Chainalysis: Các tổ chức tài chính truyền thống có thể áp dụng tiền mã hóa theo từng giai đoạn như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chainalysis: Các tổ chức tài chính truyền thống có thể áp dụng tiền mã hóa theo từng giai đoạn như thế nào?
Tổng quan các điểm cần lưu ý khi ra mắt sản phẩm mã hóa, giúp các tổ chức tài chính đánh giá cơ hội thị trường đồng thời đáp ứng các yêu cầu về quản lý và tuân thủ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chainalysis
Biên dịch: Felix, PANews
Những năm gần đây, tiền mã hóa đã trở thành một loại tài sản chủ lưu, và đầu tư tổ chức là một trong những yếu tố thúc đẩy việc áp dụng tiền mã hóa trên toàn cầu. Năm 2024, một số phát triển đáng chú ý đã củng cố vị thế của tiền mã hóa trong tài chính truyền thống (TradFi). Các tổ chức như BlackRock, Fidelity và Grayscale đã ra mắt các ETP (sản phẩm giao dịch trao đổi) Bitcoin và Ethereum, mở ra kênh tiếp cận dễ dàng hơn cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đến các tài sản kỹ thuật số này. Những sản phẩm tài chính này đã thu hút sự chú ý vào việc so sánh giá trị đầu tư giữa tiền mã hóa và chứng khoán truyền thống.
Bên cạnh đó, xu hướng token hóa tài sản thực tế (như trái phiếu và bất động sản) ngày càng phổ biến, giúp tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận thị trường tài chính. Việc Siemens phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 330 triệu USD cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống (FI) đang áp dụng blockchain nhằm nâng cao hiệu quả vận hành. Trong khi nhiều tổ chức tương tự đã bắt đầu tích hợp công nghệ tiền mã hóa vào danh mục dịch vụ của họ, thì một số khác vẫn đang trong giai đoạn đánh giá.
Bài viết này cung cấp cái nhìn tổng quan về các yếu tố cần xem xét khi ra mắt sản phẩm tiền mã hóa, giúp các tổ chức tài chính đánh giá cơ hội thị trường đồng thời đáp ứng các yêu cầu pháp lý và tuân thủ quy định.
Bài viết khám phá năm cấp độ điển hình mà các tổ chức tài chính có thể trải qua trong quá trình áp dụng tiền mã hóa:
-
Cấp độ 0: Giáo dục, chiến lược và lập kế hoạch
-
Cấp độ 1: Mở rộng kinh doanh
-
Cấp độ 2: Sản phẩm mã hóa tổng hợp
-
Cấp độ 3: Kích hoạt gửi tiền mã hóa
-
Cấp độ 4: Sản phẩm phức tạp, DeFi, v.v.
Cấp độ 0: Giáo dục, chiến lược và lập kế hoạch
Việc xem xét tham gia lĩnh vực tiền mã hóa thường bắt đầu bằng việc chỉ định các bên liên quan then chốt từ nhiều bộ phận chức năng khác nhau, cũng như người đứng đầu dự án. Người này có thể được tuyển dụng từ ngành mã hóa, mặc dù việc tuyển dụng từ bên ngoài cũng có thể chờ đến khi mở rộng kinh doanh, lúc doanh nghiệp nghiên cứu cách hỗ trợ tiền mã hóa hoặc khởi động chương trình mã hóa. Nhìn chung, các bên liên quan được chỉ định có thể chia thành hai nhóm:
-
Những người trực tiếp làm việc với tiền mã hóa hoặc doanh nghiệp mã hóa; ví dụ như ngân hàng đầu tư, ngân hàng thương mại, trader, chuyên viên tín dụng doanh nghiệp và quản lý tài sản.
-
Các chuyên gia rủi ro doanh nghiệp; những người sẽ xác định sản phẩm mã hóa nào là khả thi, chẳng hạn như các chuyên gia chuyên về rủi ro thị trường, KYC, chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT), trừng phạt, tội phạm tài chính, gian lận và tuân thủ.
Danh sách trên không đầy đủ, nhưng hai nhóm này sẽ là lực lượng chính trong việc ra mắt bất kỳ sản phẩm mã hóa nào. Tuy nhiên, khi các sản phẩm này hiện thực hóa, chúng có thể cần sự phối hợp và hỗ trợ toàn công ty, cùng sự ủng hộ và tham gia từ ban lãnh đạo cấp cao.
