Thao túng thị trường, vắt kiệt nhà đầu tư nhỏ lẻ? Người sáng lập Wintermute lên tiếng: Chúng tôi không phải tổ chức từ thiện
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thao túng thị trường, vắt kiệt nhà đầu tư nhỏ lẻ? Người sáng lập Wintermute lên tiếng: Chúng tôi không phải tổ chức từ thiện
Anh chàng nóng tính chia sẻ nội dung chất lượng cao, vén màn logic kinh doanh và thủ thuật hoạt động của các market maker huyền bí.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Evgeny Gaevoy, người sáng lập và CEO của Wintermute
Biên dịch: Azuma, Odaily Star Daily
Bài viết này là bài viết trực tiếp do Evgeny Gaevoy, người sáng lập và CEO của Wintermute, viết vài ngày trước.
Trong bài viết, Evgeny Gaevoy đã phản hồi chi tiết những nghi vấn gần đây từ cộng đồng về việc Wintermute thao túng giá cả và "thu hoạch" các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khác với cách ứng xử thường thấy nhẹ nhàng, ôn hòa của một số nhân vật công chúng khác khi trả lời, Evgeny Gaevoy thể hiện thái độ cực kỳ mạnh mẽ xuyên suốt bài viết, thậm chí dùng nhiều ngôn từ thô tục, nhưng lại rất rõ ràng trong việc giải thích logic hoạt động của Wintermute để làm rõ các cáo buộc.
Sau đây là toàn bộ nội dung bài viết của Evgeny Gaevoy, được biên dịch bởi Odaily Star Daily (có lược bỏ một phần).
Gần đây trên X (Twitter) khá “sôi động”, một số người hiểu về cơ chế thị trường đến mức thật sự không tưởng. Dù tôi đã giải thích nhiều lần trước đây về mô hình kinh doanh và phong cách hành xử của Wintermute, nhưng giờ đây vẫn cần phải làm rõ lại một lần nữa.
Đây không phải tuyên bố xin lỗi
Chúng tôi không cần phải lấy lòng những "anh hùng bàn phím" suốt ngày gào thét trên mạng xã hội. Chúng tôi đúng là đang giao dịch với những người này trên các sàn giao dịch (dù là CeFi hay DeFi), nhưng bản chất thì ai cũng đang tìm kiếm lợi ích của mình trong môi trường mở. Bài đăng này có thể giúp một vài người hiểu hơn về Wintermute (và các công ty giao dịch tự doanh lặng lẽ khác) thực sự làm gì, nhưng thành thật mà nói, tôi không hi vọng nhiều — vì đại đa số các nhà đầu tư nhỏ lẻ根本 không hiểu rằng "uninformed flow" (chỉ những hành vi giao dịch thiếu thông tin hoặc phán đoán chuyên môn) mới chính là nguồn lợi nhuận chính của chúng tôi.
Bài viết này dành cho những đối tác thực sự — các dự án, các đối tác OTC, các sàn giao dịch, và thỉnh thoảng là các cơ quan quản lý đi ngang qua.
Về phong cách mạng xã hội của tôi
Những năm gần đây tôi rất tích cực trên X, phong cách phát biểu quả thật có phần "trừu tượng" (ngay cả nhân viên công ty đôi khi cũng không hiểu mấy cái meme của tôi).
Tôi thích đùa cợt, cũng chấp nhận bị đùa cợt, ví dụ như mấy meme dạo gần đây về biểu đồ nến lao dốc rất thú vị. Nếu bạn nghiêm túc, thì đó là vấn đề của bạn, sense of humor là tố chất cơ bản của con người, nếu bạn thiếu điều đó thì xin lỗi thật lòng.
Nếu bạn cảm thấy việc chế giễu mấy "kẻ xui xẻo thanh lý trên xxx" là không nhân đạo… Tôi chỉ có thể nói, chào mừng đến sòng bạc điên rồ nhất trong lịch sử, người trưởng thành hãy chịu trách nhiệm về lựa chọn của mình.
