Phân tích toàn diện về tình hình phát triển hiện tại và tác động trong tương lai sau ba tháng ra mắt ETF bitcoin giao ngay
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích toàn diện về tình hình phát triển hiện tại và tác động trong tương lai sau ba tháng ra mắt ETF bitcoin giao ngay
Đợt tăng giá này của Bitcoin phù hợp với chu kỳ thanh khoản toàn cầu và chu kỳ giảm thưởng khối (halving) của Bitcoin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: RockFlow
Tóm tắt trọng tâm
① Trong ba tháng kể từ khi ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, hàng trăm tỷ USD vốn truyền thống đã đổ vào, góp phần thúc đẩy giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới là 73.000 USD.
② Giá của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay bám sát chặt chẽ diễn biến giá Bitcoin thực tế. Sau ba tháng ra mắt, quỹ IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity đạt lợi nhuận gần 45% (các quỹ ETF nhỏ hơn cũng cơ bản đạt mức sinh lời tương tự).
③ Đợt tăng giá này của Bitcoin trùng khớp với chu kỳ thanh khoản toàn cầu và chu kỳ giảm phát hành Bitcoin (halving). Việc thông qua ETF giao ngay đánh dấu ngành tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn "chuyển điểm" — tức là sẽ ngày càng hội nhập sâu hơn với hệ thống tài chính truyền thống.
Năm 2024 là năm Bitcoin trở thành dòng chảy chính.
Tháng 1, SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay do BlackRock dẫn đầu cùng hàng chục nhà phát hành khác. Nhiều người cho rằng đây là khoảnh khắc trưởng thành của Bitcoin – một loại tài sản mới nổi. Bitcoin chính thức đặt chân lên Phố Wall.
IBIT của BlackRock nhanh chóng vươn lên dẫn đầu. Chỉ trong 7 tuần, quy mô quỹ đạt 10 tỷ USD, lập kỷ lục mới. Trước đó, kỷ lục thuộc về quỹ ETF vàng GLD của SPDR, mất tới 27 tháng để đạt được mốc này. Chưa đầy ba tháng, quy mô IBIT tiến gần đến 18 tỷ USD, đồng thời quỹ xếp thứ hai – FBTC của Fidelity cũng đã vượt ngưỡng 10 tỷ USD.
Bài viết này sẽ đi sâu phân tích lại nhiều kỳ vọng và sự nhiệt tình của thị trường kể từ khi ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay cách đây ba tháng. Vì sao nhà đầu tư lại ưa chuộng một sản phẩm mới như vậy? Hiện trạng phát triển hiện nay ra sao? Và ảnh hưởng thế nào đến giá Bitcoin?
Ngoài ra, quét mã QR bên dưới để theo dõi ngay những cập nhật mới nhất về ETF Bitcoin giao ngay:
1. Ưu thế của ETF Bitcoin
Xét về kết quả, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hoàn toàn đạt được mục tiêu phản ánh sát sao biến động giá Bitcoin. Kể từ ngày 11 tháng 1 ra mắt, trong khoảng ba tháng, IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity đều đạt lợi nhuận gần 45% (các quỹ ETF nhỏ hơn cũng cơ bản đạt mức sinh lời tương tự).
Một câu hỏi mà nhà đầu tư rất quan tâm: Tại sao nên mua Bitcoin thông qua ETF thay vì sở hữu trực tiếp Bitcoin trên các nền tảng như Coinbase?
Nhóm nghiên cứu RockFlow tổng hợp ra năm ưu điểm của ETF Bitcoin giao ngay:
1) Chi phí thấp:
So với việc mua Bitcoin trên các sàn mã hóa, mua ETF Bitcoin có chi phí thấp hơn. Giao dịch cổ phiếu giúp tiết kiệm đáng kể phí giao dịch mã hóa và phí rút/nạp tiền. Hơn nữa, hiện tại nhiều quỹ ETF Bitcoin miễn phí giao dịch, còn hoa hồng chứng khoán Mỹ rất thấp, có thể bỏ qua.