Sau khi đội ngũ mã hóa sơ khai được thành lập, điều quan trọng là tập hợp họ lại để tìm hiểu cách thâm nhập vào lĩnh vực mã hóa sao cho phù hợp với khẩu vị rủi ro của tổ chức, đồng thời xác định các khoảng trống kiến thức cần được lấp đầy để đánh giá đúng rủi ro của mọi cơ hội mã hóa, bao gồm cả rủi ro tuân thủ. Giai đoạn này bao gồm việc đào tạo đội ngũ sử dụng các công cụ phân tích chuỗi khối.
Các ngân hàng ở cấp độ 0 cũng có thể bắt đầu bằng việc đánh giá mức độ phơi nhiễm hiện tại với tiền mã hóa và đo lường rủi ro phát sinh. Với mức độ áp dụng hiện nay, nhiều ngân hàng có mối liên hệ tài chính nào đó với ngành mã hóa, dù là thông qua chương trình ngân hàng bán lẻ, dịch vụ tài chính xuyên biên giới hay chương trình cho vay doanh nghiệp. Trong quá trình này, ngân hàng cần hiểu rõ các doanh nghiệp mã hóa mà họ hoặc khách hàng tương tác, và cân nhắc sử dụng các công cụ thông minh ngành để sàng lọc.
Cuối cùng, bất kỳ tổ chức tài chính nào muốn tham gia lĩnh vực mã hóa đều nên bắt đầu bằng việc tìm hiểu càng nhiều càng tốt về ngành này. Có rất nhiều nguồn tài nguyên sẵn có.
-
Nội dung giáo dục: Các nhà lãnh đạo ngành thường xuyên xuất bản nội dung giúp tổ chức hiểu rõ hơn về cơ hội và rủi ro trong hệ sinh thái mã hóa.
-
Mạng xã hội: Ngành mã hóa là một trong những ngành hoạt động mạnh nhất trên mạng xã hội, đặc biệt là Crypto X. Ví dụ, Vitalik thường xuyên chia sẻ quan điểm về các diễn biến mới nhất trong ngành, cùng với một loạt nhà báo, bình luận viên và nhà điều tra không chuyên giàu kiến thức.
-
Cộng đồng: Cộng đồng mã hóa cũng cung cấp các cuộc trò chuyện thời gian thực rộng rãi, vì gần như mỗi dự án đều có kênh Discord hoặc Telegram riêng để người dùng tụ họp. Trong một kênh hoạt động mạnh, một giờ trò chuyện có thể tương đương với nhiều giờ nghiên cứu. Ngoài ra, những cuộc trò chuyện này thường mở ra cơ hội gặp mặt và kết nối trực tiếp.
-
Tư vấn cá nhân hóa: Bạn có thể đặt lịch hẹn với chuyên gia để học cách sử dụng hiệu quả các công cụ này và nhận thêm thông tin ngành.
Cấp độ 1: Mở rộng kinh doanh
Sau khi tổ chức tài chính đã chỉ định các bên liên quan then chốt, đào tạo họ về hệ sinh thái mã hóa, xây dựng khẩu vị rủi ro và quy trình tuân thủ, bước tiếp theo là bắt đầu xem xét khách hàng. Bước đầu tiên là bắt đầu hỗ trợ và tương tác với các doanh nghiệp mã hóa như cách bạn xử lý mọi doanh nghiệp khác.
Về ngân hàng bán lẻ, điều này có nghĩa là cho phép khách hàng giao dịch với các doanh nghiệp mã hóa phù hợp với khẩu vị rủi ro của ngân hàng. Trước đây, các tổ chức tài chính khó đánh giá chính xác hoạt động ngân hàng bán lẻ.
Do thiếu khung pháp lý chuẩn hóa, nguồn dữ liệu đáng tin cậy và tính minh bạch trong hoạt động thị trường mã hóa, việc giảm thiểu rủi ro từ khách hàng và đối tác doanh nghiệp mã hóa gây khó khăn cho việc đánh giá rủi ro hiệu quả. Tuy nhiên, nhờ các công cụ như giải pháp tuân thủ mã hóa, nhiều ngân hàng đã thành công trong việc điều chỉnh quy trình để đánh giá đúng rủi ro của từng doanh nghiệp mã hóa, từ đó mở rộng an toàn và có kiểm soát mức độ phơi nhiễm với ngành này.
