WOO X Research: Một đêm sụp đổ, bò thật sự đã đi rồi sao?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
WOO X Research: Một đêm sụp đổ, bò thật sự đã đi rồi sao?
Mức độ thanh lý lần này là lớn thứ hai trong lịch sử, vượt xa thảm họa "312".
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: WOO
Ngày 5 tháng 12, Bitcoin chính thức vượt ngưỡng 100.000 USD, đánh dấu sự khởi đầu của một làn sóng tiền mã hóa mới. Đúng lúc tâm lý thị trường đang sôi sục, ngày 10 tháng 12 đột ngột xuất hiện đợt giảm mạnh – trong vòng sáu giờ, giá Bitcoin từ mức 100.000 USD lao dốc xuống còn thấp nhất 94.100 USD, mất tới 6%.
Đồng thời, các altcoin (Total 3) loại trừ Bitcoin và Ethereum phải đối mặt với đà giảm nghiêm trọng hơn, lên tới 14%.
Theo số liệu từ Coinglass, trong vòng 24 giờ đã có tới 1,734 tỷ USD bị thanh lý, ảnh hưởng 580.000 người tham gia – quy mô này lớn hơn nhiều so với sự kiện "Black Thursday" ngày 12/3/2020 khi Bitcoin giảm 50% trong ngày và chỉ có 100.000 vị thế bị thanh lý.
Đợt giảm giá này đến quá bất ngờ. Dù sau đó Bitcoin đã phục hồi lên mức 97.000 USD, nhưng những vị thế bị thanh lý bắt buộc thì không thể quay lại. Liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh thông thường hay đỉnh chu kỳ hiện tại đã điểm? Hãy để WOO X Research cùng bạn phân tích nguyên nhân và triển vọng tương lai sau cú sụp đổ này!
Nguồn: Coinglass
Tâm lý thị trường altcoin tăng cao, đòn bẩy khổng lồ tồn tại
Ngày 14 tháng 11, WOO X Research đã từng phát hành bài viết dự báo chu kỳ thị trường đang ở "thời khắc trước khi altcoin bùng nổ". Khi đó, tỷ trọng vốn hóa Bitcoin khoảng 61%. Trong chưa đầy một tháng, con số này đã giảm xuống còn 55%, xác nhận rõ ràng rằng chu kỳ hiện tại đang chuyển sang giai đoạn bùng nổ của altcoin.
Đồng thời, tổng vốn hóa nhóm altcoin (Total 3) đã lần đầu tiên vượt ngưỡng 1 nghìn tỷ USD, tăng trưởng tới 55% trong một tháng qua.
Việc luân chuyển dòng tiền vào altcoin không phải là nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm, mà chính là do tâm lý lạc quan thái quá khiến thị trường tích tụ lượng lớn đòn bẩy.
Các đồng đại diện như ETH và SOL đều ghi nhận khối lượng vị thế mở trên hợp đồng đạt mức kỷ lục mới, song hành cùng đà tăng giá. Hiện tượng này cho thấy nhiều nhà đầu tư không thực sự nắm giữ tài sản mà dùng đòn bẩy để mua tăng – khối lượng vị thế càng cao, tâm lý hưng phấn càng mạnh.
Trước đêm sụp đổ, khối lượng vị thế ETH đã lên tới 27 tỷ USD, tăng gần 60% so với mức 17 tỷ USD một tháng trước. Tuy nhiên, giá ETH không tăng kịp tốc độ tăng của khối lượng vị thế, cho thấy rõ tính đầu cơ cực độ.
ETH chỉ là một ví dụ thu nhỏ – nhiều altcoin khác thậm chí còn có mức tăng vị thế mạnh hơn, như Doge, XRP, Pepe... Bản thân altcoin đã mang tính chất "đòn bẩy của Bitcoin", cộng thêm đặc tính đòn bẩy từ giao dịch phái sinh, khiến toàn bộ thị trường hiện tại chứa đựng lượng đòn bẩy quá lớn. Thị trường cần được dọn dẹp thì mới có thể tiến lên phía trước.
