Bitcoin không còn hấp dẫn nữa? Bốn công ty niêm yết đặt cược vào Ethereum với cách chơi "kiếm tiền" mới
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin không còn hấp dẫn nữa? Bốn công ty niêm yết đặt cược vào Ethereum với cách chơi "kiếm tiền" mới
Dưới làn sóng Bitcoin, bốn công ty niêm yết tìm lối đi riêng, đặt cược vào dự trữ vốn Ethereum.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Christopher Rosa
Dịch: Saoirse, Foresight News
Chiến lược đổi mới do Michael Saylor triển khai tại công ty MicroStrategy (nay là Strategy, mã cổ phiếu MSTR) mang tính đột phá. Ông đã tận dụng các công cụ tài chính để tăng mạnh vị thế nắm giữ Bitcoin, hành động này đã tạo ra xu hướng lan tỏa trong giới doanh nghiệp. Kể từ đó, hơn 50 công ty đã bắt chước chiến lược dự trữ vốn lấy Bitcoin làm trung tâm của ông, và con số này vẫn tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, hiện nay một nhóm các công ty có tầm nhìn đang đi theo hướng khác biệt: họ không chỉ tìm kiếm mức độ phơi nhiễm với tiền mã hóa, mà còn tích cực kết nối sâu sắc với cỗ máy kinh tế của chính Ethereum.
Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ tập trung vào 4 công ty đại chúng đầu tiên của Mỹ xây dựng dự trữ Ethereum, phân tích kỹ lưỡng các hoạt động huy động vốn của họ, đánh giá “độ tập trung ETH” (số lượng Ethereum nắm giữ trên mỗi cổ phiếu), đồng thời mổ xẻ mức chiết khấu thị trường mà nhà đầu tư dành cho các khoản dự trữ vốn dựa trên Ethereum. Ngoài các chỉ số này, chúng tôi cũng sẽ khám phá tác động rộng lớn của hiện tượng này đến sức khỏe mạng lưới Ethereum, hệ sinh thái đặt cược (staking) và cơ sở hạ tầng DeFi, nhấn mạnh rõ ràng rằng các chiến lược dự trữ vốn này không chỉ tái cấu trúc bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp mà còn trực tiếp bơm vốn vào cốt lõi nền kinh tế phi tập trung của Ethereum.
SharpLink Gaming (SBET)
Giới thiệu công ty
SharpLink Gaming Ltd. (mã NASDAQ: SBET) được thành lập năm 2019, là một công ty công nghệ. Thông qua nền tảng độc quyền của mình, công ty kết nối người hâm mộ thể thao với dịch vụ cá cược thể thao và trò chơi tương tác kịp thời, biến họ thành người dùng đặt cược. Ngoài ra, công ty còn phát triển trò chơi miễn phí và ứng dụng di động, đồng thời cung cấp dịch vụ tiếp thị cho các tổ chức truyền thông thể thao, liên đoàn, đội bóng và nhà điều hành cá cược nhằm tăng cường sự gắn kết của người hâm mộ. Không dừng lại ở đó, SharpLink còn vận hành thể thao ảo người thật và các trò chơi mô phỏng, với quy mô người dùng vượt quá 2 triệu người và doanh tiêu hàng năm gần 40 triệu USD. Đồng thời, công ty đã được cấp phép hoạt động tại tất cả các bang tại Mỹ nơi thể thao ảo và cá cược trực tuyến được pháp luật cho phép.
Tháng trước, SharpLink bắt đầu tích lũy Ethereum (ETH) vào bảng cân đối kế toán và tài trợ cho các giao dịch mua này bằng cách kết hợp vốn cổ phần tư nhân (PIPEs) và phát hành tại thị giá (ATM). Ban quản lý công ty cho biết chiến lược chuyển đổi này xuất phát từ niềm tin vững chắc vào tương lai của Ethereum, coi đây là một tài sản kỹ thuật số có thể tạo ra lợi nhuận và lập trình được, giúp công ty thu lợi từ việc đặt cược và các cơ hội sinh lời liên quan. Mặc dù áp dụng chiến lược tài chính mới mẻ này, SharpLink vẫn tập trung toàn lực vào lĩnh vực kinh doanh trò chơi và cá cược tương tác cốt lõi, chiến lược dự trữ Ethereum chỉ là bổ sung chứ không thay thế hoạt động kinh doanh chính.
