Để nhanh hơn 0,07 mili giây, Jump Trading đã chi 14 triệu USD, liệu có đáng không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Để nhanh hơn 0,07 mili giây, Jump Trading đã chi 14 triệu USD, liệu có đáng không?
Mục tiêu của Jump Trading không phải là con người, mà là máy tính.
Chuyên sâu báo cáo Web3Trong thị trường tài chính biến động từng khoảnh khắc, tốc độ chính là tiền bạc. 2/3 tốc độ ánh sáng đối với người bình thường chỉ là chớp mắt, nhưng với các công ty giao dịch tần suất cao, nó có thể quyết định thắng bại của một giao dịch. Hôm nay, chúng ta sẽ nói về "cuộc chiến tốc độ" trong giao dịch tần suất cao, cũng như những câu chuyện về việc bỏ ra khoản tiền khổng lồ để giành lợi thế tính bằng micro giây.
Để nhanh hơn đối thủ 0,07 mili giây, có công ty sẵn sàng chi 14 triệu đô la Mỹ, con số này chỉ bằng 1/5700 thời gian chớp mắt!
Giá trị của 0,07 mili giây: Một cuộc so tài về tốc độ
Hãy hình dung, chớp mắt mất khoảng 0,4 giây, nhưng một công ty giao dịch tần suất cao tên là Jump Trading lại chi tới 14 triệu đô la Mỹ chỉ để tăng tốc độ truyền dữ liệu thêm 0,07 mili giây (tức 0,00007 giây). Công ty này đã mua một khu đất trống rộng 120.000 mét vuông ngay đối diện trung tâm dữ liệu của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) - sàn giao dịch kỳ hạn lớn nhất thế giới - không phải để xây tòa nhà hay vì phong thủy, mà để lắp đặt trạm vi ba nhằm đảm bảo lệnh giao dịch đến được sở giao dịch nhanh nhất có thể.
Theo một dự án tháp vi ba tương tự trước đó của Nasdaq, cải tiến này chỉ mang lại lợi thế 0,07 mili giây. Dù dường như rất nhỏ bé, nhưng với giao dịch tần suất cao, khoảng thời gian ngắn ngủi này có thể là nguồn lợi nhuận khổng lồ. Cần biết rằng tốc độ truyền dẫn sợi quang truyền thống chỉ khoảng 2/3 tốc độ ánh sáng, trong khi truyền dẫn vi ba gần đạt tốc độ ánh sáng, nhanh hơn sợi quang đến 50%. Quan trọng hơn, cáp quang thường không được đi theo đường thẳng, còn truyền dẫn vi ba có thể chọn "lối tắt".
Với trader con người, sự chênh lệch giữa 0,00007 giây và 0,00014 giây là vô nghĩa, bởi mắt người cần từ 0,15 đến 0,225 giây để xử lý thông tin. Nhưng mục tiêu của Jump Trading không phải con người, mà là máy tính – hệ thống giao dịch thuật toán của họ có thể đưa ra quyết định và thực hiện thao tác trong vài micro giây.
Giao dịch tần suất cao: Mua bán hoàn tất trong 0,2 giây
Jump Trading là một công ty điển hình trong lĩnh vực giao dịch tần suất cao (HFT). Khi các công ty niêm yết công bố báo cáo tài chính, ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất hoặc công bố CPI, máy chủ của họ sẽ sử dụng các thuật toán phức tạp để dự đoán biến động giá cổ phiếu trong vài giây tới, rồi tự động thực hiện lệnh mua hoặc bán. Do thời gian giao dịch cực ngắn, ngay cả biến động nhỏ của giá cổ phiếu cũng có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể hoặc giảm thiểu tổn thất. Vì vậy, làm sao để thu thập thông tin và hoàn tất giao dịch nhanh hơn đối thủ là mục tiêu hàng đầu của mọi công ty HFT.
Đây không phải lần đầu tiên Jump Trading "đốt tiền" vì tốc độ. Ngay từ năm 2013, họ đã mua lại một tháp vi ba từng thuộc NATO tại Anh, chỉ để truyền dữ liệu nhanh hơn đến Sở Giao dịch Hàng hóa Luân Đôn. Tốc độ đã trở thành mạch sống của giao dịch tần suất cao.
Biểu hiện cực đoan của tốc độ giao dịch: Sự kiện báo cáo tài chính Ulta
Tờ Wall Street Journal từng tiết lộ một ví dụ kinh điển, cho thấy tốc độ giao dịch tần suất cao nhanh đến mức nào. Vào lúc 16 giờ ngày 5 tháng 12 năm 2014 theo giờ miền Đông nước Mỹ, nhà bán lẻ mỹ phẩm Ulta công bố báo cáo tài chính, lúc đó giá cổ phiếu là 122 đô la. Sau đó, sự kiện diễn ra theo từng mili giây:
-
• 16 giờ 0 phút 0,15 giây: Thông tấn xã thương mại Mỹ (PR Newswire) gửi bản tin báo cáo tài chính đến các công ty giao dịch tần suất cao và các đầu cuối như Bloomberg.
