Tổng quan về mô hình ứng dụng người dùng Web3 và suy nghĩ lý luận đầu tư
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng quan về mô hình ứng dụng người dùng Web3 và suy nghĩ lý luận đầu tư
Alliance DAO cho rằng các công cụ cơ bản của hệ sinh thái đã ngày càng hoàn thiện, và cần có thêm nhiều ứng dụng ở tầng ứng dụng để mang lại khả năng tạo giá trị thực sự cho hệ sinh thái.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: IOSG
Trong thời gian gần đây, Alliance DAO đã tạo được ảnh hưởng lớn nhờ thành công trong việc ươm tạo các ứng dụng người dùng Web3 như Pump.fun và Moonshot. Bài viết này trước tiên sẽ tổng hợp quan điểm đầu tư của Alliance DAO vào phân khúc ứng dụng người dùng Web3, đồng thời đưa ra những quan sát riêng về lĩnh vực này nhằm khái quát hóa các mô hình chủ đạo, thách thức và cơ hội tiềm năng hiện tại của các ứng dụng người dùng Web3; cuối cùng, bài viết sẽ tóm tắt suy nghĩ của chúng tôi về lý thuyết đầu tư vào các ứng dụng người dùng Web3.
Việc ươm tạo của Alliance DAO trong lĩnh vực ứng dụng người dùng Web3
Kể từ khi ra mắt, chương trình tăng tốc Alliance DAO Accelerator đã ươm tạo hoặc đầu tư bên ngoài vào tổng cộng 28 ứng dụng người dùng Web3. Các dự án này có thể chia sơ bộ thành 7 nhóm:
1. Nhóm Lifestyle (Lối sống)
-
Định nghĩa: Các dự án hướng đến việc nuôi dưỡng lối sống mới mẻ, lành mạnh cho người dùng thông qua phương pháp Web3;
-
Số lượng: 3 dự án;
-
Các dự án cụ thể:
-
StepN: Ứng dụng Web3 thuộc nhóm lối sống, cơ chế đổi mới cốt lõi là "Move to earn", người dùng có thể mua NFT giày chạy bộ, theo dõi dữ liệu vận động và nhận thưởng bằng token.
-
Sleepagotchi: Ứng dụng di động trò chơi hỗ trợ ngủ Web3 với tính năng giám sát giấc ngủ và Sleep-to-Earn, kết hợp trò chơi thu thập thẻ kiểu gacha, kiếm token khi ngủ và dùng token để tham gia rút thăm gacha.
-
GM: Đại lý AI Web3 quản lý sức khỏe, sử dụng AI để cải thiện sức khỏe và kiếm lợi nhuận.
2. Nhóm Games (Trò chơi):
-
Định nghĩa: Trò chơi Web3 hoặc GameFi;
-
Số lượng: 10 dự án;
-
Các dự án cụ thể:
-
Axie Infinity: Một trò chơi bài do Sky Mavis phát triển, cho phép người chơi nhân giống, nuôi dưỡng, chiến đấu và giao dịch các sinh vật Axie.
-
Genopets: Một trò chơi điện thoại NFT Move-to-Earn trên Solana, biến lối sống tích cực trở nên thú vị và mang lại lợi ích. Genopet là thú cưng kỹ thuật số của người chơi, sự tiến hóa và phát triển của nó gắn liền mật thiết với chính người chơi. Khi người chơi khám phá, chiến đấu và tiến hóa, số bước chân hàng ngày của họ sẽ cung cấp năng lượng cho hành trình trong Genoverse —— kiếm tiền mã hóa trong trò chơi.
-
Nine Chronicles: Một trò chơi RPG đánh bài phi tập trung.
-
Chibi Clash: Xây dựng một thế giới trò chơi Web3 xoay quanh tựa game chiến đấu tự động chủ lực của mình. Chibi Clash Auto Battler lấy cảm hứng từ lối chơi Hearthstone Battlegrounds và phong cách nghệ thuật của MapleStory, là một trò chơi PvP bất đồng bộ nơi người chơi có thể chiêu mộ, nâng cấp và điều binh ra trận.
-
Primodium: Primodium đang xây dựng một trò chơi hoàn toàn trên chuỗi, mã nguồn mở và có khả năng ghép nối cao, mục tiêu của người chơi là giành quyền kiểm soát bản đồ, nghiên cứu công nghệ và mở rộng nhà máy của mình.
-
Starbots: Starbots là một trò chơi NFT đối chiến robot, nơi người chơi có thể tạo ra robot tưởng tượng để đấu với đối thủ khác, sau đó thu thập vật phẩm NFT và token.
-
Legends of Venari: Legends of Venari là một công ty khởi nghiệp trò chơi blockchain, tạo ra một trò chơi nhập vai sưu tầm sinh vật khám phá. Trong Legends of Venari, người chơi có thể dụ bắt, thuần hóa và sưu tầm sinh vật Venari trong môi trường sandbox do người chơi làm chủ, tranh đoạt lãnh thổ và tài nguyên hiếm.
-
Force Prime: Force Prime là một nền tảng trò chơi chiến lược toàn chuỗi Web3, cung cấp trải nghiệm chiến đấu anh hùng nhiều người chơi. Người chơi có thể nuôi dưỡng và tùy chỉnh anh hùng của riêng mình để đấu với người chơi toàn cầu.
-
Amihan: Trò chơi đầu tiên của xưởng game FARM FRENS, một trò chơi nông trại giải trí nhẹ nhàng trên Telegram.
-
Wildcard: Wildcard là một trò chơi sưu tầm thẻ dựa trên Web3 dành cho game thủ, người hâm mộ và nhà sưu tập.
3. Nhóm Đầu cơ Crypto:
-
Định nghĩa: Các sản phẩm tập trung vào nhu cầu đầu cơ crypto của người dùng;
-
Số lượng: 3 dự án;
-
Các dự án cụ thể:
-
Pump Fun: Pump là một nền tảng khởi chạy meme coin, cho phép người dùng phát hành một loại token có thể giao dịch ngay lập tức mà không cần cung cấp thanh khoản.
