Tác động của MiCA đến stablecoin: USDT còn có thể đứng vững tại EU không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tác động của MiCA đến stablecoin: USDT còn có thể đứng vững tại EU không?
Việc thực hiện MiCA sẽ định hình lại thị trường tiền mã hóa của Liên minh châu Âu thông qua các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt và cấm stablecoin thuật toán.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Cointelegraph
Biên dịch: TechFlow
Điểm chính
-
MiCA chia stablecoin thành hai loại: token tham chiếu tài sản (ARTs) và token tiền điện tử (EMTs). Các token này phải được đảm bảo đầy đủ 1:1 bằng dự trữ thanh khoản và đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về minh bạch và quản lý để hoạt động hợp pháp trong EU.
-
Các stablecoin thuật toán do thiếu tài sản đảm bảo thực tế và phụ thuộc vào cơ chế thị trường để duy trì giá trị bị coi là tài sản rủi ro cao, do đó bị cấm rõ ràng dưới quy định MiCA.
-
Nhà phát hành stablecoin phải đáp ứng nhiều yêu cầu nghiêm ngặt, bao gồm đăng ký làm tổ chức tiền điện tử (EMI) hoặc tổ chức tín dụng (CI), công bố bản trắng chi tiết, lưu giữ tài sản dự trữ tại tổ chức lưu ký bên thứ ba được ủy quyền tại EU, và tích hợp định danh token kỹ thuật số (DTIs).
-
Tether USDT có đáp ứng yêu cầu MiCA hay không vẫn chưa rõ ràng. Trong thời gian chuyển tiếp của MiCA, việc sử dụng và khả năng truy cập USDT tại EU có thể bị hạn chế nhất định.
Nếu bạn theo dõi lĩnh vực tiền mã hóa, bạn có thể đã từng nghe về quy định "Thị trường tài sản mã hóa" (MiCA) của Liên minh châu Âu.
Nhưng MiCA có ý nghĩa gì đối với các stablecoin như Tether USDT?
MiCA là gì?
MiCA là một bộ quy định toàn diện về tiền mã hóa do EU ban hành, nhằm điều chỉnh các tài sản mã hóa bao gồm cả stablecoin. Mục tiêu chính là duy trì vị thế chủ đạo của EU trong hệ thống tiền tệ, đảm bảo ổn định tài chính và bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng.
Bạn có thể xem MiCA như một tuyên bố lập trường từ EU: "Chúng tôi chào đón tiền mã hóa, nhưng phải theo cách thức có trách nhiệm và an toàn."
Stablecoin theo MiCA
Stablecoin là một loại tiền mã hóa đặc biệt, nhằm duy trì giá trị ổn định thông qua việc neo giá với tài sản truyền thống như tiền pháp định (ví dụ: đô la Mỹ, euro), hàng hóa (ví dụ: vàng), hoặc thậm chí các loại tiền mã hóa khác.
Theo quy định MiCA, stablecoin được chia thành hai loại:
-
Token tham chiếu tài sản (ART): Token được hỗ trợ bởi nhiều tài sản, ví dụ như nhiều loại tiền tệ hoặc hàng hóa.
-
Token tiền điện tử (EMT): Neo giá với một đồng tiền đơn lẻ, tương tự như tiền điện tử truyền thống.
Để đảm bảo tính an toàn và ổn định của stablecoin, MiCA yêu cầu tất cả các stablecoin phải được hỗ trợ đầy đủ bằng dự trữ thanh khoản và tỷ lệ 1:1 với tài sản cơ sở.
Thông tin nhỏ: Quy định MiCA nêu rõ nhà phát hành stablecoin quốc tế phải sử dụng tổ chức lưu ký được ủy quyền tại EU. Ví dụ, công ty con tại Pháp của Circle đã phát hành USDC tại châu Âu để phù hợp với yêu cầu quản lý của MiCA.
Cấm stablecoin thuật toán
Một quy định quan trọng của MiCA là cấm hoàn toàn stablecoin thuật toán trong khu vực EU. Khác với ART và EMT, stablecoin thuật toán không có tài sản truyền thống cụ thể nào đảm bảo, mà phụ thuộc vào các thuật toán phức tạp và cơ chế thị trường để duy trì giá trị.
