Toàn cảnh các dự án trong lĩnh vực DeFi: DEX nổi bật, lĩnh vực cho vay tiếp tục tăng trưởng

Tác giả:Cheeezzyyyy

Biên dịch: TechFlow

Kể từ "Mùa Hè DeFi" năm 2021, DeFi đã đạt được những tiến triển đáng kể.

Ngày nay, DeFi đã hình thành nhiều lĩnh vực trưởng thành, đang tự duy trì tăng trưởng và mức độ hoạt động. Tuy nhiên, so với tài chính truyền thống (TradFi), toàn bộ lĩnh vực tiền mã hóa vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Hiện tại, vốn hóa thị trường tiền mã hóa khoảng 3,3 nghìn tỷ USD, trong khi TradFi lên tới 133 nghìn tỷ USD.

Mục tiêu cốt lõi của DeFi là giải quyết các vấn đề kém hiệu quả trong tài chính truyền thống thông qua các hệ thống đổi mới và hiệu quả. Những giải pháp này đã thể hiện rõ sự phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF) nổi bật trong nhiều lĩnh vực.

Các lĩnh vực chính của DeFi thường thể hiện cấu trúc thị trường độc quyền, dưới đây là diễn biến mới nhất của từng lĩnh vực hiện nay.

Cuộc cạnh tranh trên thị trường Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)

Trong quý IV năm 2024, @RaydiumProtocol trở thành nhà dẫn đầu mới trên thị trường DEX, chiếm khoảng 61% thị phần khối lượng giao dịch, vượt qua @Uniswap.

Tuy nhiên, tổng giá trị khóa (TVL) của Raydium chỉ bằng 39% của Uniswap. Sự chênh lệch này có thể liên quan đến cơn sốt Memecoin trên @solana, nhưng hiệu suất thị trường dài hạn vẫn cần theo dõi thêm.

Nhà chiến thắng trên thị trường Sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX)

Trong thị trường Perp DEX, @HyperliquidX là người chiến thắng không thể tranh cãi. Kể từ quý III năm 2024, thị phần của Hyperliquid đã tăng vọt từ 24% lên 73%, tăng gấp 3 lần.

Đồng thời, khối lượng giao dịch tổng thể của Perp DEX cũng đang tăng nhanh chóng. Từ mức 4 tỷ USD mỗi ngày vào quý IV năm 2024 lên hiện tại là 8 tỷ USD, Hyperliquid đang thách thức các sàn giao dịch tập trung (CEX), dần trở thành một nền tảng phát hiện giá quan trọng.

Tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực cho vay

Trong lĩnh vực cho vay, vị thế dẫn đầu của @aave tiếp tục được củng cố. Kể từ năm 2024, thị phần của nó trong gửi tiền và vay mượn đều tăng mạnh:

• Thị phần gửi tiền tăng từ 42,1% lên 65,78%

• Thị phần vay mượn tăng từ 31% lên 61%

Mặc dù lợi suất mà Aave cung cấp không phải là hấp dẫn nhất trên thị trường, nhưng danh tiếng lâu năm và niềm tin của người dùng khiến nó trở thành nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực cho vay.

@pendle_fi đang dẫn dắt sự phát triển trong lĩnh vực sinh lời, với tổng giá trị khóa (TVL) trên Ethereum ($ETH) đạt mức cao kỷ lục, khoảng 1,59 triệu USD.

Sức mạnh cốt lõi của nó nằm ở việc trở thành người thúc đẩy hàng đầu trong việc phát hiện giá trị trong lĩnh vực này, ngay cả khi ngành DeFi nói chung chậm lại và tâm lý thị trường ảm đạm, TVL vẫn giữ mức cao kỷ lục. Điều này chứng minh rõ ràng sự phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF) rất cao.

Chức năng đặt cược thanh khoản (Liquid Staking) hiện là lĩnh vực lớn nhất trong DeFi, với tổng giá trị khoảng 35 tỷ USD tính theo TVL.

