Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vượt xa kỳ vọng, "năm nay sẽ không còn cắt giảm lãi suất nữa" đã bước vào cuộc thảo luận của Phố Wall
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vượt xa kỳ vọng, "năm nay sẽ không còn cắt giảm lãi suất nữa" đã bước vào cuộc thảo luận của Phố Wall
Ed Yardeni, một chuyên gia dày dạn kinh nghiệm trên Phố Wall, cho rằng các chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm nay có thể đã kết thúc. Ông nhận định rằng xét đến mức định giá cắt giảm lãi suất quá mạnh tay của thị trường, bất kỳ biện pháp nới lỏng bổ sung nào cũng có thể làm tăng nguy cơ sụp đổ thị trường chứng khoán.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Lý Tiếu Dần, Wall Street Insights
Do số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 vượt xa kỳ vọng, củng cố thêm tín hiệu "hạ cánh mềm" của nền kinh tế, thị trường đã thu hẹp đáng kể kỳ vọng giảm lãi suất trong năm nay.
Số liệu công bố đêm qua cho thấy, tỷ lệ tạo việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 9 tăng 254.000 người, vượt xa dự báo; tỷ lệ thất nghiệp lần đầu tiên giảm xuống còn 4,1% trong gần một năm trở lại đây, cũng thấp hơn kỳ vọng.
Sau khi công bố dữ liệu, các nhà giao dịch đã hủy bỏ dự đoán về việc Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 11, và kỳ vọng mức giảm lãi suất trong bốn cuộc họp tới của Fed hiện chưa đến 100 điểm cơ bản; Bank of America và JPMorgan cũng điều chỉnh giảm kỳ vọng mức giảm lãi suất của Fed vào tháng 11 từ 50 điểm cơ bản xuống còn 25 điểm cơ bản.
Liệu việc giảm lãi suất trong năm nay đã kết thúc?
Nhiều chuyên gia phân tích cho rằng, do số liệu việc làm tháng 9 mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tạm dừng việc giảm lãi suất vào tháng 11.
Glen Smith, Giám đốc đầu tư tại GDS Wealth Management, cho biết:
«Báo cáo việc làm hôm thứ Sáu mạnh hơn dự kiến, điều này cho phép Fed linh hoạt lựa chọn giữa việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 7 tháng 11, hoặc tạm dừng giảm lãi suất vào tháng 11 và xem xét lại việc giảm lãi suất vào tháng 12.»
Ed Yardeni, chuyên gia lâu năm trên Phố Wall, nhận định rằng chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed trong năm nay có thể đã kết thúc, vì báo cáo việc làm mạnh mẽ hôm thứ Sáu đã làm nổi bật sự kiên cường bền vững của nền kinh tế.
Randy Kroszner, cựu thành viên Hội đồng Quản trị Fed, cũng cho rằng nếu dữ liệu chứng minh cần thiết, Fed hoàn toàn có thể chọn không giảm lãi suất:
«Nếu các số liệu vẫn tiếp tục vượt kỳ vọng như hiện nay, Fed có thể quyết định không giảm lãi suất nào cả.»
Yardeni cho rằng việc thị trường định giá quá mức cho các đợt cắt giảm lãi suất đã tích tụ rủi ro, do đó Fed cần thận trọng hơn trong quyết sách này.
Rủi ro nằm ở chỗ, việc nới lỏng thêm sẽ khuấy động tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư, từ đó đặt nền móng cho những sự kiện thị trường đau đớn. Yardeni nói:
«Bất kỳ đợt giảm lãi suất nào nữa đều sẽ làm gia tăng bong bóng chứng khoán, làm tăng khả năng xảy ra tình trạng bùng nổ thị trường kiểu thập niên 1990 (một «melt-up» kiểu thập niên 1990).»
Vào thập niên 1990, do cổ phiếu công nghệ được định giá quá cao, bong bóng chứng khoán vỡ khiến S&P 500 giảm một phần ba từ đỉnh cao nhất.
Theo Yardeni, việc Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 cũng là «không cần thiết»:
«Khi nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ và chỉ số S&P đang dao động quanh mức kỷ lục, việc Fed quyết định giảm lãi suất 50 điểm cơ bản – biện pháp thường dành để đối phó suy thoái hoặc sụp đổ thị trường – là không cần thiết.»
Cảnh giác với rủi ro lạm phát ẩn sau tăng trưởng tiền lương
Lưu ý rằng, mức tăng lương trong báo cáo việc làm lần này cũng là một chỉ số đáng chú ý.
Báo cáo cho thấy, thu nhập trung bình mỗi giờ tháng 9 tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 5, vượt xa mức dự báo 3,8%; thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,3%, bằng mức kỳ trước.
Kroszner chỉ ra rằng, nếu tăng trưởng tiền lương không hạ nhiệt, trong khi tăng trưởng năng suất không đủ mạnh, thì Fed có thể cần thực hiện các biện pháp quyết liệt hơn để kiểm soát lạm phát.
Kroszner giải thích, tăng trưởng tiền lương cao có thể dẫn đến tăng giá tiêu dùng, từ đó đẩy lạm phát lên cao. Ngay cả khi Fed không tăng lãi suất hay sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ khác để kiềm chế tăng trưởng tiền lương, họ cũng cần thực hiện các biện pháp nghiêm ngặt hơn nhằm kìm hãm lạm phát, điều này có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường lao động.
Dữ liệu việc làm tháng 10 có thể là yếu tố quyết định
Trước cuộc họp tiếp theo của Fed vào ngày 7 tháng 11, một lượng lớn dữ liệu về việc làm và lạm phát sẽ quyết định hướng đi chính sách của Fed.
Ian Lyngen, Trưởng bộ phận chiến lược trái phiếu Mỹ tại BMO Capital Markets, cho biết, nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 tương đối mạnh và lạm phát vẫn cho thấy tính dai dẳng, Fed có thể tạm thời ngừng giảm lãi suất.
Ông viết trong báo cáo gửi khách hàng:
«Số liệu việc làm mới nhất cho thấy Fed có thể đang xem xét lại việc giảm lãi suất vào tháng 11... Đáng để suy nghĩ ngắn gọn về điều kiện mà Fed cần trong tháng tới để tạm dừng việc giảm lãi suất.»
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
