Bitwise: Ethereum đang ảm đạm, nhưng đây là lựa chọn đặt cược ngược rất tốt
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitwise: Ethereum đang ảm đạm, nhưng đây là lựa chọn đặt cược ngược rất tốt
Khi cuộc bầu cử lớn vào tháng 11 đến gần cùng với sự rõ ràng về quy định, thị trường có thể đánh giá lại Ethereum.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Nhiều người đang lan truyền tin tức tiêu cực (FUD) về Ethereum, tỷ giá ETH/BTC gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm. Kể từ đầu năm, giá Ethereum về cơ bản đi ngang, trong khi Bitcoin tăng 38% và Solana - đối thủ lớn nhất của Ethereum - cũng tăng 31%.
Ethereum đang trong giai đoạn trì trệ, và có nhiều lý do cho điều này:
Rủi ro từ cuộc bầu cử Mỹ: Ethereum đang đối mặt với rủi ro lớn trong cuộc bầu cử tháng 11. Bitcoin về cơ bản đã vượt qua kiểm tra quy định, thậm chí Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) Gary Gensler cũng thừa nhận nó không phải là một loại chứng khoán; nhưng Ethereum thì chưa. SEC dường như coi ETH được stake là một loại chứng khoán, và cơ quan này bày tỏ lo ngại đáng kể về hệ sinh thái DeFi – yếu tố thúc đẩy phần lớn giá trị của Ethereum. Nếu Kamala Harris giành chiến thắng và tiếp tục thái độ hoài nghi của chính quyền Biden đối với tiền mã hóa, Ethereum có thể sẽ gặp khó khăn.
Cạnh tranh từ các nền tảng khác: Ethereum đang chịu sức ép từ các blockchain mới cung cấp tốc độ xử lý cao hơn và chi phí thấp hơn. Solana là đại diện dẫn đầu trong lĩnh vực này, nhưng các blockchain khác cũng đang dần chiếm lĩnh thị phần. Trong cộng đồng tiền mã hóa, một số người ủng hộ Solana và các blockchain mới, cho rằng công nghệ của Ethereum đã lỗi thời và chi phí quá cao.
Kinh tế học token đang gặp thách thức: Trong vài năm qua, cộng đồng Ethereum đã quyết định tập trung vào sự tăng trưởng khối lượng giao dịch trên các mạng Layer 2 thay vì bản thân blockchain Ethereum. Chiến lược này rất thành công: hoạt động giao dịch trên các Layer 2 như Base, Arbitrum và Optimism đang bùng nổ. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của Layer 2 khiến lượng lớn giao dịch rời khỏi Ethereum, doanh thu của mạng Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm. Nhiều người đang tự hỏi liệu Ethereum có đang tự đào hố chôn mình bằng cách tách khỏi lớp blockchain Layer 1 hay không.
Hiệu suất của ETF hỗn hợp: Các ETF Ethereum không đạt được thành công áp đảo như ETF Bitcoin. Dù các ETF mới ra mắt đã huy động được hàng chục tỷ USD, nhưng dòng vốn rút ra khỏi Quỹ tín thác Ethereum của Grayscale (ETHE) đã lên tới 2,7 tỷ USD – con số vượt xa lượng vốn mới huy động được.
Tất cả những điều này đều là lý do để lo ngại, nhưng tôi cho rằng mọi người đang bỏ qua một điều quan trọng hơn.
Nhìn vào bức tranh tổng thể, các blockchain như Ethereum và Solana thực chất đều đang cố gắng xây dựng một "máy tính công cộng": một cơ sở dữ liệu toàn cầu mà bất kỳ ai cũng có thể dùng để phát triển ứng dụng. Nhưng khi bạn nhìn vào các trường hợp thành công đột phá, bạn sẽ thấy rằng hầu hết các nền tảng chính đều dựa trên Ethereum:
-
Ổn định giá (stablecoin): Hơn một nửa số stablecoin được phát hành trên Ethereum.
-
Tài chính phi tập trung (DeFi): Hơn 60% tài sản DeFi được khóa trên Ethereum.
-
Polymarket: Thị trường dự đoán tiên phong được xây dựng trên Ethereum.
Và còn rất nhiều ví dụ tương tự khác.
Năm nay, khi BlackRock muốn xây dựng quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa (tokenized), họ đã chọn Ethereum làm nền tảng, quỹ này hiện đang quản lý hơn 500 triệu USD tài sản. Khi Nike ra mắt nền tảng thời trang Web3 mang tên .Swoosh, họ cũng chọn xây dựng trên Ethereum. Khi công ty truyền thống lớn tiếp theo muốn phát triển sản phẩm blockchain, tôi cá rằng họ vẫn sẽ chọn Ethereum.
Ethereum sở hữu đội ngũ nhà phát triển năng động nhất, người dùng tích cực nhất, và vốn hóa thị trường của nó gấp 5 lần so với đối thủ gần nhất. Đây là blockchain lập trình được duy nhất tại Mỹ nhận được một mức độ hỗ trợ pháp lý nhất định, với thị trường phái sinh được quy định rõ ràng và thị trường ETF trị giá hàng chục tỷ USD.
Nó giống như Microsoft trong lĩnh vực blockchain. Mọi người đều muốn nói về Google, Slack và Zoom – và điều đó hoàn toàn có lý do: tất cả họ đều mang đến những công nghệ đột phá. Nhưng quy mô của Microsoft vẫn lớn hơn tổng cộng tất cả các công ty đó.
Điều này không có nghĩa là tôi bi quan về Solana hay các blockchain khác. Chúng đang tạo ra tác động đáng kể và có rất nhiều điều đáng để mong đợi. Nhưng tôi cho rằng mọi người đang xem nhẹ thành công của Ethereum và hệ sinh thái của nó trong lĩnh vực tài sản thế giới thực.
Theo tôi, những thách thức mà Ethereum đang đối mặt dường như không phải là vấn đề sống còn, và tiềm năng tăng trưởng của nó vẫn rất lớn. Tôi nghi ngờ rằng khi cuộc bầu cử tháng 11 tới gần và tính minh bạch về quy định được làm rõ, thị trường có thể sẽ đánh giá lại Ethereum. Hiện tại, nó dường như là một lựa chọn ngược dòng (contrarian bet) khá hấp dẫn trước cuối năm nay.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
