Ebunker: 10 lý do chính tăng giá Ethereum trong chu kỳ mới
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ebunker: 10 lý do chính tăng giá Ethereum trong chu kỳ mới
Nhìn từ bốn khía cạnh quy định, công nghệ, vốn và vĩ mô, Ethereum đang bước vào "giai đoạn lợi nhuận kép tại điểm ngoặt".
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ebunker
Khi cơ quan quản lý Mỹ bật đèn xanh, các tổ chức truyền thống trên Phố Wall âm thầm tích lũy, Vitalik đã ấp ủ hàng loạt ý tưởng mở rộng quy mô Ethereum L1, trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lặng lẽ điều chỉnh kim chỉ hướng về phía cắt giảm lãi suất —— tất cả các câu chuyện lớn đang hội tụ về cùng một trục chính: Ethereum.
Việc nới lỏng quy định, cải tiến công nghệ, xu hướng vĩ mô và cơ chế tiền tệ "siêu âm" đang tạo thành bốn động lực thúc đẩy, vạch ra một làn đường tăng tốc cho giai đoạn 3–18 tháng tới.
Đường cong ròng dòng vốn vào ETF ETH liên tục lập đỉnh mới, phí gas trên trình khám phá chuỗi gần chạm mốc 5 triệu đồng, Ethereum quay trở lại trên MA200 theo tuần; tỷ lệ đặt cược (staking) trên chuỗi tiến gần mức 30% và vẫn tiếp tục tăng. Từ chiến lược “MicroStrategy phiên bản Ethereum” của SharpLink tại Bắc Mỹ đưa ETH vào bảng cân đối kế toán, đến Robinhood tuyên bố có thể dùng chuỗi L2 của Ethereum để giao dịch cổ phiếu on-chain tại châu Âu, hay Hồng Kông thông báo chấp nhận ETH làm bằng chứng tài sản nhập cư —— giá trị cốt lõi của Ethereum đang trở thành sự đồng thuận toàn cầu.
Sự vận động chính trị, động lực vốn, cải tiến giao thức và cải cách Quỹ phát triển đồng loạt chuyển mình —— thị trường giờ đây chỉ còn một câu hỏi then chốt: Bạn đã sẵn sàng chưa?
Dưới đây là 10 lý do chính, từng lớp phân tích cách ETH từ sự đồng thuận ngành chuyển mình thành động cơ bùng nổ xuyên chu kỳ.
1. Lợi ích quy định lớn nhất lịch sử và các chính sách ra đời
Sự thay đổi mạnh mẽ trong lập trường quản lý của Mỹ đã mang lại kỳ vọng lạc quan mới cho Ethereum. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), Paul Atkins, bày tỏ ủng hộ đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa —— điều này trái ngược rõ rệt với thời đại của Gary Gensler.
Atkins đã rút lại các đề xuất dưới thời Gensler nhắm vào tài chính phi tập trung (DeFi) và tự lưu ký (self-custody), chuyển sang chiến lược ưu tiên đổi mới. Trong một cuộc họp bàn tròn gần đây, Atkins thậm chí nhấn mạnh rằng nhà phát triển không nên bị trừng phạt vì viết mã phi tập trung.
Đây là một bước ngoặt chính sách lớn: SEC dưới thời Gensler từng coi Ether là "chứng khoán chưa đăng ký" và tiến hành điều tra. Giờ đây, dưới sự lãnh đạo ủng hộ tiền mã hóa, Ethereum được nhìn nhận với triển vọng pháp lý rõ ràng hơn. Khi DeFi nhận được sự công nhận ở cấp cao nhất —— Atkins gọi tự lưu ký là "giá trị nền tảng của nước Mỹ" —— mối đe dọa từ quy định thù địch rõ ràng suy yếu, khuyến khích mạnh mẽ sự tham gia của các tổ chức vào thị trường Ethereum.
Bên cạnh đó, những diễn biến lập pháp gần đây tại Mỹ, đặc biệt là Đạo luật GENIUS tại Thượng viện, đánh dấu bước ngoặt then chốt trong việc minh bạch hóa quy định stablecoin đô la Mỹ.
Các đạo luật này nhằm thiết lập khung rõ ràng cho người phát hành stablecoin thanh toán. Xét thấy Ethereum là lớp thanh toán chính cho các stablecoin được quản lý như USDC và PYUSD, đồng thời cũng là một trong những blockchain chính cho stablecoin lớn nhất USDT, việc áp dụng sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ:
Khung stablecoin toàn diện
Đạo luật "Hướng dẫn và Thiết lập Sáng kiến Quốc gia cho Stablecoin Mỹ" (GENIUS Act) đã được thông qua dễ dàng tại Thượng viện vào tháng 6 năm 2025 với sự ủng hộ song phương. Đạo luật này đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho người phát hành stablecoin, yêu cầu dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, công bố kiểm toán hàng tháng và bảo vệ người nắm giữ token trong trường hợp phá sản. Quan trọng nhất, nó cho phép các ngân hàng và công ty phi ngân hàng phát hành stablecoin dưới sự cấp phép và chịu sự giám sát.
Ethereum làm hạ tầng cho stablecoin
Bằng cách hợp pháp hóa và quản lý việc phát hành stablecoin, các đạo luật này xác thực các token đô la Mỹ chủ yếu tồn tại trên mạng Ethereum. Ví dụ, USDC của Circle và PYUSD của PayPal là các token ERC-20 trên Ethereum, phụ thuộc vào tính an toàn và phạm vi toàn cầu của Ethereum. Khung liên bang củng cố vai trò xương sống thanh toán của Ethereum.
Các nhà lập pháp thừa nhận rằng stablecoin được quản lý tốt có thể "củng cố vị thế đồng đô la Mỹ là tiền tệ dự trữ toàn cầu", đồng thời duy trì năng lực cạnh tranh của Mỹ. Sứ mệnh này về bản chất tận dụng các mạng công cộng như Ethereum (nơi stablecoin đô la lưu thông trong DeFi và thanh toán).
DeFi và thanh khoản đô la Mỹ
Hệ sinh thái DeFi của Ethereum, từ các giao thức cho vay đến sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đều vận hành dựa trên thanh khoản stablecoin. Bằng cách hợp pháp hóa stablecoin, Đạo luật GENIUS hiệu quả đảm bảo nền tảng cho DeFi. Người tham gia có thể tự tin sử dụng các tài sản như USDC mà không lo ngại về đột kích pháp lý hay mơ hồ pháp lý.