-
• 16 giờ 0 phút 0,20 giây: Các công ty giao dịch tần suất cao bán ra cổ phiếu Ulta trị giá 800.000 đô la ở mức giá 122 đô la.
-
• 16 giờ 0 phút 0,242 giây: Bloomberg là cơ quan đầu tiên đăng bản tin báo cáo tài chính Ulta.
-
• 16 giờ 0 phút 0,464 giây: Dow Jones phát hành bản tin liên quan.
-
• 16 giờ 0 phút 0,7 giây: Giá cổ phiếu Ulta đã giảm xuống còn 118 đô la.
-
• 16 giờ 0 phút 1 giây: Thomson Reuters mới phát hành bản tin báo cáo tài chính.
Chỉ sau 0,85 giây, chưa một trader con người nào kịp đọc xong tiêu đề báo cáo tài chính, nhưng máy tính giao dịch tần suất cao đã hoàn tất thao tác. Con người hoàn toàn không thể cạnh tranh với tốc độ này.
Sự kiện này thu hút sự chú ý của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), khiến PR Newswire chịu áp lực giám sát. Dù CEO Cathy Baron Tamraz khẳng định "không làm sai điều gì", nhưng do sức ép dư luận và ảnh hưởng tiềm tàng, sau khi tham vấn cổ đông kiểm soát Warren Buffett, công ty đã ngừng hoạt động gửi trực tiếp dữ liệu tài chính đến các khách hàng trả phí nhất định. Hiện nay, các công ty giao dịch tần suất cao phải chờ Bloomberg phát hành thông tin mới hành động, bị chậm khoảng 0,192 giây. Dù có vẻ công bằng hơn, nhưng cuộc đua tốc độ giữa các cỗ máy chưa bao giờ dừng lại.
Nỗi ám ảnh công nghệ: Cuộc ganh đua giữa vi ba, sợi quang và laser
Trong "cuộc chiến tốc độ" của giao dịch tần suất cao, các công nghệ tiên tiến nhất đều được tận dụng. Thông thường, mạng cáp quang là lựa chọn hàng đầu cho kết nối tốc độ cao tầm xa, nhưng tốc độ truyền dẫn bị giới hạn bởi môi trường (khoảng 200.000 mét/giây) và tuyến cáp thường đi theo đường sắt, không phải đường thẳng. Trong khi đó, truyền dẫn vi ba trong không khí gần đạt tốc độ ánh sáng (300.000 mét/giây), doanh nghiệp có thể dựng các trạm tín hiệu trên đỉnh núi hoặc tòa nhà cao tầng để truyền tiếp, rút ngắn tối đa khoảng cách truyền dẫn.
Việc Jump Trading dựng tháp vi ba đối diện Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago chính là để theo đuổi tốc độ tuyệt đối. Thực tế, trung tâm dữ liệu của chính CME cũng phụ thuộc vào truyền dẫn vi ba. Năm 2015, công ty McKay bán đất cho CME để làm trung tâm dữ liệu, và gần đây, quận DuPage gần Aurora đã phê duyệt việc McKay xây thêm một tháp vi ba mới, gần hơn 188 mét so với trung tâm giao dịch CME, mục đích vẫn là tiết kiệm dù chỉ 0,00007 giây.
Tuy nhiên, truyền dẫn vi ba không hoàn hảo. Chất lượng liên lạc dễ bị thời tiết xấu (đặc biệt là mưa) làm nhiễu, độ tin cậy chỉ khoảng 90%. Ngoài ra, băng thông vi ba bị hạn chế, ví dụ băng thông đơn điểm của trạm vi ba do Anova cung cấp chỉ đạt 100Mbps, trong khi sợi quang có thể đạt gấp 1000 lần. Vì vậy, vi ba phù hợp hơn với các giao dịch dữ liệu nhỏ nhạy cảm với tốc độ, còn sợi quang thích hợp truyền dữ liệu dung lượng lớn như hồ sơ báo cáo tài chính công ty niêm yết.
Ngoài vi ba và sợi quang, một số doanh nghiệp còn thử nghiệm các giải pháp cực đoan hơn. Từ năm 2010, Spread Networks đã đầu tư 300 triệu đô la để đào hầm cáp quang xuyên qua dãy núi Appalachian, rút ngắn thời gian truyền dữ liệu khoảng 3 mili giây. Ngoài ra, còn có các dự án cáp quang biển xuyên Bắc Cực như “Artic Fibre”, “Arctic Link” và “ROTACS” của Nga, tổng vốn đầu tư khoảng 1,5 tỷ đô la, nhằm rút ngắn thời gian truyền dữ liệu giữa hai trung tâm tài chính London và Tokyo từ 0,23 giây xuống còn 0,17 giây, tiết kiệm gần 8.000 km đường đi.
