Phân tích dưới góc nhìn của nhà kinh tế học: Chiến lược Bitcoin của Trump thực sự khả thi hay chỉ là chiêu bài bầu cử?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích dưới góc nhìn của nhà kinh tế học: Chiến lược Bitcoin của Trump thực sự khả thi hay chỉ là chiêu bài bầu cử?
Đa số công dân trả tiền cho thiểu số công dân? Chính phủ không thể thay mặt công dân thực hiện hành vi đầu tư tín thác.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chloe, PANews
Trump đã phát biểu tại Hội nghị Bitcoin 2024, tuyên bố Mỹ nên thành lập "dự trữ quốc gia Bitcoin" để chống lại lạm phát, ngay lập tức khiến đám đông bên dưới reo hò vang dội. “Đã quá lâu rồi, chính phủ Mỹ vi phạm nguyên tắc quan trọng nhất của mọi người nắm giữ Bitcoin, đó là đừng bao giờ bán Bitcoin.” “Và chính sách của Đảng Cộng hòa là giữ nguyên 100% lượng Bitcoin mà chính phủ Mỹ hiện đang nắm giữ hoặc sẽ thu được.”
Trong cuộc phỏng vấn gần đây với streamer nổi tiếng Adin Ross, Trump cũng cảnh báo chính quyền đương nhiệm không được bán bất kỳ lượng Bitcoin nào mà Mỹ đang sở hữu. Ông cho rằng nếu Mỹ không đổi mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, các quốc gia khác sẽ nhanh chóng vượt lên, đồng thời chỉ ra rằng những đối thủ địa chính trị hàng đầu của Mỹ đã đạt được tiến triển đáng kể trong lĩnh vực tiền mã hóa và trí tuệ nhân tạo.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế học được tờ Wired của Mỹ phỏng vấn lại cho rằng kế hoạch dự trữ Bitcoin của Trump thực chất chẳng mang lại lợi ích lớn nào. “Về cơ bản tôi không thấy bất kỳ lợi ích kinh tế nào, lợi ích thiết thực duy nhất có lẽ chỉ là khiến những fan cuồng Bitcoin bỏ phiếu cho Trump,” James Angel, nhà kinh tế học thị trường tài chính tại Đại học Georgetown nói.
Kế hoạch dự trữ Bitcoin của Trump nhằm trả nợ nước Mỹ dựa trên hai giả định
Trump ca ngợi mạnh mẽ ưu điểm của ngành công nghiệp Bitcoin trong cuộc phỏng vấn với Adin Ross. Cùng đảng với Trump, Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis đã công bố một dự thảo luật mang tên “Đạo luật Bitcoin 2024” vào ngày 31 tháng 7, đề xuất một chương trình mua Bitcoin—mỗi năm mua tối đa 200.000 Bitcoin trong vòng 5 năm, tổng cộng 1 triệu Bitcoin.
Hơn nữa, lượng Bitcoin này sẽ được Mỹ nắm giữ ít nhất 20 năm, và chỉ được dùng để trả nợ quốc gia. Sau thời gian này, mỗi hai năm chỉ được phép bán tối đa 10% tài sản.
Theo nhà kinh tế học thị trường tài chính James Angel, lập luận của Trump về việc đầu tư Bitcoin để bù đắp sự suy giảm sức mua do lạm phát gây ra dựa trên hai giả định chưa chắc chắn: thứ nhất là không chắc chắn liệu giá Bitcoin có tăng hay không; thứ hai là không chắc chắn liệu chính phủ Mỹ có khả năng thanh khoản Bitcoin sang đô la Mỹ mà không làm sụp đổ thị trường hay không.
“Chính phủ mua vào sẽ đẩy giá lên cao, trông như thể họ kiếm được rất nhiều tiền, nhưng khi họ thực sự bắt đầu bán ra để thu lợi nhuận, giá cả sẽ bị kéo trở lại,” Angel nói. Mặc dù ban đầu Trump đề xuất chính quyền hiện tại phải tạm ngừng bán lượng Bitcoin đang sở hữu, ông cũng mơ hồ hứa hẹn rằng Mỹ sẽ dần tăng số lượng nắm giữ theo thời gian.
Ngoài ra, nếu Trump muốn mở rộng nguồn vốn dự trữ Bitcoin, ông buộc phải tìm cách huy động thêm tiền để mua lượng Bitcoin bổ sung này. Tuy nhiên, các lựa chọn hiện có như tăng thuế, vay nợ hoặc in tiền đô la đều trái ngược với mục tiêu giảm lạm phát và nợ quốc gia, đồng thời cũng mâu thuẫn với cam kết cắt giảm thuế của chính Trump.
Dự thảo “Đạo luật Bitcoin 2024” của Cynthia Lummis nhắc đến việc hiện tại Bộ Tài chính Mỹ nắm giữ lượng lớn dự trữ vàng, được tính theo giá gốc lịch sử chứ không phải giá thị trường hiện tại—giá trị này có thể dựa trên mức giá pháp định 42,22 USD/ounce, thấp xa so với giá thị trường hiện nay. Do đó, nếu cập nhật giá trị chứng chỉ vàng để phản ánh đúng giá thị trường hiện hành, giá trị tài sản trên bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng mạnh. Nói cách khác, nếu giá trị dự trữ vàng được nâng từ 42,22 USD/ounce lên mức gần giá thị trường hiện nay (khoảng 2.000 USD/ounce), bảng cân đối kế toán của Fed sẽ tăng thêm hàng nghìn tỷ USD. Lummis đề xuất có thể dùng phần “giá trị sổ sách” mới này làm nguồn vốn mua Bitcoin.