Điều này khuyến khích các tổ chức tham gia DeFi (ví dụ: dùng stablecoin để giao dịch, cho vay, thanh toán). Tóm lại, đạo luật kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với DeFi: mời gọi ngân hàng, công ty thanh toán và cả công ty công nghệ phát hành và sử dụng stablecoin dựa trên Ethereum, đồng thời cung cấp các hàng rào an toàn (KYC/AML, kiểm toán, quyền hoàn trả) để giảm rủi ro hệ thống và pháp lý. Hiệu ứng cuối cùng là tạo ra môi trường chính sách hỗ trợ, neo vững vai trò của Ethereum trong nền kinh tế kỹ thuật số đô la Mỹ.
Cuối cùng, một đạo luật mã hóa khác, Đạo luật Minh bạch CLARITY (CLARITY Act - H.R. 3633), cũng đang tiến triển thuận lợi.
CLARITY Act được Hạ viện thúc đẩy trước. Ngày 13 tháng 6 năm 2025, đạo luật đã được thông qua lần lượt tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính với tỷ số 32:19 và Ủy ban Nông nghiệp với 47:6. Hiện tại, đạo luật đang trong quy trình Ủy ban Quy tắc, chờ sắp xếp để trình lên toàn thể Hạ viện biểu quyết.
CLARITY Act loại bỏ nghi ngờ lớn nhất treo trên đầu Ethereum tại Mỹ: ETH có phải là chứng khoán hay không.
Bằng cách rõ ràng phân loại ETH (và mọi token Layer-1 đủ phi tập trung) là "hàng hóa kỹ thuật số" do CFTC quản lý, đạo luật loại trừ khả năng SEC truy tố hồi tố, tạo "khu vực an toàn" cho giao dịch thứ cấp, và làm rõ khi nào nhà phát triển và người xác thực không bị coi là "môi giới". Tổ hợp này làm giảm đáng kể mức chiết khấu rủi ro pháp lý, mở đường cho các sản phẩm Phố Wall liên quan đến ETH giao ngay và đặt cược, đồng thời bật đèn xanh cho DeFi tiếp tục đổi mới trên mạng lưới.
Tóm lại, xét đến vị trí dẫn đầu của Ethereum trong lưu ký stablecoin và DeFi, nhiều tín hiệu pháp lý tích cực này củng cố mạnh mẽ triển vọng áp dụng trung hạn, tăng trưởng giao dịch và hội nhập Ethereum vào hệ thống tài chính truyền thống.
2. "MicroStrategy phiên bản ETH" dẫn dắt hàng ngàn tổ chức đổ xô tham gia
Ngày càng nhiều nhà đầu tư lớn coi Ethereum là tài sản chiến lược, xu hướng này được đẩy nhanh nhờ động thái nổi bật của SharpLink Gaming. Công ty niêm yết Nasdaq SharpLink vừa hoàn tất việc phân bổ vốn mang tính mốc son: mua 176.000 ETH (khoảng 463 triệu USD), lấy Ethereum làm tài sản dự trữ chính, trở thành người nắm giữ ETH công khai lớn nhất toàn cầu chỉ sau một đêm. Hiện hơn 95% tài sản này đã được đặt cược để kiếm lợi nhuận và tăng cường an toàn mạng Ethereum.
CEO SharpLink gọi đây là "thời điểm mang tính biểu tượng", so sánh rõ ràng chiến lược này với chiến lược Bitcoin của MicroStrategy, nhưng thay bằng Ethereum. Động thái gây quỹ táo bạo này nhận được sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ Joseph Lubin, người sáng lập ConsenSys và là một trong tám đồng sáng lập Ethereum, hiện đã trở thành Chủ tịch mới của SharpLink. Lubin phát biểu ở nhiều nơi: "Chiến lược ETH táo bạo của SharpLink đánh dấu mốc quan trọng trong việc các tổ chức chấp nhận Ethereum," đồng thời chỉ ra rằng "ETH không chỉ có đặc tính lưu trữ giá trị như Bitcoin, mà còn là tài sản dự trữ có năng suất thực sự nhờ độ khan hiếm dự đoán được và lợi nhuận liên tục; khi Ethereum ngày càng trở thành kiến trúc nền tảng cho nền kinh tế số, ETH cũng được xem là khoản đầu tư chiến lược vào kiến trúc tài chính tương lai."
Thái độ bất ngờ của kho bạc mã hóa trở thành trào lưu: thành công của SharpLink (cổ phiếu tăng 400% sau thông báo) khiến các đối thủ đua nhau bắt chước. Công ty niêm yết Bitmine Immersion (BMNR) gần đây cũng tuyên bố huy động 250 triệu USD chuyên mua ETH, định vị là "công ty chiến lược kho bạc Ethereum". Bitmine do Tom Lee, đồng sáng lập Fundstrat, dẫn dắt, cổ phiếu tăng hơn 3000% trong một tuần sau thông báo, thu hút đầu tư từ Founders Fund, Pantera, Galaxy và nhiều tổ chức hàng đầu khác.
Đồng thời, các báo cáo cho biết nhiều công ty tại châu Âu và các khu vực khác cũng đang tìm hiểu cấu hình dự trữ tập trung vào Ether. Dù trước đó một số công ty tiên phong như BTCS Inc. đã bắt đầu nắm giữ ETH, động thái của SharpLink đại diện cho bước nhảy mới trong việc chấp nhận mainstream.
Với Ethereum, việc ngày càng nhiều kho bạc doanh nghiệp tích lũy ETH rõ ràng là tín hiệu tích cực —— khóa nguồn cung (đặc biệt khi phần lớn token cuối cùng bị đặt cược), đồng thời truyền tải tín hiệu niềm tin từ các tổ chức.
Đồng thời, các tổ chức cũng bố trí thông qua các quỹ: các ETF tương lai ETH đầu tiên ra mắt cuối năm 2024, việc phê duyệt ETF giao ngay ETH cũng đang cận kề, có thể giải phóng nhu cầu mới trị giá hàng chục tỷ USD. CEO BlackRock Larry Fink trong phỏng vấn CNBC nói: "Tôi nghĩ việc ra mắt ETF Ethereum có giá trị. Đây chỉ là bước đầu tiên hướng tới token hóa tài sản, tôi thực sự tin rằng đây là hướng đi tương lai của chúng ta."