Chúng tôi không phải tổ chức từ thiện
Wintermute giống như mọi công ty giao dịch tự doanh khác, mục tiêu là kiếm tiền từ giao dịch, chúng tôi không phải tổ chức từ thiện. Cụ thể hơn, lĩnh vực cốt lõi của chúng tôi là giao dịch tài sản số. Vì vậy, chúng tôi không chỉ quan tâm đến việc tận dụng tối đa mọi cơ hội trên thị trường để kiếm lợi nhuận, mà còn đặc biệt quan tâm đến sự phát triển liên tục, tăng trưởng và mở rộng của lĩnh vực này. Kể từ năm 2020, bộ phận đầu tư mạo hiểm của chúng tôi luôn đầu tư vào tiền mã hóa, và chưa từng net short một lần nào. Mức độ phơi nhiễm tiền mã hóa của chúng tôi luôn chiếm từ 20% đến 30% tổng tài sản ròng.
Nói chúng tôi short thị trường là hoàn toàn bịa đặt. Sự sụp đổ của Luna, vỡ nợ 3AC, phá sản FTX… Trong những sự kiện thiên nga đen này, chúng tôi thua lỗ nhiều hơn là thắng, chưa kể đến giai đoạn mùa đông kéo dài sau đó.
Wintermute thực ra làm gì?
Lĩnh vực cốt lõi của chúng tôi là DeFi, CeFi và OTC — so với đa số đối thủ cạnh tranh, hoạt động của chúng tôi đa dạng hơn nhiều. Chúng tôi sẽ chuyển đổi chiến trường theo xu hướng thị trường, bất kể BTC, ETH L2, Meme hay AI.
Thị trường CeFi: Chúng tôi đặt lệnh cho hàng trăm tài sản trên hơn 50 sàn giao dịch như Binance, Coinbase, kiếm lời từ chênh lệch giá mua bán. Thời kỳ bò thì ăn no nhờ khối lượng giao dịch sôi động, thời kỳ gấu thì đấu với các market maker khác để "thu hoạch". Chúng tôi cũng vận hành chiến lược "tạo thị trường", cho phép chúng tôi arbitrage giữa các nền tảng và tính toán những market maker chậm chạp, ngu ngốc hơn.
Arbitrage DeFi: Chúng tôi cung cấp thanh khoản trên 1inch, Jupiter, Bebop, arbitrage trên Uniswap, thực hiện thanh lý trên Aave, Morpho, và làm market maker trên Hyperliquid. Trong lĩnh vực này, chúng tôi chắc chắn là chuyên gia.
Giao dịch OTC: Phạm vi của chúng tôi rất rộng, cả về số lượng token lẫn loại giao dịch (spot / hợp đồng / quyền chọn). Chúng tôi mở rộng kinh doanh bằng công nghệ tốt hơn chứ không phải bằng đội ngũ sales đông hơn.
Tất cả các thao tác trên đều duy trì trạng thái trung lập rủi ro (delta neutral). Điều này có nghĩa là, nếu chúng tôi bán một tài sản trên Binance, đồng thời sẽ tìm mức giá tốt nhất trong tất cả các nguồn thanh khoản khả dụng để mua lại. Giao dịch OTC có thể mất thời gian dài hơn để cân bằng, đặc biệt khi giao dịch các tài sản đuôi dài, nhưng mục tiêu cuối cùng của chúng tôi vẫn là đạt được trạng thái trung lập rủi ro.
Chúng tôi thỉnh thoảng cũng chủ động đặt cược theo chiều hướng thị trường, nhưng quy mô nhỏ và không giữ lâu. Hầu hết các giao dịch chủ động của chúng tôi đều là long, ví dụ như mua đáy hoặc mua token khóa với mức chiết khấu lớn, dù chúng tôi cũng có short nhưng rất hiếm — vì một số token rác có thể bất ngờ tăng 500%, rủi ro short quá cao.
Tại sao token lại giảm giá?
