Khó khăn của Ethereum: Số lượng người dùng liên tục giảm kể từ năm 21, cần tìm lại quyền định giá trong hợp tác với L2
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Khó khăn của Ethereum: Số lượng người dùng liên tục giảm kể từ năm 21, cần tìm lại quyền định giá trong hợp tác với L2
Bản đồ đường đi của L2 Ethereum đã thành công trong việc mở rộng quy mô, nhưng đây mới chỉ là một nửa thành công.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0xLouisT
Biên dịch: TechFlow
-
"Thượng đế chế giễu những kẻ vừa trân trọng một nguyên nhân, lại vừa phàn nàn về kết quả mà nguyên nhân ấy mang lại." - Bossuet
Những tháng gần đây, tiếng nói cho rằng ETH L2 thất bại đã trở nên ồn ào nhưng đi sai hướng. Nhiều người đổ lỗi cho sự suy giảm giá trị của ETH là do L2, cho rằng kế hoạch mở rộng quy mô đã thất bại. Khi giá trị ETH giảm, các nhà nắm giữ đang tìm kiếm "con dê tế thần", nhưng chúng ta đã bỏ qua vấn đề thực sự —— một phần trách nhiệm thuộc về chính chúng ta đối với một số nguyên nhân căn bản.
Phân tích nguyên nhân - hệ quả
Hãy cùng xem xét những hệ quả mà mọi người đang than phiền —— điều này rõ ràng như ban ngày:
1. Doanh thu ETH sụt giảm mạnh: Ethereum phải chịu trách nhiệm, nguyên nhân nằm ở lộ trình mở rộng quy mô. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là thất bại. Kế hoạch mở rộng quy mô của Ethereum nhằm tăng lượng người dùng lên 100 lần bằng cách giảm phí và nâng cao thông lượng. Mục tiêu là giảm phí giao dịch trên L2 xuống 100 lần —— mục tiêu này đã đạt được. Nhưng dù phí giảm mạnh, lượng người dùng lại không tăng như kỳ vọng, ngược lại còn liên tục giảm kể từ năm 2021. Ngay cả khi phí giảm 100 lần, nếu khối lượng hoạt động tăng tương ứng 100 lần, doanh thu tự nhiên sẽ ổn định và thu nhập của ETH cũng trở về mức trước đây. Vì vậy, chúng ta cần tăng lượng người dùng ETH lên 100 lần.
2. Ảnh hưởng của L2 đến L1: Đúng là L2 có thể tự đặt phí, và khi phí chỉ vài xu hoặc vài đô la, người dùng thường mất nhạy cảm với giá. Cơ chế này có điểm yếu, vì nó cho phép L2 thu lợi nhuận cao từ phí người dùng. -> Ethereum cần giành lại quyền định giá.
3. L2 chưa thu hút đủ người dùng: L2 bản thân nó không phải là công cụ đơn lẻ để tăng lượng người dùng 100 lần; chúng là phương tiện thúc đẩy tăng trưởng chứ không phải động lực cốt lõi. Chúng ta cần khơi dậy lại sự quan tâm của người dùng đối với Web3. -> Chúng ta cần tăng lượng người dùng ETH lên 100 lần.
Cách giải quyết những vấn đề này?
Chúng ta đã xác định hai vấn đề then chốt dẫn đến tranh luận xung quanh L2:
1. Chúng ta cần tăng lượng người dùng ETH lên 100 lần
Việc chỉ giảm phí giao dịch không thể phục hồi nhu cầu về không gian block ETH. Vấn đề then chốt là: Làm sao để đạt được mức tăng trưởng 100 lần về lượng người dùng? Dù không có câu trả lời rõ ràng, nhưng một vài yếu tố sau đây có thể rất quan trọng. Quan điểm của tôi là:
-
Chúng ta cần thu hút người dùng bằng các đổi mới và trường hợp sử dụng mới.
