Người sáng lập Coinbase: Giải phóng lãi suất từ stablecoin là một giải pháp đôi bên cùng có lợi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Người sáng lập Coinbase: Giải phóng lãi suất từ stablecoin là một giải pháp đôi bên cùng có lợi
Việc cho phép stablecoin trả lãi sẽ mang lại lợi ích cho nền kinh tế Mỹ và toàn cầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Brian Armstrong
Biên dịch: Luffy, Foresight News
TÓM TẮT: Luật pháp Mỹ về stablecoin nên cho phép người tiêu dùng nhận lãi suất từ stablecoin. Chính phủ không nên thiên vị ngành này mà đàn áp ngành khác; cả ngân hàng lẫn các công ty tiền mã hóa đều cần được phép chia sẻ lãi suất với người tiêu dùng – điều này phù hợp với tinh thần thị trường tự do.
Stablecoin đã đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường bằng cách số hóa đồng đô la và các loại tiền pháp định khác. Tuy nhiên, đối với đại chúng và nền kinh tế Mỹ, vẫn còn một mắt xích quan trọng chưa được tháo gỡ để tận dụng toàn bộ lợi ích – đó là: lãi suất trên chuỗi (on-chain interest).
Cùng điểm qua bối cảnh nhanh: Các stablecoin như USDC được đảm bảo 1:1 bằng đô la Mỹ. Các nhà phát hành stablecoin thường đầu tư khoản dự trữ đô la vào các tài sản rủi ro thấp, ví dụ như trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn. Lãi suất thu được từ những khoản đầu tư này thường được giữ lại bởi nhà phát hành. “Lãi suất trên chuỗi” đề cập đến việc stablecoin có thể hoạt động như một phương tiện thanh toán và đồng thời chuyển trực tiếp phần lãi suất thu được từ tài sản dự trữ đến người nắm giữ stablecoin – thực chất giống như một tài khoản séc có lãi.
Tôi cho rằng việc mở ra lãi suất trên chuỗi từ stablecoin là một giải pháp đôi bên cùng có lợi:
Người tiêu dùng Mỹ được hưởng lợi. Họ sẽ là nhóm hưởng lợi lớn nhất từ lãi suất trên chuỗi, vì hiện tại họ đang chịu tổn thất khi không có cơ chế này. Năm 2024, mức trung bình của lãi suất quỹ liên bang/lợi suất thị trường là 4,75%, trong khi tài khoản tiết kiệm thông thường của người dân chỉ mang lại 0,41% (thường chỉ 0,01%). Lạm phát năm ngoái ở mức khoảng 3%, nghĩa là do các trung gian, sức mua thực tế của người tiêu dùng đã giảm đi 2,5%. Giờ đây, có một giải pháp rõ ràng: lãi suất trên chuỗi giúp phổ cập hóa cơ hội tiếp cận lợi suất thị trường, tạo cơ hội công bằng cho mọi người bảo vệ và gia tăng tài sản của mình. Thay vì sở hữu một tài khoản tiết kiệm lãi suất 0,01%, người tiêu dùng có thể nhận trực tiếp hơn 4% lợi nhuận thông qua stablecoin.
Hàng tỷ người trên toàn thế giới được hưởng lợi. Họ sẽ có thể tiếp cận đồng đô la có lãi. Hàng tỷ người vẫn đang thiếu tiếp cận dịch vụ tài chính, và khoản tiết kiệm của họ đang mất giá do biến động tiền tệ địa phương. Họ không thể tiếp cận đồng đô la, chứ đừng nói đến đô la sinh lãi. Stablecoin đô la có lãi sẽ cho phép họ tham gia vào một hệ thống tài chính tức thì, minh bạch và toàn cầu – tất cả những gì họ cần là một kết nối internet đơn giản. Không cần phải đến chi nhánh ngân hàng, cũng không còn phí vượt hạn mức hay phí chuyển tiền cao ngất. Đây là hệ thống tài chính do tiền mã hóa hỗ trợ, đảm bảo mọi người đều có quyền tiếp cận như nhau.
Nền kinh tế Mỹ được hưởng lợi. Stablecoin hiện đã là một trong những chủ thể nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất, với khối lượng nắm giữ vượt quá phần lớn các quốc gia, và có khả năng sẽ trở thành chủ thể nắm giữ lớn nhất trong vài năm tới. Chúng đang nhanh chóng kết nối người dùng toàn cầu với hệ thống đô la, đưa dòng vốn quay trở lại thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ và củng cố vị thế thống trị của đồng đô la trong nền kinh tế ngày càng số hóa. Khi người tiêu dùng có thêm lợi nhuận trong tay, họ sẽ chi tiêu, tiết kiệm và đầu tư nhiều hơn – thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở mọi nơi stablecoin được sử dụng. Nếu chúng ta không mở ra lãi suất trên chuỗi, Mỹ sẽ bỏ lỡ hàng tỷ người dùng và hàng ngàn tỷ đô la dòng tiền tiềm năng.
Vậy tại sao chúng ta chưa hành động? Công nghệ đã sẵn sàng, nhưng luật pháp vẫn chưa theo kịp. Khác với tài khoản séc và tiết kiệm có lãi, hiện tại stablecoin không được miễn trừ khỏi các quy định chứng khoán – những quy định cho phép phát hành lãi suất cho người dùng. Stablecoin cần được phép trả lãi cho người tiêu dùng giống như tài khoản tiết kiệm hay tài khoản séc, mà không phải gánh vác các yêu cầu công bố phức tạp và tác động thuế theo luật chứng khoán.
Hiện nay, chúng ta đang đứng trước cơ hội to lớn, khi có một chính quyền và Quốc hội tích cực ủng hộ tiền mã hóa đang soạn thảo luật mới về stablecoin. Chúng ta có thể lựa chọn tạo ra sân chơi công bằng, đảm bảo những luật lệ này mở đường cho mọi stablecoin được quản lý để trực tiếp trả lãi cho người tiêu dùng – giống như tài khoản tiết kiệm hay tài khoản séc.
Nếu không, chúng ta đang bảo vệ một hệ thống cũ kỹ – hệ thống chỉ trả cho người dân 0,01% lãi suất và giữ phần lớn lợi nhuận cho các trung gian.
Người tiêu dùng xứng đáng được hưởng phần lợi ích lớn hơn. Mở cửa cho lãi suất trên chuỗi sẽ cuối cùng mang lại lợi ích cho người tiêu dùng và giữ vững đổi mới tiền mã hóa tại Mỹ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
