đều đáng kinh ngạc như nhau: lợi suất trái phiếu tăng, Bitcoin tăng vọt, đồng đô la giảm và vàng tăng.
Đây chắc chắn không phải là trạng thái thị trường "bình thường". Chúng tôi đã dự đoán trước và bắt kịp xu hướng này: chúng tôi đã mua vào dứt khoát tại các vùng điều chỉnh 80.000, 90.000 và 100.000 đô la Mỹ, đồng thời dự báo chính xác mục tiêu 115.000 đô la Mỹ.
Vào thứ Sáu tuần trước, chúng tôi đã nâng mục tiêu lên trên 120.000 đô la Mỹ – mức giá vừa được chạm tới.
Đây rõ ràng là cú hích kép (lợi ích kép) đối với cả vàng và Bitcoin.
Từ đầu năm đến nay, tính theo Bitcoin, chỉ số S&P 500 đã giảm 15%. Nếu tính từ năm 2012, chỉ số S&P 500 tính theo Bitcoin thậm chí đã sụt giảm kinh hoàng tới 99,98%. Hiện thực là: giá trị Bitcoin tăng vọt, giá trị đồng đô la suy giảm.
Nhắc lại lần nữa, hãy theo dõi sát sao thâm hụt ngân sách Mỹ.
Quan trọng hơn, dòng vốn tổ chức dường như đang ào ạt đổ vào, theo đuổi đợt tăng giá Bitcoin này.
Quy mô tài sản quản lý (AUM) của quỹ ETF Bitcoin IBIT đã nhanh chóng vươn tới mức kỷ lục 76 tỷ đô la Mỹ trong chưa đầy 350 ngày. Để so sánh, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới GLD đã mất hơn 15 năm mới đạt được quy mô tương đương.
Trong các cuộc trao đổi sâu rộng với các nhà đầu tư tổ chức, chúng tôi nhận thấy một điểm đồng thuận lặp đi lặp lại: nhìn chung, các văn phòng gia đình, các quỹ hedge và các dòng vốn tổ chức hiện nay không thể tiếp tục phớt lờ Bitcoin. Ngay cả những quỹ "bảo thủ" cũng đang cân nhắc phân bổ khoảng 1% quy mô tài sản quản lý (AUM) của họ vào Bitcoin.
Cần làm rõ rằng, khi chúng tôi nói Bitcoin đã bước vào "chế độ khủng hoảng", không có nghĩa là chúng tôi bi quan với các tài sản khác. Thực tế, hiệu ứng "kích thích" ngắn hạn từ việc chi tiêu thâm hụt nhiều hơn là "tích cực", các tài sản rủi ro trong ngắn hạn vẫn có thể tiếp tục đi lên.
Tất nhiên, tác động tiêu cực dài hạn không thể bỏ qua.
Thú vị thay, chỉ cần giải quyết vấn đề thâm hụt, nhiều khó khăn của Mỹ sẽ được tháo gỡ. Nó có thể làm giảm lãi suất, kiềm chế lạm phát và thúc đẩy đồng đô la. Nhưng Bitcoin "rõ ràng": điều này gần như là không thể xảy ra – hãy xem đà tăng của nó đã tăng tốc thế nào sau khi đạo luật chi tiêu được thông qua.
Sự thay đổi trong bức tranh kinh tế chính là cơ hội của nhà đầu tư. Khi thị trường dần hấp thụ cuộc khủng hoảng chi tiêu thâm hụt kéo dài này, dòng vốn đang luân chuyển quy mô lớn và giá tài sản vì thế mà biến động mạnh.
Cuối cùng, thú vị là, theo báo cáo của ZeroHedge, hiện tại vị thế bán khống đòn bẩy trên Ethereum đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Điều này giống hệt với tình huống chúng tôi quan sát được trước khi thị trường chạm đáy vào tháng 4 năm 2025.
Liệu một đợt ép bán khống quy mô lớn trên thị trường tiền mã hóa sắp bắt đầu? Có lẽ mọi chuyện đang dần diễn ra...
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@KobeissiLetter