Huy động vốn và mua Ethereum
Số vốn huy động được từ phát hành cổ phiếu của SharpLink trong năm 2025 đã được sử dụng ổn định để mua hơn 215.634 ETH, minh chứng cho quá trình chuyển đổi nhanh chóng sang mô hình dự trữ vốn dựa trên Ethereum.
Triển khai và đặt cược Ethereum
SharpLink đã đặt cược toàn bộ số Ethereum dự trữ của mình, nhận được 100 ETH tiền thưởng trong giai đoạn từ ngày 28 tháng 6 đến ngày 4 tháng 7, nâng tổng số ETH thu được từ đặt cược kể từ khi khởi động chương trình vào ngày 2 tháng 6 lên 322 ETH.
Điểm nổi bật
Cuộc tiến quân vào Ethereum của SharpLink Gaming khiến nó trở thành công ty đại chúng hiện nắm giữ lượng dự trữ Ethereum lớn nhất. Thông qua nhiều đợt huy động vốn cổ phần (bao gồm một PIPE trị giá 425 triệu USD và các đợt phát hành ATM sau đó), công ty đã nhanh chóng tích lũy được lượng nắm giữ Ethereum lớn nhất trong ngành. Dù chiến lược dự trữ vốn này tiềm ẩn rủi ro (bao gồm ảnh hưởng từ biến động giá Ethereum), nhưng cũng ẩn chứa tiềm năng lợi nhuận đáng kể từ việc đặt cược, làm nổi bật sức hấp dẫn của tài sản kỹ thuật số theo cơ chế Proof-of-Stake như một khoản dự trữ vốn. Bằng cách đặt cược 100% dự trữ ETH, SharpLink không chỉ thu được lợi nhuận mà còn đóng góp trực tiếp vào an ninh và ổn định của mạng lưới Ethereum. Việc này vừa làm phong phú thêm tính đa dạng của các trình xác thực, vừa tạo ra sự cộng hưởng giữa vốn doanh nghiệp và sức khỏe của giao thức.
BitMine Immersion Technologies (BMNR)
Giới thiệu công ty
BitMine Immersion Technologies Inc. (mã NYSE American: BMNR) là một doanh nghiệp cơ sở hạ tầng blockchain có trụ sở tại Las Vegas, hoạt động trong lĩnh vực vận hành mỏ đào Bitcoin quy mô công nghiệp, bán thiết bị làm mát ngâm chìm, và cung cấp dịch vụ lưu trữ thiết bị đào cho bên thứ ba tại các khu vực có chi phí năng lượng thấp như Texas và Trinidad.
Ngày 30 tháng 6, công ty đã huy động khoảng 250 triệu USD thông qua phát hành riêng lẻ 55,6 triệu cổ phiếu (giá 4,50 USD/cổ phiếu) để mở rộng dự trữ Ethereum của mình. Trong thỏa thuận này, Tom Lee, đồng sáng lập Fundstrat, được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng quản trị của BitMine, mang đến sự hướng dẫn của một chuyên gia chiến lược tiền mã hóa kỳ cựu cho việc mở rộng quy mô nắm giữ Ethereum của công ty.
Huy động vốn và mua Ethereum
Cuối tháng 6, sau khi hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ trị giá 250 triệu USD, BitMine Immersion Technologies được định giá lại trên thị trường, làm nổi bật sự chuyển hướng sang mô hình dự trữ vốn được hỗ trợ bởi Ethereum.
Triển khai và đặt cược Ethereum
BitMine nắm giữ lượng lớn Ethereum, tuy nhiên đến thời điểm viết bài, chưa có thông tin công khai nào xác nhận liệu công ty đã triển khai một phần dự trữ của mình vào việc đặt cược tích cực hay sử dụng theo cách khác trên chuỗi.
Điểm nổi bật
Thông qua đợt huy động vốn 250 triệu USD, BitMine đã thêm khoảng 81.380 ETH vào bảng cân đối kế toán, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 163.000 ETH. Để hỗ trợ việc tích lũy dự trữ này, BitMine đã mở rộng vốn cổ phần pha loãng lên hơn 56 triệu cổ phiếu, tăng khoảng 13 lần. Mức độ pha loãng lớn như vậy cho thấy: việc thực hiện chiến lược dự trữ Ethereum quy mô lớn cần sự hỗ trợ từ việc phát hành cổ phần lớn, đồng thời phản ánh đặc điểm thâm dụng vốn khi tích lũy Ethereum trên thị trường công khai.