Một công nghệ triển vọng hơn là truyền thông laser. Anova đã thiết lập trạm laser giữa Manhattan, New York và các trung tâm dữ liệu của NYSE, Nasdaq, dùng tia hồng ngoại để truyền dữ liệu, tốc độ nhanh gấp đôi sợi quang, băng thông đạt 2Gbps, đồng thời hầu như không bị ảnh hưởng bởi thời tiết. CEO Anova Michael Persico tiết lộ họ cũng đã lắp thiết bị tại số 1275 phố K, Washington để thu thập dữ liệu kinh tế của chính phủ Mỹ nhanh nhất có thể. Tuy nhiên, truyền thông laser yêu cầu đường truyền thẳng, cần giải quyết vấn đề rung động của tòa nhà cao tầng ảnh hưởng đến độ chính xác tín hiệu.
Giá trị của giao dịch tần suất cao: Hiệu quả hay chỉ là kiếm lời?
Giao dịch tần suất cao thực sự mang lại điều gì? Tác giả Larry Tabb của tờ Wall Street Journal từng đặt câu hỏi: “Giao dịch tần suất cao bị chỉ trích rộng rãi, họ đã làm sai điều gì?” Là người sáng lập Tabb Group, ông ủng hộ giao dịch tần suất cao, cho rằng nó giúp thị trường “hiệu quả hơn bất kỳ thời điểm nào trước đây”, các tổ chức có thể hoàn tất giao dịch trong vài mili giây, đó là biểu hiện của tiến bộ công nghệ.
Bản chất của giao dịch tần suất cao là tiết kiệm thời gian cho bản thân, tăng tốc độ mua bán, cuối cùng là để kiếm tiền hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, các nhà phê bình như Mark Cuban, chủ sở hữu đội bóng rổ Dallas Mavericks của NBA, gọi giao dịch tần suất cao là “kẻ đánh cắp tối thượng”, cho rằng trò chơi tốc độ này chẳng liên quan gì đến giá trị thực sự của doanh nghiệp. Buffett cũng từng chế giễu các phương pháp đầu tư dựa trên công thức phức tạp. Năm 2005, ông đặt cược 1 triệu đô la rằng lợi nhuận quỹ phòng hộ không thể vượt qua quỹ chỉ số. Năm 2007, đối tác Ted Seides của Protege Partners chấp nhận thách đấu. Mười năm sau, quỹ chỉ số do Buffett chọn có tỷ suất sinh lời trung bình hàng năm là 7,1%, trong khi năm quỹ phòng hộ của đối phương chỉ đạt 2,2%, lợi nhuận thấp hơn hơn ba lần.
Tỷ suất sinh lời của các công ty giao dịch tần suất cao cũng đang giảm dần. Năm 2016, theo dữ liệu từ Institutional Investor, chỉ có Renaissance và Bridgewater có nhà quản lý quỹ kiếm được hơn 1 tỷ đô la mỗi năm, nhưng lợi nhuận của họ đã liên tục nhiều năm không theo kịp thị trường chung. Ngày nay, số lượng công ty giao dịch tần suất cao ngày càng tăng, thị trường công bằng hơn, nhưng lợi nhuận của các bên tham gia lại không còn như xưa. Dù vậy, xu hướng máy móc thay thế con người là không thể đảo ngược. Vào tháng 3 năm nay, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock (quản lý tài sản 5,1 nghìn tỷ đô la) đã bắt đầu dùng AI để chọn cổ phiếu và cắt giảm hơn 30 nhà phân tích và quản lý quỹ, chiếm 7% tổng nhân sự bộ phận.
Bài học từ yếu tố giao dịch tần suất cao: Từ micro giây đến đời sống hàng ngày
Dù giao dịch tần suất cao dường như rất xa vời, nhưng triết lý của nó có thể được ứng dụng giản lược vào đầu tư cá nhân. Việc chuyển đổi dữ liệu tần suất cao thành dữ liệu theo ngày vẫn có thể khai thác được lợi nhuận alpha tốt. Việc theo đuổi tốc độ cực hạn không chỉ là cuộc cạnh tranh công nghệ, mà còn là hình ảnh thu nhỏ của sự nâng cao hiệu quả thị trường tài chính.
Trong cuộc đua giữa máy móc và tốc độ, không ai có thể dừng bước. Trong tương lai, công nghệ tài chính sẽ mang đến nhiều điều bất ngờ và thách thức hơn nữa, bạn đã sẵn sàng chưa?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