-
Moonshot: Moonshot là một nền tảng khám phá, mua và bán meme coin, hỗ trợ người dùng nạp tiền mặt bằng thẻ tín dụng/thẻ ghi nợ và rút tài sản bất kỳ lúc nào qua chuyển khoản ngân hàng.
-
Candlestick: Candlestick là một hệ thống radar cơ hội mã hóa được hỗ trợ bởi các tín hiệu giao dịch thực thi và dự đoán, cung cấp lượng lớn dữ liệu về các token tăng mạnh nhất, giảm sâu nhất và khối lượng giao dịch cao nhất.
4. Nhóm SocialFi:
-
Định nghĩa: Token hóa ảnh hưởng của người dùng trên các nền tảng mạng xã hội, tạo ra các đối tượng đầu cơ mới;
-
Số lượng: 6 dự án
-
Các dự án cụ thể:
-
fantasy.top: Fantasy là một trò chơi bài giao dịch SocialFi, người chơi sử dụng thẻ của những người có ảnh hưởng trong lĩnh vực mã hóa trên Twitter để thi đấu trong trò chơi trực tuyến, tận dụng vốn xã hội và chuyên môn nghiên cứu của họ để thương mại hóa.
-
0xPPL: Mạng xã hội phi tập trung dành cho người dùng mã hóa bản địa, tổng hợp nội dung của người dùng trên Lens, Farcaster và Twitter, đồng thời tích hợp một số chức năng Crypto.
-
time.fun: time.fun là một nền tảng token hóa thời gian, cho phép người sở hữu thời gian kết nối với người hâm mộ. Khi người sở hữu thời gian cung cấp thêm giá trị cho người hâm mộ, giá trị thời gian của họ sẽ tự nhiên tăng lên theo nhu cầu thị trường. Mỗi lần ai đó giao dịch thời gian của họ, người sở hữu thời gian đều có thể kiếm ETH từ phí giao dịch và hoàn trả.
-
fam.: Fam là một trung tâm cộng đồng bản địa web3 để khám phá, tổ chức và tận hưởng các hoạt động của cộng đồng web3. fam. sử dụng danh tính trên chuỗi để người dùng dù ở đâu cũng dễ dàng tìm kiếm và tập hợp những người cùng sở hữu.
-
Tribe.run: Tribe là một giao thức mạng xã hội mã hóa dựa trên Solana. SocialFi, nhóm riêng tư, cần token để vào nhóm, có thể đầu cơ, hỗ trợ livestream video hoặc âm thanh.
-
EarlyFans: EarlyFans là một sản phẩm SocialFi trên L2 Blast, nơi người sáng tạo có thể đưa ra cam kết công khai và đấu giá cam kết đó, đồng thời người hâm mộ cũng có thể chủ động đề xuất hối lộ và đấu giá quyền hối lộ; nếu người sáng tạo từ chối hoặc quá hạn, tất cả tiền sẽ được hoàn trả.
5. Nhóm Kinh tế Người sáng tạo:
-
Định nghĩa: Các nền tảng phân phối nội dung Web3 cung cấp mô hình kinh tế mới cho người sáng tạo nội dung (văn bản, video, nghệ thuật...);
-
Số lượng: 2 dự án;
-
Các dự án cụ thể:
-
Koop: Koop cho phép bất kỳ người sáng tạo, nhà sưu tập hay cộng đồng nào tổ chức gây quỹ thông qua nghệ thuật NFT hoặc vé sưu tập. Số tiền từ vé sưu tập tạo thành kho bạc (hoặc ngân hàng) của từng cộng đồng để hỗ trợ các dự án và nhiệm vụ trên chuỗi. Sau đó, cộng đồng có thể trực tiếp quản lý tài chính, tận dụng kỹ năng độc đáo của các thành viên và quản lý tổ chức theo cách thú vị và xã hội hóa.
-
CreatorDAO: CreatorDAO là một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), tập trung vào việc đẩy nhanh sự nghiệp của người sáng tạo và trao cho họ quyền truy cập chung vào vốn, công nghệ và cộng đồng. CreatorDAO cung cấp cho người sáng tạo sự hướng dẫn, các công cụ chuyên môn cần thiết để phát triển thương hiệu và một cộng đồng đầu tư vào thành công của nhau.
6. Nhóm Tài chính:
-
Định nghĩa: Các sản phẩm nhằm giảm chi phí sử dụng và quản lý crypto của người dùng, ví dụ như nạp/rút tiền;
-
Số lượng: 3 dự án;
-
Các dự án cụ thể:
-
Hana Network: Hana Network là một hệ thống tài chính siêu nhẹ có hiệu ứng mạng xã hội, đồng thời ra mắt giải pháp nạp/rút tiền pháp định Hana Gateway. Hana Network nhằm đạt được phân phối do người dùng thúc đẩy thông qua mạng xã hội mở sẵn có.
-
P2P.me: Nền tảng nạp/rút tiền phi tập trung tại Ấn Độ, phần ngoài chuỗi tăng cường bảo mật thông qua hệ thống uy tín, tăng cường riêng tư bằng ZK.
-
Offramp: Offramp là một giao thức kênh pháp định phi tập trung, cho phép bất kỳ ai trên thế giới có thể nhanh chóng kích hoạt/loại bỏ tiền mã hóa, hoàn toàn tự giữ tài sản, không cần KYC và phí thấp.