Bit Digital (BTBT)
Giới thiệu công ty
Bit Digital Inc. (mã NASDAQ: BTBT) là một nền tảng tài sản số có trụ sở tại New York, được thành lập năm 2015, ban đầu vận hành các mỏ đào Bitcoin quy mô công nghiệp tại Mỹ, Canada và Iceland.
Tháng 6 năm 2025, công ty đã hoàn tất đợt tăng phát công khai được bảo lãnh toàn bộ, huy động khoảng 172 triệu USD; đồng thời tái đầu tư số tiền thu được từ việc bán 280 BTC cùng với số vốn tăng phát vào Ethereum, tích lũy tổng cộng khoảng 100.603 ETH. Dưới sự lãnh đạo của CEO, chuyên gia tiền mã hóa kỳ cựu Sam Tabar, công ty đã hoàn thành quá trình chuyển đổi sang mô hình dự trữ và đặt cược Ethereum.
Huy động vốn và mua Ethereum
Biểu đồ này theo dõi toàn bộ quá trình từ huy động vốn cổ phần, bán 280 BTC cho đến việc tái cấu trúc nguồn vốn thành hơn 100.000 ETH của Bit Digital trong tháng 6 và 7, làm nổi bật sự chuyển đổi sang mô hình dự trữ vốn lấy Ethereum làm trung tâm.
Triển khai và đặt cược Ethereum
Tính đến ngày 31 tháng 3, Bit Digital nắm giữ khoảng 24.434 ETH, trong đó 21.568 ETH đang được đặt cược chủ động, tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm từ việc đặt cược Ethereum đạt 3,2% trong năm 2024.
Sau khi điều chỉnh chiến lược, Bit Digital đã mở rộng đáng kể dự trữ Ethereum thông qua tăng phát công khai và bán Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên 100.603 ETH. Mặc dù công ty chưa tiết lộ số lượng cụ thể và lợi nhuận kỳ vọng sau chuyển đổi, nhưng dựa trên các hoạt động trước đây, công ty dự kiến sẽ tiếp tục tập trung vào việc tạo lợi nhuận thông qua việc đặt cược Ethereum.
Điểm nổi bật
Việc chuyển đổi dự trữ vốn của Bit Digital đặc biệt đáng chú ý: công ty kết hợp phương thức huy động vốn cổ phần công khai truyền thống với hành động phi truyền thống là thanh lý vị thế nắm giữ Bitcoin để mua Ethereum. Chiến lược này khiến Bit Digital trở nên nổi bật giữa các công ty tiền mã hóa đại chúng, thể hiện niềm tin vững chắc vào khả năng tạo ra lợi nhuận của Ethereum. So với vai trò thụ động của Bitcoin trên bảng cân đối kế toán, lợi thế của Ethereum trở nên nổi bật hơn hẳn.
GameSquare (GAME)
Giới thiệu công ty
GameSquare Holdings (mã NASDAQ: GAME) là một tập đoàn truyền thông trò chơi có trụ sở tại Texas, sở hữu các thương hiệu như FaZe Clan, Stream Hatchet, GCN, chuyên tạo nội dung tiếp thị do người sáng tạo dẫn dắt cho các nhà quảng cáo toàn cầu nhắm đến thế hệ game thủ Z. Tháng 7, công ty đã huy động khoảng 8 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu bổ sung và hợp tác với công ty tiền mã hóa Dialectic để ra mắt kế hoạch dự trữ Ethereum, kế hoạch này có thể phân bổ tối đa 100 triệu USD vào Ethereum với mục tiêu lợi nhuận từ 8% đến 14%.
Huy động vốn và mua Ethereum
Bảng này tóm tắt đợt huy động vốn cổ phần công khai đầu tiên của GameSquare, nhằm tài trợ cho chiến lược dự trữ Ethereum thông qua hợp tác với Dialectic.
Triển khai và đặt cược Ethereum
Là một phần của chiến lược dự trữ tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn, GameSquare đã hoàn tất việc mua Ethereum lần đầu tiên, mua 5 triệu USD ETH. Động thái này đánh dấu bước chân chính thức của công ty vào lĩnh vực dự trữ tiền mã hóa, nhằm đa dạng hóa tài sản và hỗ trợ đổi mới dài hạn.
