Một bài viết giúp bạn hiểu rõ Đạo luật "Đại Mỹ" sẽ mang ý nghĩa gì đối với các ngành nghề tại Mỹ?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một bài viết giúp bạn hiểu rõ Đạo luật "Đại Mỹ" sẽ mang ý nghĩa gì đối với các ngành nghề tại Mỹ?
Các quỹ đầu tư tư nhân và ngành than đá trở thành những người hưởng lợi lớn nhất nhờ các điều khoản ưu đãi thuế, trong khi ngân sách quốc phòng tăng mạnh sẽ có lợi cho các nhà thầu trong ngành.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lý Tiếu Dần, Wall Street Witness
Luật mới được Quốc hội Mỹ thông qua đang mang đến một cuộc cải cách sâu sắc và phức tạp cho giới doanh nghiệp Mỹ.
Sau khi được thông qua với đa số sít sao tại Quốc hội, đạo luật quy mô lớn về thuế và chi tiêu này đang định hình lại những bên thắng – thua trong giới doanh nghiệp Mỹ.
Theo phân tích, ngành quỹ đầu tư tư nhân và các công ty nhiên liệu hóa thạch là những bên hưởng lợi lớn nhất, trong khi ngành năng lượng tái tạo và một số tập đoàn công nghệ lớn tại Thung lũng Silicon phải đối mặt với tác động tiêu cực.
Ngành quỹ đầu tư tư nhân trở thành người chiến thắng lớn nhất
Ngành quỹ đầu tư tư nhân trị giá 13 nghìn tỷ USD rõ ràng là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ đạo luật này.
Theo đó, các gã khổng lồ quản lý tài sản như Blackstone và Apollo đã thành công trong việc duy trì điều khoản gây tranh cãi "lợi ích đi kèm" (carried interest) – khe hở thuế nổi tiếng.
Điều khoản "lợi ích đi kèm" này cho phép các nhà giao dịch đóng thuế lợi nhuận hoạt động theo mức thuế thu nhập vốn dài hạn thấp hơn thay vì mức thuế thu nhập cao hơn, giúp tiết kiệm hàng chục tỷ USD tiền thuế mỗi năm cho toàn ngành.
Trước đây, ông Trump từng tuyên bố sẽ đóng khe hở này nhưng cuối cùng không thực hiện.
Ông Michael Pedroni, cựu quan chức Bộ Tài chính Mỹ, hiện là người đứng đầu công ty tư vấn Highland Global Advisors, nhận xét:
“Nếu bạn đang làm trong lĩnh vực tài sản tư nhân, thì đây là một đạo luật rất tốt. Đạo luật này đại diện cho một chiến thắng lớn của ngành tài sản tư nhân.”
Bên cạnh đó, đạo luật còn giảm thuế suất cho nhiều công ty được hậu thuẫn bởi vốn tư nhân thông qua việc cố định mức khấu trừ lãi vay và mở rộng sang khấu hao và phân bổ.
Tuy nhiên, các quỹ tín dụng tư nhân không đạt được khoản tín dụng thuế gần 11 tỷ USD mà họ mong muốn; các điều khoản hạn chế thuế cổ tức đối với các “công ty phát triển kinh doanh” cũng không được đưa vào văn bản cuối cùng.
Bán lẻ: Cắt giảm trợ cấp, chính sách thuế quan gia tăng áp lực
Tác động lên ngành bán lẻ chủ yếu thể hiện ở việc cắt giảm hỗ trợ thực phẩm liên bang.
Kế hoạch Hỗ trợ Dinh dưỡng Bổ sung (SNAP) dự kiến sẽ bị cắt giảm 9 tỷ USD ngân sách vào năm tới. Mặc dù mức độ này dưới 1%, nhưng theo dữ liệu từ Morgan Stanley, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi tiêu hàng tạp hóa về thực phẩm và đồ uống trên cả nước.
Các công ty thực phẩm như Conagra, Kellogg và Kraft Heinz có tỷ lệ doanh thu phụ thuộc lớn nhất vào chi tiêu của người dùng SNAP, có thể phải đối mặt với áp lực sụt giảm doanh số.