Rõ ràng, Ethereum ngày càng được các công ty niêm yết và quỹ coi là tài sản đầu tư chiến lược và dự trữ, tương tự hành trình phát triển của Bitcoin trong chu kỳ trước.
3. Chỉ báo kỹ thuật theo tuần trở lại trên MA200
Biểu đồ giá Ethereum cho thấy nhiều tín hiệu kỹ thuật tích cực, cho thấy xu hướng có thể đảo chiều tăng.
Sau thời gian dài ảm đạm, vào tháng 5 năm 2025, ETH đã quay lại trên MA200 theo tuần —— một trong những chỉ báo kinh điển nhất cho sự trở lại của thị trường tăng giá.
Xét về góc độ kỹ thuật, cấu trúc thị trường tổng thể của Ethereum đã cải thiện: một loạt đáy thấp dần được thay thế bằng các đáy cao hơn và phá vỡ kênh giảm dài hạn.
Từ tháng 5 đến tháng 6, ETH duy trì trên đường trung bình di động 200 tuần, đường MA200 tuần (khoảng 2.500 USD) đã trở thành "bệ phóng" hỗ trợ —— ETH đang tích lũy trên vùng này, tương tự giai đoạn phục hồi trong các chu kỳ trước.
Các chỉ báo động lượng xác nhận cấu trúc tích cực: nến theo tuần cho thấy thân dài và bóng ngắn, cho thấy lực mua mạnh, áp lực bán trong các đợt điều chỉnh ít. Độ dốc tăng của các đường trung bình chính và xu hướng hồi phục của chỉ báo MACD cho thấy động năng tăng đang gia tăng. Ngoài ra, chúng ta còn thấy các mô hình biểu đồ tích cực —— ví dụ, nhiều nhà phân tích chỉ ra ETH đang hình thành mô hình lá cờ tăng tiềm năng, nếu được xác nhận, mục tiêu tăng có thể hướng đến mức trung hạn trên 3.000 USD.
Điều này cho thấy các trader đang rất tự tin vào ETH, cho rằng rủi ro giảm đã được kiểm soát hiệu quả, con đường ít kháng cự nhất là đi lên. Nhìn chung, tình hình kỹ thuật của Ethereum trở lại vững chắc trên MA200 tuần, kết hợp với các đỉnh và đáy cao hơn cùng động năng gia tăng, cho thấy tài sản này đang ở giai đoạn đầu của sự đảo chiều tăng rõ rệt, hỗ trợ triển vọng tích cực cho 3–18 tháng tới.
4. Roadmap nâng cấp Pectra của Ethereum đang tiến nhanh
Đường phát triển công nghệ của Ethereum đang tiến triển ổn định, liên tục tăng cường giá trị nền tảng. Nâng cấp Pectra (ghép từ Prague + Electra hard fork) ra mắt ngày 7 tháng 5 năm 2025 đánh dấu bước tiến mới của Ethereum, bao gồm 11 EIP cải tiến từ ví thông minh đến khả năng mở rộng.
Một trong những thay đổi mang tính biểu tượng nhất là nâng giới hạn đặt cược cho mỗi người xác thực từ 32 ETH lên 2048 ETH, đồng thời hiệu chỉnh lại phí nhằm tăng mạnh thông lượng Layer-2. Những thay đổi này giảm chi phí, nâng cao hiệu suất L2, đẩy nhanh việc áp dụng optimistic rollups và zk-rollups trong hệ sinh thái, đồng thời dọn đường cho việc mở rộng L1 trong tương lai.
Đồng thời, nâng cấp Pectra hỗ trợ trừu tượng tài khoản (account abstraction), ví dụ như thanh toán miễn phí gas, giao dịch hàng loạt... đặt nền móng cho việc áp dụng stablecoin quy mô lớn trong tương lai, nới rộng khoảng cách với các chuỗi công khai khác về trải nghiệm người dùng và tính linh hoạt. Như Tim Beiko, nhà phát triển cốt lõi Ethereum, tóm tắt ngày 24 tháng 4: "Điểm nổi bật của Pectra là EIP-7702, cho phép các trường hợp sử dụng như giao dịch hàng loạt, thanh toán gas thay người khác và khôi phục xã hội mà không cần di chuyển tài sản."
Ở cấp độ mainnet, Ethereum cũng đang từng bước nâng Gas Limit, từ ban đầu 15 triệu lên 36 triệu, và trong tương lai hướng đến 60 triệu, giúp số giao dịch mỗi giây trên L1 Ethereum tăng 2–4 lần, đạt 60 TPS. Có thể dự đoán, sau nhiều lần mở rộng, Ethereum có thể đạt TPS ba chữ số. Nhà nghiên cứu Ethereum Dankrad Feist thậm chí đề xuất: "Chúng tôi có lộ trình tăng Gas Limit lên 100 lần trong vòng bốn năm, về lý thuyết có thể nâng TPS Ethereum lên 2.000."
Đồng thời, Ethereum đang tích cực thúc đẩy tích hợp zero-knowledge (ZK) như một phần của giai đoạn "Surge" trong roadmap. Các nâng cấp như Pectra (và Fusaka sắp tới) đặt nền tảng cho việc ZK hóa toàn diện ETH và client xác minh nhẹ phiên bản ZK.
Rõ ràng, giao thức cốt lõi Ethereum đang nhanh chóng tiến hóa, luôn dẫn đầu về mặt công nghệ so với các đối thủ cạnh tranh.
5. Môi trường vĩ mô thuận lợi với lãi suất sắp giảm
Trong vài tháng tới, sự thay đổi môi trường vĩ mô sẽ có lợi cho Ethereum. Sau một năm lãi suất cao, thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ chuyển sang cắt giảm lãi suất, có thể khiến lợi suất cơ bản thấp hơn lợi suất đặt cược ETH.
Theo dự báo CME Fed Watch, đến giữa năm 2026, lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 3,25% hoặc thấp hơn. Đồng thời, lợi suất đặt cược trên chuỗi Ethereum (hiện khoảng 3,5% lãi suất hàng năm) có khả năng tăng do hoạt động mạng và phí giao dịch gia tăng.