Các ngân hàng thân thiện với mã hóa cũng có thể bắt đầu chấp nhận doanh nghiệp mã hóa làm khách hàng. Chẳng hạn, BankProl (trước đây là Provident Bank), một trong những ngân hàng lâu đời nhất tại Mỹ, hiện cung cấp dịch vụ dành riêng cho doanh nghiệp mã hóa, bao gồm tài khoản định giá bằng USD và chuyển đổi tiền mã hóa sang tiền pháp định. Các ngân hàng như AllyBank và Monzo cũng cho phép khách hàng liên kết tài khoản của họ với các sàn giao dịch mã hóa bên ngoài, giảm ma sát giữa tiền mã hóa và TradFi, giúp người dùng dễ dàng quản lý cả tài sản mã hóa và tài sản truyền thống.
Ngân hàng có thể cung cấp thêm nhiều dịch vụ cho khách hàng mã hóa. Ví dụ, năm 2018, JP Morgan ChaseUPMC và Goldman Sachs đã tư vấn cho Coinbase niêm yết trực tiếp. Gần đây, Coinbase đã tìm đến Architect Partners – chuyên gia tư vấn M&A – để tư vấn mua lại sàn giao dịch phái sinh FairX, sau khi Architect sáp nhập với ngân hàng đầu tư mã hóa Emergent. Nhiều doanh nghiệp mã hóa hiện đã phát triển thành doanh nghiệp toàn cầu, cần thêm dịch vụ ngoại hối (FX) và cơ chế thanh toán quốc tế mạnh mẽ hơn.
Việc Architect mua lại Emergent làm nổi bật một nhu cầu then chốt khác: Để thâm nhập lĩnh vực mã hóa, Architect cần chuyên môn mã hóa. May mắn thay, điều này có thể đạt được thông qua tuyển dụng có mục tiêu thay vì phải thực hiện sáp nhập toàn diện. Việc thành lập một hoặc nhiều đội tài sản kỹ thuật số có nghĩa là tuyển dụng các chuyên gia mã hóa dày dạn kinh nghiệm trong các lĩnh vực then chốt như tuân thủ, bảo mật và các dịch vụ chuyên biệt mà công ty mong muốn cung cấp.
Cấp độ 2: Sản phẩm mã hóa tổng hợp
Khi ngân hàng đã quen thuộc với việc hợp tác cùng doanh nghiệp mã hóa, họ có thể muốn giúp khách hàng bán lẻ và tổ chức tiếp cận thị trường mã hóa. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là họ phải chấp nhận gửi tiền mã hóa hay nắm giữ tài sản mã hóa thay mặt khách hàng. Thay vào đó, tổ chức tài chính có thể cung cấp các sản phẩm đầu tư tổng hợp dựa trên tiền mã hóa, cho phép khách hàng hưởng lợi từ đà tăng giá mà không cần thực sự nhận gửi tiền mã hóa.
Năm 2024, ETP Bitcoin đã trở thành công cụ đột phá trong việc cung cấp khả năng tiếp xúc với tiền mã hóa. Hai ETP nổi bật nhất là iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock và Wise Origin Bitcoin ETP (FBTC) của Fidelity, cả hai đều nắm giữ Bitcoin. Tương tự, ETP Ethereum cũng thu hút sự chú ý. Các quỹ lớn như ETP Ethereum của VanEck và ArkInvest đã ra mắt năm 2024, cho phép nhà đầu tư sở hữu gián tiếp Ether – tiền tệ gốc của mạng Ethereum. Vì Ethereum và hợp đồng thông minh đóng vai trò then chốt trong DeFi, các ETP này cung cấp cách thức đầu tư trực tiếp vào sự phát triển của blockchain.
Xa hơn nữa, có thể sẽ xuất hiện ETP trên các blockchain khác như Solana. Dù ETP Solana chưa được phê duyệt, nhà đầu tư đã có thể đầu tư thông qua sản phẩm như Grayscale’s SolanaTrust (GSOL). Khi hệ sinh thái Solana tiếp tục mở rộng, nhiều ETP hơn nữa có thể ra đời để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư.
