Làn sóng phục hưng DeFi, tại sao lại kỳ vọng vào SynFutures - doanh nghiệp hàng đầu về sản phẩm phái sinh trên Base?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Làn sóng phục hưng DeFi, tại sao lại kỳ vọng vào SynFutures - doanh nghiệp hàng đầu về sản phẩm phái sinh trên Base?
Bitcoin lập mức cao mới và thúc đẩy hoạt động thị trường DeFi, SynFutures trở thành tâm điểm trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh trên mạng Base.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Sha
1. Khi DeFi một lần nữa trở thành điểm nóng
Bitcoin cuối cùng đã đạt mức cao mới như mong đợi vào tháng 11, gần chạm mốc 100 nghìn đô la, trong khi thị trường altcoin vốn trầm lắng bấy lâu cũng bùng nổ trở lại. Các dự án hàng đầu DeFi như UniSwap, AAVE, Compound, MakerDAO đều ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng trong thời gian gần đây. Nhìn lại từ đợt bùng nổ DeFi năm 2020 đến nay, dù luôn có những tiếng nói bi quan, nhưng thế giới DeFi vẫn tiếp tục phát triển ổn định và mở rộng, từng bước chiếm lĩnh thị phần của các sàn giao dịch tập trung. Đây vẫn là một赛道 (làn đường) đầy đổi mới và tiềm năng khổng lồ, còn rất nhiều khả năng đang chờ chúng ta khai phá. Hôm nay, tôi muốn nói về một trong những dự án đáng chú ý nhất hiện nay trong hệ sinh thái DeFi —— SynFutures, nhà dẫn đầu về phái sinh trên Base. Cùng tìm hiểu cách nó tận dụng lợi thế để dẫn dắt làn sóng đổi mới DeFi mới, làm xáo động toàn bộ赛道 phái sinh phi tập trung, cũng như lý do tăng trưởng mạnh mẽ và không gian phát triển tương lai.
2. Hiệu suất của SynFutures sau khi ra mắt trên Base: Chiếm 50% thị phần, doanh thu phí xếp thứ 3 trong các giao thức
Hãy cùng xem dữ liệu hiệu suất của SynFutures trong phân khúc phái sinh trên Base:
-
Ngày 1 tháng 7 ra mắt trên Base, chỉ sau 10 ngày khối lượng giao dịch đã vượt ngưỡng 100 triệu USD
-
Khối lượng giao dịch trong ngày 12 tháng 11 gần đây đã vượt 910 triệu USD
-
Khối lượng giao dịch tích lũy gần 30 tỷ USD, trung bình mỗi ngày đạt 210 triệu USD
-
Chiếm gần 50% thị phần về khối lượng giao dịch trên mạng Base trong Q3
-
Trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch chiếm tới 72% toàn mạng Base, gấp gần 5 lần so với vị trí thứ hai
Nếu mở rộng góc nhìn ra toàn ngành, có thể thấy sự tăng trưởng kể từ khi ra mắt SynFutures V3 không hề thua kém Hyperliquid, dYdX hay Jupiter. Theo dữ liệu DefiLlama, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi trong Q2 và Q3 đạt 1.1857 nghìn tỷ USD, ba cái tên dẫn đầu chiếm hơn 45% tổng khối lượng, lần lượt là Hyperliquid (16,94%), dYdX V3 & V4 (14,37%) và SynFutures (14,11%).
Những con số nổi bật này khiến người ta không khỏi tò mò: Vì sao lại là SynFutures? Và điều gì làm nên điểm khác biệt của nó so với các nền tảng phái sinh khác?