Sự hội tụ của xu hướng này tạo ra "hiệu ứng cú sốc kép": lợi suất phi rủi ro truyền thống giảm, trong khi lợi suất nội tại của Ethereum tăng, có thể khiến chênh lệch giữa lợi suất đặt cược ETH và trái phiếu chính phủ chuyển sang dương.
Nếu đặt cược Ethereum có thể mang lại lợi nhuận rõ ràng cao hơn trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc tài khoản tiết kiệm, sẽ tăng sức hấp dẫn của ETH như một tài sản có lợi suất cao và tính thanh khoản tốt. Việc đặt cược không chỉ mang lại lợi nhuận ổn định, bản thân ETH còn có tiềm năng tăng giá, đây là tổ hợp cực kỳ hấp dẫn với các nhà đầu tư khó tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác.
Bên cạnh đó, ai cũng biết rằng chính sách FED nới lỏng hơn (và triển vọng lạm phát cải thiện) thường làm suy yếu đồng đô la Mỹ, điều này trong lịch sử có lợi cho mọi tài sản mã hóa.
Xu hướng vĩ mô nới lỏng này sẽ rất có lợi cho ETH trong khung thời gian 3 đến 18 tháng tới.
6. Staking: Đặt cược trên chuỗi và ETF đặt cược song song
Nhà nghiên cứu cốt lõi Ethereum Justin Drake nhiều lần nhấn mạnh trong các buổi phỏng vấn podcast từ 2024 đến 2025: "Việc đặt cược Ethereum đã trở thành nền tảng an ninh mạng và mô hình kinh tế, nếu Mỹ phê duyệt ETF đặt cược, có thể mang lại nhu cầu tổ chức mới trị giá hàng chục tỷ USD."
Việc Ethereum chuyển sang Proof-of-Stake (PoS) đã mở ra động lực mới xung quanh staking, các cơ quan quản lý Mỹ đang dần cởi mở hơn với các sản phẩm đầu tư tận dụng lợi suất đặt cược. Với việc SEC phê duyệt nhiều ETF ETH giao ngay vào năm 2024, nền tảng đã sẵn sàng cho bước đổi mới tiếp theo: một ETF đặt cược Mỹ, cung cấp phơi nhiễm rủi ro đối với ETH kèm lợi nhuận đặt cược.
Vì vậy, tương lai staking của Ethereum sẽ theo hai hướng song song:
1. Staking tổ chức truyền thống: Một ETF hỗ trợ staking có thể ảnh hưởng thế nào đến hệ sinh thái và giá trị Ethereum;
2. Staking giao thức trên chuỗi: Vai trò của các giao thức như Lido và Ether.Fi trong việc phổ cập staking.
Sự tham gia staking ngày càng tăng: staking Ethereum đã tăng trưởng mạnh sau hợp nhất (Merge) và nâng cấp Shanghai. Tính đến quý 1 năm 2025, khoảng 28% tổng cung ETH đã được đặt cược trong các nút xác thực, mức cao kỷ lục, phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào mạng lưới.
Staking đa dạng, phá vỡ lo ngại tập trung hóa
Đáng chú ý, staking ETH không đi theo hướng tập trung: Lido Finance vẫn là nhà cung cấp staking lớn nhất, nhưng thị phần từng thống trị (trên 30%) không tiếp tục tập trung. Lý do là Lido tự thúc đẩy hai mảng Community Staking (CSM) và DVT staking (SDVTM), khiến tỷ trọng trong các pool staking Lido ngày càng tăng, từ đó phá tan nghi ngờ trước đây rằng staking ETH sẽ đi theo hướng tập trung.
Đồng thời, cảnh quan staking đang trở nên đa dạng hơn, các nền tảng mới như Ether.Fi có lượng ETH staking tăng khoảng 30% trong 6 tháng qua, riêng tháng trước lượng ròng vào staking vượt 310.000 ETH. Đặc biệt là các chiến lược liên quan đến vay vòng, giúp Ether.Fi cho thấy đổi mới có thể khiến staking Ethereum dễ tiếp cận và hiệu quả vốn hơn: người dùng có thể dễ dàng tham gia với số lượng nhỏ, duy trì tính thanh khoản, thậm chí khuếch đại lợi nhuận, tất cả đều khuyến khích sự tham gia staking rộng rãi hơn.
Lợi nhuận staking thay đổi cách nhìn của nhà đầu tư —— ETH không còn là tài sản vô sinh, mà dần giống tài sản có năng suất, lợi nhuận có thể so sánh với cổ tức hoặc lãi suất, thậm chí trả lời được chất vấn của Buffett trước đây về vàng, tài sản kiểu Bitcoin không sinh lời. Nhìn chung, số lượng ETH staking vẫn ở mức cao kỷ lục, cho thấy người nắm giữ coi staking là chiến lược dài hạn hấp dẫn (kiếm lời trong khi bảo vệ mạng lưới), chứ không phải đầu cơ ngắn hạn.
ETF staking Mỹ được kỳ vọng và tác động
Khi ETF giao ngay ETH đã giao dịch tại Mỹ, bước tiến tự nhiên là ra mắt một ETF không chỉ nắm giữ ETH mà còn tham gia staking để kiếm lợi nhuận. Sản phẩm như vậy sẽ mang tính đột phá, cung cấp cho nhà đầu tư truyền thống phơi nhiễm rủi ro đối với cả tăng giá ETH và lợi nhuận staking hàng năm khoảng 3–4% trong một công cụ đơn lẻ, được quản lý. Nếu ETF staking được Mỹ phê duyệt, tác động với Ethereum có thể rất lớn:
-
Tăng nhu cầu và giảm lượng lưu thông: ETF staking có thể thu hút vốn tổ chức và tài khoản hưu trí ưa tiện ích ETF. Điều này sẽ khóa thêm ETH trong các hợp đồng staking, hiệu quả giảm nguồn cung thanh khoản lưu thông, một ETF hút khách có thể tạo "lực đẩy" mạnh lên giá ETH.
-
Xác thực tính hợp pháp của staking: Đặc biệt khi chủ tịch SEC mới làm rõ "người xác thực, staking as a service" không thuộc phạm vi quản lý chứng khoán, điều này gửi tín hiệu mạnh mẽ cho việc phê duyệt ETF staking tại Mỹ.
