Khoảnh khắc Fort Knox của Bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Khoảnh khắc Fort Knox của Bitcoin
Sau hôm nay, Trump sẽ trở thành tổng thống quyền lực nhất kể từ thời Franklin D. Roosevelt.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Tô Gia
Gần đây tôi luôn tập trung theo dõi cuộc bầu cử, thật sự không có tâm trí để cập nhật bài viết. Giờ đây kết quả đã ngã ngũ, lập tức xin dâng lên một bài phân tích dài.
Sau hôm nay, Trump sẽ trở thành tổng thống quyền lực nhất kể từ thời Franklin D. Roosevelt. Chính trong nhiệm kỳ của Roosevelt, Fort Knox mới trở thành kho dự trữ vàng chiến lược của Mỹ; và Trump cũng tuyên bố muốn đưa Bitcoin trở thành quỹ dự trữ liên bang của nước Mỹ.
Trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ lần này, Trump đã vượt qua Harris về số phiếu phổ thông. Miễn là các đại cử tri trung thành với ý nguyện cử tri, Trump đã giành được trên 50% trong tổng số 538 phiếu đại cử tri. Nếu không có gì bất ngờ xảy ra, vào ngày 6 tháng 1 năm 2025, ông Trump sẽ quay lại Nhà Trắng – nơi trung thành với ông.
Không chỉ vậy, phe Cộng hòa đã chiếm 51 ghế tại Thượng viện, Hạ viện hai đảng có thể đạt thế cân bằng; ngay cả khi phe Cộng hòa không kiểm soát hoàn toàn, khoảng cách giữa hai bên cũng chỉ ở mức dưới 10 ghế. Ngoài ra, nhờ việc ông Trump trong nhiệm kỳ đầu tiên đã đề cử nhiều thẩm phán Tòa án Tối cao, hiện nay tỷ lệ thẩm phán bảo thủ so với tự do đang ổn định ở mức 6:3 — điều thậm chí còn vượt xa thành tựu của Tổng thống Roosevelt, bởi ông ấy chưa từng hoàn toàn kiểm soát Tòa án Tối cao.
Lần cuối cùng xảy ra kỳ tích đắc cử không liên tục như vậy phải lùi về tận 132 năm trước, thời kỳ Cleveland. Từ sau ngày 5 tháng 11, trang Wikipedia cần được sửa đổi một chút – thành tích trở thành người thứ hai trong lịch sử của Trump đã chính thức hoàn thành.
Nhìn lại lịch sử phát triển của La Mã, Đảng Cộng hòa giờ đây thực chất đã là đảng của Trump. Việc lần đầu tiên kiểm soát trọn vẹn ba nhánh quyền lực cũng trao cho ông quyền lực nền tảng mà chưa tổng thống Mỹ nào từng có. Lần trước, Roosevelt đặt nền móng cho liên minh đôla-vàng, kéo dài đến khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ; lần này, liệu Bitcoin có khởi động một tiến trình lịch sử tương tự?
Quá trình thể chế hóa Web3 bắt đầu
Từ "thể chế" (system) ở các cường quốc phương Đông mang nghĩa là ổn định, nhưng trong mắt Trump hay Musk ở phương Tây, "System" và "Deep State" đều tượng trưng cho nhóm lợi ích thối nát – những thứ cần bị tiêu diệt. Vì vậy Musk mới đích thân bước vào cuộc chơi, mong muốn trở thành người đứng đầu Bộ Hiệu Quả Chính Phủ (D.O.G.E), nhằm bổ sung thêm yếu tố "cá trộn" và sức sống mới bên ngoài cơ chế điều chỉnh chính trị hiện hữu.
Đây không phải là tư duy mới mẻ. Sự ra đời của FBI, sự xuất hiện của IRS, hay thành lập CIA đều là những biến số mới sinh ra khi tuyến đường cũ không còn duy trì được. Vì vậy, không cần thiết phải cho rằng tiền mã hóa hay Bitcoin sẽ thực sự thay đổi nước Mỹ. Điều duy nhất chúng ta cần quan tâm là đôla và vàng đã được "Mỹ hóa" như thế nào – nói cách khác là quá trình thể chế hóa: lực lượng phản kháng mới bị hấp thụ vào bộ máy cai trị hiện tại như một phần cấu thành.