Bà Stephanie Johnson, Phó Chủ tịch Hiệp hội Nhà bán lẻ Tạp hóa Quốc gia, cảnh báo rằng các cửa hàng tạp hóa phục vụ khu vực thu nhập thấp có thể gặp “những thách thức nghiêm trọng”, bởi phúc lợi SNAP ổn định là then chốt để các cửa hàng trong cộng đồng này duy trì hoạt động.
Đồng thời, đạo luật dần loại bỏ miễn trừ thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu có giá trị dưới 800 USD, điều này mang lại lợi thế cho các nhà bán lẻ truyền thống. Miễn trừ này trước đây bị các nhà bán lẻ trực tuyến như Amazon tận dụng để vận chuyển trực tiếp từ nước ngoài, giúp giảm chi phí và làm suy yếu khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp nhỏ nội địa Mỹ.
Ngoài ra, ngành dịch vụ ăn uống được hưởng lợi nhờ khoản khấu trừ thuế 25.000 USD dành cho thu nhập tiền boa của nhân viên phục vụ.
Chăm sóc sức khỏe: Tránh được tác động tồi tệ nhất, nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro
Ngành chăm sóc sức khỏe đã tránh được những đợt cắt giảm nghiêm khắc nhất trong phiên bản cuối cùng của đạo luật. Kế hoạch bảo hiểm y tế Medicaid dành cho người thu nhập thấp bị cắt giảm ngân sách, nhưng mức độ nhẹ hơn dự kiến.
Điều này từng thúc đẩy cổ phiếu của các chuỗi bệnh viện tư nhân như Tenet Healthcare và HCA Healthcare tăng mạnh, trong đó Tenet đạt mức cao nhất trong hơn 20 năm vào tháng 7.
Tuy nhiên, các phân tích dự đoán rằng đến năm 2034, đạo luật này sẽ khiến 11,8 triệu người Mỹ mất bảo hiểm y tế.
Các bệnh viện nhỏ đặc biệt có nguy cơ rơi vào khó khăn do phụ thuộc nhiều vào Medicaid.
Ông Wesly Pate, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của Income Research + Management, nhận định:
“Các bệnh viện lớn sẽ có khả năng chống chịu cơn bão này tốt hơn so với các bệnh viện nhỏ.”
Năng lượng: Phục hồi nhiên liệu hóa thạch, năng lượng tái tạo chịu áp lực
Tác động lên ngành năng lượng thể hiện sự phân hóa rõ rệt.
Ngành than bất ngờ trở thành người thắng cuộc, khi chính quyền Trump xem nó là chìa khóa đáp ứng nhu cầu điện tăng mạnh và việc sản xuất quay trở lại Mỹ. Theo đạo luật, các nhà sản xuất than luyện kim nay có thể nộp đơn xin tín dụng thuế 2,5% chi phí trước năm 2029.
Ông Randall Atkins, CEO của Ramaco Resources – công ty sản xuất than luyện kim, bày tỏ sự hoan nghênh:
“Chúng tôi vô cùng biết ơn những gì ông Trump đã làm.”
Bên cạnh đó, các nguồn năng lượng trung hòa carbon như địa nhiệt, thủy điện và năng lượng hạt nhân vẫn giữ được các khoản tín dụng thuế hấp dẫn. Ông Isaac Brown, quỹ đầu tư mạo hiểm năng lượng sạch 38 North Ventures, gọi đây là “những bên hưởng lợi tốt nhất” trong đạo luật.
Tuy nhiên, nhiều dự án điện mặt trời và điện gió sẽ mất các khoản tín dụng thuế đầu tư và sản xuất. Theo đạo luật, các ưu đãi thuế xe điện trong Đạo luật Giảm lạm phát của Biden sẽ bị hủy bỏ sau tháng 9, và các khoản tín dụng cho hộ gia đình lắp đặt tấm pin mặt trời hay bơm nhiệt cũng sẽ dần bị loại bỏ sau năm 2025.