“Dù thế nào đi nữa thì tiền cũng phải đến từ đâu đó,” Angel nhấn mạnh.
Ngay cả khi Trump định chỉ dự trữ Bitcoin thu được thông qua hoạt động thực thi pháp luật, chính quyền của ông vẫn phải cân nhắc chi phí cơ hội khi nắm giữ Bitcoin. Những tài sản như trái phiếu có thể tạo ra dòng thu nhập liên tục cho người nắm giữ, còn Bitcoin thì không, vì vậy chi phí nắm giữ rất cao.
George Selgin thuộc Viện nghiên cứu Cato Institute cho rằng vấn đề nằm ở chỗ chính phủ Mỹ thu được gì khi dự trữ Bitcoin. Nếu chính phủ chọn không bán lượng Bitcoin tịch thu được từ hoạt động thực thi pháp luật mà chỉ tích trữ, họ sẽ không thu được lợi ích nào, bởi số tiền có thể biến thành tiền mặt này vốn có thể dùng vào nhiều việc khác như xóa nợ liên bang, tài trợ các chương trình chính phủ, v.v.
Số đông phải trả tiền thay cho số ít? Chính phủ không thể đại diện công dân tham gia đầu tư tài chính
George Selgin là người ủng hộ Bitcoin, nhưng ông phản đối việc chính phủ Mỹ đại diện công dân tham gia đầu cơ Bitcoin. Ông nói: “Bất kỳ chính phủ nào cũng không phải là nhà đầu tư khôn ngoan, huống hồ việc chính phủ đại diện công dân thực hiện các kế hoạch đầu tư như quỹ tín thác hay quỹ tương hỗ là hoàn toàn phi lý.”
Michael Green thuộc công ty quản lý tài sản Simplify cho biết, mặc dù tham vọng xây dựng dự trữ Bitcoin được nhiều người nắm giữ Bitcoin và lãnh đạo ngành hoan nghênh, điều này có thể khiến đa số người dân phải trả giá, đặc biệt nếu chính phủ mở rộng vị thế hiện tại. “Cách duy nhất để chính phủ Mỹ mua Bitcoin là mua từ những người đang sở hữu,” Green nói. Nhưng nếu chính phủ dùng tiền thuế hay phát hành trái phiếu để mua Bitcoin, điều đó đồng nghĩa với việc người đóng thuế đang trợ cấp cho một nhóm rất nhỏ, cuối cùng khiến số đông phải trả tiền cho lợi ích của một bộ phận thiểu số.
“Việc này giống như chính phủ Mỹ hứa sẽ mua bất động sản ở California với giá cao, một cách thiên vị giúp các chủ nhà tại California hưởng lợi—về bản chất thì chẳng khác gì nhau cả,” Green nói.
Hơn nữa, vị thế Bitcoin của chính phủ càng lớn thì lại càng phụ thuộc vào các công ty khai thác đang vận hành nền tảng. Trong tương lai gần, ngành khai thác sẽ trở thành một nhóm lợi ích đặc biệt khác, tập trung quá mức khiến nếu xảy ra sự cố, chính phủ Mỹ sẽ buộc phải can thiệp cứu trợ.
Về các lời chỉ trích liên quan đến kế hoạch dự trữ Bitcoin, cả Trump và Lummis đều chưa đưa ra phản hồi. Angel cho rằng ngay cả khi Trump đắc cử, ông cũng chưa chắc đã thực sự xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. “Trump là bậc thầy kích động đám đông, khơi gợi cảm xúc quần chúng—đây chỉ đơn thuần là chiến thuật bầu cử. Tôi nghĩ kế hoạch này có thể sẽ tan thành bong bóng như Trump Airlines, sòng bạc Trump hay Đại học Trump trước đây.”
Những người ủng hộ Bitcoin cũng hiểu rõ Trump đang ve vãn cử tri trong nhóm này
Cuối cùng, những người tham gia Bitcoin thực tế đều nhận thức rõ rằng Trump đang tìm cách giành lấy sự ủng hộ của họ. Jameson Lopp, người ủng hộ Bitcoin từ những ngày đầu và là người sáng lập dịch vụ lưu ký tiền mã hóa Casa, cho rằng việc Trump coi Bitcoin đủ quan trọng để đưa vào chương trình tranh cử bản thân đã là một bước chuyển “lịch sử”.
Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra: “Rõ ràng Trump đang cố lấy lòng chúng tôi, cách ông ấy phát biểu mang cảm giác khinh thường, coi thường.” Lopp cũng đề cập đến sự thay đổi lập trường rõ rệt của Trump. Ông nói: “Mặc dù trước đây Trump từng gọi Bitcoin là ‘lừa đảo’, nhưng giờ đây ông ta rõ ràng đã nhận ra giá trị chính trị của nó. Bằng cách này, ông ta có thể giành được sự ủng hộ của một nhóm cử tri khá lớn, những người coi Bitcoin là mối quan tâm cốt lõi.”
Còn về việc liệu có chiến lược kinh tế thực sự nào giúp ích cho công dân Mỹ hay không, thì phải chờ Trump tái đắc cử Tổng thống mới biết được.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