Các chuyên gia ngành như James Seyffart của Bloomberg và nhà phân tích ETF tại The ETF Store dự đoán, đến cuối năm 2025, SEC có thể cho phép thêm chức năng staking vào ETF của các tài sản chính (như Ether). Tóm lại, ETF staking Mỹ dường như chỉ còn là vấn đề "khi nào" chứ không phải "có hay không".
Về bản chất, nó chuẩn hóa staking trong mắt nhà đầu tư truyền thống như một "cổ tức mã hóa" hoặc lãi suất kiểu trái phiếu. Sự chấp nhận mainstream này có thể mở rộng cơ sở nhà đầu tư Ethereum, thu hút không chỉ nhà đầu tư tăng trưởng mà cả những người tìm kiếm lợi nhuận và thu nhập.
Tóm lại, staking Ethereum đã trở thành trụ cột chính trong giá trị mạng lưới, và sự xuất hiện của ETF staking Mỹ có thể thay đổi cuộc chơi. Cơ sở staking ngày càng tăng làm giảm nguồn cung lưu thông và khuyến khích nắm giữ dài hạn, hỗ trợ giá ETH. Nếu cơ quan quản lý cho phép ETF tích hợp staking, nó sẽ mời gọi một lớp nhà đầu tư mới tham gia vào lợi nhuận Ethereum trong khuôn khổ quen thuộc, có thể tăng nhu cầu ETH và củng cố vị thế của nó như một tài sản sinh lời.
Allen Ding, người sáng lập Ebunker, cho biết: "Là nhà cung cấp staking hàng đầu châu Á, tôi muốn nói về tiềm năng Ethereum từ góc độ nút. Hiện tại Ethereum có hơn 1 triệu nút và hàng ngàn chủ thể nút, là một trong những giao thức phi tập trung nhất trong ngành blockchain và toàn xã hội nhân loại.
Dù những năm gần đây Ethereum không nổi bật về sự phồn vinh hệ sinh thái ứng dụng và tăng trưởng người dùng, nhưng tôi cho rằng danh tiếng lâu dài tích lũy về mức độ phi tập trung và an toàn mới chính là hào sâu thật sự, không thể thách thức. Chúng tôi gần đây thấy nhiều công ty thương mại như Robinhood vẫn chọn L2 của ETH để phát hành chứng khoán on-chain, điều này cho thấy vị thế kiên cố của Ethereum trong tâm trí mọi người.
Vì vậy, tôi mạnh dạn nói rằng, Ethereum không thể bị giết chết —— dù theo nghĩa đen hay nghĩa bóng."
7. Làn sóng áp dụng Layer-2 bùng nổ, muôn chuỗi đua nhau phát triển
Chiến lược mở rộng quy mô của Ethereum thông qua mạng Layer-2 đang đạt hiệu quả rõ rệt. Chiến lược L2 đã loại bỏ nhiều "kẻ giết Ethereum" mới có thể xuất hiện.
Ethereum không cạnh tranh với từng blockchain mới nổi, mà trao quyền cho chúng như các L2, thậm chí các doanh nghiệp lớn cũng đổ xô tham gia. Ví dụ, Sony ra mắt chuỗi L2 Ethereum riêng Soneium, nhằm đưa Web3 vào game, giải trí và tài chính. Nền tảng của Sony sẽ dùng công nghệ OP Stack của Optimism, kế thừa an toàn của Ethereum, đồng thời cung cấp khả năng mở rộng tùy chỉnh. Đây là lần đầu tiên một gã khổng lồ công nghệ tiêu dùng toàn cầu trực tiếp xây dựng nền tảng dựa trên khung L2 của Ethereum, xác thực mạnh mẽ chiến lược của Ethereum.
Gần đây, Robinhood cũng tham gia, tuyên bố kế hoạch xây dựng L2 riêng dựa trên Arbitrum, hỗ trợ các dòng kinh doanh mới như cổ phiếu token hóa và hợp đồng vĩnh viễn mã hóa tại EU. Là một trong những nền tảng tài chính nóng nhất tại Mỹ, sự tham gia của Robinhood đánh dấu sức hút liên tục của chiến lược L2 Ethereum đối với các công ty fintech mainstream.
Đồng thời, mạng L2 Base của sàn giao dịch Mỹ Coinbase từ khi ra mắt năm 2024 đã tăng vọt về hoạt động. Base xử lý trung bình hơn 6 triệu giao dịch mỗi ngày, thậm chí vượt Arbitrum về khối lượng sử dụng. Thực tế, đến cuối năm 2024, Base chiếm khoảng 60% tổng giao dịch L2, cho thấy tiềm năng mở rộng quy mô lớn của Ethereum L2 dưới sự hỗ trợ của nền tảng lớn.
Không chịu kém cạnh, Binance cũng áp dụng công nghệ Ethereum —— chuỗi opBNB của họ là L2 dựa trên Optimism, đạt trên 4.000 TPS trong thử nghiệm, xử lý 35 triệu giao dịch trong giai đoạn beta. Bằng cách dùng EVM và OP Stack của Ethereum, opBNB mở rộng ảnh hưởng của Ethereum sang hệ sinh thái BNB Chain, đồng thời duy trì tính tương thích.
Kết luận: Hiệu ứng mạng lưới của Ethereum mạnh đến mức ngay từ giai đoạn đầu đã biến các đối thủ tiềm năng và doanh nghiệp lớn thành một phần siêu cấu trúc L2 của nó. Việc áp dụng L2 rộng rãi này (từ Sony đến Robinhood, Coinbase rồi Binance) thúc đẩy thêm sử dụng và phí quay trở lại Ethereum, nhấn mạnh vai trò của nó như lớp thanh toán hàng đầu.
8. Áp dụng kép: Mainstream và Chính trị
Bên cạnh giá cả, các tín hiệu từ hệ sinh thái rộng hơn cho thấy Ethereum đang ngày càng hòa nhập sâu vào cấu trúc công nghệ, kinh doanh và cả chính trị.
Một ví dụ nổi bật là gia đình Trump tham gia lĩnh vực mã hóa qua nền tảng mới World Freedom Financial (WLFI). WLFI muốn cung cấp dịch vụ mã hóa lãi suất cao và giao dịch tài sản kỹ thuật số —— về bản chất là mang khái niệm DeFi đến đại chúng.