Điểm nổi bật
Việc GameSquare chuyển sang chiến lược dự trữ Ethereum là một bước mở rộng táo bạo ngoài lĩnh vực kinh doanh cốt lõi là truyền thông trò chơi. Thông qua hợp tác với Dialectic và nền tảng Medici của họ, GameSquare dự định đầu tư vốn vào lĩnh vực DeFi để đạt được lợi nhuận cao hơn đáng kể so với tỷ suất lợi nhuận chuẩn từ đặt cược Ethereum (thường từ 3% đến 4%), ở mức 8% đến 14%. Nếu chiến lược này được thực hiện thành công, nó sẽ trực tiếp hỗ trợ sự ổn định và phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum bằng cách tăng thanh khoản cho các giao thức DeFi then chốt và làm phong phú cấu trúc tham gia của các trình xác thực. Sự tham gia tích cực của vốn doanh nghiệp cũng sẽ củng cố thêm nền tảng cơ sở hạ tầng DeFi.
Độ tập trung Ethereum (ETH Concentration)
Chỉ số "Độ tập trung Ethereum" ban đầu được đề xuất bởi SharpLink Gaming, cung cấp một tiêu chuẩn đo lường rõ ràng và có thể so sánh để nhà đầu tư đánh giá mức độ phơi nhiễm với Ethereum của các công ty đại chúng xây dựng dự trữ Ethereum. Chỉ số này dựa trên "số lượng Ethereum nắm giữ trên mỗi 1.000 cổ phiếu đang lưu hành sau pha loãng", trong quá trình tính toán đã bao gồm tất cả các yếu tố pha loãng cổ phần tiềm tàng như chứng quyền, quyền chọn cổ phiếu và các công cụ chuyển đổi. Dữ liệu về lượng nắm giữ Ethereum được hiển thị hoặc là do công ty tiết lộ trực tiếp, hoặc được ước tính dựa trên tình huống huy động vốn cổ phần được công bố sẽ được đầu tư toàn bộ vào Ethereum. Số lượng cổ phiếu sau pha loãng được lấy từ hồ sơ khai báo của công ty, Bloomberg, các tài liệu SEC và cơ sở dữ liệu tài chính, đảm bảo tính nhất quán và độ chính xác giữa các công ty. Chỉ số này cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ trực quan để đánh giá mức độ phơi nhiễm tương đối với Ethereum trên mỗi cổ phiếu.
Bảng này so sánh "độ tập trung ETH" của các công ty đại chúng áp dụng chiến lược dự trữ Ethereum, tức là số lượng Ethereum đã nắm giữ hoặc dự kiến nắm giữ trên mỗi 1.000 cổ phiếu sau pha loãng.
Chiết khấu vốn hóa thị trường và giá trị sổ sách của dự trữ Ethereum
Phân tích so sánh chiết khấu vốn hóa thị trường của các công ty đại chúng với giá trị sổ sách của lượng nắm giữ Ethereum
Biểu đồ trên thể hiện mối quan hệ giữa vốn hóa thị trường của từng công ty và giá trị sổ sách của lượng nắm giữ Ethereum (giá trị sổ sách được tính theo "tổng lượng Ethereum nắm giữ × giá thành 2.600 USD/mỗi ETH"). Chiết khấu càng cao cho thấy nhà đầu tư đang định giá chiến lược linh hoạt hoặc lợi nhuận tương lai vượt xa giá trị tài sản Ethereum cơ bản. GameSquare (GAME) dẫn đầu với chiết khấu khoảng 13,8 lần, thể hiện sự lạc quan cao độ của thị trường đối với việc xây dựng dự trữ Ethereum ở giai đoạn đầu; BitMine (BMNR) có chiết khấu khoảng 5 lần sau đợt huy động vốn mới nhất trị giá 250 triệu USD; Bit Digital (BTBT) và SharpLink (SBET) có mức chiết khấu nhẹ hơn, phản ánh kỳ vọng thị trường thận trọng hơn. Tuy nhiên, giống như mọi chiến lược dự trữ tiền mã hóa, nếu giá Ethereum điều chỉnh mạnh, mức chiết khấu cao có thể làm trầm trọng thêm rủi ro giảm giá.
