Hiểu logic câu chuyện RWA và 10 dự án đáng chú ý
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hiểu logic câu chuyện RWA và 10 dự án đáng chú ý
Nếu phần mềm đang nuốt trọn thế giới, thì việc chuyển đổi tài sản thế giới thực thành token đang nuốt trọn thị trường vốn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên dịch: TechFlow
Chúng ta đang ở một thời điểm quan trọng trong lịch sử tiền mã hóa.
Trong vài tuần qua, chúng ta đã chứng kiến sự đảo chiều 180 độ trong thái độ của Mỹ đối với tiền mã hóa. Đáng ngạc nhiên là tất cả tám quỹ ETF Ethereum đều đã được SEC chấp thuận. Ngoài ra, Hạ viện Hoa Kỳ không chỉ thông qua dự luật FIT21 về tiền mã hóa, mà còn thông qua đạo luật ngăn việc tạo ra đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC). Nhưng nổi bật hơn nữa là việc tiền mã hóa bắt đầu trở thành một chủ đề quan trọng trong cuộc đua vào Tổng thống Hoa Kỳ sắp tới.
Do đó, nếu bạn là một tổ chức tài chính lớn, thông điệp rất rõ ràng: tiền mã hóa sẽ không biến mất, và bạn tốt nhất nên làm quen và bắt đầu khám phá các trường hợp sử dụng khác nhau để tránh bị bỏ lại phía sau.
Nhìn từ góc độ này, có vẻ hiển nhiên rằng lĩnh vực token hóa tài sản thực tế (RWA) có tiềm năng tăng trưởng khổng lồ.
Vậy thì xu hướng này thực chất là gì, tại sao nó lại gây tiếng vang lớn đến vậy, và làm thế nào để tận dụng tối đa? Đó chính là những nội dung chúng tôi sẽ tìm hiểu trong bài viết này.
Lý do cho việc token hóa tài sản thực tế
Nếu phần mềm đang nuốt chửng thế giới, thì token hóa tài sản thực tế đang nuốt chửng thị trường vốn.
Trong những năm gần đây, lĩnh vực tài sản thực tế (RWA) đã trở thành một trong những trường hợp sử dụng hứa hẹn nhất của công nghệ blockchain, bằng cách đưa các tài sản vật lý lên chuỗi. Lý do cho RWA rất đơn giản: xây cầu nối giữa tính ổn định và giá trị cốt lõi của tài sản thực tế với các chức năng đổi mới và hiệu quả tiềm tàng của công nghệ blockchain và tài chính phi tập trung (DeFi).
Thực tế, nhiều người xem lĩnh vực này như một "điểm nóng" mới trong ngành tài chính. Gần đây, chúng ta thậm chí đã thấy những cái tên lớn nhất trong ngành tài chính như BlackRock và Franklin Templeton thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ và ra mắt các quỹ token hóa riêng của họ.
(Nguồn: Bloomberg)
Về mặt lý thuyết, bất kỳ tài sản thực tế nào dễ giao dịch đều có thể được token hóa và đưa lên chuỗi. Điều này bao gồm cả tài sản hữu hình và vô hình, cũng như tài sản thay thế được hoặc không thay thế được. Dưới đây là danh sách chưa đầy đủ về một số tài sản như vậy.
Tại sao token hóa lại quan trọng?
Nếu không có lợi thế rõ ràng khi đưa tài sản lên chuỗi, RWA sẽ không thu hút được sự chú ý lớn như vậy. Bảng dưới đây giải thích các lợi ích chính của việc token hóa.
Lý thuyết cốt lõi của DeFi là blockchain có thể tạo ra một tiêu chuẩn tốt hơn để trao đổi liền mạch các loại tài sản khác nhau. Theo nghĩa này, RWA chỉ đơn thuần là nhận ra giá trị cốt lõi của DeFi và mở rộng nó ra mọi tài sản có thể giao dịch, nhằm xây dựng thế hệ thị trường tiếp theo — một thị trường minh bạch, an toàn, công bằng và mở hơn.
Hiểu xu hướng RWA
Chúng ta đang bước vào kỷ nguyên token hóa thị trường. Dần dần, mọi tài sản sẽ được đưa lên chuỗi, thách thức trạng thái hiện tại của thị trường vốn toàn cầu trong suốt 30 năm qua. Đặc biệt khi ta nhận ra rằng xu hướng RWA nằm ở điểm giao thoa của hai xu hướng đang định hình thế giới ngày nay: tài chính hóa và số hóa.
-
Tài chính hóa: Ngày nay, tài chính không biên giới, nền kinh tế ngày càng trở nên vô quốc gia, cá nhân chuyển quyền sở hữu tài sản trên phạm vi toàn cầu. Mọi thứ đều có thị trường, mọi thứ đều có giá, và mọi thứ đều có thể giao dịch. Vì vậy, việc xây dựng cơ chế thị trường hiệu quả, minh bạch, công bằng và mở hơn ngày càng trở nên hợp lý.