Sự chấm dứt của đôla tự do
Việc phát hành đôla trải qua ba giai đoạn lớn: từ tiền giấy Continental trong thời Chiến tranh Độc lập đến sự thành lập Cục Dự trữ Liên bang năm 1913; chế độ bản vị vàng từ 1879–1944; và thời đại tiền tín dụng sau những năm 1970 của thế kỷ XX.
Vào thời kỳ Chiến tranh Độc lập Hoa Kỳ, quân đội lục địa bắt đầu phát hành đôla, nhưng lúc đó đôla chủ yếu là trái phiếu chiến tranh. Nếu bạn tin quân đội lục địa sẽ thắng, cứ tích trữ đôla là xong. Đến thời Nội chiến Bắc Nam, chính phủ liên bang phát hành lượng lớn "đôla xanh lá" (greenbacks), cũng vì lý do tương tự – rõ ràng mang đậm màu sắc trái phiếu chiến tranh. Phía Nam phát hành trái phiếu bông, và cuối cùng đôla công nghiệp đã đánh bại trái phiếu đồn điền bông.
Sau đó là hệ thống Bretton Woods phục vụ Thế chiến II, theo đó đôla gắn với vàng, các đồng tiền khác gắn với đôla – cơ chế kép này thực tế chính là chế độ bản vị vàng. Nhưng khi Nixon tuyên bố ngừng đổi đôla lấy vàng, hệ thống này chính thức sụp đổ.
Trên đây là lịch sử đôla mà chúng ta đều biết. Đôla hiện nay thực chất là phiếu đổi nợ chính phủ Mỹ: Bộ Tài chính phát hành trái phiếu, Cục Dự trữ Liên bang mua vào và dùng làm dự trữ phát hành đôla. Các mô hình hai token như Luna-UST chẳng qua chỉ là bản sao vụng về.
Ở giai đoạn xen giữa từ những năm 1820 đến thời Nội chiến – thời kỳ Ngân hàng Tự do với đôla xanh lá – thì sự bùng nổ tiền mã hóa hiện nay chẳng khác gì. Hàng loạt ngân hàng có thể tự in hối phiếu, thực chất là các hối phiếu cam kết thanh toán ngay, dù cùng mệnh giá nhưng không thể lưu thông lẫn nhau giữa các ngân hàng. Vào thời kỳ đỉnh điểm, trên thị trường từng tồn tại hơn 70.000 loại "đôla" khác nhau.
Một phần nào đó, sự hỗn loạn trong hệ thống đôla cũng là một nguyên nhân dẫn đến Nội chiến Bắc Nam.
Sự hỗn loạn về chủ thể phát hành như vậy tất nhiên không thể kéo dài mãi, giống như cách quản lý tiền mã hóa ngày nay: nếu không quản lý, ngay cả vàng cũng có thể bị định giá từ mặt trăng xuống đến âm phủ, khiến hệ thống kinh tế dài hạn nằm dưới trạng thái Brownian (chuyển động ngẫu nhiên).
Do đó, năm 1863 Mỹ ban hành Đạo luật Ngân hàng Quốc dân, thành lập một loạt ngân hàng quốc dân và Cơ quan Giám sát Tiền tệ (OCC). Tuy nhiên cần lưu ý: chính phủ Mỹ không phủ nhận tư cách phát hành hối phiếu của các ngân hàng khác, mà chỉ thực hiện "kiểm tra" và giám sát có mục tiêu – y hệt SEC hiện nay chỉ xét tư cách "phát hành chứng khoán" của các loại tiền mã hóa, chứ không phủ nhận tư cách phát hành tiền mã hóa. Đặc trưng quản lý của Mỹ đều ẩn mình trong lịch sử.
