Báo cáo: Cho vay DeFi tăng 959% kể từ năm 2022, đạt 19,1 tỷ USD
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo: Cho vay DeFi tăng 959% kể từ năm 2022, đạt 19,1 tỷ USD
Sự chuyển đổi nhanh chóng sang các nền tảng DeFi phản ánh sự điều chỉnh rộng hơn về dòng vốn và khung quản lý rủi ro trong nền kinh tế tiền mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Nguồn: cryptoslate
Biên dịch: Blockchain Knight
Gần đây, một báo cáo của Galaxy chỉ ra rằng mặc dù Tether cùng hai công ty khác đang thống trị thị trường cho vay tiền mã hóa, nhưng tính đến cuối năm 2024, tổng dư nợ trên các ứng dụng phi tập trung đã gần như tăng gấp đôi.
Báo cáo cho biết, nếu không bao gồm các vị thế nợ được đảm bảo bằng stablecoin (CDP), quy mô thị trường cho vay tiền mã hóa vào ngày 31 tháng 12 đạt khoảng 30 tỷ USD.
Việc loại trừ các stablecoin CDP giúp đánh giá rõ ràng hơn về tình hình thị trường cho vay tài sản mã hóa. Báo cáo nhấn mạnh rằng có thể tồn tại sự trùng lặp giữa tổng sổ sách cho vay tài chính tập trung (CeFi) và nguồn cung stablecoin CDP.
Lý do là một số tổ chức cho vay CeFi nhất định sử dụng tiền mã hóa làm tài sản thế chấp để đúc stablecoin CDP, sau đó cho vay lại cho các bên ngoài chuỗi, điều này có khả năng dẫn đến việc tính trùng quy mô thị trường.
Nếu tính cả stablecoin CDP, quy mô thị trường sẽ mở rộng lên 36,5 tỷ USD. Tether, Galaxy và Ledn chiếm 88,6% thị phần trong lĩnh vực cho vay CeFi, với tổng dư nợ đạt 9,9 tỷ USD. Nhóm này chiếm 27% thị trường cho vay tiền mã hóa tổng thể khi tính cả stablecoin CDP.
Quy mô thị trường 36,5 tỷ USD giảm 43% so với mức đỉnh 64,4 tỷ USD vào quý IV/2021. Sự thu hẹp thị trường được cho là do sự sụp đổ của nhiều nền tảng cho vay và nhu cầu vay chung giảm xuống.
CeFi dành cho tổ chức
Cho vay CeFi chủ yếu bao gồm ba hạng mục: cho vay OTC (giao dịch trực tiếp), dịch vụ môi giới chính và tín dụng tư nhân trên chuỗi.
Các dịch vụ này hướng tới các người vay tổ chức, cung cấp các điều khoản và cấu trúc tài sản thế chấp tùy chỉnh, thường được thực hiện thông qua cơ chế ngoài chuỗi hoặc hỗn hợp.
Do có các tính năng tùy chỉnh song phương như tỷ lệ giá trị khoản vay (LTV) linh hoạt và thời hạn đáo hạn, các khoản vay OTC vẫn phổ biến trong nhóm nhà đầu tư đủ điều kiện.
Các nhà môi giới chính cung cấp tài trợ ký quỹ liên kết với một loạt tài sản kỹ thuật số và các sản phẩm giao dịch trên sàn hẹp hơn. Trong khi đó, tín dụng tư nhân trên chuỗi cho phép người dùng triển khai vốn thông qua thỏa thuận tín dụng ngoài chuỗi, đồng thời tận dụng thanh khoản được tập hợp trên chuỗi.
Mặc dù các dịch vụ tập trung cung cấp các sản phẩm tín dụng tùy chỉnh, phạm vi hoạt động của họ đã bị thu hẹp đáng kể do rủi ro đối tác gia tăng và sự mất niềm tin từ người dùng bán lẻ sau hàng loạt vụ phá sản nổi bật trong giai đoạn 2022–2023.
Cho vay DeFi tăng trưởng 959% kể từ năm 2022
Vào quý IV năm 2024, tổng dư nợ mở trên các giao thức DeFi đạt 19,1 tỷ USD, phân bố trên 20 ứng dụng cho vay và 12 mạng blockchain.
Con số này tăng 959% so với mức đáy 1,8 tỷ USD vào quý IV năm 2022. Báo cáo cho rằng sự gia tăng mạnh mẽ này là nhờ độ bền của các nền tảng không cần cấp phép, tính thanh khoản vốn xuyên chuỗi và sự xuất hiện của các ứng dụng cho vay chuyên biệt.
Khác với CeFi, cho vay DeFi cho phép người dùng tương tác trực tiếp với các hợp đồng thông minh để đi vay hoặc cho vay mà không cần trung gian.
Các giao thức như Aave, Compound và các dịch vụ xuyên chuỗi mới hơn cung cấp tính minh bạch thời gian thực, lãi suất linh hoạt và cơ chế thanh lý tự động. Thiết kế mô-đun của DeFi giúp nó thích nghi với nhu cầu người dùng, rủi ro tài sản và điều kiện thanh khoản thay đổi.
Sự tăng trưởng này phản ánh xu hướng ưa chuộng hạ tầng tối thiểu hóa niềm tin, cũng như sự ổn định vận hành mà các giao thức DeFi thể hiện trong điều kiện thị trường biến động.
Báo cáo kết luận rằng các thực thể tập trung như Tether vẫn đóng vai trò thiết yếu trong hoạt động cho vay tổ chức. Tuy nhiên, sự chuyển dịch nhanh chóng sang các nền tảng DeFi phản ánh những điều chỉnh sâu rộng hơn về dòng vốn và khuôn khổ quản lý rủi ro trong nền kinh tế tiền mã hóa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoSlate
