Cục diện mới của đợt tăng giá lần này: tiền cũ lật ngược thế cờ, bẫy lạm phát và sự thay đổi thế hệ nhà đầu tư nhỏ lẻ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cục diện mới của đợt tăng giá lần này: tiền cũ lật ngược thế cờ, bẫy lạm phát và sự thay đổi thế hệ nhà đầu tư nhỏ lẻ
Dòng vốn đầu tư mới đổ vào, chứ không phải chỉ là sự luân chuyển vốn; nhà đầu tư cá nhân quay trở lại, nhưng điểm chú ý đã khác.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Stacy Muur
Biên dịch: TechFlow
Chúng ta cuối cùng đã bước vào thị trường tăng giá, nhưng điều này cũng phơi bày một số điểm yếu trong thực tế kinh tế Web3.
Đối với những người tham gia thị trường đã không ngừng tối ưu hóa danh mục đầu tư trong vài năm qua, đợt tăng giá lần này dường như có phần “keo kiệt”. Nhiều token mới hơn hiệu suất kém, trong khi các đồng tiền lâu đời như XRP, $ADA, $DOT và $ATOM lại đạt được mức lợi nhuận ấn tượng.
Bối cảnh: So sánh hiệu suất giữa coin cũ và coin mới
Xét về mặt lịch sử, các altcoin mới (token chưa đến hai năm kể từ sự kiện phát hành TGE) thường xuyên vượt trội so với các đồng tiền lâu đời trong nhiều khoảng thời gian khác nhau. Tuy nhiên, đợt tăng giá lần này lại cho thấy xu hướng hoàn toàn trái ngược: các dự án lâu đời (như $XLM, $XRP, $ADA, $DOT và $ATOM) trở thành lực lượng dẫn dắt thị trường, còn các đồng tiền mới lại表现平 bình.
Sau đây, chúng ta sẽ tìm hiểu nguyên nhân đằng sau hiện tượng này, ý nghĩa tiềm tàng của nó và bài học cho tương lai.
Phân tích sự thay đổi xu hướng: Những nhận định then chốt
-
Dòng vốn mới đổ vào, chứ không phải luân chuyển nội bộ
Việc các altcoin lâu đời đồng loạt tăng giá cho thấy xu hướng này không phải do dòng tiền luân chuyển trong nội bộ thị trường tiền mã hóa gây ra. Khả năng cao hơn là thị trường đang thu hút dòng vốn mới, đặc biệt là từ các nhà đầu tư cá nhân quay trở lại thị trường.
-
Nhà đầu tư bán lẻ quay trở lại, nhưng trọng tâm đã thay đổi
Với việc ứng dụng Coinbase tăng hạng và lượng xem nội dung YouTube liên quan đến tiền mã hóa gia tăng, dấu hiệu nhà đầu tư bán lẻ quay lại là rất rõ ràng. Tuy nhiên, khác với kỳ vọng rằng họ sẽ đổ tiền vào các Memecoin rủi ro cao, dòng vốn này dường như đang chảy nhiều hơn vào các dự án đã trưởng thành trong chu kỳ tăng giá trước đó. Điều này có thể cho thấy nhóm nhà đầu tư bán lẻ hiện tại lớn tuổi hơn, thiên về tránh rủi ro, hoặc quen thuộc hơn với các altcoin nổi bật trong chu kỳ trước.
-
Mức độ quen thuộc và niềm tin trở thành yếu tố quyết định
Các altcoin lâu đời nổi bật trong đợt tăng giá này cơ bản đều là những dự án ngôi sao trong chu kỳ trước. Điều này cho thấy các nhà đầu tư cá nhân quay lại có thể nằm trong độ tuổi từ 25 đến 45, và đã có kinh nghiệm nhất định trên thị trường tiền mã hóa. Họ có thể chưa hiểu rõ các câu chuyện mới như DePIN (mạng hạ tầng vật lý phi tập trung), RWA (tài sản thế giới thực) hay AI, do đó có xu hướng lựa chọn các dự án quen thuộc, dễ nhận diện.
-
Tác động của sự khác biệt thế hệ
Đồng thời, thế hệ Z (Z世代) – những người thường tiếp cận tiền mã hóa thông qua nội dung TikTok hoặc meme – lại có nguồn vốn khả dụng ít hơn. Điều này có thể giải thích vì sao dù nhà đầu tư bán lẻ quay lại, thị trường Memecoin vẫn không thu hút được dòng tiền đáng kể.