7. Nhóm Công cụ:
-
Định nghĩa: Các sản phẩm giải quyết vấn đề thực tế trong đời sống, ví dụ như bản đồ Web3;
-
Số lượng: 1 dự án;
-
Các dự án cụ thể:
-
proto: Google Maps phiên bản Ấn Độ, Proto là một nền tảng bản đồ do người dùng tạo và được thưởng token, nhằm thay đổi ngành công nghiệp dữ liệu không gian địa lý. Thông qua việc thu thập dữ liệu phi tập trung, Proto có thể cung cấp dữ liệu bản đồ thời gian thực chất lượng cao với chỉ một phần nhỏ chi phí phương pháp truyền thống. Cách tiếp cận độc đáo của Proto cho phép dễ dàng thâm nhập các khu vực dày đặc, phức tạp, cung cấp dữ liệu chính xác và cập nhật nhất đáp ứng nhu cầu doanh nghiệp.
Xét theo xu hướng phát triển của sở thích đầu tư, Alliance DAO bắt đầu đầu tư và ươm tạo các dự án Consumer từ năm 2021. Trong giai đoạn từ 2021 đến giữa năm 2023, trọng tâm đầu tư và ươm tạo chủ yếu tập trung vào nhóm Games và Kinh tế Người sáng tạo. Từ nửa cuối năm 2023 đến năm 2024, sở thích chuyển sang nhóm Đầu cơ Crypto, SocialFi và Tài chính.
Tác giả đã theo dõi một số bài viết, podcast và nội dung công khai khác của Alliance DAO, tổng hợp quan điểm đầu tư của họ vào phân khúc người dùng Web3 như sau:
1. Trước hết, họ cho rằng các công cụ cơ bản của hệ sinh thái đã ngày càng hoàn thiện, cần thêm nhiều ứng dụng để mang lại giá trị thực sự cho hệ sinh thái;
2. Đội ngũ sáng lập nên tập trung vào PMF (Product-Market Fit), thường gặp hai rủi ro trong quá trình kiểm chứng thị trường: rủi ro về sản phẩm và rủi ro về thị trường. Rủi ro thị trường ở các dự án Consumer lớn hơn, do đó cần tránh đưa token vào quá sớm khiến kết quả kiểm chứng PMF bị sai lệch.
3. Người dùng mục tiêu của ứng dụng người dùng Web3 có thể phân chia theo trục chấp nhận Web3: phía trái là người dùng phổ thông không biết Web3, phía phải là người dùng Web3 bản địa. Trong thiết kế ứng dụng cho nhóm bên trái, các yếu tố Web3 chủ yếu dùng "token quảng cáo" để giảm chi phí thu hút khách hàng, chiếm lĩnh thị phần; nhóm bên phải cần tập trung vào việc tài sản hóa các đối tượng mới, tạo ra nhu cầu đầu tư, đầu cơ bổ sung, hoặc giải quyết nhu cầu riêng biệt của người dùng Web3 bản địa. Về kết quả, hiện tại họ thiên về nhóm thứ hai.
4. Cần xác định rõ chân dung người dùng của hệ sinh thái Solana và EVM khác nhau, hệ sinh thái Solana thuận lợi hơn cho sự thành công của ứng dụng Consumer, vì bốn lý do:
-
Cộng đồng sôi động hơn: Người dùng Solana rất nhiệt tình tham gia các dự án mới, đặc biệt là các dự án có tiềm năng đầu cơ, có thể liên quan đến hiệu ứng giàu có;
-
Hỗ trợ tài nguyên hệ sinh thái mạnh mẽ và hiệu quả hơn: Các thành viên nòng cốt của hệ sinh thái Solana thân thiện với cộng đồng, có khả năng huy động cộng đồng mạnh mẽ và phản hồi hỗ trợ nhanh chóng hơn cho các dự án mới.
-
Cơ sở hạ tầng nhanh hơn và chi phí thấp hơn: Hướng tới mục tiêu xây dựng Nasdaq trên chuỗi, chi phí giao dịch thấp, tốc độ xác nhận rất cao, các thành phần cơ bản không phân tán và chú trọng tính dễ dùng, do đó chi phí học tập của người dùng mới tương đối thấp.
-
Rào cản cạnh tranh sản phẩm cao hơn: Do sử dụng lựa chọn công nghệ phi EVM, chi phí sao chép DApp Solana cao hơn.
Web3 Ứng dụng người dùng là gì?
Ứng dụng người dùng nói chung chính là các ứng dụng To C trong ngữ cảnh tiếng Trung, nghĩa là đối tượng người dùng mục tiêu là đa số người tiêu dùng thông thường, chứ không phải người dùng doanh nghiệp. Mở App Store của bạn ra, mọi ứng dụng ở đó đều thuộc phạm trù này. Còn Web3 ứng dụng người dùng ám chỉ các phần mềm ứng dụng hướng đến người tiêu dùng có đặc điểm Web3.
Thông thường, theo phân loại trong hầu hết các App Store, ta có thể chia sơ bộ toàn bộ phân khúc ứng dụng người dùng thành 10 hạng mục, mỗi hạng mục lại có các phân nhánh khác nhau. Tất nhiên, khi thị trường trưởng thành, nhiều sản phẩm mới để tìm điểm khác biệt thường kết hợp nhiều đặc điểm, tuy nhiên vẫn có thể đơn giản phân loại theo điểm bán cốt lõi.
Các mô hình Web3 Ứng dụng người dùng cùng Cơ hội và Thách thức
Dựa trên phân tích quan điểm đầu tư của Allinance DAO và quan sát cá nhân, tác giả cho rằng tồn tại ba mô hình phổ biến của Web3 ứng dụng người dùng:
1. Tận dụng đặc điểm kỹ thuật của cơ sở hạ tầng Web3 để tối ưu hóa một số vấn đề tồn tại trong các ứng dụng người dùng truyền thống:
Đây là một mô hình khá phổ biến. Chúng ta biết rằng ngành Web3 đầu tư rất nhiều vào xây dựng cơ sở hạ tầng, và các nhà sáng tạo ứng dụng theo mô hình này mong muốn tận dụng các đặc tính kỹ thuật của cơ sở hạ tầng Web3 để tăng lợi thế cạnh tranh hoặc cung cấp dịch vụ mới. Thường thì lợi ích từ các hướng đổi mới công nghệ này có thể chia thành hai nhóm:
Bảo vệ riêng tư tuyệt đối và chủ quyền dữ liệu:
Cơ hội: Phân khúc riêng tư luôn là chủ đề chính trong đổi mới cơ sở hạ tầng Web3, từ ban đầu là hệ thống xác minh danh tính bằng thuật toán mã hóa bất đối xứng, dần tích hợp nhiều công nghệ phần mềm/phần cứng như ZK, FHE đến TEE. Các chuyên gia công nghệ trong Web3 dường như theo chủ nghĩa ác tính cực đoan, hướng tới xây dựng một môi trường mạng hoàn toàn không phụ thuộc vào niềm tin bên thứ ba, cung cấp khả năng tương tác thông tin hoặc giá trị. Lợi ích trực tiếp nhất của đặc điểm kỹ thuật này là mang lại chủ quyền dữ liệu cho người dùng, thông tin riêng tư cá nhân có thể được lưu trữ cục bộ trên các thiết bị phần mềm/phần cứng đáng tin cậy, tránh rò rỉ thông tin. Nhiều ứng dụng người dùng Web3 tối ưu theo đặc điểm này, bất kỳ dự án nào tự xưng là "phi tập trung XX" đều thuộc mô hình này, ví dụ như nền tảng mạng xã hội phi tập trung, mô hình AI lớn phi tập trung, trang web video phi tập trung...
Khó khăn: Sau nhiều năm kiểm chứng thị trường, có thể nói việc lấy đây làm điểm bán cốt lõi không thấy lợi thế rõ rệt trong cạnh tranh, vì hai lý do: một là người dùng thông thường chỉ coi trọng riêng tư khi xảy ra sự kiện rò rỉ và vi phạm quyền riêng tư quy mô lớn, nhưng trong hầu hết trường hợp, việc xây dựng luật pháp và quy định đầy đủ hơn có thể giảm thiểu hiệu quả vấn đề này; do đó nếu bảo vệ riêng tư đi kèm trải nghiệm sản phẩm phức tạp hơn hoặc chi phí sử dụng đắt đỏ hơn thì sức cạnh tranh sẽ rõ ràng yếu kém. Thứ hai, chúng ta biết rằng mô hình kinh doanh của phần lớn ứng dụng người dùng hiện nay dựa trên việc khai thác giá trị từ dữ liệu lớn, ví dụ tiếp thị chính xác. Việc nhấn mạnh quá mức vào bảo vệ riêng tư sẽ làm lung lay mô hình kinh doanh chủ đạo, vì dữ liệu người dùng sẽ phân tán thành nhiều "đảo dữ liệu", gây khó khăn trong việc thiết kế mô hình kinh doanh bền vững; nếu cuối cùng chỉ có thể dựa vào "Tokenomics", sẽ phải đưa vào yếu tố đầu cơ không cần thiết cho sản phẩm, vừa làm phân tán nguồn lực và tinh thần đội ngũ để xử lý ảnh hưởng do yếu tố này gây ra, vừa bất lợi cho việc tìm PMF, điều này sẽ được phân tích cụ thể ở phần sau.
Môi trường thực thi đáng tin cậy, chi phí thấp, hoạt động toàn cầu 24/7:
Cơ hội: Sự xuất hiện của nhiều L1 và L2 cung cấp cho các nhà phát triển ứng dụng một môi trường thực thi chương trình mới, toàn cầu, hoạt động 24/7 và đáng tin cậy cho nhiều bên. Thông thường, các nhà cung cấp phần mềm truyền thống duy trì chương trình riêng trên các cụm máy chủ hoặc đám mây của họ, điều này tự nhiên tạo ra chi phí tin cậy trong các nghiệp vụ hợp tác nhiều bên, đặc biệt khi các bên có thực lực hoặc quy mô cân bằng, hoặc dữ liệu liên quan đặc biệt nhạy cảm và then chốt, chi phí tin cậy này thường chuyển thành chi phí phát triển và chi phí sử dụng rất lớn cho người dùng, ví dụ như thanh toán xuyên biên giới. Việc tận dụng môi trường thực thi Web3 có thể giảm hiệu quả chi phí liên quan đến việc cung cấp dịch vụ này. Stablecoin là một ví dụ điển hình cho loại ứng dụng này.
Khó khăn: Về góc độ giảm chi phí và tăng hiệu quả, đây thực sự là một lợi thế cạnh tranh, nhưng việc khai thác các kịch bản ứng dụng khá khó khăn. Như đã nói, chỉ khi một dịch vụ liên quan đến hợp tác nhiều bên, các bên liên quan độc lập, quy mô cân bằng và dữ liệu đặc biệt nhạy cảm thì việc sử dụng môi trường thực thi này mới mang lại lợi ích – điều kiện khá khắt khe. Hiện tại, các kịch bản ứng dụng loại này chủ yếu tập trung trong lĩnh vực dịch vụ tài chính.
2. Sử dụng tài sản mã hóa để thiết kế các chiến lược marketing mới, chương trình trung thành người dùng hoặc mô hình kinh doanh mới:
Tương tự điểm đầu tiên, các nhà phát triển ứng dụng theo mô hình này cũng hy vọng đưa thuộc tính Web3 vào để tăng lợi thế cạnh tranh cho sản phẩm trong một kịch bản tương đối trưởng thành và đã được thị trường kiểm chứng. Tuy nhiên, nhóm này đặc biệt coi trọng việc đưa tài sản mã hóa vào và tận dụng tính chất tài chính cực cao của nó để thiết kế chiến lược marketing, chương trình trung thành, mô hình kinh doanh tốt hơn.