Cấp độ 3: Kích hoạt gửi tiền mã hóa
Ở cấp độ 3, ngân hàng cho phép khách hàng truy cập trực tiếp vào thị trường mã hóa, cho phép gửi tài sản kỹ thuật số và thậm chí có thể lưu ký tài sản thay họ. Năm 2024, dù chỉ có ít tổ chức tài chính truyền thống thực hiện bước này, nhưng sự quan tâm ngày càng tăng từ cả khách hàng bán lẻ và tổ chức đang thúc đẩy nhiều ngân hàng hơn hỗ trợ gửi tiền mã hóa.
Tương tự, Ngân hàng New York không tự xây dựng công cụ giám sát giao dịch từ đầu, mà tích hợp phần mềm Chainalysis, sử dụng bộ sản phẩm của chúng tôi để giám sát giao dịch thời gian thực, xem thông tin rủi ro thời gian thực về các công ty mã hóa mà khách hàng có thể tương tác, và điều tra các hoạt động đáng ngờ. Cách làm này giúp triển khai nhanh chóng các giải pháp mã hóa với ít nguồn lực đầu tư ban đầu hơn, đồng thời tận dụng chuyên môn gốc về mã hóa.
May mắn thay, các tổ chức tài chính không đơn độc trong việc khám phá lĩnh vực này. Hợp tác với các công ty gốc mã hóa giúp ngân hàng có thể thuê ngoài phần phức tạp về mặt kỹ thuật trong việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số. Ngân hàng BNY Mellon đã ra mắt giải pháp lưu ký tài sản kỹ thuật số riêng vào năm 2022. Thay vì tự xây dựng toàn bộ nền tảng, BNY Mellon hợp tác với công ty an ninh tài sản kỹ thuật số Fireblocks để có được hạ tầng cần thiết.
Cấp độ 4: Sản phẩm phức tạp, DeFi, v.v.
Trong việc áp dụng tiền mã hóa, rất ít tổ chức tài chính cung cấp các sản phẩm ngoài lưu ký, nhưng điều này không có nghĩa là chưa từng xảy ra. Ví dụ, Fidelity mở rộng dịch vụ lưu ký, cho phép khách hàng tổ chức thế chấp Bitcoin trong các khoản vay dựa trên DeFi. Ngân hàng SEBA tiếp tục hợp tác với các công ty bản địa DeFi như DeFi Technologies. DeFi có thể là lĩnh vực phát triển nhanh nhất và thú vị nhất trong tiền mã hóa.
Thanh toán là một lĩnh vực khác mà việc áp dụng tiền mã hóa đang tiến triển. Visa tiếp tục dẫn đầu trong lĩnh vực này, gần đây mở rộng khả năng thanh toán ổn định bằng stablecoin, cho phép USDC giao dịch với các đơn vị thu ngân thương gia. Tương tự, IP Coin của PMC tiếp tục hỗ trợ thanh toán giao dịch thương mại, thúc đẩy sâu hơn việc tích hợp blockchain vào ngân hàng truyền thống.
Kết luận
Khi tiền mã hóa ngày càng trở nên phổ biến, các ngân hàng đang nhận ra rằng họ có thể hỗ trợ khách hàng, đồng thời tạo doanh thu và đưa nó vào chiến lược tổng thể lớn hơn. Mặc dù ban đầu có vẻ đáng sợ, nhưng các ngân hàng có thể áp dụng tiền mã hóa theo cách có cấu trúc và từng bước, cho phép họ thử nghiệm và cải tiến sản phẩm ở từng giai đoạn.
Chìa khóa là xác định đúng loại sản phẩm và dịch vụ cần xây dựng ở mỗi bước, và độ minh bạch vốn có của tiền mã hóa khiến điều này dễ dàng hơn. Với các công cụ phù hợp, các tổ chức tài chính có thể kết hợp dữ liệu giao dịch dựa trên blockchain với hồ sơ nội bộ của họ, quan sát dòng tiền di chuyển giữa các loại ví và dịch vụ khác nhau, và sử dụng dữ liệu này để hỗ trợ ra quyết định kinh doanh, xác định dịch vụ mã hóa nào phù hợp nhất với nhóm khách hàng mục tiêu. Từ đó, việc còn lại là tuyển dụng đúng người hoặc hợp tác với đúng doanh nghiệp gốc mã hóa để xây dựng hạ tầng và công cụ tuân thủ cần thiết cho các sản phẩm mã hóa mới.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Chainalysis