-
Tác động của lạm phát
Một yếu tố quan trọng khác khiến các altcoin mới hiệu suất kém chính là lạm phát. Nhìn chung, tỷ lệ cung lưu hành của các đồng tiền lâu đời cao hơn, do đó vốn mới không bị pha loãng bởi việc phát hành token liên tục.
Nếu bạn quan tâm đến các xu hướng này, thì những diễn biến thị trường sắp tới rất đáng để theo dõi. Liệu sự trỗi dậy của các đồng tiền cũ có làm thay đổi cục diện kinh tế Web3? Các đồng tiền mới sẽ đối phó với những thách thức này ra sao? Hãy cùng chờ xem.
Trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ tập trung vào hai yếu tố then chốt ảnh hưởng lớn đến hiệu suất thị trường trong đợt tăng giá: lạm phát và cơ cấu nhân khẩu học của nhà đầu tư bán lẻ.
Lạm phát: Kẻ giết mòn lợi nhuận trong thị trường mã hóa
Đợt tăng giá hiện tại mang lại bầu không khí lạc quan cho thị trường mã hóa, nhưng cũng bộc lộ một vấn đề thực tế không thể bỏ qua: lạm phát đang âm thầm ăn mòn lợi nhuận của nhà đầu tư. Đối với bất kỳ ai mong muốn thu được lợi nhuận trong chu kỳ này, việc hiểu rõ tác động của lạm phát đến giá trị tài sản là vô cùng quan trọng.
Hãy dùng một số ví dụ thực tế để minh họa:
Năm 2021, $SOL đạt mức giá $258, vốn hóa lúc đó là 75 tỷ USD. Hiện nay, giá của nó vẫn là $258, nhưng vốn hóa đã tăng lên 122 tỷ USD. Nguyên nhân đằng sau sự thay đổi này là gì? Câu trả lời nằm ở việc cung lưu hành tăng lên. Khi cung mở rộng, giá trị mỗi token bị pha loãng do lạm phát, do đó cần vốn hóa cao hơn để duy trì mức giá như cũ.
Dưới đây là thêm một số trường hợp tương tự:
-
$TAO: Dù vốn hóa đã vượt ATH lịch sử (4,6 tỷ USD), giá lại không thể lập đỉnh mới.
-
$ENA: Vốn hóa hiện gần chạm ATH (2,12 tỷ USD so với 1,84 tỷ USD hiện tại), nhưng giá giảm từ $1,49 xuống còn $0,64.
-
$ARB: Vốn hóa ATH hồi tháng 3 là 4,6 tỷ USD, hiện giảm xuống 3,8 tỷ USD; giá từ $2,1 giảm còn $0,8.
-
$SEI: Vốn hóa ATH là 2,8 tỷ USD, gần đây còn 2,25 tỷ USD; giá từ $1,03 giảm xuống $0,53.
Đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Thực tế, rất nhiều token đang đối mặt với tình trạng tương tự.
Dù "mùa altcoin" dường như đã đến, lạm phát vẫn âm thầm làm suy yếu tiềm năng sinh lời của nhiều tài sản. Khi cung lưu hành tăng, việc duy trì hoặc tăng giá token đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn hơn. Đối với những tài sản có tỷ lệ lạm phát cao, ngay cả trong thị trường tăng giá, nhà đầu tư cũng phải chiến đấu một cách khó khăn.
Cách đối phó với thách thức lạm phát
Để bảo vệ lợi nhuận tốt hơn trong thị trường tăng giá, nhà đầu tư có thể áp dụng các chiến lược sau:
-
Nghiên cứu kỹ Tokenomics (kinh tế học token): Trước khi đầu tư, hãy phân tích kỹ tỷ lệ lạm phát và kế hoạch phân bổ token của dự án. Ưu tiên các dự án có tốc độ tăng cung chậm hoặc tỷ lệ lạm phát thấp.
-
Đa dạng hóa một cách thông minh: Ưu tiên các dự án có tổng cung giới hạn hoặc thiết lập trần lạm phát rõ ràng, ví dụ như Bitcoin (BTC).
-
Đánh giá lợi nhuận thực tế: Khi tính toán lợi nhuận đầu tư, hãy tính luôn yếu tố lạm phát để điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận.