Chúng ta biết rằng mọi đối tượng đầu tư đều có hai giá trị: tính chất hàng hóa và tính chất tài chính. Tính chất hàng hóa liên quan đến giá trị sử dụng của đối tượng đó trong một kịch bản thực tế, ví dụ như khả năng ở của tài sản bất động sản; còn tính chất tài chính liên quan đến giá trị giao dịch trên thị trường tài chính, trong lĩnh vực tài sản mã hóa thường đến từ tính thanh khoản cao, biến động lớn tạo ra kịch bản đầu cơ. Tài sản mã hóa chính là loại tài sản có tính chất tài chính vượt xa tính chất hàng hóa.
Trong mắt phần lớn nhà phát triển ứng dụng loại này, việc đưa tài sản mã hóa vào thường mang lại ba lợi ích:
Giảm chi phí thu hút khách hàng thông qua các hoạt động marketing dựa trên token như Airdrop:
Cơ hội: Với phần lớn ứng dụng người dùng, làm sao thu hút khách hàng với chi phí thấp ở giai đoạn đầu là vấn đề then chốt. Token nhờ tính chất tài chính cực cao và là tài sản được tạo ra từ hư không, có thể giảm đáng kể rủi ro cho dự án giai đoạn đầu; xét về mặt nào đó, so với việc dùng tiền thật mua lưu lượng, mua hiển thị, thì dùng token miễn phí tạo ra để thu hút người dùng rõ ràng là lựa chọn tiết kiệm chi phí hơn. Về một khía cạnh nào đó, token loại này tương tự như một "token quảng cáo". Không ít dự án áp dụng mô hình này, ví dụ hầu hết các dự án trong hệ sinh thái TON, các mini-game đều thuộc nhóm này.
Khó khăn: Phương pháp thu hút khách hàng này chủ yếu đối mặt hai vấn đề. Thứ nhất, chi phí chuyển đổi người dùng hạt giống thu được rất cao. Chúng ta biết rằng phương án này thu hút chủ yếu là các nhà đầu cơ tiền mã hóa, họ không quan tâm nhiều đến dự án mà chủ yếu vì phần thưởng có tiềm năng tài chính, hơn nữa hiện nay có rất nhiều "thợ săn airdrop" chuyên nghiệp hay studio farm, điều này khiến việc chuyển đổi họ thành người dùng sản phẩm thực sự cực kỳ khó khăn. Hơn nữa, có thể gây ra sự hiểu lầm PMF cho dự án, dẫn đến đầu tư quá mức vào hướng sai. Thứ hai, khi mô hình này được áp dụng rộng rãi, lợi ích cận biên từ việc dùng Airdrop để thu hút khách hàng giảm xuống, nghĩa là để tạo đủ sức hấp dẫn trong nhóm nhà đầu cơ tiền mã hóa, chi phí sẽ dần tăng lên.
Chương trình trung thành người dùng dựa trên X to Earn:
Cơ hội: Giữ chân và kích hoạt người dùng là vấn đề khác mà ứng dụng người dùng quan tâm, đảm bảo người dùng tiếp tục sử dụng sản phẩm đòi hỏi rất nhiều công sức và chi phí. Tương tự marketing, việc tận dụng tính chất tài chính của token để giảm chi phí giữ chân và kích hoạt người dùng cũng là lựa chọn phổ biến của phần lớn dự án loại này. Mô hình tiêu biểu nhất là X to Earn, thưởng token cho các hành vi người dùng then chốt được thiết lập trước, từ đó xây dựng chương trình trung thành người dùng.
Khó khăn: Phụ thuộc vào động lực kiếm lợi nhuận để kích hoạt người dùng sẽ khiến sự chú ý của họ chuyển từ chức năng sản phẩm sang tỷ suất lợi nhuận, do đó nếu lợi nhuận tiềm năng giảm, sự chú ý của người dùng cũng sẽ nhanh chóng suy giảm – điều này gây hại nghiêm trọng cho ứng dụng người dùng, đặc biệt là những sản phẩm phụ thuộc vào lượng lớn nội dung do người dùng tạo (UGC). Nếu tỷ suất lợi nhuận dựa trên giá token do chính dự án phát hành, sẽ tạo áp lực quản trị vốn hóa cho đội ngũ dự án, đặc biệt trong giai đoạn thị trường gấu, buộc phải chịu chi phí duy trì cao.
Biến hiện trực tiếp thông qua tính chất tài chính của token:
Cơ hội: Với các ứng dụng người dùng truyền thống, hai mô hình kinh doanh phổ biến nhất là: miễn phí sử dụng, biến hiện giá trị lưu lượng nền tảng sau khi đạt quy mô lớn; hoặc sử dụng có phí, nếu muốn dùng một số dịch vụ Pro trong sản phẩm thì phải trả phí nhất định. Tuy nhiên, mô hình đầu tiên mất thời gian dài, mô hình thứ hai khó thực hiện. Do đó, token mang lại một mô hình kinh doanh mới, tức là biến hiện trực tiếp thông qua tính chất tài chính của token, nói cách khác là dự án bán token để thu tiền mặt.
Khó khăn: Có thể khẳng định rõ ràng rằng đây là một mô hình kinh doanh không bền vững, vì sau khi dự án vượt qua giai đoạn tăng trưởng cao ban đầu, do thiếu dòng vốn mới đổ vào, mô hình "zero-sum" này sẽ không tránh khỏi việc đặt lợi ích của đội ngũ dự án đối lập với lợi ích người dùng, đẩy nhanh sự rời bỏ của người dùng; nếu không chủ động thu tiền mặt, do thiếu doanh thu tiền mặt vững chắc, đội ngũ dự án chỉ có thể dựa vào huy động vốn để duy trì đội ngũ hoặc mở rộng kinh doanh, điều này lại rơi vào tình trạng phụ thuộc nặng nề vào môi trường thị trường.