Bây giờ hãy nói cụ thể hơn về lý do tại sao giá giảm, đặc biệt là tại sao giá vẫn giảm dù token đã được Wintermute làm thị trường hoặc niêm yết lên Binance.
Tác động từ môi trường vĩ mô
Hai lần sụt giảm gần đây nhất đều bắt nguồn từ thị trường tài chính truyền thống (DeepSeek phá vỡ logic giá trị AI, ảnh hưởng từ thuế quan). Hiện tại thị trường crypto đã liên kết rất chặt với thị trường cổ phiếu Mỹ (NASDAQ giảm → BTC giảm → SOL giảm → meme sụp đổ), muốn trở thành trader thành công hơn, bạn nên hiểu rằng thị trường crypto nhỏ bé này hiện nay có mối liên hệ rất trực tiếp với thế giới thực bên ngoài. Tất nhiên bạn có thể phớt lờ thông tin này, chọn tin rằng Wintermute và Binance đang âm mưu điều gì đó. Chúc may mắn, và cứ tiếp tục nghèo đi.
Mất cân bằng cung cầu
Token càng có tính thanh khoản cao thì càng dễ bán. Khi token lên Binance hoặc Wintermute bắt đầu làm thị trường, tính thanh khoản được cải thiện, những holder ban đầu dễ dàng bán ra để chốt lời. Nếu bản thân dự án không có sức hút bền vững, giá tự nhiên sẽ giảm. Nếu đến giờ bạn vẫn chưa hiểu điều này, mà lại thích đổ lỗi kỹ năng giao dịch kém của mình cho sàn giao dịch và market maker, vậy tôi lại phải chúc bạn may mắn thêm lần nữa.
Điều khoản giao thức làm thị trường
Một số dự án token có gắn quyền chọn tăng (call option) trong hợp đồng với market maker, khi giá token vượt quá mức giá thực hiện (thường cao hơn nhiều so với giá lúc market maker tham gia), market maker có thể bán ra. Điều này thực sự ảnh hưởng đến sự công bằng của thị trường. Tôi cho rằng ngành cần minh bạch hơn, nhưng quyền công bố thuộc về phía dự án.
Hỏi nhanh đáp gọn
Cuối cùng là một số câu trả lời cho các câu hỏi phổ biến trong cộng đồng.
Về việc "săn" lệnh dừng lỗ
Chúng tôi không "săn" lệnh dừng lỗ. Có lẽ chúng tôi nên làm vậy, nhưng tôi luôn nghĩ đây là một nghiệp vụ rủi ro cao, nên không chạm vào thì tốt hơn.
Về việc thao túng giá
Than ôi, chúng tôi không thao túng giá. Thứ nhất, chúng tôi không biết cách thao túng; thứ hai, lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của chúng tôi đã đủ sinh lời, nên chúng tôi sẽ không làm những việc ngu ngốc và bất hợp pháp; thứ ba, tôi sống ở London và thích đi du lịch Mỹ, tôi không định chuyển sang Dubai sống.
Về việc chuyển tiền trên chuỗi
Chỉ là di chuyển tài sản giữa các nền tảng khác nhau. Đôi khi trên AMM xuất hiện những cây nến trông như cây thông Noel, đó là dấu vết arbitrage giữa CeFi và DeFi của chúng tôi.
Về video bị cho là thao túng Luna
Chỉ là những đoạn cắt dựng chắp vá (lời nói cách nhau hàng tuần hoặc hàng tháng), bạn có thể tiếp tục đăng, tôi sẽ tiếp tục phớt lờ.
Về tin nhắn riêng
Đừng nhắn tin riêng yêu cầu tôi dẫn dắt giao dịch, tôi sẽ không trả lời (ngoại trừ các fan West Ham), các hình ảnh tin nhắn liên quan đều là ảnh giả mạo.
Về việc đùa cợt khi giá giảm mạnh
Tôi giữ quyền tiếp tục đùa cợt.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@wintermute_t