Trump Jr. công khai dự đoán WLFI có tiềm năng "tái định hình DeFi và CeFi, thay đổi hoàn toàn ngành tài chính," đồng thời nhấn mạnh: "Chúng tôi mới chỉ bắt đầu." Trước và sau khi đăng tweet này, WLFI chi 48 triệu USD mua ETH để hỗ trợ hoạt động DeFi.
Sự tham gia của gia đình Trump —— theo báo cáo, họ nắm phần lớn cổ phần WLFI, thậm chí bổ nhiệm ông Trump làm "Đại sứ crypto hàng đầu" —— cho thấy ngay cả các nhân vật bảo thủ truyền thống giờ đây cũng bắt đầu nhìn thấy giá trị tài chính dựa trên Ethereum, có thể coi là sự công nhận gián tiếp với công nghệ Ethereum.
Đồng thời, thái độ của các nhà đầu tư tổ chức cũng đang thay đổi bản chất.
Trong tháng 6 năm 2025, dòng vốn ròng vào ETF giao ngay Ethereum vượt 1,1 tỷ USD, mức cao nhất theo tháng kể từ năm 2025, chiếm hơn 27% tổng dòng vốn ròng tích lũy (4,18 tỷ USD), cho thấy vốn tổ chức đang nhanh chóng và quy mô lớn đổ vào thị trường Ethereum. Quan trọng hơn, đây không phải biến động vốn ngắn hạn, mà là xu hướng bố trí liên tục:
Tính đến ngày 12 tháng 6 năm 2025, ETF giao ngay Ethereum đã ghi nhận dòng vốn vào dương trong 19 phiên giao dịch liên tiếp, phá kỷ lục dòng vốn ròng liên tiếp trong lịch sử ETF mã hóa; riêng ngày 11 tháng 6, dòng vốn ròng đạt 240 triệu USD, không chỉ vượt xa 165 triệu USD của Bitcoin ETF cùng kỳ, mà còn làm nổi bật sự ưa thích ngày càng tăng đối với ETH.
Sự thay đổi dòng vốn này phát đi tín hiệu rõ ràng: các tổ chức không còn chỉ "theo dõi" Ethereum, mà đang kiên định "bố trí" Ethereum.
Logic đằng sau không phức tạp:
-
Ethereum có cấu trúc lợi nhuận đa dạng (lợi nhuận staking, MEV capture, chia sẻ lợi nhuận L2),
-
có lộ trình nâng cấp công nghệ hiệu quả hơn (như EIP-4844, kiến trúc mô-đun),
-
và hệ sinh thái nhà phát triển và ứng dụng dẫn đầu liên tục.
Với các tổ chức, ETH không còn đơn thuần là lựa chọn thay thế Bitcoin, mà giống "bằng chứng sở hữu hệ thống tài chính kỹ thuật số" —— đại diện cho quyền lợi nền tảng của tài chính mạng toàn cầu tương lai. Sự thay đổi định vị vai trò này thúc đẩy ETH dần trở thành một trong những tài sản cốt lõi trong bố trí tài chính mainstream.
Phân tích viên Morgan Stanley gần đây khẳng định lại: "Nếu Ethereum có thể tiếp tục nâng cấp suôn sẻ, thêm nhiều đầu tư tổ chức (như thế hệ ETF mới) sẽ tiếp tục đẩy giá ETH tăng. Chúng tôi vẫn kiên trì mục tiêu dài hạn táo bạo 15.000 USD."
Bên cạnh đó, điều này cũng thể hiện hành trình phát triển của Ethereum: từ bị cơ quan quản lý và thế lực truyền thống phớt lờ, đến nay được Tổng thống Mỹ chấp nhận. Các tín hiệu khác trong hệ sinh thái cũng tràn ngập: PayPal ra mắt stablecoin dựa trên Ethereum (PYUSD), Visa đang dùng Ethereum để thanh toán USDC.
Ngoài Mỹ, việc áp dụng mainstream tại các quốc gia và khu vực khác cũng đang tăng tốc liên tục.
Từ năm 2021, châu Âu, châu Á và các thị trường mới nổi toàn cầu tích cực áp dụng Ethereum trong chính sách, tài chính và công nghệ:
-
Châu Âu: Sau khi MiCA có hiệu lực, Deutsche Bank, BNP Paribas dùng Ethereum làm nền tảng phát hành và thanh toán trái phiếu kỹ thuật số. Tập đoàn quản lý tài sản Pháp Amundi khẳng định rõ: "Ethereum là cốt lõi chiến lược chứng khoán kỹ thuật số của chúng tôi." Năm 2023, Sở giao dịch London (LSE) tuyên bố hỗ trợ niêm yết tài sản kỹ thuật số dựa trên Ethereum. Sàn giao dịch SIX tại Thụy Sĩ từ năm 2022 đã niêm yết sản phẩm giao ngay và phái sinh Ethereum.
-
Châu Á-Thái Bình Dương: Năm 2024, ETF giao ngay ETH tại Hồng Kông上市并支持Staking，合规交易所 HashKey, OSL dùng Ethereum làm tài sản lưu ký nền tảng. Ngân hàng DBS Singapore từ năm 2022 triển khai thí điểm hồ thanh khoản DeFi Ethereum, ETH là tài sản thế chấp cốt lõi. Mitsubishi UFJ Nhật Bản dẫn dắt Progmat Coin, phát hành stablecoin yên Nhật trên kiến trúc tương thích Ethereum. eAUD Australia triển khai trên EVM tương thích Ethereum.
-
Latam & Trung Đông: Ngân hàng trung ương Brazil CBDC, UAE, Abu Dhabi thúc đẩy token hóa tài sản và định danh số, ưu tiên Ethereum và nền tảng L2.
-
Châu Phi: Ngân hàng trung ương Nigeria năm 2022 hợp tác Consensys thúc đẩy hệ thống thanh toán quốc gia eNaira dựa trên kiến trúc Ethereum.
Các ví dụ này cho thấy, dù ở Tây Âu, châu Á, Trung Đông hay châu Phi, Ethereum đều trở thành nền tảng ưu tiên cho phát hành tài sản kỹ thuật số, lưu ký tài sản, thí điểm hợp quy và đổi mới doanh nghiệp.