Lạm phát không chỉ là một thuật ngữ vĩ mô, mà thực chất là "kẻ giết mòn lợi nhuận" trong thị trường mã hóa. Hiểu rõ và ứng phó hiệu quả với tác động của lạm phát sẽ trở thành một trong những chìa khóa giúp nhà đầu tư chiến thắng trong thị trường tăng giá.
TikTok so với CoinMarketCap
Nếu bạn đang đọc bài viết này, có lẽ bạn là một nhà đầu tư kỳ cựu đã trải qua cả thị trường tăng và thị trường giảm. Bạn có thể đã nghiên cứu nhiều giao thức mới, tham gia khai thác airdrop, và khám phá nhiều câu chuyện đầu tư mới nổi. Ngược lại, những nhà đầu tư bán lẻ thông thường mới bước vào thị trường do tin tức thuận lợi từ bầu cử hay giá Bitcoin tiến gần mức $100.000 lại có bối cảnh và tâm lý hoàn toàn khác biệt so với bạn.
Để thực sự hiểu hành vi của các nhà đầu tư bán lẻ này, hãy thử nhớ lại thời điểm bạn mới tiếp xúc với tiền mã hóa. Lúc đó, bạn có thể chỉ có một tài khoản sàn giao dịch tập trung (CEX), bên trong đầy rẫy các mã token hoàn toàn xa lạ.
Theo tôi, các nhà đầu tư bán lẻ mới gia nhập thị trường hiện nay có thể được chia thành ba nhóm chính:
-
Thế hệ Z (Gen Z): Nhóm này có thể mua Memecoin vì xu hướng TikTok (thường là các token mang tính giải trí cao, biến động mạnh).
-
Thế hệ X (Gen X): Nhóm này có thể đã từng có kinh nghiệm đầu tư tiền mã hóa trong các đợt tăng giá trước.
-
Thế hệ Y (Gen Y): Gần đây bị thu hút bởi việc giao dịch cổ phiếu mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân, từ đó có thể quan tâm đến thị trường mã hóa.
Gần đây, tôi đã nghiên cứu sâu về tư duy đầu tư của thế hệ Z. So với các thế hệ khác, họ có sự khác biệt rõ rệt về thái độ rủi ro và mô hình hành vi. Mô tả dưới đây có thể phù hợp hơn với đa số nhà đầu tư thế hệ Z nói chung. Nếu bạn là độc giả thuộc thế hệ Z nhưng cảm thấy nội dung này không đúng với mình, có thể bạn là một ngoại lệ hiếm hoi.
Đối với thế hệ Z, việc mạo hiểm và chịu thua lỗ thường là điều không thể chấp nhận. Họ có xu hướng tham gia vào các hoạt động rủi ro thấp hơn, ví dụ như hoàn thành nhiệm vụ trên Galxe, chơi game Hamster Kombat hoặc tham gia khai thác airdrop để kiếm lợi nhuận. Những hoạt động này chủ yếu tiêu tốn thời gian chứ không phải tiền bạc, do đó hấp dẫn họ hơn.
Tuy nhiên, giao dịch lại là lĩnh vực hoàn toàn khác biệt. Khi thế hệ Z tiếp xúc với thị trường tăng giá qua TikTok, ban đầu họ có thể cảm thấy đây là một cuộc phiêu lưu thú vị. Nhưng khi thua lỗ do biến động thị trường, họ rất có thể nhanh chóng cảm nhận được sự khắc nghiệt của thực tế.
Ngược lại, tình hình của thế hệ Y lại khác biệt. Nếu họ quan tâm đến tiền mã hóa, rất có thể là vì họ đã tích lũy kinh nghiệm giao dịch trên thị trường chứng khoán và có nhận thức rõ ràng hơn về rủi ro đầu tư. Do đó, họ ít bị thu hút bởi các Memecoin rủi ro cao.
Thế hệ Y thường có xu hướng mở CoinMarketCap, xem danh sách token, phân tích biểu đồ thị trường và ra quyết định dựa trên dữ liệu. Ngoài ra, họ thường có nguồn vốn khả dụng nhiều hơn thế hệ Z, điều này khiến họ lựa chọn mục tiêu đầu tư một cách lý tính và ổn định hơn.
Kết luận
Trên đây là một số quan điểm của tôi về hành vi nhà đầu tư bán lẻ trong thị trường hiện tại, những nhận định này cơ bản phù hợp với diễn biến thị trường gần đây. Tất nhiên, điều này không có nghĩa là phân tích của tôi hoàn toàn đúng 100%, cũng không phải là lời giải thích duy nhất.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@stacy_muur