-
Thị trường tăng giá (bull market) sẽ làm gia tăng đáng kể nhu cầu về không gian block ETH: Giá cả có thể ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Hãy tưởng tượng nếu giá ETH đạt $10.000, chúng ta đã chẳng còn những cuộc tranh luận như hiện tại.
2. Ethereum cần giành lại quyền định giá
Mặc dù ETH vẫn có quyền định giá, nhưng tình trạng hiện tại giống như chiếc xe đang chạy ở số thấp. Nếu L2 kiếm được lợi nhuận lớn từ phí người dùng, điều đó cho thấy giá ETH có thể quá thấp. Gốc rễ vấn đề nằm ở việc toàn bộ mạng lưới đang đặt mức phí quá thấp. Khi phí chỉ vài đô la hoặc vài xu, người dùng thường không nhạy cảm với giá. Tuy nhiên, nếu tất cả hoạt động trên L2 tăng lên, phí sẽ dần tăng theo, cho đến khi đạt tới ngưỡng mà người dùng bắt đầu quan tâm (như hình dưới).
Hiện tại, phí cơ bản của L2 quá thấp so với phí ưu tiên (như hình dưới). Trong điều kiện lý tưởng, tỷ lệ giữa phí cơ bản và phí ưu tiên cần được tăng lên, đạt mức tương tự như những năm gần đây trên Ethereum L1 (xem hình dưới).
Khi đó, các L2 sẽ phải cạnh tranh khốc liệt về giá, giảm biên lợi nhuận để duy trì tính cạnh tranh về phí. Đây chính là thời điểm ETH bắt đầu giành lại quyền định giá (như hình dưới).
Rõ ràng: Kế hoạch mở rộng quy mô của Ethereum không lường trước việc vận hành ở mức lượng người dùng thấp như hiện nay. Để giành lại quyền định giá đối với L2, ETH cần tăng lượng người dùng lên 100 lần so với hiện tại. Mạng lưới này không được thiết kế để hoạt động ở mức độ sử dụng thấp như thế.
Hai quan điểm không mâu thuẫn
Cuối cùng, hãy cùng thảo luận hai tầm nhìn chính mà các holder ETH thường nhắc đến:
1. ETH như một loại tiền tệ lành mạnh: Từ khi EIP-1559 được triển khai, ETH bước vào trạng thái giảm phát, phù hợp với tầm nhìn trở thành tiền tệ lành mạnh. Tuy nhiên, do sự xuất hiện của L2 khiến phí giao dịch giảm, tầm nhìn này trở nên kém thuyết phục và thiếu sự đồng thuận.
2. ETH như một mạng lưới tính toán có thể mở rộng: Kế hoạch mở rộng quy mô chuyển hướng tầm nhìn của ETH thành một mạng lưới tính toán rẻ và có khả năng mở rộng, ưu tiên mở rộng hơn đặc tính giảm phát và tiền tệ lành mạnh.
Trông thì hai tầm nhìn này dường như hoàn toàn không tương thích, nhưng thực tế không phải vậy. Cả hai đều phụ thuộc vào nhu cầu: nếu khối lượng hoạt động tăng vọt lên 100 lần so với hiện tại, khoản phí tăng thêm sẽ đưa ETH trở lại trạng thái giảm phát. Ethereum hoàn toàn có thể vừa là tiền tệ lành mạnh, vừa là một mạng lưới tính toán có thể mở rộng. Chìa khóa nằm ở việc gia tăng khối lượng hoạt động.
Tóm lại: Lộ trình L2 của Ethereum đã thành công trong việc mở rộng quy mô, nhưng đây mới chỉ là một nửa thành công. Việc đổ lỗi cho L2, công nghệ hay thậm chí là Vitalik về doanh thu và diễn biến giá ETH là không đúng. Thách thức thực sự nằm ở việc thu hút lượng người dùng gấp 100 lần hiện tại; nếu không có những người dùng này, ETH sẽ đối mặt với nguy cơ mất đi ảnh hưởng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@0xLouisT