Từ đây, chính phủ Mỹ bắt đầu can thiệp sâu rộng vào đôla, cho tới khủng hoảng kinh tế năm 1907, khi J.P. Morgan đóng vai trò cứu tinh, từ đó có đủ thực lực để hợp tác với chính phủ. Năm 1913, Đạo luật Dự trữ Liên bang được ban hành, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chính thức ra đời, đôla tự do hoàn toàn chấm dứt.
Sau khi Bitcoin lên bờ
Trương Hoa thi đỗ Đại học Bắc Kinh, Lý Bình vào trường trung cấp kỹ thuật, còn tôi làm nhân viên bán hàng ở cửa hàng bách hóa – chúng tôi đều có tương lai tươi sáng.
Trên thế giới chỉ có hai loại tiền mã hóa: Bitcoin và những loại còn lại. Theo quan điểm của Trump, đôla cần thay đổi vật ngầm định, và Bitcoin có thể là lựa chọn tốt hơn nợ chính phủ Mỹ – ít nhất cũng như vàng, có thể trở thành một trong những tài sản đảm bảo. Vấn đề duy nhất là giá Bitcoin khó hấp thụ dòng vốn hàng chục nghìn tỷ. Nếu mỗi Bitcoin có giá một triệu đôla, khả năng cao hơn là đôla đã mất giá.
Hãy làm một bài toán đơn giản: quy mô nợ chính phủ Mỹ hiện nay khoảng 35 nghìn tỷ đôla, lượng Bitcoin lưu thông khoảng 19,1 triệu coin. Chỉ cần chia đơn giản, để giải quyết khủng hoảng nợ, giá mỗi Bitcoin cần đạt 1.832.460 đôla. Như vậy mức 75.000 đôla hiện tại mới chỉ là món khai vị, còn tăng trưởng 24 lần nữa.
Một lựa chọn hợp lý hơn là Bitcoin không cần phải trở thành dự trữ đôla như vàng, mà chỉ cần giải quyết lãi suất nợ chính phủ. Theo tính toán, lãi suất nợ chính phủ Mỹ hiện nay khoảng 1 nghìn tỷ mỗi năm – tương đương nửa giá trị thị trường tiền mã hóa, hoặc bằng đúng giá trị thị trường Bitcoin. Nhưng điều này vẫn đòi hỏi chính phủ Mỹ phải kiểm soát toàn bộ hoặc phần lớn Bitcoin. Chưa nói đến việc chính phủ Mỹ có làm được điều đó hay không, một tài sản không có tính thanh khoản thì không có giá trị.
Chú thích ảnh: Biểu đồ phân bổ Bitcoin
Nguồn ảnh: River Capital
Hiện tại lượng Bitcoin do chính phủ Mỹ nắm giữ khoảng 1%. Nhưng giống như vai trò của J.P. Morgan đối với Fed, phần lớn các quỹ ETF BTC đều có gốc gác Mỹ. Nếu tính thêm 5,2% cổ phần này, cộng với 4,6% do Satoshi Nakamoto khóa thụ động, về lý thuyết chính phủ Mỹ có khả năng kiểm soát hoặc ảnh hưởng đến khoảng 10% giá Bitcoin – đã đủ trở thành siêu cá voi.
Trước năm 2034, tổng lãi suất nợ chính phủ Mỹ khoảng 10 nghìn tỷ. Xét Trump chỉ tại nhiệm 4 năm, nếu Bitcoin thực sự trở thành dự trữ đôla, chỉ cần giải quyết khoảng 5 nghìn tỷ tiền lãi, như vậy giá mỗi Bitcoin chỉ cần đạt 261.780 đôla – gấp khoảng 3 lần giá hiện tại. Điều này hoàn toàn có thể xảy ra, miễn là có thái độ "ta chết rồi, kệ trời mưa to."
Toàn bộ hệ sinh thái Web3 cũng sẽ bước vào thời đại Mỹ. Đợt红利 Internet trước đã tạo nên trái ngọt Silicon Valley, lần này thì chưa biết sẽ ra sao.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@zuoyeweb3