-
Số hóa: Thế giới đang ngày càng số hóa. Chúng ta đã có điện thoại kết nối, đồng hồ kết nối, và sớm thôi sẽ có cả bộ não kết nối. Theo nghĩa này, việc chuyển chứng nhận quyền sở hữu tài sản lên mạng lưới blockchain dường như là một bước tiến hợp logic.
Theo nghĩa này, RWA hoàn toàn có khả năng nắm bắt cả hai xu hướng này.
Các thách thức chính
Không nghi ngờ gì, việc đưa tài sản thực tế lên chuỗi mang lại những đặc tính rất thú vị. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra nhiều thách thức. Các thách thức chính xoay quanh:
-
Quy định pháp lý: Hiện tại, vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng về nơi nào có thể xây dựng thị trường tài sản token hóa mà không gặp phải môi trường quy định phức tạp. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi khi nhận thức về tiền mã hóa liên tục phát triển.
-
Thanh khoản: Việc cung cấp cấu trúc thị trường phù hợp cho tài sản thực tế để đạt được thanh khoản và làm thị trường có thể là một thách thức, đặc biệt đối với các thị trường kém thanh khoản hoạt động 24/7.
-
Giáo dục: Cần rất nhiều thời gian để mọi người hiểu được giá trị thực sự khi đưa tài sản thực tế lên chuỗi, vì công nghệ blockchain và các yếu tố đánh đổi ban đầu có thể khó hiểu.
Sự phát triển của RWA
Các stablecoin neo USD
Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định là trường hợp sử dụng đầu tiên và mạnh mẽ nhất của việc token hóa tài sản thực tế. Trong những năm gần đây, thị trường này đã tăng trưởng mạnh mẽ. Ngày nay, hai stablecoin lớn nhất được hỗ trợ bằng tiền pháp định (USDC của Circle và USDT của Tether) có tổng vốn hóa thị trường vượt quá 130 tỷ USD, so với khoảng 5 tỷ USD vào đầu năm 2020.
Các token được hỗ trợ bởi hàng hóa
Việc token hóa kim loại quý cũng trở thành một ứng dụng phổ biến khác của RWA. Một số ví dụ bao gồm Tether Gold (XAUT) hoặc PAX Gold (PAXG), những token được hỗ trợ bởi vàng vật chất. Mặc dù đây là một thị trường tương đối mới, nhưng nó đang phát triển nhanh chóng, với tổng vốn hóa thị trường của XAUT và PAXG khoảng 840 triệu USD.
Các trái phiếu kho bạc được token hóa
Xu hướng lớn mới nhất của RWA là việc token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ. Theo dữ liệu từ 21co, chúng ta nhận thấy thị trường này đang tăng trưởng nhanh chóng với vốn hóa vượt quá 1,3 tỷ USD. Nhưng điều thú vị hơn là các tổ chức tài chính truyền thống đang bước vào thị trường này. Ví dụ, token BENJI đại diện cho Franklin Templeton đã tích lũy khoảng 370 triệu USD tiền gửi, trong khi token BUIDL của BlackRock đã thu hút hơn 380 triệu USD tiền gửi.
Bắt đầu chương mới
Xu hướng token hóa này vừa mới bắt đầu và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng. Theo dự báo từ Boston Consulting Group, đến năm 2030, thị trường tài sản tài chính toàn cầu được token hóa ước tính sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD, có thể cuối cùng trở thành cây cầu nối mà chúng ta vẫn chờ đợi giữa tài chính truyền thống và DeFi, xây dựng nên thế hệ thị trường tiếp theo.
Nhìn về tương lai, chúng ta có thể hình dung một thế giới nơi không chỉ các tài sản tài chính thuần túy, mà gần như mọi tài sản nào có thể thương mại hóa, từ đồng hồ xa xỉ đến tác phẩm nghệ thuật và bất động sản, đều sẽ được token hóa trên blockchain. Đây chính là tương lai của tài chính.
Tận dụng cơ hội này
Sau khi đọc đến đây, tôi tin chắc bạn đang tự hỏi: “Ừ thì, tôi hiểu rồi, nhưng làm thế nào để danh mục đầu tư của tôi tận dụng xu hướng mới này?” Đừng lo, tôi đã chuẩn bị sẵn cho bạn một danh sách theo dõi RWA (+ một phần thưởng).
Tuy nhiên, trước khi đi sâu, hãy lưu ý một điều. Hiện tại, thị trường tiền mã hóa tồn tại mức độ đầu cơ đáng kể, do đó cần hết sức thận trọng. Vì vậy, những nội dung tiếp theo đây không phải là dự đoán, mà chỉ là một vài suy nghĩ. Và theo thời gian, khi dữ liệu ngày càng phong phú, những suy nghĩ này có thể thay đổi rất nhiều.
Đây không phải là danh sách đầy đủ, mà chỉ là một số dự án tôi đã nghiên cứu kỹ và cho rằng đáng để theo dõi. Còn rất nhiều dự án khác trong danh mục này mà tôi chắc chắn đã bỏ sót.