3. Phục vụ hoàn toàn người dùng Web3 bản địa, giải quyết các điểm đau độc đáo của nhóm người dùng này:
Mô hình cuối cùng ám chỉ các ứng dụng người dùng hoàn toàn phục vụ người dùng Web3 bản địa. Theo hướng đổi mới, có thể chia sơ bộ thành hai nhóm:
Xây dựng câu chuyện mới, tiền tệ hóa các yếu tố giá trị chưa được khai thác của người dùng Web3 bản địa, tạo ra các loại tài sản mới:
Cơ hội: Bằng cách cung cấp các đối tượng đầu cơ mới cho người dùng Web3 bản địa (ví dụ như phân khúc SocialFi), lợi ích là ở giai đoạn khởi đầu dự án đã có quyền định giá cho một loại tài sản nào đó, từ đó thu được lợi nhuận độc quyền – điều này trong ngành truyền thống cần trải qua cạnh tranh khốc liệt và xây dựng rào cản cạnh tranh mạnh mới đạt được.
Khó khăn: Thành thật mà nói, mô hình này khá phụ thuộc vào nguồn lực đội ngũ, tức là liệu có thể nhận được sự công nhận và hỗ trợ từ những người hoặc tổ chức có ảnh hưởng mạnh mẽ trong cộng đồng người dùng Web3 bản địa, hay nói cách khác là có "quyền định giá tài sản mã hóa" hay không. Điều này gây ra hai khó khăn: thứ nhất, khi thị trường phát triển, quyền định giá tài sản mã hóa đang chuyển động động giữa các nhóm khác nhau, ví dụ từ ban đầu là Crypto OG, chuyển sang VC mã hóa, rồi CEX, sau đó là KOL mã hóa, cuối cùng là chính trị gia, doanh nhân hoặc người nổi tiếng truyền thống. Trong quá trình này, liệu có thể nhận diện xu hướng và hợp tác với tầng lớp mới trong mỗi lần chuyển giao quyền lực hay không, đặt ra yêu cầu rất lớn về nguồn lực đội ngũ và độ nhạy thị trường. Thứ hai, để thiết lập quan hệ hợp tác với "người định giá", thường phải trả chi phí và giá cả rất lớn, vì trong thị trường này, bạn không phải cạnh tranh thị phần lớn hơn trong một phân khúc ứng dụng nào đó với đối thủ, mà đang cạnh tranh "sở thích của người định giá" với tất cả những người sáng tạo tài sản mã hóa khác, đây là một trò chơi cạnh tranh rất khốc liệt.
Cung cấp các sản phẩm công cụ mới, phục vụ nhu cầu chưa được đáp ứng của người dùng Web3 bản địa khi tham gia thị trường, hoặc cung cấp sản phẩm tốt hơn, tiện lợi hơn cho nhóm người dùng này từ góc độ trải nghiệm người dùng:
Cơ hội: Khi tiền mã hóa ngày càng phổ biến, nhóm người dùng này về tổng thể sẽ ngày càng mở rộng, điều này tạo điều kiện cho việc phân khúc người dùng. Hơn nữa, do tập trung vào nhu cầu thực tế của một nhóm người dùng cụ thể, các sản phẩm loại này thường dễ đạt PMF hơn, từ đó xây dựng mô hình kinh doanh vững chắc hơn, ví dụ như một số nền tảng phân tích dữ liệu giao dịch, Trading Bot, nền tảng tin tức...
Khó khăn: Do quay trở lại nhu cầu người dùng thực sự, đường phát triển sản phẩm tuy vững chắc hơn nhưng chu kỳ xây dựng dài hơn các mô hình khác, và do các dự án này không theo hướng câu chuyện mà theo hướng nhu cầu cụ thể, việc kiểm chứng PMF tương đối dễ dàng, thường không thể huy động vốn lớn ở giai đoạn đầu dự án, do đó việc kiên nhẫn và giữ vững lý tưởng ban đầu trong bối cảnh thần thoại giàu có do "phát hành token" hoặc huy động vốn định giá cao mang lại là điều rất khó.
Suy nghĩ về lý thuyết đầu tư vào Web3 Ứng dụng người dùng
Tiếp theo, xin giới thiệu suy nghĩ của chúng tôi về lý thuyết đầu tư vào phân khúc ứng dụng người dùng Web3, có thể chia thành năm quan điểm cốt lõi:
1. Làm sao vượt qua chu kỳ đầu cơ là vấn đề hàng đầu cần cân nhắc với Web3 Ứng dụng người dùng
Là một trong những Web3 ứng dụng người dùng thành công nhất trong chu kỳ trước, con đường phát triển của Friend.Tech có thể mang lại nhiều启示 cho chúng ta. Theo dữ liệu từ Dune, tổng phí giao thức của Friend.Tech hiện đạt 24.313.188 USD. Tổng số người dùng (Trader) tích lũy đạt 918.888 người. Đối với một ứng dụng Web3, con số này rất ấn tượng.
Tuy nhiên, hiện tại dự án này đang gặp phải thách thức khá lớn, nguyên nhân đến từ nhiều phía. Trước hết về thiết kế sản phẩm, Friend.Tech đưa vào thiết kế Đường cong Bonding, tạo tính đầu cơ cho ứng dụng xã hội, ngắn hạn dựa vào hiệu ứng giàu có để thu hút lượng lớn người dùng. Nhưng về trung và dài hạn, cách làm này cũng làm tăng ngưỡng gia nhập cộng đồng, mâu thuẫn với cách thức phần lớn dự án Web3 hoặc KOL hiện nay dựa vào lưu lượng công cộng để xây dựng ảnh hưởng. Ngoài ra, Friend.Tech gắn quá chặt token với tính hữu dụng của sản phẩm, dẫn đến việc quá nhiều nhà đầu cơ crypto trong sản phẩm, khiến người dùng rời xa sự chú ý vào tính hữu dụng sản phẩm, dẫn đến tình trạng hiện tại.
Do đó, với phần lớn Web3 ứng dụng người dùng, sau khi tích lũy lượng lớn người dùng, cần suy nghĩ kỹ làm sao tìm được PMF, duy trì mức độ tham gia của người dùng, giúp dự án vượt qua chu kỳ đầu cơ và xây dựng mô hình kinh doanh bền vững. Nếu có thể giải quyết hiệu quả các vấn đề này, Web3 ứng dụng người dùng mới có thể đạt được sự chấp nhận đại trà thực sự.