Khi ngày càng nhiều chính phủ, công ty fintech và doanh nghiệp toàn cầu tích hợp Ethereum vào hoạt động thực tế, nhu cầu thực tế và hiện thực hóa ETH sẽ tiếp tục nâng cấu trúc cung-cầu, tạo không gian rộng lớn hơn cho chu kỳ tăng giá 3–18 tháng tới.
9. Động lực liên tục từ Vitalik và cải cách Quỹ Ethereum
Ethereum không chỉ đột phá ở cấp độ công nghệ và thị trường, tổ chức và lãnh đạo tư tưởng đằng sau cũng bước vào giai đoạn phát triển mới. Nghiên cứu liên tục của Vitalik, tái cấu trúc quỹ, thành lập bộ phận Etherealize, cùng sự tiến hóa phối hợp L1 và L2, cùng thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum hướng tới chín chắn và có ảnh hưởng hơn.
Vitalik: Lãnh đạo mã hóa duy nhất sau Satoshi
Vitalik Buterin được mệnh danh là "vị thần thật sự duy nhất thời hậu Satoshi". Ông không chỉ là người sáng lập Ethereum, mà còn liên tục ảnh hưởng hệ sinh thái với tư cách nhà nghiên cứu tiên phong và influencer mạng xã hội. Hiện tại, trọng tâm ông chú ý bao gồm:
-
Chiến lược ZK hóa: Vitalik xác lập bằng chứng zero-knowledge (ZK proof) là công nghệ chủ đạo cho Ethereum trong thập kỷ tới. Ông liên tục thúc đẩy vị trí thống trị của ZK proof trong mở rộng và an toàn, đồng thời nhấn mạnh Ethereum không thể quá phụ thuộc vào một tuyến công nghệ duy nhất. Dù ngành đã đạt đột phá như bằng chứng ZK thời gian thực, Vitalik cũng nhắc nhở rằng tối ưu hiệu suất, kiểm toán và tính dễ dùng vẫn là điểm yếu, ZK proof sẽ đóng vai trò then chốt dài hạn trong việc nâng cao hiệu quả và an toàn Ethereum.
-
Cải cách hiệu suất RISC-V + ZK-EVM: Vitalik chủ trương máy ảo RISC-V phổ quát làm mục tiêu dài hạn, cho rằng nếu mainnet đạt nâng cấp này, hiệu suất thực thi có thể tăng 50–100 lần hoặc hơn. Đồng thời, ZK-EVM sẽ là bước chuyển tiếp và bổ sung trung hạn. Qua đổi mới kiến trúc, Ethereum có thể dẫn trước rõ rệt về khả năng xác minh và hiệu suất so với các chuỗi công khai khác, liên tục củng cố lợi thế cạnh tranh cốt lõi.
-
Roạt đồ nút nhẹ: Vitalik thúc đẩy các ý tưởng đổi mới như "nút vô trạng thái một phần", cho phép người dùng thông thường chỉ cần giữ trạng thái con quan tâm để tham gia xác minh mạng, từ đó giảm ngưỡng phần cứng, giảm áp lực tập trung RPC. Hướng đi này giúp nâng mức độ phi tập trung và tham gia người dùng của Ethereum, đặt nền tảng kỹ thuật cho sự tham gia xã hội rộng rãi hơn trong tương lai.
Trong lĩnh vực mã hóa, số người theo dõi ông trên Twitter chỉ đứng sau CZ, tiếng nói cá nhân ông đủ sức ảnh hưởng ngành và tạo tranh luận. Vitalik liên tục đóng góp nghiên cứu sâu và thảo luận前沿, thể hiện vị thế lãnh đạo tư tưởng tuyệt đối trong blockchain.
Tái cấu trúc quỹ: Tối ưu tổ chức và thăng chức nhân tài cốt lõi
Năm 2025, Quỹ Ethereum (EF) công bố cơ cấu tổ chức mới. Giám đốc điều hành cũ Aya Miyaguchi lên chức President, tập trung vào chiến lược toàn cầu và quan hệ bên ngoài; Hội đồng quản trị gồm Vitalik Buterin, Aya Miyaguchi, cố vấn pháp lý Thụy Sĩ Patrick Storchenegger và thành viên mới Hsiao-Wei Wang, chịu trách nhiệm tầm nhìn dài hạn và giám sát tuân thủ.
Ở cấp độ vận hành, quỹ lần đầu tiên giới thiệu mô hình "Giám đốc điều hành kép (Co-Executive Directors)": Hsiao-Wei Wang, cựu phụ trách Protocol Support, và Tomasz Stańczak, người sáng lập Nethermind, cùng phụ trách quản lý hàng ngày; đồng thời Bastian Aue (chiến lược tổ chức, tuyển dụng đào tạo) và Josh Stark (thực thi dự án, truyền thông thị trường) gia nhập đội ngũ quản lý tạo thành hợp tác ngang.
Đợt tái cấu trúc này tách rõ quyền quyết định và thực thi, hình thành cấu trúc quản trị hai tầng "Hội đồng – Ban quản lý", từ đó phân tán rủi ro điểm đơn, nâng cao hiệu quả thực thi, và tạo kênh hợp tác thuận lợi hơn cho ba mảng chính: nghiên cứu cốt lõi (Giao thức & Riêng tư & Mở rộng), phát triển hệ sinh thái (Ecodev) và hỗ trợ vận hành.
Nhìn chung, EF đang tiến hóa từ mô hình quản lý "đơn tuyến" sang mô hình quản trị phẳng, đa trung tâm hơn, đặt nền tảng vững chắc cho giai đoạn tiếp theo của Ethereum về mở rộng xuyên L1/L2 và hợp tác đa lĩnh vực.
Etherealize: Đột phá mới trong kết nối chiến lược Phố Wall
Tháng 1 năm nay, hệ sinh thái Ethereum thêm một tổ chức phi lợi nhuận độc lập tên Etherealize. Tổ chức này được Quỹ Ethereum tài trợ, nhưng duy trì độc lập về quản trị và vận hành, định vị là "trung tâm thị trường và sản phẩm cấp tổ chức của Ethereum". Đội ngũ Etherealize do ngân hàng gia Phố Wall giàu kinh nghiệm Vivek Raman dẫn dắt, Danny Ryan chính thức gia nhập làm đồng sáng lập vào tháng 3.