Trong lĩnh vực này, @LidoFinance là nhà tiên phong xứng đáng, chiếm khoảng 70% thị phần, gần như độc quyền thị trường token đặt cược thanh khoản (LST). TVL của Lido đạt 24,8 tỷ USD, gấp 5,17 lần đối thủ cạnh tranh tiếp theo là $bETH của @binance (4,8 tỷ USD).

Vị thế dẫn đầu của Lido không dựa vào lợi suất đặt cược, mà nhờ vào giá trị tài sản của $stETH:

• Hiệu suất sử dụng tài sản tốt nhất: $stETH là tài sản được ứng dụng rộng rãi nhất trong hệ sinh thái DeFi.

• Dịch vụ được tin cậy nhất: Với tư cách là giải pháp đặt cược cấp tổ chức, Lido là lựa chọn hàng đầu của các quỹ và doanh nghiệp.

Trong lĩnh vực này, uy tín và niềm tin là yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng của người dùng.

Trong lĩnh vực tái đặt cược thanh khoản (Liquid Restaking), chúng ta cũng thấy xu hướng tương tự.

Đáng chú ý, thị phần của @ether_fi tiếp tục tăng, từ 35,3% lên 63%. Ngay cả sau khi kết thúc các sự kiện airdrop đặt cược S1 và S2, TVL của nó vẫn tăng khoảng 770% trong năm 2024.

Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng này bao gồm:

• Lợi thế đi đầu trong các hệ sinh thái như @eigenlayer, @symbioticfi và @Karak_Network.

• Tích hợp sâu với các giao thức DeFi.

• Bộ sản phẩm có độ tin cậy cao.

@Lombard_Finance đang dần bắt kịp xu hướng của các赛道 LST (token đặt cược thanh khoản) và LRT (token tái đặt cược thanh khoản) trong lĩnh vực BTC-Fi, thị phần tăng ổn định lên 49,5%.

Cùng với sự phát triển liên tục của @babylonlabs_io (hiện vốn hóa 5,5 tỷ USD), nhu cầu về Bitcoin ($BTC) với tư cách là tài sản an ninh mã hóa hàng đầu được kỳ vọng sẽ tăng theo cấp số nhân. Trong tương lai, cơ hội thị trường trong lĩnh vực này có thể đạt tới 2 nghìn tỷ USD.

@Lombard_Finance đã thành công trong việc nắm bắt chiến lược chiếm vị trí dẫn đầu trong赛道.

Token $LBTC của nó là LRT tích hợp rộng rãi nhất, được sử dụng phổ biến nhất và lấy bảo mật làm trọng tâm trong hệ sinh thái DeFi. Lợi thế này giúp Lombard trở thành tài sản biểu tượng tương tự $stETH, giành được niềm tin từ các tổ chức và đạt được sự áp dụng rộng rãi.

Nói chung, các赛道 khác nhau của DeFi đã dần xác định được vị trí của mình, bổ trợ và phát triển cùng nhau như một hệ sinh thái hoàn chỉnh.

Điều này đánh dấu sự trỗi dậy của một mô hình tài chính hoàn toàn mới, đang phá vỡ tài chính tập trung truyền thống (CeFi), và chúng ta may mắn được chứng kiến sự thay đổi này.

Khi DeFi bước vào giai đoạn mở rộng tiếp theo, chúng ta sẽ thấy nhiều nỗ lực khám phá các lĩnh vực mới hơn, bao gồm phát triển các thị trường chưa được chạm tới, thậm chí tích hợp sâu với CeFi:

• @ethena_labs dự định tích hợp chức năng thanh toán tài chính truyền thống vào sản phẩm của mình.

• @Mantle_Official ra mắt Quỹ Chỉ số Mantle và Ngân hàng Mantle, nhằm kết hợp tiền mã hóa với các dịch vụ tài chính truyền thống.

Hơn nữa, ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu quan tâm đến DeFi, ví dụ như @BlackRock tham gia vào bố cục DeFi thông qua $BUIDL, @worldlibertyfi ra mắt danh mục đầu tư DeFi và ETF giao ngay, v.v. Tất cả những động thái này cho thấy tiềm năng phát triển của DeFi trong tương lai rất đáng kỳ vọng.