3. Người đột phá trong赛道 phái sinh: SynFutures với mô hình thanh khoản tập trung + sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi
Nhìn lại vài năm gần đây, có ba mô hình phái sinh chính thống:
-
Mô hình Vault đại diện bởi GMX —— Nhà cung cấp thanh khoản (LP) đóng vai trò đối tác giao dịch của Trader, sử dụng oracles để định giá. Các sản phẩm tiêu biểu hiện nay gồm GMX và Jupiter. GMX hỗ trợ nhiều tài sản hơn, còn Jupiter nhờ sức nóng của SOL luôn duy trì lợi nhuận cao và TVL cao, trở thành một trong những dự án hot của ngành. Tuy nhiên, rủi ro từ oracle vẫn là mối lo ngại lớn, cộng thêm việc dùng oracle định giá khiến mô hình này khó trở thành nơi phát hiện giá, khó đảm nhiệm vai trò thách thức các sàn giao dịch tập trung;
-
Các chuỗi ứng dụng phái sinh đại diện bởi dYdX, Hyperliquid —— Với hiệu suất cao và trải nghiệm sánh ngang sàn tập trung, được các market maker ưa chuộng và chiếm một vị trí nhất định trên thị trường. Nhưng vấn đề sổ lệnh ngoài chuỗi quá tập trung và tình trạng thanh khoản bị chia cắt vẫn là thách thức lớn đối với cả trader lẫn dự án;
-
Một mô hình ít ồn ào hơn nhưng đã giành được thị phần đáng kể là mô hình AMM trên chuỗi, tiêu biểu là SynFutures. Mô hình này tham khảo mô hình thanh khoản tập trung của UniSwap V3, đồng thời tích hợp thêm sổ lệnh trên chuỗi nhằm nâng cao hiệu quả khớp lệnh của hệ thống. Như đã thấy từ bảng xếp hạng khối lượng và thị phần giao dịch phái sinh Q2-Q3 ở trên, trong nửa năm qua, khối lượng giao dịch của SynFutures — đại diện cho nhóm này — cao hơn gấp đôi so với Jupiter sử dụng mô hình Vault. Thậm chí đà tăng này chưa dừng lại, theo dữ liệu gần đây, việc tổng khối lượng vượt qua sàn phái sinh phi tập trung lâu đời dYdX chỉ còn là vấn đề thời gian.
Vậy vì sao mô hình AMM trên chuỗi đại diện bởi SynFutures lại có thể đột phá mạnh mẽ đến vậy trong thời gian ngắn? So với hai mô hình chính kia, nó có ưu thế gì?
3.1 Thanh khoản tập trung —— Tăng hiệu quả vốn
oAMM của SynFutures cho phép LP cung cấp thanh khoản vào các khoảng giá xác định, từ đó nâng cao đáng kể độ sâu thanh khoản và hiệu suất sử dụng vốn của AMM, vừa hỗ trợ khối lượng giao dịch lớn và đa dạng hơn, vừa tạo thêm thu nhập phí cho LP. Theo tài liệu của dự án, hiệu quả vốn có thể cao gấp 26.666,6 lần so với trước.
3.2 Sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi —— Vừa hiệu quả vừa minh bạch công khai
Thanh khoản oAMM được phân bổ theo các khoảng giá xác định, và mỗi khoảng giá lại bao gồm nhiều điểm giá. Ví dụ, LP cung cấp thanh khoản cho cặp BTC-USDC-PERP trong khoảng [80.000, 90.000], khoảng này có thể chia thành nhiều điểm giá, mỗi điểm được phân bổ lượng thanh khoản bằng nhau. Bạn tinh ý sẽ nhận ra ngay: chẳng phải đây chính là sổ lệnh sao? Đúng vậy!
oAMM cho phép người dùng cung cấp thanh khoản tại các điểm giá cụ thể, từ đó thực hiện lệnh giới hạn trên chuỗi, mô phỏng hành vi giao dịch theo sổ lệnh, giúp nâng cao hiệu quả vốn. So với cách tạo lập thị trường truyền thống của AMM, các market maker từ sàn tập trung quen thuộc và am hiểu hơn với hình thức lệnh giới hạn, do đó họ sẵn sàng tham gia hơn. Nhờ đó, oAMM hỗ trợ lệnh giới hạn có thể thu hút tốt hơn các market maker tham gia tạo lập thị trường chủ động, nâng cao hiệu suất và độ sâu giao dịch, mang lại trải nghiệm sánh ngang sàn tập trung.
Khác với sổ lệnh ngoài chuỗi như dYdX, oAMM được triển khai dưới dạng hợp đồng thông minh trên blockchain, mọi dữ liệu đều được lưu trữ trên chuỗi và bất kỳ ai cũng có thể kiểm chứng, hoàn toàn phi tập trung, người dùng không cần lo lắng về gian lận hay giao dịch ma từ phía sàn.
Nếu so sánh trực tiếp các dự án, ta thấy SynFutures đã khắc phục tốt những điểm yếu của mô hình Vault (đại diện là GMX) và chuỗi ứng dụng (đại diện là dYdX), đồng thời vẫn giữ được hiệu suất và hiệu quả cao. Đồng thời, nó có thể kết nối tự nhiên với các tài sản trên lớp nền công cộng, hòa nhập sâu vào toàn bộ hệ sinh thái DeFi, từ đó có lợi thế rõ rệt. Khi công nghệ lớp nền tiếp tục được nâng cấp, lợi thế này sẽ càng trở nên nổi bật.
