Cơn sốt huy động vốn từ các giao thức tái thế chấp trong hệ sinh thái Ethereum, Bitcoin và Solana: Những giao thức nào có thể khai thác?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cơn sốt huy động vốn từ các giao thức tái thế chấp trong hệ sinh thái Ethereum, Bitcoin và Solana: Những giao thức nào có thể khai thác?
Tổng hợp 9 giao thức tái stake lớn trong hệ sinh thái Ethereum, Bitcoin và Solana.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tây Hữu, ChainCatcher
Biên tập: Marco, ChainCatcher
Tháng 4, ChainCatcher đã tổng hợp lại các giao thức tái ký quỹ (re-staking) và giao thức LRT trên Ethereum trong bài viết "Vốn đầu tư liên tục đổ vào, các dự án đua nhau airdrop, phân khúc LRT tái ký quỹ trở thành 'miền đất hứa mới để khai thác', bao gồm EigenLayer và các giao thức LRT xây dựng trên nền tảng này như Renzo, Ether.fi, Kelp DAO, EigenPie, YieldNest, Swell, Pendle Finance, v.v.
Mặc dù việc phát hành token của Renzo và kỳ vọng về đợt airdrop từ EigenLayer đã được thực hiện, nhưng trong 3 tháng qua, mức độ quan tâm thị trường đối với lĩnh vực tái ký quỹ vẫn duy trì cao. "Cuộc chiến điểm số + tận dụng tối đa tài sản" tiếp tục sôi động trong cộng đồng tiền mã hóa, các thương vụ gọi vốn quy mô hàng chục triệu đô la thường xuyên diễn ra.
Ví dụ, ngày 18 tháng 6, Renzo thông báo hoàn tất vòng gọi vốn 17 triệu USD do Galaxy Ventures dẫn dắt; ngày 11 tháng 6, dự án tái ký quỹ Symbiotic thông báo hoàn tất vòng hạt giống 5,8 triệu USD do Paradigm và Cyber Fund dẫn dắt.
Số liệu cho thấy, trong toàn bộ lượng ETH đã được ký quỹ, có tới 16,3% tham gia vào các nền tảng tái ký quỹ như Eigenlayer hay Karak_Network.
Có lẽ vì nhận ra cơ hội làm giàu từ tái ký quỹ, gần đây câu chuyện tái ký quỹ đang lan rộng ra ngoài sân chơi chính là Ethereum, mở rộng sang các hệ sinh thái khác như Bitcoin, Solana, v.v.
Theo ghi nhận, hiện tại có ít nhất 6 nhóm đang xây dựng dự án tái ký quỹ trên hệ sinh thái Solana.
Gần đây, hai thương vụ gọi vốn trị giá hàng chục triệu USD đã xảy ra trong hệ sinh thái Bitcoin: ngày 30 tháng 5, Babylon hoàn tất vòng gọi vốn 70 triệu USD do Paradigm dẫn dắt; ngày 2 tháng 7, giao thức tái ký quỹ trên Bitcoin Lombard hoàn tất vòng hạt giống 16 triệu USD do Polychain Capital dẫn dắt.
Ba giao thức tái ký quỹ lớn trên Ethereum: EigenLayer, Symbiotic, Karak Network
Việc airdrop token EIGEN không thể chuyển nhượng của EigenLayer gây tranh cãi
Là người tiên phong khái niệm Restaking, EigenLayer luôn là dự án dẫn đầu trong phân khúc tái ký quỹ. Tuy nhiên, kể từ khi ngày 30 tháng 4, EigenLayer công bố mô hình kinh tế token EIGEN và tuyên bố rằng token airdrop sẽ không thể chuyển nhượng, đã gây ra một loạt tranh cãi dư luận.
Điều khiến người dùng bức xúc nhất là trong sách trắng, EigenLayer nêu rõ rằng ban đầu token EIGEN bị hạn chế quyền chuyển nhượng, không hỗ trợ người dùng chuyển hoặc giao dịch. Điều này có nghĩa là người dùng không thể mua bán hoặc trao đổi token EIGEN trên thị trường thứ cấp.
Phía dự án giải thích là do lo ngại thanh khoản thấp, nhưng theo người dùng thì điều này chẳng khác nào hành vi lừa đảo. Dự án stablecoin vừa phát hành Ethena đã đăng trên mạng xã hội dòng chữ “Token có thể chuyển nhượng, chúng tôi yêu bạn” nhằm chế giễu ngầm.