Dữ liệu Bộ Tài chính cho thấy, tổng tín dụng này đạt mức cao kỷ lục 8,4 tỷ USD năm 2023, việc hủy bỏ có thể dẫn đến làn sóng phá sản trong nhóm thầu phụ.
Các nhà sản xuất pin mặc dù vẫn được hưởng tín dụng thuế đến năm 2033, nhưng quy định mới yêu cầu tỷ lệ sản xuất tại Mỹ cao hơn, gây áp lực đáng kể lên ngành.
Công nghệ chịu thiệt: AI và xe điện bị đánh kép
Ngành công nghệ, đặc biệt là các gã khổng lồ công nghệ, chịu tổn thất nặng nề trong đạo luật.
Các công ty như Tesla, vốn phụ thuộc vào ưu đãi thuế xe điện và doanh thu từ bán tín chỉ phát thải, sẽ chịu tác động trực tiếp. Các lĩnh vực như pin, trạm sạc và mái nhà năng lượng mặt trời đều đối mặt với bất lợi.
Trước đây, Tesla hưởng lợi lớn từ các ưu đãi thuế xe điện và kiếm hàng chục tỷ USD từ việc bán các tín chỉ phát thải.
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) cũng không thoát khỏi, dù các gã khổng lồ như Amazon, Google, Microsoft và Meta vận động mạnh mẽ, Thượng viện vẫn bác bỏ đề xuất tạm dừng 10 năm việc các tiểu bang ban hành quy định kiểm soát AI.
Điều này có nghĩa các nhà phát triển AI như OpenAI và Anthropic sẽ phải đối mặt với các quy định mới từ các tiểu bang, ví dụ như New York đã thông qua luật yêu cầu các công ty AI công bố báo cáo an toàn, nếu không sẽ bị phạt tiền.
Ngược lại, các công ty hàng không vũ trụ tư nhân như SpaceX và Blue Origin lại được hưởng lợi từ điều khoản cho phép các sân bay vũ trụ huy động vốn thông qua thị trường trái phiếu đô thị. Điều kiện thuận lợi này có thể thúc đẩy mở rộng cơ sở hạ tầng của họ.
Quốc phòng - quân sự: Ngân sách tăng mạnh, nhà thầu hưởng lợi
Công nghiệp quốc phòng Mỹ là một trong những người thắng lớn nhất, với ngân sách quốc phòng tăng thêm 150 tỷ USD, hướng tới mức kỷ lục 1 nghìn tỷ USD.
Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, khoản chi thêm bao gồm 23 tỷ USD cho hệ thống phòng thủ tên lửa, 28 tỷ USD cho ngành đóng tàu (đặc biệt là tàu không người lái), cùng nhiều đạn dược và đạn pháo hơn.
Phân tích cho rằng các nhà thầu quốc phòng truyền thống như Lockheed Martin, RTX, cũng như các nhà thầu mới nổi và công nghệ như Anduril và Palantir sẽ được hưởng lợi. Nguồn vốn cho đóng tàu cũng tạo lợi thế cho HII và công ty con Electric Boat của General Dynamics.
Giáo dục đại học: Gánh nặng thuế và tác động gián tiếp
Đạo luật áp thuế lên lợi nhuận đầu tư lên tới 8% đối với một số trường đại học giàu có tại Mỹ, với tiêu chí đánh giá là các trường có quỹ tài trợ sinh viên bình quân đầu người vượt quá 2 triệu USD.
Theo ước tính của chuyên gia kinh tế Phillip Levine thuộc Wellesley College, chỉ 16 trường đại học sẽ chịu ảnh hưởng, trong đó Harvard dự kiến mất 267 triệu USD mỗi năm.
Hơn nữa, việc cắt giảm hỗ trợ cho vay sinh viên, y tế và dinh dưỡng trong đạo luật có thể gián tiếp đẩy chi phí đại học tăng lên, làm thu hẹp ngân sách hỗ trợ từ chính quyền tiểu bang dành cho các trường công lập.
Ông Levine nhấn mạnh thêm rằng điều này xảy ra vì trong thứ tự ưu tiên giữa y tế, nạn đói và giáo dục đại học, thì giáo dục đại học thường bị xếp cuối cùng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