2. Trong quá trình đầu tư, làm sao đánh giá Web3 Ứng dụng người dùng?
Nói chung, việc đánh giá đầu tư vào Web3 ứng dụng người dùng chủ yếu bắt đầu từ hai khía cạnh. Khía cạnh đầu tiên là phân tích tiềm năng thị trường từ dữ liệu vận hành sản phẩm. Có thể chia thành hai chiều:
Dữ liệu người dùng: Với phần lớn ứng dụng người dùng, dữ liệu người dùng luôn là quan trọng nhất, vì nhóm người dùng đầy đủ là tiền đề để ứng dụng người dùng khám phá mô hình kinh doanh. Do đó, tương tự đánh giá ứng dụng người dùng Web2 truyền thống, chúng ta có thể dùng các chỉ số đánh giá truyền thống như số người dùng hoạt động, tốc độ tăng trưởng người dùng, tỷ lệ giữ chân người dùng để phán đoán liệu đã tìm được PMF hay chưa. Ngoài ra, với các ứng dụng người dùng Web3 khác loại, khác giai đoạn, trọng tâm cũng sẽ khác. Ví dụ với ứng dụng Web3 dạng Social, tỷ lệ giữ chân người dùng sẽ quan trọng hơn. Nhà đầu tư thường bắt đầu từ thị trường ngách, khi phát hiện một ứng dụng có tỷ lệ giữ chân rất cao trong phạm vi người dùng có đặc điểm riêng biệt, thì cho thấy nó có giá trị đầu tư. Tất nhiên trong quá trình đánh giá cũng cần cẩn thận sàng lọc dữ liệu ảo để tránh hiểu lầm PMF do người dùng bot.
Dữ liệu chuyển đổi: Ngoài dữ liệu người dùng, cũng cần dùng dữ liệu chuyển đổi để phán đoán giá trị thương mại tiềm năng, ví dụ AUM và User spend. Nếu dự án có nhiều người dùng nhưng AUM nhỏ hoặc chi tiêu trung bình mỗi người dùng thấp, thì cho thấy giá trị thương mại hạn chế. Tất nhiên không phải mọi dữ liệu doanh thu đều giống nhau, chất lượng doanh thu cũng khác biệt lớn, nếu cấu trúc doanh thu dựa trên doanh thu thực tế, cho thấy người dùng đang trả tiền cho sản phẩm họ cung cấp chứ không phải để đào token của họ, mô hình kinh doanh này sẽ bền vững hơn.
Khía cạnh thứ hai là đánh giá đội ngũ, tập trung vào ba khía cạnh: đầu tiên là thực lực công nghệ của đội ngũ, đây là cốt lõi để họ xây dựng rào cản sản phẩm, từ đó tạo lợi thế cạnh tranh. Thứ hai, đội ngũ cần có độ nhạy thị trường cực cao và tinh thần cởi mở mạnh mẽ, có thể nhận diện kịp thời cơ hội thị trường, nhu cầu nào của người dùng chưa được đáp ứng và điều chỉnh hướng kinh doanh kịp thời. Cuối cùng, nguồn lực đội ngũ cũng khá quan trọng, ví dụ mối quan hệ hợp tác với các ứng dụng khác, với KOL, v.v., quyết định tỷ lệ thành công trong quá trình phát hành.
3. Làm sao định nghĩa một Web3 Ứng dụng người dùng thành công?
Từ góc nhìn nhà đầu tư, làm sao định nghĩa một Web3 Ứng dụng người dùng thành công cũng là một câu hỏi thú vị, hay nói cách khác, thành công của Web3 ứng dụng người dùng là do doanh thu thúc đẩy hay do giá token thúc đẩy? Nhìn chung, hai yếu tố này liên quan mật thiết. Giả sử một dự án không thể tạo doanh thu liên tục, thì cuối cùng token phát hành sẽ chẳng còn bao nhiêu giá trị. Nhưng tiêu chuẩn đánh giá này cũng phụ thuộc chủ yếu vào kỳ hạn đầu tư của bạn. Nếu kỳ hạn đầu tư ngắn, thì đánh giá giá token quan trọng hơn, lúc này cần đánh giá kinh tế học token. Còn nếu là đầu tư giá trị dài hạn, thì biểu hiện dữ liệu doanh thu và tính bền vững của cấu trúc doanh thu quan trọng hơn.
4. "Mô hình nhà máy ứng dụng" có lẽ là chiến lược kinh doanh chắc chắn hơn cho Web3 Ứng dụng người dùng
Tham khảo sự phát triển ngành Web2 Trung Quốc, ByteDance phát triển nhiều ứng dụng người dùng thành công, chiến lược kinh doanh của họ là thử sai liên tục, phát triển hàng loạt sản phẩm khác loại, để thị trường chọn vài hướng thành công rồi tiếp tục đầu tư mở rộng. Với họ, chìa khóa thành công của chiến lược này là đã tích lũy lượng lớn nguồn lực người dùng, giảm chi phí thử sai. Kinh nghiệm này có thể áp dụng cho ngành Web3.
Do đó, từ góc độ này, các dự án như Friend.Tech trong chu kỳ này vẫn có cơ hội, ít nhất là ngắn hạn họ thể hiện sức hấp dẫn, thu hút lượng lớn người dùng và có năng lực doanh thu không tồi, điều này sẽ giúp họ trở thành nhà máy ứng dụng Web3, do đó sự phát triển sau này cũng đáng theo dõi.
