Bitcoin 90.000, nhà đầu tư nhỏ lẻ đã FOMO chưa?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin 90.000, nhà đầu tư nhỏ lẻ đã FOMO chưa?
Chúng tôi chưa thấy dấu hiệu FOMO từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này có nghĩa là thị trường tăng giá có thể vẫn đang ở giai đoạn bắt đầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Matt Crosby
Biên dịch: Luffy, ForesightNews
Khi Bitcoin một lần nữa bước vào giai đoạn phát hiện giá, các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa đều đang tự hỏi: Liệu cơn FOMO từ nhà đầu tư bán lẻ đã bắt đầu chưa? Liệu làn sóng đổ xô tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ mà chúng ta từng chứng kiến trong các chu kỳ tăng giá trước đây có quay trở lại hay không? Chúng tôi sẽ sử dụng dữ liệu về địa chỉ hoạt động, các chu kỳ lịch sử và nhiều chỉ số thị trường khác nhau để phân tích tình hình hiện tại của thị trường Bitcoin cũng như triển vọng ngắn hạn sắp tới.
Sự gia tăng quan tâm từ nhà đầu tư bán lẻ
Một trong những dấu hiệu trực tiếp nhất cho thấy sự quan tâm từ nhà đầu tư bán lẻ chính là số lượng địa chỉ Bitcoin mới được tạo ra. Nhìn lại quá khứ, sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng địa chỉ mới thường báo hiệu sự khởi đầu của một đợt tăng giá, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư cá nhân mới tham gia thị trường. Tuy nhiên, trong vài tháng gần đây, tốc độ tăng trưởng số lượng địa chỉ mới không nhanh như mong đợi. Năm ngoái, chúng ta từng ghi nhận mức tăng khoảng 791.000 địa chỉ mới trong một ngày – một tín hiệu rõ ràng cho thấy sự hào hứng từ nhà đầu tư bán lẻ. Trái lại, mặc dù hiện tại con số này có phần tăng nhẹ, nhưng vẫn duy trì ở mức tương đối thấp.
Hình 1: Số lượng địa chỉ mới trên mạng lưới Bitcoin bắt đầu tăng lên
Google Trends cũng phản ánh điều tương tự. Mặc dù lượt tìm kiếm cụm từ “Bitcoin” trong tháng qua đã tăng lên, song vẫn còn cách xa so với các đỉnh điểm vào năm 2021 và 2017. Các nhà đầu tư cá nhân dường như đang thể hiện sự tò mò mới mẻ, nhưng vẫn chưa đạt đến mức độ phấn khích cuồng nhiệt như thời điểm FOMO.
Hình 2: Lượt tìm kiếm cụm từ “Bitcoin” trên Google cũng đang tăng, nhưng vẫn ở mức tương đối thấp
Thay đổi trong nhóm nắm giữ
Chúng ta đang chứng kiến sự chuyển dịch Bitcoin từ các nhà nắm giữ dài hạn sang các nhà đầu tư ngắn hạn mới hơn. Sự thay đổi trong nguồn cung này có thể ám chỉ sự khởi đầu của một giai đoạn thị trường mới, khi những người nắm giữ giàu kinh nghiệm bắt đầu chốt lời và bán lại cho các nhà tham gia thị trường mới. Tuy nhiên, tổng lượng Bitcoin được chuyển giao vẫn ở mức tương đối thấp, cho thấy các nhà đầu tư dài hạn chưa thực hiện bán tháo quy mô lớn.
Hình 3: Số lượng Bitcoin chuyển sang tay người sở hữu mới chỉ tăng nhẹ
Nhìn lại chu kỳ tăng giá trước đó (2020–2021), chúng ta từng chứng kiến lượng lớn vốn dịch chuyển từ các nhà nắm giữ dài hạn sang nhà đầu tư mới, thúc đẩy đà tăng giá sau đó. Hiện tại, sự chuyển dịch này chưa rõ rệt; mặc dù giá tăng, các nhà đầu tư lâu năm vẫn chọn tiếp tục nắm giữ. Thái độ “giữ chặt” này cho thấy họ vẫn tin tưởng vào tiềm năng tăng giá trong tương lai.
Đà tăng được dẫn dắt bởi thị trường giao ngay
Một yếu tố then chốt trong đợt tăng giá hiện tại của Bitcoin là động lực đến từ thị trường giao ngay, trái ngược hẳn với các đợt tăng giá trước đây vốn phụ thuộc nhiều vào vị thế ký quỹ đòn bẩy. Hợp đồng mở (open interest) trên thị trường phái sinh Bitcoin chỉ tăng nhẹ, rất khác biệt so với các đỉnh điểm trước đây. Ví dụ, trước khi FTX sụp đổ vào năm 2022, hợp đồng mở đã ở mức rất cao. Một thị trường tăng giá dựa trên giao dịch giao ngay, ít sử dụng đòn bẩy, thường ổn định và bền vững hơn, vì số lượng nhà đầu tư phải đối mặt với nguy cơ thanh lý ép buộc là ít hơn.
Hình 4: Hợp đồng mở giảm trong dài hạn, chỉ tăng nhẹ gần đây
Các “cá voi” đang tích lũy
Điều thú vị là, mặc dù số lượng địa chỉ nhà đầu tư bán lẻ không tăng mạnh, số lượng địa chỉ “cá voi” nắm giữ hơn 100 BTC lại đang liên tục gia tăng. Trong vài tuần qua, các ví nắm giữ lượng lớn BTC đã tăng thêm hàng chục nghìn Bitcoin, trị giá hàng tỷ USD. Điều này cho thấy ngay cả khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, các nhà đầu tư tổ chức và cá voi vẫn tin tưởng vào đà tăng giá ở mức giá hiện tại.
Hình 5: Số lượng địa chỉ nắm giữ ít nhất 100 BTC đạt mức cao nhất kể từ năm 2019
Trong các chu kỳ tăng giá trước đây, chúng ta từng thấy các “cá voi” rút lui hoặc giảm tỷ trọng nắm giữ khi thị trường tiến gần đến đỉnh điểm. Nhưng lần này, hành vi đó chưa xuất hiện. Việc các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm tiếp tục mua vào là một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ, vì nó thể hiện niềm tin sâu sắc vào tiềm năng dài hạn của thị trường.
Kết luận
Mặc dù việc Bitcoin tăng lên mức cao kỷ lục đã thu hút lại sự chú ý, chúng ta vẫn chưa thấy dấu hiệu FOMO rõ rệt từ phía nhà đầu tư bán lẻ. Điều này có nghĩa là có thể chúng ta mới chỉ đang ở giai đoạn khởi đầu của chu kỳ tăng giá này. Các nhà đầu tư dài hạn vẫn kiên định, các “cá voi” đang tích lũy, đòn bẩy duy trì ở mức vừa phải – tất cả những yếu tố này cho thấy một thị trường lành mạnh và đà tăng vẫn có thể tiếp diễn.
Khi chúng ta tiếp tục tiến sâu hơn vào chu kỳ tăng giá, cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy khả năng vẫn còn dư địa cho một làn sóng tăng trưởng quy mô lớn hơn do nhà đầu tư bán lẻ dẫn dắt. Khi thời điểm đó đến, Bitcoin có thể sẽ được đẩy lên những mức giá mới cao hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BitcoinMagazine