Nguồn: Coinglass
Một góc nhìn khác từ phí tài trợ (funding rate) cũng cho thấy trạng thái quá nóng trước khi sụp đổ.
Nhìn lại mối liên hệ giữa diễn biến giá Bitcoin và phí tài trợ altcoin trong một tháng qua: trong quá trình Bitcoin tăng từ 70.000 USD lên 100.000 USD, phí tài trợ của altcoin không tăng đáng kể, lãi suất năm hóa chủ yếu dao động 10%-30%, chỉ vài ngày lẻ tẻ và ở một vài đồng vượt ngưỡng 100%.
Tuy nhiên, từ biểu đồ dưới đây có thể thấy kể từ ngày 4 tháng 12, phí tài trợ của đa số altcoin tăng vọt liên tục trong nhiều ngày, phần lớn rơi vào khoảng 60%-100%.
Sự đồng thuận tăng giữa khối lượng vị thế và phí tài trợ một lần nữa khẳng định thị trường đang tràn ngập đòn bẩy. Nguyên nhân giảm giá rất đơn giản: hiệu ứng dây chuyền thanh lý do đòn bẩy quá cao.
Nguồn: Coinglass
Sự kiện bên ngoài: Phát biểu diều hâu + Nghỉ lễ Giáng sinh
Yếu tố nội tại là lượng lớn đòn bẩy trong thị trường tiền mã hóa. Còn yếu tố bên ngoài là phát biểu diều hâu gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Phân tích viên của Macquarie – ngân hàng lớn nhất Australia – chỉ ra rằng xu hướng giảm lạm phát của Mỹ đang chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp từ tháng 9 thấp hơn dự kiến, cùng với sự lạc quan của thị trường tài chính Mỹ, là những yếu tố thúc đẩy Fed có lập trường cứng rắn hơn.
Thêm vào đó, dữ liệu CPI và tỷ lệ thất nghiệp sẽ được công bố vào ngày 11 và 12 tháng 12, cùng với kỳ nghỉ lễ Giáng sinh sắp tới. Trước nhiều yếu tố bất định, việc các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ chốt lời để phòng ngừa rủi ro là điều dễ hiểu.
Tổng kết: Thị trường tăng giá vẫn tiếp diễn, thanh lý là điều bình thường
Chúng tôi đánh giá đợt giảm này chủ yếu là quá trình thanh lý đòn bẩy, và triển vọng thị trường tăng giá năm 2025 vẫn không thay đổi.
Khi nói đến thị trường tiền mã hóa, đầu cơ luôn hiện hữu, và đòn bẩy cao chính là chỉ báo tâm lý. Nhưng tâm lý hưng phấn quá mức không thể tự duy trì đà tăng – thị trường cần dòng tiền mới. Về bản chất, giá tăng vẫn tuân theo quy luật cung cầu. Có thể thấy rõ rằng sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin hay Ethereum chưa hề suy giảm: ETF giao ngay tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng dương, riêng Ethereum đã có 11 ngày liên tiếp dòng tiền ròng dương, thậm chí ngày 30 tháng 11 còn lập kỷ lục khi dòng tiền ròng một ngày vượt cả ETF Bitcoin.
Thêm vào đó, ngày càng nhiều tổ chức nộp đơn xin phê duyệt ETF cho các đồng khác như SOL, XRP… Điều này khẳng định rằng các tổ chức vẫn duy trì sự quan tâm mạnh mẽ với thị trường mã hóa. Khi nguồn cung không đổi, nhu cầu bên ngoài tăng lên, dù là với Bitcoin hay altcoin, thị trường tăng giá tiền mã hóa hoàn toàn có thể tiếp diễn.
Nguồn: sosovaule
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@WOOXResearch