5. Web3 Ứng dụng người dùng thành công tiếp theo sẽ có đặc điểm gì?
Chúng tôi cho rằng trong chu kỳ tiếp theo, Web3 Ứng dụng người dùng thành công sẽ xuất hiện theo ba mô hình sau. Trước hết, mô hình đầu tiên là dựa vào tính thú vị của sản phẩm, ưu tiên thu hút một số KOL mã hóa sử dụng, sau đó tận dụng ảnh hưởng của KOL để đưa người hâm mộ vào nền tảng, giúp dự án hoàn thành khởi động lạnh. Mô hình tiêu biểu nhất là Kaito, đội ngũ nhờ năng lực kỹ thuật cực mạnh và cơ chế khuyến khích đổi mới, đã kiểm soát lượng lớn mindshare trong cộng đồng mã hóa, giúp họ thâm nhập tốt vào các cộng đồng khác nhau, đồng thời giải quyết đúng điểm đau của dự án Web3 trong quá trình marketing là làm sao thu hút người dùng hiệu quả, tích lũy lượng lớn người dùng đầu cuối, và thông qua mindshare xây dựng hồ sơ người dùng chính xác cho từng người dùng, giúp doanh nghiệp Web3 thực hiện tiếp thị chính xác thông qua nền tảng Kaito, điều này sẽ làm mô hình kinh doanh của họ bền vững hơn, thoát khỏi chu kỳ đầu cơ ngắn hạn.
Mô hình thứ hai là xuất phát từ nhu cầu thực tế của người dùng Web3, giành thị trường bằng năng lực sản phẩm trực tiếp. Do không đưa token vào quá sớm, sẽ giúp họ thoát khỏi sự can thiệp của người dùng đầu cơ trong quá trình PMF, xây dựng tỷ lệ giữ chân người dùng cao hơn, ví dụ Polymarket, Chomp, v.v.
Mô hình thứ ba là đổi mới mô hình kinh doanh. Trên điểm này, Grass mang lại cho chúng ta nhiều启示, họ tận dụng tài nguyên tính toán dư thừa của người dùng, giúp họ tìm nguồn thu giá trị trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, và dùng token để tiền tệ hóa. Mặc dù về mô hình kinh doanh, Grass thiên về mô hình 2B hơn, nhưng tư duy "kinh tế chia sẻ" này cũng có thể áp dụng trong thiết kế Web3 ứng dụng người dùng.
6. Những loại dự án nào dễ trở thành Web3 Ứng dụng người dùng đầu tiên tìm được PMF trong ngành mã hóa?
Hiện tại, kết hợp xu hướng thị trường và sở thích nhà đầu tư, Web3 Ứng dụng người dùng dễ tìm được PMF tiếp theo có thể xuất hiện từ các hạng mục sau:
Trước hết, ứng dụng Web3 dạng xã hội vẫn được thị trường đánh giá cao. Chúng ta biết rằng các dự án Web3 rất coi trọng và phụ thuộc vào mạng xã hội trong marketing, và so với nhà đầu tư truyền thống, nhà đầu tư mã hóa cũng thích dùng mạng xã hội để thu thập thông tin và hình thành mạng giá trị. Do đó, tầm quan trọng của ứng dụng Web3 dạng xã hội là điều không cần bàn cãi. Bằng cách tài sản hóa hoặc khai thác nhu cầu thị trường ngách, học hỏi kinh nghiệm và bài học từ friend.tech, đưa vào mô hình kinh doanh bền vững hơn và tỷ lệ giữ chân người dùng cao hơn, sẽ giúp ứng dụng Web3 dạng xã hội thoát khỏi nghi ngờ về đầu cơ quá mức, tìm được PMF.
Thứ hai, ứng dụng công cụ giao dịch trên chuỗi cũng có tiềm năng không tồi. Cùng với sự phát triển liên tục của MEME, sự chú ý của nhà đầu tư vào giao dịch trên chuỗi ngày càng lớn, sự bùng nổ của các công cụ giao dịch trên chuỗi như OKX Wallet, GMGN chứng minh nhu cầu thị trường rất mạnh. Kèm theo việc áp dụng rộng rãi các công cụ giao dịch chủ đạo, lợi suất từ các chiến lược giao dịch đồng质 hóa sẽ có xu hướng giảm, do đó nhu cầu tùy chỉnh của người dùng sẽ ngày càng tăng. Nếu có thể cung cấp công cụ giao dịch trên chuỗi hoặc chiến lược đầu tư khác biệt cho nhóm người dùng này, tiềm năng thị trường của sản phẩm liên quan cũng khá tốt.
Ứng dụng thanh toán cũng là một hạng mục đáng kỳ vọng trong tương lai. Cùng với việc thông qua gần đây các đạo luật liên quan đến stablecoin thanh toán. Áp lực quản lý mà ứng dụng thanh toán từng gánh chịu đã được giải tỏa. Do đó, chúng ta có lý do tin rằng, trong một khoảng thời gian tới, ứng dụng thanh toán Web3 sẽ tận dụng lợi thế chi phí thấp, hiệu quả thanh toán cao do công nghệ blockchain mang lại, xây dựng rào cản cạnh tranh trong các kịch bản như thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài chính tiền nhàn rỗi.
Cuối cùng, sự phát triển của DeFi cũng đáng chú ý. Trước hết, là một trong số ít các kịch bản hiện tại đã tìm được PMF, DeFi đã trở thành một hạng mục không thể thiếu trong ngành Web3. Chúng ta có thể thấy từ thành công của Hyperliquid rằng người dùng vẫn có nhu cầu về thuộc tính phi tập trung, cùng với sự hoàn thiện ngày càng tăng của cơ sở hạ tầng, các hạn chế về hiệu suất của ứng dụng phi tập trung trước đây sẽ bị phá vỡ. Trong các kịch bản ứng dụng tài chính đòi hỏi hiệu suất thực thi cao như giao dịch tần suất cao, DeFi sẽ mang lại hiệu suất tương đương sản phẩm CeFi, do đó chúng ta có cơ hội chứng kiến thêm nhiều sản phẩm kiểu Hyperliquid tấn công hệ thống CeFi gốc.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
IOSG Ventures