Ngoài việc token không thể chuyển nhượng, EigenLayer còn gây bất mãn khi áp dụng giới hạn địa chỉ IP trong đợt airdrop, bởi trước đó trên trang ký gửi ETH họ không hề sử dụng giới hạn IP, mà đến lúc công bố airdrop mới tuyên bố áp dụng, khiến người tham gia cảm giác như bị "giết xong bỏ xác".
Tuy nhiên, xét về mặt dữ liệu, làn sóng dư luận sau đợt airdrop không ảnh hưởng tiêu cực đến TVL trên EigenLayer, ngược lại còn tăng lên: từ mức 14 tỷ USD ngày 9 tháng 5 từng đạt đỉnh 19 tỷ USD vào ngày 16 tháng 6, hiện đã giảm nhẹ xuống còn 14,9 tỷ USD.
EigenLayer hỗ trợ cả tái ký quỹ gốc và tái ký quỹ thanh khoản: 68% tài sản là ETH gốc, 32% là LST. Hiện tại, EL có khoảng 161.000 người tái ký quỹ, nhưng khoảng 67,6% (khoảng 10,3 tỷ USD) tài sản được ủy quyền cho chỉ 1.500 nhà vận hành.
Ngày 3 tháng 7, EigenLayer đăng trên X cho biết: "Sẽ có bước tiến triển lớn trong Q3". Cộng đồng suy đoán khả năng rất cao là token EIGEN sẽ sớm được phép giao dịch.
Tính đến ngày 12 tháng 7, token EIGEN vẫn chưa hỗ trợ chuyển nhượng hay giao dịch, trên thị trường giao dịch điểm số thứ cấp Whalesmarket đang báo giá 5,39 USD.
Dự án tái ký quỹ mới Symbiotic được hậu thuẫn bởi Lido và Paradigm
Khi EigenLayer đang chìm trong làn sóng tranh cãi về quy tắc airdrop, ngày 15 tháng 5, truyền thông đưa tin rằng nhà đồng sáng lập Lido và Paradigm đang bí mật tài trợ cho một dự án mới tên Symbiotic nhằm cạnh tranh trong phân khúc tái ký quỹ. Trong mắt cộng đồng, thời điểm ra đời của Symbiotic giống như một phản công trước sự độc tôn của EigenLayer.
Ngày 11 tháng 6, Symbiotic chính thức ra mắt và thông báo hoàn tất vòng hạt giống 5,8 triệu USD, do Paradigm và Cyber Fund dẫn dắt.
Trong đó, Cyber Fund – nhà đầu tư lớn thứ hai của Symbiotic – do hai nhà đồng sáng lập Lido là Konstantin Lomashuk và Vasiliy Shapovalov cùng sáng lập. Ngoài ra, nền tảng Symbiotic công khai hỗ trợ người dùng sử dụng stETH của Lido và các tài sản khác không tương thích gốc với EigenLayer để tái ký quỹ.
Do đó, Symbiotic được xem như sự bổ khuyết cho chỗ trống mà Lido để lại trong phân khúc tái ký quỹ, đồng thời là đối thủ trực tiếp của EigenLayer.
Khác với EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và các đạo sinh LSD của ETH, Symbiotic hỗ trợ nhiều loại tài sản tái ký quỹ hơn, cho phép gửi bất kỳ token ERC-20 nào để tái ký quỹ, ví dụ như không chỉ chấp nhận các chứng nhận ký quỹ LSD như stETH của Lido, cbETH, mà còn hỗ trợ token quản trị ENA và stablecoin USDe của giao thức Ethena.
Điều này có nghĩa là các giao thức mã hóa có thể khởi chạy tính năng ký quỹ gốc cho token nội bộ của mình thông qua nền tảng Symbiotic nhằm nâng cao bảo mật mạng lưới.
Về hình thức sản phẩm, Symbiotic hỗ trợ tùy chỉnh linh hoạt theo nhu cầu kinh doanh của nhà phát triển: các giao thức hoặc mạng lưới mới sử dụng Symbiotic có thể tự chọn loại tài sản ký quỹ, nhà vận hành nút, cơ chế thưởng và phạt. Trong khi đó, EigenLayer sử dụng phương pháp quản lý tập trung, do đội ngũ chính thức quản lý việc ủy quyền ETH, các nhà vận hành nút xác minh các AVS khác nhau.