Do thiếu tài sản hỗ trợ rõ ràng và hữu hình, MiCA không công nhận stablecoin thuật toán là token tham chiếu tài sản. Vì vậy, các token này về thực chất bị cấm toàn diện tại EU.
Yêu cầu tuân thủ cho stablecoin theo MiCA
Nếu công ty bạn có kế hoạch phát hành stablecoin tại EU, bạn cần đáp ứng các điều kiện tuân thủ sau:
-
Đăng ký làm tổ chức tiền điện tử (EMI) hoặc tổ chức tín dụng (CI): Nhà phát hành phải có giấy phép EMI hoặc CI để đảm bảo đạt các tiêu chuẩn tài chính và vận hành cần thiết. Ví dụ, phát hành hoặc giao dịch công khai EMT cần giấy phép EMI, trong khi phát hành công khai hoặc niêm yết EMT thì bắt buộc phải có giấy phép CI.
-
Công bố bản trắng: Bạn cần soạn một tài liệu chi tiết giải thích cơ chế vận hành của stablecoin, tình trạng đảm bảo tài sản, rủi ro tiềm tàng và cấu trúc vận hành.
-
Lưu giữ dự trữ thanh khoản: Bạn phải nắm giữ dự trữ thanh khoản đầy đủ thông qua tổ chức lưu ký bên thứ ba đáng tin cậy, đảm bảo mỗi stablecoin đều có tài sản thực tế hỗ trợ 1:1.
-
Báo cáo định kỳ về dự trữ: Cần công bố báo cáo minh bạch định kỳ để người dùng và cơ quan quản lý hiểu rõ tình hình đảm bảo tài sản của stablecoin.
-
Định danh token kỹ thuật số (DTI): DTI là "hộ chiếu số" của stablecoin, cần được ghi rõ trong bản trắng để cung cấp thông tin về sổ cái nơi token tồn tại, giúp cơ quan quản lý truy vết trách nhiệm liên quan.
Vai trò của Định danh Token Kỹ thuật số (DTI)
DTI là một mã định danh duy nhất dành riêng để xác định token kỹ thuật số, do Tổ chức Tiêu chuẩn hóa Quốc tế (ISO) xây dựng theo tiêu chuẩn ISO 24165. Nó gán cho mỗi tài sản kỹ thuật số một định danh duy nhất và vĩnh viễn.
Tương tự như chứng khoán truyền thống sử dụng mã định danh chứng khoán quốc tế (ISIN) để xác định cổ phiếu, trái phiếu,... việc giới thiệu DTI mang lại trật tự cho thị trường tiền mã hóa. Những định danh này sử dụng mã kết hợp chữ và số, đảm bảo mỗi tài sản kỹ thuật số đều được nhận diện duy nhất.
Hệ thống DTI do Quỹ Định danh Token Kỹ thuật số (DTIF) quản lý, mục tiêu chính là nâng cao tính minh bạch thị trường, hỗ trợ yêu cầu tuân thủ, và tăng cường khả năng tương tác giữa các mạng blockchain khác nhau và hệ thống tài chính truyền thống.
Bằng cách đơn giản hóa việc theo dõi và quản lý tài sản kỹ thuật số, DTI mang lại những lợi ích sau cho thị trường:
-
Quản lý rủi ro hiệu quả hơn: Giúp doanh nghiệp và cơ quan quản lý giám sát rủi ro tài sản tốt hơn.
-
Tối ưu hóa quy trình báo cáo: Đơn giản hóa việc tạo và nộp báo cáo tuân thủ.
-
Dữ liệu thị trường đáng tin cậy hơn: Cung cấp thông tin tài sản chính xác, gia tăng niềm tin thị trường.
Nếu bạn là nhà phát hành stablecoin, hãy làm theo các bước sau để đăng ký DTI:
-
Nộp đơn: Truy cập trang web chính thức DTI, điền thông tin chi tiết về token và gửi đơn.
-
Xác minh kỹ thuật: DTIF sẽ kiểm tra nền tảng kỹ thuật của token.