Các dự án RWA
Bạn đã sẵn sàng chưa? Bây giờ hãy cùng khám phá một số dự án mà bạn có thể muốn thêm vào danh sách theo dõi của mình:
-
Chainlink ($LINK)
Tóm tắt: Gần đây Chainlink đã cập nhật mô tả về mạng lưới của họ, gọi đây là “một nền tảng phổ quát nhằm khai phá tương lai của thị trường toàn cầu trên chuỗi”. Bằng cách kết nối dữ liệu thực tế với blockchain, Chainlink đóng vai trò then chốt trong việc hiện thực hóa việc token hóa tài sản thực tế.
Chiếc tweet tôi từng viết trước đây vẫn cực kỳ đúng ngày hôm nay. Chainlink đang tích cực hợp tác với Swift, The DTCC và một số ngân hàng lớn nhất thế giới. Những mối quan hệ này không phải là chiêu trò. Đã có những thử nghiệm và nghiên cứu điển hình rất thực tế chứng minh khả thi của công nghệ, và việc nhìn thấy RWA được thanh toán đầy đủ trên chuỗi chỉ còn là vấn đề thời gian.
(Xem thêm chiếc tweet tại đây)
Dài hạn, tôi rất lạc quan về Chainlink.
-
Ondo Finance ($ONDO)
Tóm tắt: Ondo đang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ mới nhằm nâng cao hiệu quả, minh bạch và khả năng tiếp cận thị trường. Dự án cho phép nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư đủ điều kiện tiếp cận thị trường trái phiếu trên chuỗi thông qua các sản phẩm như USDY (token hóa giấy tờ nợ được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ) và OUSG (trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn).
Một vài điều bạn cần biết về ONDO:
(Xem thêm chiếc tweet tại đây)
ONDO là một trong những token mới hoạt động tốt nhất năm 2024. Tôi cho rằng dự án này rất thú vị và gần đây có nhiều đà tăng. Tuy nhiên hiện tại có thể đang bị thổi phồng và định giá quá cao. Dù vậy, nó tuyệt đối đáng để đưa vào danh sách theo dõi RWA của bạn.
-
Pendle Finance ($PENDLE)
Tóm tắt: Pendle là một giao thức tài chính phi tập trung cho phép người dùng token hóa và bán lợi nhuận trong tương lai. Đây là một giải pháp mô hình token hóa sáng tạo, cung cấp cho người dùng các lựa chọn linh hoạt và động trong quản lý lợi suất.
Đây cũng là một giao thức tốt để kiếm điểm thưởng.
-
TrueFi ($TRU)
Tóm tắt: TrueFi là cơ sở hạ tầng tín dụng trên chuỗi mô-đun, kết nối người cho vay, người đi vay và người quản lý danh mục thông qua các hợp đồng thông minh, được quản trị bởi $TRU.
-
Mantra Network ($OM)
Tóm tắt: Mantra là một blockchain lớp 1 dành riêng cho RWA, lấy bảo mật làm ưu tiên hàng đầu, được thiết kế để tuân thủ các yêu cầu quy định thực tế.
Tìm hiểu sâu hơn về dự án này qua chiếc tweet này:
-
Polymesh Network ($POLYX)
Tóm tắt: Tương tự Mantra, Polymesh là một blockchain được cấp phép dành riêng cho tổ chức, được xây dựng để phục vụ các tài sản chịu sự quản lý.
Nếu bạn muốn biết thêm về lý do tại sao dự án này quan trọng, hãy xem chiếc tweet này:
-
Centrifuge ($CFG)
Tóm tắt: Centrifuge cung cấp cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái để token hóa, quản lý và đầu tư vào một danh mục tài sản thực tế đầy đủ và đa dạng. Các nhóm tài sản được đảm bảo đầy đủ, nhà đầu tư có quyền truy tố pháp lý, giao thức không giới hạn loại tài sản, bao gồm tín dụng cấu trúc, bất động sản, trái phiếu kho bạc Mỹ, tín chỉ carbon, tài chính tiêu dùng, v.v.
-
Dusk Network ($DUSK)
Tóm tắt: Dusk là một giao thức blockchain lớp 1 không cần cấp phép, thân thiện với ZK, tập trung vào việc token hóa tài sản thực tế.
Bạn có thể tìm hiểu sâu hơn về Dusk tại đây:
-
Clearpool ($CPOOL)
Tóm tắt: Clearpool là một hệ sinh thái tài chính phi tập trung, hướng tới việc tạo ra thị trường thanh khoản tổ chức đầu tiên không cần cấp phép.
-
Polytrade ($TRADE)
Tóm tắt: Đây là một thị trường dành cho tài sản thực tế. Nó tập hợp các trái phiếu kho bạc, tín dụng, cổ phiếu, bất động sản, hàng hóa và cả sưu tầm, tác phẩm nghệ thuật, sở hữu trí tuệ, bản quyền sáng tạo, đồ xa xỉ... được token hóa từ mọi chuỗi vào một nền tảng duy nhất.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
alpha please