Nhờ sự hậu thuẫn từ Lido và Paradigm, chỉ trong một tháng ra mắt, giá trị tài sản gửi vào Symbiotic đã vượt quá 1 tỷ USD.
Tính đến ngày 12 tháng 7, TVL của nền tảng Symbiotic đạt 1,09 tỷ USD, trong đó wstETH của Lido trị giá 760 triệu USD, chiếm khoảng 70% TVL.
Hiện tại, các giao thức LRT như Ether.fi, Renzo, YieldNest, Swell, Pendle Finance đều đã tích hợp với Symbiotic, cho phép người dùng gửi tài sản trên LRT để kiếm điểm Symbiotic.
Giao thức LRT dựa trên Symbiotic: Mellow
Ban đầu, Mellow là một giải pháp thanh khoản, là đối tác thuộc liên minh Lido, cho phép người dùng ký quỹ ETH trên nền tảng để nhận stETH và kiếm thêm điểm số Mellow. Ngoài ra, Mellow còn giúp các nhà vận hành Lido ra mắt LRT riêng, nâng cao tính thanh khoản của stETH và tăng thu nhập cho các thành viên Lido DAO.
Ngày 4 tháng 6, Mellow thông báo hợp tác với Symbiotic, ra mắt như một dự án tái ký quỹ thanh khoản dạng mô-đun trong hệ sinh thái này.
So với các giao thức LRT thông thường, Mellow giống như một cơ sở hạ tầng tạo ra LRT mô-đun, cho phép bất kỳ ai triển khai hoặc tạo LRT với tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận khác nhau, như các quỹ phòng hộ truyền thống, nhà cung cấp dịch vụ ký quỹ (ví dụ Lido)... hỗ trợ người dùng lựa chọn cấu hình rủi ro phù hợp nhu cầu cá nhân nhằm tối ưu hóa quản lý rủi ro và lợi nhuận.
Đối với người dùng, họ có thể gửi ETH trực tiếp vào nền tảng Mellow, hệ thống sẽ tự động chuyển ETH sang Lido, người dùng nhận được stETH, rồi gửi stETH vào Symbiotic. Như vậy, khi gửi ETH vào Mellow, người dùng đồng thời nhận được điểm số kép từ cả Symbiotic và Mellow.
Ngày 15 tháng 7, TVL trên nền tảng Mellow đạt 488 triệu USD, tích lũy được 37 triệu điểm Symbiotic.
Giao thức tái ký quỹ Karak Network hỗ trợ đa tài sản và triển khai đa chuỗi
Cơ chế hoạt động của Karak Network tương tự như giao thức Eigenlayer, tuy nhiên dịch vụ AVS của nó được gọi là Dịch vụ Bảo mật Phân tán (DSS), đồng thời ra mắt mạng Layer2 riêng mang tên K2.
Khác với Eigenlayer, Karak hướng tới hỗ trợ mọi loại tài sản đều có thể tái ký quỹ. Hiện tại, nền tảng hỗ trợ các tài sản tái ký quỹ như ETH, các loại LST và LRT, cũng như các stablecoin USDT, USDC, DAI, USDe.
Hơn nữa, Karak còn triển khai đa chuỗi, hướng tới việc cho phép gửi tài sản trên bất kỳ chuỗi nào, hiện đã triển khai trên Ethereum, Arbitrum, BSC, Blast, Mantle... Người dùng có thể gửi tài sản theo phân bổ đa chuỗi của mình.
Tuy nhiên, hiện tại TVL trên Karak Network đã vượt 1 tỷ USD và tạm thời ngừng nhận thêm tiền gửi mới.
Các giao thức tái ký quỹ trên chuỗi Bitcoin: Babylon, Lombard, BounceBit
Giao thức tái ký quỹ trên Bitcoin: Babylon
Babylon là giao thức tái ký quỹ dựa trên Bitcoin, lần đầu tiên mang chức năng ký quỹ (staking) đến với Bitcoin, cho phép chủ sở hữu BTC ký quỹ tài sản một cách phi tập trung vào các giao thức hoặc dịch vụ cần bảo mật và niềm tin, từ đó kiếm lợi nhuận từ việc staking PoS và quyền biểu quyết, đồng thời truyền tải bảo mật của Bitcoin sang các lớp trung gian, lớp sẵn sàng dữ liệu, sidechain... giúp các giao thức này hưởng mức độ an toàn tương đương Bitcoin với chi phí thấp hơn.