So sánh mô hình dự trữ Ethereum và Bitcoin
Sự trỗi dậy của dự trữ Ethereum đánh dấu một bước tiến quan trọng về mặt chiến lược của các công ty đại chúng tập trung vào lĩnh vực tiền mã hóa. Mô hình Bitcoin thường xoay quanh khái niệm "vàng kỹ thuật số", nhấn mạnh tính chất bảo tồn hoặc gia tăng giá trị thụ động; trong khi đó, Ethereum tiến thêm một bước nữa bằng cách tạo ra lợi nhuận chủ động thông qua đặt cược và chiến lược DeFi, đặc tính này mang lại sức hấp dẫn bổ sung.
Bốn công ty nêu trên đều rõ ràng xem Ethereum là một tài sản dự trữ sinh lời. SharpLink và BitMine đã cam kết (hoặc có kế hoạch) đặt cược 100% lượng nắm giữ ETH để tối đa hóa lợi nhuận từ phần thưởng giao thức; GameSquare thì thông qua hợp tác với công ty tiền mã hóa Dialectic, theo đuổi lợi nhuận đã điều chỉnh rủi ro từ 8%-14% bằng các chiến lược DeFi phức tạp hơn, đưa mô hình này đi sâu hơn. Sở thích đối với "Ethereum sinh lời" này trái ngược rõ rệt với mô hình "thụ động, không sinh lời" của dự trữ Bitcoin, đánh dấu sự chuyển dịch trong quản lý vốn doanh nghiệp từ việc đơn thuần phụ thuộc vào tăng giá tài sản sang tăng trưởng bảng cân đối kế toán thông qua hoạt động chủ động.
Khác với nhiều công ty dự trữ Bitcoin phụ thuộc nặng nề vào trái phiếu chuyển đổi và đòn bẩy (xem báo cáo nghiên cứu mới nhất của Galaxy), bốn công ty hàng đầu dự trữ Ethereum - SharpLink, BitMine, Bit Digital và GameSquare - hoàn toàn sử dụng phát hành cổ phần để tài trợ cho dự trữ Ethereum. Điều này có nghĩa là họ không phải chịu áp lực đáo hạn nợ, nghĩa vụ trả lãi, và thậm chí trong thị trường tiền mã hóa suy giảm cũng không có rủi ro vỡ nợ. Mô hình không dựa vào đòn bẩy làm giảm đáng kể tính dễ tổn thương hệ thống, tránh được rủi ro tái tài trợ và pha loãng cổ phần từ trái phiếu chuyển đổi sâu trong giá trị.
Điều then chốt là những chiến lược dự trữ Ethereum này giới thiệu một đổi mới cấu trúc: vốn sản xuất. Bằng cách đặt cược Ethereum, các công ty này không chỉ thu được lợi nhuận nguyên bản từ giao thức thường ở mức 3%-5%, mà còn đóng góp trực tiếp vào an ninh và ổn định của mạng lưới Ethereum. Lượng Ethereum do doanh nghiệp đặt cược càng lớn thì hệ sinh thái trình xác thực của mạng lưới càng ổn định và dễ dự đoán, từ đó tạo ra sự cộng hưởng lâu dài giữa vốn doanh nghiệp và sự phát triển lành mạnh của giao thức.
Thực tế, tính đến ngày 9 tháng 7, lượng Ethereum được đặt cược đã đạt mức cao kỷ lục (trên 35 triệu ETH, chiếm hơn 30% tổng cung), sự trỗi dậy của các công ty dự trữ Ethereum có thể là một trong những nguyên nhân thúc đẩy xu hướng này.
Lấy ví dụ GameSquare, công ty dự định thông qua các đối tác như Dialectic thúc đẩy chiến lược tăng lợi nhuận, đầu tư dự trữ Ethereum vào các hoạt động cốt lõi gốc DeFi như cho vay, cung cấp thanh khoản (làm thị trường), đặt cược lại (re-staking). Điều này không chỉ khuếch đại lợi nhuận tiềm năng mà còn củng cố nền tảng hệ sinh thái của các giao thức cốt lõi Ethereum bằng cách tăng thanh khoản và thu hút sự tham gia của các tổ chức vào thị trường phi tập trung.
Ai sẽ đối mặt với rủi ro pha loãng cổ phần lớn nhất?