-
Cấp DTI: Sau khi vượt qua xác minh, stablecoin của bạn sẽ nhận được một mã DTI duy nhất.
Quy trình đăng ký chi tiết có thể tham khảo hướng dẫn chính thức MiCA và Hướng dẫn nhanh DTI.
Tether (USDT) có tuân thủ MiCA không?
Quy định MiCA yêu cầu nếu stablecoin như USDT được phân loại là token tiền điện tử (EMT), nhà phát hành phải có giấy phép tổ chức tín dụng hoặc tổ chức tiền điện tử, đồng thời đáp ứng một loạt tiêu chuẩn tuân thủ. Tuy nhiên, Tether hiện chưa đáp ứng các yêu cầu này, điều này làm dấy lên nghi vấn về địa vị pháp lý của USDT tại khu vực EU.
Về tính tuân thủ của USDT, thị trường có những quan điểm khác nhau. Một số cho rằng USDT có thể bị hạn chế, trong khi số khác cho rằng nó có thể tiếp tục hoạt động trong thời gian chuyển tiếp quy định bởi MiCA.
Juan Ignacio Ibañez, thành viên Ủy ban Kỹ thuật của Liên minh MiCA, khi phỏng vấn với Cointelegraph cho biết: “Mặc dù không có cơ quan quản lý nào khẳng định rõ ràng rằng USDT không tuân thủ, nhưng điều đó không có nghĩa là nó đã tuân thủ.”
Ông tiếp tục chỉ ra rằng, quyết định gỡ bỏ USDT của Coinbase có thể được xem là một chiến lược thận trọng, tuy nhiên hiện chưa có chỉ thị quản lý rõ ràng yêu cầu các sàn giao dịch khác như Binance hay Crypto.com phải hành động tương tự. Ông dự đoán, khi MiCA được triển khai đầy đủ, môi trường quản lý stablecoin sẽ rõ ràng hơn, và các sàn giao dịch khác cũng có thể dần đối mặt với các quyết định gỡ bỏ tương tự.
Trên mạng xã hội, thảo luận về vị thế của USDT tại thị trường châu Âu đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Một số người cho rằng, mặc dù USDT chưa bị cấm ngay lập tức, nhưng MiCA yêu cầu nó phải hoàn tất tuân thủ trong thời gian chuyển tiếp. Điều này có nghĩa là USDT có thể không hoàn toàn rút khỏi thị trường EU, nhưng tính thanh khoản và phạm vi sử dụng của nó có thể chịu ảnh hưởng đáng kể do việc áp dụng MiCA.
Có quan điểm cho rằng, USDT có thể không còn có thể giao dịch trên toàn châu Âu sau ngày 30 tháng 12.
Đáng chú ý, Tether hỗ trợ công ty stablecoin StablR có trụ sở tại Malta, tập trung vào hai dự án chính: StablR Euro (EURR) gắn với euro và StablR USD (USDR) gắn với đô la Mỹ. Các token này tận dụng nền tảng token hóa Hadron của Tether, từ đó nâng cao tính linh hoạt và khả năng truy cập trong giao dịch stablecoin.
Dù vậy, việc USDT có tuân thủ các yêu cầu MiCA hay không vẫn còn nhiều bất định. Hiện tại, các cơ quan quản lý liên quan chưa khẳng định rõ USDT có đáp ứng MiCA hay bất kỳ quy định pháp lý nào khác hay không. Trước khi có thông báo chính thức, mọi tuyên bố về tính tuân thủ hay lệnh cấm tiềm tàng đều thiếu cơ sở chắc chắn.
Thông tin nhỏ: Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, tại sự kiện PlanB ở Thụy Sĩ tiết lộ rằng dự trữ của Tether bao gồm 100 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kho bạc Mỹ, 82.000 BTC (trị giá 5,5 tỷ đô la Mỹ tại thời điểm đó) và 48 tấn vàng để hỗ trợ giá trị stablecoin USDT.
Sau ngày 30 tháng 12, vẫn có thể sử dụng USDT trên DEX không?