Xét về phạm vi hoạt động, Babylon bao gồm hai khía cạnh: một là chủ sở hữu BTC có thể ký quỹ BTC để cung cấp lớp bảo mật và đáng tin cậy cho các giao thức khác, đồng thời kiếm lợi nhuận; hai là cho phép các chuỗi PoS hoặc các giao thức mới trong hệ sinh thái Bitcoin tận dụng những người ký quỹ BTC làm nút xác thực để nâng cao hiệu quả và bảo mật.
Các nhà đồng sáng lập Babylon từng chia sẻ với ChainCatcher rằng về cơ chế hoạt động, Babylon tương tự như giao thức tái ký quỹ EigenLayer trên Ethereum, nhưng do Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh, nên Babylon phải thực hiện thêm một bước so với EigenLayer: biến Bitcoin – tài sản không thể ký quỹ – thành có thể ký quỹ, rồi mới thực hiện tái ký quỹ.
Ngày 30 tháng 5, Babylon tiếp tục thông báo hoàn tất vòng gọi vốn 70 triệu USD do Paradigm dẫn dắt. Theo dữ liệu Rootdata, tính đến ngày 12 tháng 7, tổng số vốn gọi công khai của Babylon đã đạt 96 triệu USD, với sự tham gia của các tổ chức đầu tư nổi bật như Paradigm, Polychain Capital, Framework Ventures, Polygon Ventures, Binance Labs...
Hiện tại, người dùng có thể trải nghiệm quy trình ký quỹ BTC thông qua Babylon Testnet4.
Các giao thức tái ký quỹ thanh khoản dựa trên Babylon
1. Lombard – gọi vốn hạt giống 16 triệu USD
Lombard là giao thức tái ký quỹ thanh khoản được xây dựng trên nền tảng Babylon, ngày 2 tháng 7 thông báo hoàn tất vòng hạt giống 16 triệu USD do Polychain Capital dẫn dắt, với sự tham gia của BabylonChain, Foresight Ventures, Mirana Ventures, Nomad Capital...
Mối quan hệ giữa Lombard và Babylon tương tự như giữa Renzo và EigenLayer: BTC được gửi vào Lombard sẽ tự động được tái ký quỹ trên nền tảng Babylon để kiếm lợi nhuận.
Nền tảng Lombard phát hành LBTC để giải phóng tính thanh khoản cho BTC đang được ký quỹ trên Babylon, tức là người dùng gửi BTC vào Lombard sẽ nhận được tài sản chứng nhận tái ký quỹ LBTC tương ứng, và LBTC này có thể được sử dụng trong các giao thức DeFi như vay mượn, giao dịch, ký quỹ... để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Hiện tại, người dùng có thể đăng ký chờ danh sách thử nghiệm beta bằng email trên nền tảng Lombard.
2. Lorenzo
Lorenzo cũng là một giao thức tái ký quỹ thanh khoản BTC dựa trên Babylon, cho phép người dùng gửi trực tiếp BTC vào Babylon. Nền tảng này từng nhận được sự hỗ trợ từ Binance Labs.
Ngày 28 tháng 5, Lorenzo thông báo khởi động sự kiện "tiền ký quỹ Babylon", người dùng có thể ký quỹ BTC trên trang tiền ký quỹ để nhận stBTC, toàn bộ BTC mà Lorenzo nhận được sẽ được tham gia ký quỹ ngay khi Babylon ra mắt chính thức.
Hiện tại, người dùng có thể kiếm điểm số kép từ cả Lorenzo và Babylon bằng cách ký quỹ BTC trên Lorenzo.
Chuỗi tái ký quỹ Bitcoin BounceBit
BounceBit là một chuỗi chuyên biệt dành cho việc tái ký quỹ BTC, bao gồm ba mảng sản phẩm chính: BounceBit Portal, BounceBit Chain và BounceClub. Trong đó, BounceBit Portal là cổng tương tác cho người dùng, BounceClub hướng tới trở thành hệ sinh thái kết hợp CeFi và DeFi, còn BounceBit Chain là mô-đun chính thực hiện chức năng tái ký quỹ.
BounceBit Chain được thiết kế làm nền tảng thực hiện chức năng tái ký quỹ trong hệ sinh thái BounceBit, được bảo vệ bởi BTC và token gốc BB do các validator ký quỹ, các lớp trung gian như cầu nối chéo chuỗi, oracles có thể tận dụng thanh khoản từ BounceBit để tăng cường bảo mật.