Hình ảnh so sánh tác động pha loãng từ ba phương thức: đầu tư vốn cổ phần tư nhân (PIPE), phát hành tại thị giá (ATM) và phát hành cổ phiếu công khai, nhấn mạnh những công ty nào đối mặt với rủi ro ngắn hạn lớn nhất.
Nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá hành vi phát hành cổ phiếu mới ra thị trường thông qua huy động vốn, đặc biệt là các giao dịch đầu tư vốn cổ phần tư nhân (PIPE), vì điều này sẽ pha loãng quyền lợi của cổ đông hiện tại và gây áp lực lên giá cổ phiếu. Việc phát hành PIPE quy mô lớn khiến BitMine phải đối mặt với rủi ro pha loãng đáng kể và biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn; phương thức kết hợp PIPE và ATM của SharpLink vừa gây pha loãng tức thì, vừa tạo ra áp lực gia tăng liên tục. Ngược lại, Bit Digital và GameSquare sử dụng hình thức phát hành công khai truyền thống minh bạch hơn, tình trạng pha loãng rõ ràng và kiểm soát được, rủi ro thị trường tương đối thấp.
Nói chung, so với ATM và phát hành công khai truyền thống, các công ty chọn cấu trúc PIPE phải đối mặt với rủi ro tác động thị trường ban đầu cao hơn (đặc biệt trong giai đoạn thị trường biến động). Tuy nhiên, tất cả các chiến lược huy động vốn dựa trên cổ phần này đều tránh được đặc điểm "trái phiếu chuyển đổi đòn bẩy cao" mà Michael Saylor sử dụng tại MicroStrategy.
Kết luận
Trên bề mặt, biến động mạnh mẽ của các cổ phiếu liên quan đến dự trữ Ethereum có thể trông giống như chu kỳ "bùng nổ và sụp đổ đầu cơ" phổ biến với các loại meme coin, nhưng chiến lược của các công ty tiên phong xây dựng dự trữ Ethereum lại mang bản chất khác biệt. Những công ty này không dựa vào sự thổi phồng hay nắm giữ thụ động tài sản, mà định vị Ethereum như một "tài sản dự trữ sản xuất", tạo ra lợi nhuận nguyên bản thông qua đặt cược, hoặc trong một số trường hợp là triển khai các chiến lược DeFi phức tạp hơn. Đặc điểm này làm nổi bật sự khác biệt so với những người đi đầu trong dự trữ Bitcoin: họ tuân theo mô hình "vàng kỹ thuật số thụ động" và thường sử dụng trái phiếu chuyển đổi đòn bẩy cao để tài trợ cho vị thế nắm giữ. Trong khi đó, bốn công ty dự trữ Ethereum - SharpLink, BitMine, Bit Digital và GameSquare - đều sử dụng huy động vốn cổ phần để hỗ trợ chiến lược, từ đó tránh được áp lực trả nợ và tính dễ tổn thương cấu trúc do đỉnh điểm đáo hạn nợ.
Hơn nữa, vốn này không nằm bất động. Bằng cách đặt cược Ethereum, doanh nghiệp trực tiếp đóng góp vào an ninh của trình xác thực mạng lưới và sự ổn định ở tầng giao thức; còn những công ty như GameSquare có kế hoạch triển khai các chiến lược sinh lời gốc DeFi, vốn dự trữ của họ còn có thể bơm sức sống cho cơ sở hạ tầng Ethereum như cung cấp thanh khoản, thị trường cho vay.
Mặc dù vẫn tồn tại những thách thức như rủi ro pha loãng, phơi nhiễm hợp đồng thông minh và biến động giá, nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ như phân tích tác động pha loãng, tỷ lệ chiết khấu so với giá trị sổ sách để đánh giá tổng thể rủi ro giảm giá và tiềm năng tăng trưởng từ động lực lợi nhuận. Cuối cùng, mô hình dự trữ Ethereum đầu tiên này thể hiện một cách vận hành sâu sắc hơn, với vốn có năng suất cao hơn. Mặc dù nó tạo ra một lớp dự trữ doanh nghiệp trên chuỗi chịu ảnh hưởng bởi biến động thị trường, nhưng mô hình này vẫn có tiềm năng bơm thêm động lực để củng cố hệ sinh thái Ethereum.
Công bố: Tính đến thời điểm viết báo cáo này, các thực thể liên kết của Galaxy Digital hiện đang đầu tư vào BitMine và SharpLink Gaming.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@galaxyhq