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) bản thân do đặc tính phi tập trung có thể không chịu ảnh hưởng trực tiếp từ MiCA. Tuy nhiên, người dùng tại EU vẫn phải tuân thủ các yêu cầu quản lý mới. Điều này có nghĩa là người dùng cần xác minh xem USDT có đáp ứng tiêu chuẩn tuân thủ MiCA hay không. Việc sử dụng các token không tuân thủ có thể tiềm ẩn rủi ro pháp lý.
Stablecoin nào đang tuân thủ MiCA?
Các stablecoin tuân thủ là những đồng tiền tuân theo luật pháp, quy định và tiêu chuẩn do cơ quan quản lý tại từng khu vực tài phán ban hành.
Tính tuân thủ thường liên quan đến việc duy trì tính minh bạch, thực hiện các biện pháp chống rửa tiền (AML) nghiêm ngặt và đảm bảo các quy trình xác minh khách hàng (KYC) phù hợp. Ngoài ra, stablecoin tuân thủ phải có dự trữ có thể kiểm chứng và chịu kiểm toán định kỳ, góp phần xây dựng niềm tin trong thị trường.
Dưới đây là một số stablecoin đang tuân thủ yêu cầu MiCA:
-
EURI: Do Banking Circle phát hành, đăng ký tại Luxembourg, đăng ký với tư cách tổ chức tín dụng (CI), mã DTI LGPZM7PJ9, hỗ trợ Ethereum và BNB Smart Chain.
-
EURe: Do Monerium phát hành, đăng ký với tư cách tổ chức tiền điện tử (EMI) tại Ngân hàng Trung ương Iceland, hỗ trợ các mạng Ethereum, Polygon và Gnosis.
-
USDC và EURC: Do Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS) phát hành, đăng ký với tư cách token tiền điện tử, nhưng截至 ngày 26 tháng 12, chưa cung cấp thông tin DTI trong bản trắng.
-
EURCV: CoinVertible của SG Forge đăng ký tại Pháp với tư cách EMI, dựa trên mạng Ethereum, mã DTI 9W5C49FJV.
-
EURD: Do Quantoz Payments phát hành, đăng ký tại Hà Lan, mã DTI 3R9LGFRFP, dựa trên blockchain Algorand.
-
EUROe và eUSD: Do Membrane Finance Oy phát hành, đăng ký tại Phần Lan, hỗ trợ nhiều mạng blockchain như Concordium, Solana, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism và Polygon.
-
EURQ và USDQ: Do Quantoz Payments ra mắt, nhận được sự hậu thuẫn từ Tether, Kraken và Fabric Ventures. Các stablecoin này được đảm bảo hoàn toàn bằng dự trữ pháp định và có giấy phép token tiền điện tử từ Ngân hàng Trung ương Hà Lan (DNB).
-
EURØP: Stablecoin được hỗ trợ bằng euro do Schuman Financial phát hành, được đảm bảo hoàn toàn bằng tiền mặt và các công cụ tương đương tiền mặt. EURØP thông qua công ty con Salvus SAS nhận được giấy phép token tiền điện tử từ Cơ quan Quản lý và Kiểm soát Thận trọng Pháp, dự kiến ra mắt trên Ethereum và Polygon, mở rộng tới các sàn giao dịch tiền mã hóa tập trung lớn tại châu Âu. Lưu ý rằng token này sẽ bị hạn chế tại 107 khu vực tài phán rủi ro cao bao gồm Iran, Triều Tiên, Venezuela.
Tương lai của stablecoin tại EU
Việc triển khai MiCA sẽ định hình lại thị trường tiền mã hóa tại EU thông qua các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt và cấm stablecoin thuật toán.
Mặc dù điều này đặt ra thách thức cho các stablecoin lâu đời như USDT, nhưng cũng mở ra nhiều cơ hội hơn cho các stablecoin được định giá bằng euro và tuân thủ quy định. EU đang đặt ra khuôn mẫu quản lý cho thị trường tiền mã hóa toàn cầu, các khu vực khác có thể học hỏi theo, từ đó thúc đẩy sự phát triển thống nhất và an toàn hơn trên toàn thị trường.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Cointelegraph