Cụ thể, sau khi người dùng chuyển tài sản gốc sang BounceBit, hệ thống sẽ đúc ra tài sản B-Token mới. Ví dụ với BTC, sau khi gửi BTC, người dùng sẽ nhận được tài sản BBTC hoạt động trên mạng chính BounceBit.
Hiện tại, tài sản BBTC có thể được dùng cho hai hoạt động chính trên chuỗi: một là dưới mô hình ký quỹ hỗn hợp của BounceBit, dùng BBTC+BB tham gia ký quỹ nút, đồng thời token LST sinh ra có thể tiếp tục tái ký quỹ để khuếch đại lợi nhuận; hai là BBTC có thể được dùng trong các ứng dụng DeFi trên chuỗi để kiếm lợi nhuận.
Tháng 4, BounceBit thông báo hoàn tất vòng gọi vốn chiến lược với sự đầu tư từ Binance Labs. Trước đó, tháng 2 từng thông báo hoàn tất vòng hạt giống 6 triệu USD với sự tham gia của Blockchain Capital, Bankless Ventures, NGC Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures...
Ngày 12 tháng 7, giá BB ở mức 0,4 USD, FDV đạt 800 triệu USD.
Các giao thức tái ký quỹ trong hệ sinh thái Solana: Solayer, Cambrian, Picasso
Giao thức tái ký quỹ thanh khoản Solayer
Solayer là giao thức tái ký quỹ trong hệ sinh thái Solana, cho phép chủ sở hữu SOL ký quỹ tài sản vào các giao thức hoặc dịch vụ DApp trong hệ sinh thái Solana cần bảo mật và niềm tin, từ đó kiếm thêm lợi nhuận từ việc staking PoS, chức năng tương tự như EigenLayer.
Ngày 2 tháng 7, Solayer thông báo hoàn tất vòng gọi vốn dành cho nhà xây dựng, số tiền cụ thể không tiết lộ, nhà đầu tư bao gồm đồng sáng lập Solana Labs Anatoly Yakovenko, người sáng lập Solend Rooter, đồng sáng lập Tensor Richard Wu, đồng sáng lập Polygon Sandeep Nailwal... Trước đó có nguồn tin tiết lộ rằng 3 VC am hiểu tình hình cho biết Solayer mong muốn gọi vốn 8 triệu USD với định giá 80 triệu USD trong vòng hạt giống. Rachel Chu từ Solayer Labs cho biết đã gần đạt mục tiêu gọi vốn 10 triệu USD, trong đó có sự tham gia của đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko.
Hiện tại, Solayer hỗ trợ người dùng gửi SOL gốc, mSOL, JitoSOL... Ngày 15 tháng 7, TVL trên nền tảng Solayer vượt 105 triệu USD, trong đó SOL chiếm khoảng 60%.
Giao thức tái ký quỹ Cambrian đang trong quá trình gọi vốn
Cambrian cũng là một giao thức tái ký quỹ trong hệ sinh thái Solana, hỗ trợ ký quỹ tài sản SOL và LST vào các lớp trung gian hoặc ứng dụng Dapp để kiếm thêm lợi nhuận.
Theo thông tin, Gennady Evstratov – người sáng lập Cambrian – cho biết nhóm đang hoàn tất việc gọi vốn 2,5 triệu USD, 3 nhà đầu tư cho biết định giá khoảng 25 triệu USD, Cambrian dự kiến ra mắt mạng tái ký quỹ vào cuối quý II hoặc đầu quý III, đồng thời triển khai chương trình điểm số và phát hành token.
Tính đến ngày 15 tháng 7, Cambrian vẫn chưa ra mắt bất kỳ sản phẩm ký quỹ nào.
Giao thức tái ký quỹ Picasso
Picasso ban đầu là một giao thức liên chuỗi trong hệ sinh thái Polkadot, ngày 28 tháng 1 thông báo ra mắt dịch vụ tái ký quỹ SOL, hỗ trợ tài sản SOL và LST thanh khoản để bảo vệ các AVS (dịch vụ xác thực chủ động) như lớp trung gian, dApp và L2 Rollups.
Hiện tại, sản phẩm tái ký quỹ trên Picasso hỗ trợ các tài sản SOL, JitoSOL, mSOL, bSOL... Tuy nhiên, tổng tài sản tham gia khóa tái ký quỹ trên nền tảng hiện chỉ đạt 3,75 triệu USD.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
ChainCatcher 链捕手