4. Hiệu ứng vòng xoáy tăng trưởng từ Perp Launchpad
Bên cạnh đặc điểm mô hình, SynFutures còn tham khảo mô hình Pump.fun để ra mắt nền tảng phát hành hợp đồng vĩnh viễn (Perp Launchpad) đầu tiên trong ngành. Trong năm qua,赛道 sinh lời nhất chính là phát hành tài sản — từ rune, inscription, đến Pump.Fun hay DAO.FUN, liên tục tạo ra hiệu ứng làm giàu, thu hút ngày càng nhiều người dùng tham gia, điều này khiến một số người tin vào giá trị blockchain cảm thấy hụt hẫng. Nhưng đây là thực tế hiện tại của ngành: ai nắm được quyền phát hành tài sản, thu hút sự chú ý thị trường, tạo ra hiệu ứng làm giàu, người đó sẽ vươn lên dẫn đầu. Thành công của Solana giai đoạn này hay doanh thu hàng trăm triệu USD của Pump.Fun đều là minh chứng rõ ràng. Perp Launchpad mà SynFutures ra mắt gần đây chính là sản phẩm đổi mới, kết hợp giữa sáng tạo mô hình và phương pháp phát hành tài sản mới, mở ra nhiều cách chơi hấp dẫn hơn cho cộng đồng Degen trên chuỗi.
Hãy tưởng tượng, một token MEME vừa đạt vốn hóa 100 triệu USD, chỉ cần dùng chính token dự án là có thể cung cấp thanh khoản và mở thị trường hợp đồng tương ứng — điều này có làm cho token trở nên thú vị hơn không? Nếu truth of terminals từ sớm đã có thể dùng $GOAT của mình để tự mở một thị trường hợp đồng, thì với các trader mạo hiểm hơn, họ có thể dùng đòn bẩy để kiếm lợi nhuận cao hơn, dù là bắt đáy hay thoát đỉnh. Khi có một thị trường hợp đồng tồn tại, giao dịch sẽ phức tạp hơn nhưng cũng mở ra nhiều cơ hội hơn. Trong điều kiện biến động mạnh, chênh lệch giá giữa spot và phái sinh sẽ kích hoạt các hoạt động arbitrage, từ đó mở rộng thêm độ phủ sóng và số lượng holder của token.
Vẫn lấy ví dụ trên, nếu truth of terminals thật sự dùng $GOAT để mở một thị trường Perp, sẽ xuất hiện câu chuyện mới "AI đã tự phát hành thị trường hợp đồng của riêng mình", có thể giúp vốn hóa $GOAT tiếp tục tăng. Bởi thị trường này luôn khao khát dopamine, cần sự thú vị, cần kích thích — và giao dịch phái sinh chính là công cụ thú vị nhất.
Tất nhiên, có người sẽ hỏi: Ai sẽ cung cấp thanh khoản? Câu trả lời là đội ngũ dự án và cộng đồng ủng hộ, họ có thể kiếm lợi nhuận —— nhiều token hơn —— bằng cách cung cấp thanh khoản. Khi holder nắm nhiều token hơn, dự án cũng phát triển lành mạnh hơn. Quan trọng hơn: Vì sao phải chờ các sàn tập trung quyết định có niêm yết hợp đồng hay không, rồi ăn phần lớn lợi nhuận từ giao dịch phái sinh? Tại sao đội ngũ dự án và cộng đồng không thể tự sở hữu thị trường phái sinh của riêng mình? Điều này chính là Perp Launchpad muốn thử —— trả quyền kiểm soát thị trường phái sinh về tay cộng đồng.
Những năm qua, chúng ta thấy quyền kiểm soát niêm yết spot đã dần trở về tay cộng đồng, với việc khởi đầu bằng các pool thanh khoản trên chuỗi, đặc biệt rõ ràng trong giao dịch MEME. Trong vài năm tới, quyền niêm yết phái sinh cũng sẽ về tay cộng đồng. Nghe có vẻ điên rồ, nhưng điều này đang diễn ra và sẽ ngày càng nhanh hơn. Theo thông báo gần đây từ SynFutures, Perp Launchpad chỉ trong tuần đầu ra mắt đã đạt khối lượng giao dịch vượt 100 triệu USD, và vẫn đang tăng mạnh.