Etherealize cung cấp dịch vụ nghiên cứu, giáo dục và kết nối sản phẩm cho ngân hàng, công ty chứng khoán và tổ chức quản lý tài sản, tập trung thúc đẩy ứng dụng thực tế của token hóa tài sản, giải pháp L2 tùy chỉnh và công cụ riêng tư zero-knowledge. Sự ra đời của tổ chức này cho thấy hệ sinh thái Ethereum đang tiến từ cộng đồng kỹ thuật thuần túy sang hạ tầng tài chính, có sự vận động đặc biệt hướng đến Phố Wall, củng cố thêm vị thế của ETH như tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức.
Chuyển hướng tư duy công nghệ: Phát triển phối hợp L1 và L2
Ethereum vừa chuyên sâu mở rộng L2, vừa tăng tốc nâng hiệu suất nền tảng chính (L1). Vitalik Buterin trong phỏng vấn Decrypt ngày 2 tháng 6 năm nay nói: "Tôi nghĩ chúng ta nên mở rộng quy mô mainnet Ethereum khoảng 10 lần trong khoảng hơn một năm tới."
Diễn tiến trực quan nhất là việc tăng động Gas Limit, từ 15 triệu lên 36 triệu vào năm 2024, năm 2025 bước vào giai đoạn biểu quyết có thể nâng lên 60 triệu, khiến TPS đỉnh ETH mainnet đạt 60, gấp 4 lần mức lịch sử.
Khác với Bitcoin có kích thước khối cố định, Gas Limit Ethereum do các nút xác thực toàn mạng biểu quyết điều chỉnh động, không cần hard fork, nâng cao tính linh hoạt quản trị on-chain và tham gia cộng đồng. Gần đây xuất hiện các đề xuất táo bạo như EIP-9698, đề nghị tăng mạnh Gas Limit trong vài năm tới, nhưng cộng đồng thiên về tiến triển cân bằng giữa an toàn, phi tập trung và hiệu suất.
Thử nghiệm gần đây cho thấy Gas Limit 60 triệu ảnh hưởng kiểm soát được đến hiệu suất nút và độ trễ lan truyền khối, đặt nền tảng vững chắc cho tương lai phối hợp L1+L2, phục vụ kịch bản hàng trăm triệu người dùng.
10. Kinh tế học token: Tiền tệ siêu âm vẫn hiệu quả
Kinh tế học token gốc của Ethereum tiếp tục củng cố giá trị đầu tư. Lý thuyết "tiền tệ siêu âm" của Ethereum đang hiện thực: phí đốt thường vượt lượng phát hành mới, trong giai đoạn hoạt động cao thậm chí khiến cung ETH ròng giảm phát. Kể từ nâng cấp London, đã đốt hơn 4,6 triệu ETH, liên tục giảm nguồn cung lưu thông.
Xét về cung, mức tham gia staking cao hơn thực sự làm tăng nhẹ lượng phát hành giao thức (nhiều nút xác thực = nhiều ETH thưởng được phát hành), nhưng kể từ chuyển sang PoS, lượng phát hành Ethereum vẫn xa thấp hơn thời Proof-of-Work (PoW) —— mỗi năm phát hành mới khoảng 700.000 ETH (tương ứng 30 triệu ETH staking), thay vì 4,5 triệu ETH mỗi năm dưới hệ thống đào cũ.
Xét về tiêu thụ, hoạt động on-chain vẫn mạnh —— Ethereum hàng ngày xử lý ổn định hàng chục tỷ USD giao dịch, bao gồm tài chính phi tập trung, NFT và thanh toán, vượt xa mọi chuỗi hợp đồng thông minh khác. Dù đang trong thị trường gấu, mức sử dụng mạng lành mạnh này cho thấy tính thực dụng của Ethereum (và do đó nhu cầu ETH làm phí nhiên liệu) đang trên đà tăng vững chắc.
Ngay cả với mức tham gia staking khoảng 28%, lượng phát hành ETH hàng năm qua staking chỉ chiếm khoảng 0,5–1% tổng cung, và dưới cơ chế đốt phí EIP-1559, trong giai đoạn hoạt động mạng cao vẫn có thể thấy cung ETH ròng giảm phát.
Thực tế, lượng phát hành ròng của Ethereum dao động quanh mức 0, thậm chí đôi khi giảm phát, tùy vào phí mạng. Khi cơ chế đốt triệt tiêu chi phí, chính sách tiền tệ Ethereum trong nhiều trường hợp có thể nói là giảm phát hoặc trung tính. Vì vậy, khi staking tăng trưởng, "lạm phát suất" của Ethereum giữ ở mức thấp, "lợi suất" lại giữ cao, đồng thời ngày càng nhiều ETH bị khóa để bảo vệ mạng, đạt được "vừa muốn cái này, vừa muốn cái kia, lại còn muốn thêm nữa".
Khi việc áp dụng L2 (như đã nêu) thúc đẩy thêm giao dịch thanh toán trên L1, thu nhập phí của Ethereum (và do đó lượng đốt ETH) dự kiến tiếp tục tăng. Nhìn chung, tình hình cung-cầu trung hạn của Ethereum rất tích cực: nguồn cung hiệu quả giảm, nhu cầu từ người dùng mạng và người staking/dài hạn tăng.
Kết luận
Nhìn tổng thể bốn chiều: quy định, công nghệ, vốn và vĩ mô, Ethereum đang bước vào "giai đoạn lãi kép tại điểm ngoặt". Khi trần pháp lý được cạy mở, hiệu suất giao thức liên tục nâng cấp, bố trí vốn tổ chức chuyển từ thăm dò sang chiến lược, thanh khoản toàn cầu lại nới lỏng —— bốn lực lượng này không đơn thuần cộng gộp, mà liên kết chặt chẽ, cộng hưởng mũ.
Lịch sử cho ta biết: tài sản thực sự thay đổi cuộc chơi thường đã âm thầm định giá lại khi sự đồng thuận chưa hoàn toàn đông đặc. Hôm nay, mười lý do cốt lõi đã xếp hàng ngay ngắn, diễn giải một trục thời gian rõ ràng —— từ hợp quy đến kho bạc ghi sổ, từ nâng cấp Pectra đến ETF staking, từ mở rộng L2 đến kinh tế học giảm phát. Mọi tín hiệu đều chỉ về cùng một đáp án: ETH không còn chỉ là "c
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ebunker_eth