Trong tương lai, ngày càng nhiều đội ngũ dự án sẽ chọn tự chủ thị trường phái sinh sau khi niêm yết spot, kiểm soát thanh khoản phái sinh, dùng lợi nhuận để phát triển dự án hoặc hoàn trả cho holder — tiến vào trạng thái phát triển lành mạnh và tích cực hơn. "Dùng làm Margin để giao dịch" sẽ trở thành một tiện ích của token, "chia cổ tức" sẽ thành tiêu chuẩn. Tất cả những điều này đang diễn ra mạnh mẽ dưới sự thúc đẩy của SynFutures.
Khi ngọn lửa lan rộng này bùng lên, với SynFutures hiện tại, nó giống như một chiếc bơm khổng lồ, cực kỳ có lợi cho tốc độ tăng trưởng nhanh chóng về TVL và khối lượng giao dịch, đưa nó tiến gần hơn đến vị trí dẫn đầu trong赛道 phái sinh. Việc trả quyền kiểm soát thị trường phái sinh vĩnh viễn về tay cộng đồng, về chuỗi, là một thị trường ít nhất 1 tỷ USD. Chỉ xét riêng mạng Base, Aerodrome hiện có TVL 1,4 tỷ USD, thậm chí nếu chỉ 1/10 lượng vốn này chọn tự có thị trường phái sinh, TVL cũng đã gần 150 triệu USD. Mà đây mới chỉ là TVL của một giao thức trên một mạng duy nhất. Xét toàn bộ thị trường, hiện tại chỉ có duy nhất SynFutures làm được điều này, với oAMM chuyên biệt cho giao dịch hợp đồng, sẽ là người hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này.
Về mặt doanh thu, tương lai SynFutures cũng có cơ hội sánh ngang các giao thức hàng đầu như AAVE, MakerDAO. Hiện tại, dù chưa tính Launchpad, doanh thu phí trong 30 ngày qua cũng vượt 2 triệu USD, xếp thứ 3 trong các giao thức (vị trí thứ 3 hiện tại là Sequencer trên mạng Base).
Những nguồn thu tiềm năng này có thể giúp SynFutures nhanh chóng mở rộng thị phần Perp Launchpad, trở thành người dẫn đầu trong赛道 này. Hiện tại, trong đợt tài trợ đầu tiên, SynFutures đã thiết lập kế hoạch hỗ trợ 1 triệu USD nhằm giúp các dự án mới được niêm yết, tổ chức sự kiện, đồng thời nâng cao độ phủ sóng và mức độ hoạt động trên thị trường chuỗi.
Càng nhiều dự án tham gia, càng giúp SynFutures nhận được sự ủng hộ từ cộng đồng các dự án đó, nghĩa là có thêm người dùng, thêm doanh thu, từ đó tiếp tục mở rộng ảnh hưởng trên thị trường, tạo nên vòng xoáy tăng trưởng. Chưa kể đến việc mô hình kinh tế token có thể thúc đẩy hệ sinh thái, đừng quên SynFutures còn là dự án đã gây quỹ thành công 38 triệu USD từ các tổ chức hàng đầu như Pantera, Polychain, Dragonfly, Standard Crypto, Framework — động lực từ token tương lai và vòng xoáy tăng trưởng sẽ đạt đến mức độ đáng kinh ngạc.
5. SynFutures sẽ dẫn dắt làn sóng đổi mới mới trong赛道 phái sinh phi tập trung
Nếu bạn đọc đến đây, có lẽ bạn đã cảm nhận được sự yêu thích và lạc quan của tôi dành cho SynFutures và triển vọng phát triển tương lai của nó. Bởi theo tôi,赛道 phái sinh trong lĩnh vực DeFi đã quá lâu rồi không có câu chuyện mới, định hướng mới. Chúng ta đều biết rủi ro oracle của mô hình Vault, cũng biết vấn đề tập trung của các chuỗi ứng dụng, nhưng giải pháp là gì?赛道 này im ắng quá lâu, cần một lực lượng mới khuấy động để tiếp tục cạnh tranh với thị trường tập trung. Theo tôi, SynFutures rõ ràng là dự án phái sinh sáng tạo nhất và sát với nhu cầu thị trường nhất trong giai đoạn này. Từ mô hình AMM chuyên biệt cho phái sinh, đến Perp Launchpad vừa ra mắt, tất cả đều đang dẫn dắt làn sóng đổi mới mới trong赛道 phái sinh phi tập trung, thúc đẩy赛道 này phát triển theo hướng tốt đẹp hơn. Trong đợt行情 DeFi mới, SynFutures đang đóng vai trò người đột phá trong赛道 phái sinh, thúc đẩy toàn赛道 tiến tới một giai đoạn đổi mới mới và phát triển lành mạnh hơn!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