2) Độ an toàn cao:
So với việc tự mua và lưu trữ Bitcoin, ETF Bitcoin giao ngay an toàn hơn nhiều. Nếu tài sản bị tổn thất, tổ chức lưu ký Bitcoin sẽ bồi thường cho nhà đầu tư theo bảo hiểm thương mại. Ví dụ, trong bản cáo bạch của IBIT BlackRock viết:
"Việc đầu tư trực tiếp vào Bitcoin đòi hỏi nhà đầu tư phải tự quyết định phương thức lưu trữ (ví mã hóa hoặc sàn giao dịch), điều này khiến họ đối mặt với rủi ro nhất định (như khóa riêng bị đánh cắp hoặc mất). Ngược lại, khi nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay, nhà đầu tư không phải chịu rủi ro quản lý – điều này sẽ do tổ chức lưu ký ETF đảm nhận."
3) Tính tiện lợi:
ETF giúp giảm bớt phiền toái mở tài khoản trên nhiều nền tảng và sự phức tạp trong báo cáo thuế. Đối với đa số người bình thường, việc mua Bitcoin qua cùng một công ty môi giới chứng khoán mà họ dùng để mua cổ phiếu thuận tiện hơn nhiều so với việc mua trên các nền tảng mã hóa.
4) Tuân thủ pháp lý:
Bitcoin thuần túy có thể không đáp ứng yêu cầu của một số tổ chức đầu tư chuyên nghiệp hoặc khách hàng của các cố vấn tài chính. Trước khi có ETF giao ngay, ETF Bitcoin kỳ hạn từng là lựa chọn khả dĩ. Nhưng rõ ràng, ETF giao ngay có phạm vi đối tượng rộng hơn, và tính tuân thủ pháp lý mang lại thêm lớp an toàn.
5) Đa dạng hóa:
Mặc dù hiện tại ETF Bitcoin giao ngay chỉ cung cấp khả năng tiếp xúc duy nhất với một tài sản (Bitcoin), nhưng có thể hình dung trong tương lai, các quỹ này có tiềm năng cung cấp nhiều hạng mục đầu tư đa dạng hơn. Sự đa dạng hóa này có thể làm tăng thêm sức hút của chúng.
ETF Bitcoin giao ngay cung cấp con đường đầu tư rẻ hơn, an toàn hơn, tuân thủ pháp lý tốt hơn và đơn giản hơn. Đồng thời, cùng với việc ngày càng nhiều tổ chức truyền thống đưa nó vào danh mục tài sản và cung cấp cho người dùng, chúng ta sẽ còn chứng kiến thêm nhiều dòng vốn mới đổ vào.
2. ETF Bitcoin ảnh hưởng thế nào đến Bitcoin?
Biểu đồ bên dưới cho thấy mối tương quan giữa dòng tiền vào ETF Bitcoin và giá Bitcoin. Trong khoảng mười ngày sau khi ra mắt (từ 11 đến 23 tháng 1), giá Bitcoin giảm 15%, phần nào ảnh hưởng đến sự tích cực của dòng tiền vào. Tuy nhiên, trong ba tuần tiếp theo, giá Bitcoin tăng khoảng 30%, kéo theo lượng lớn vốn đổ vào thị trường mã hóa.
Như đã nói ở trên, sau ba tháng ra mắt, quy mô của IBIT (BlackRock) và FBTC (Fidelity) lần lượt đạt 18 tỷ và 10 tỷ USD. Tổng quy mô các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện chiếm hơn 4% tổng nguồn cung Bitcoin hiện tại. Chúng tôi tin rằng, lượng lớn vốn từ bên ngoài đổ vào này đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì lực cầu Bitcoin và đối phó với áp lực bán ra từ những người nắm giữ dài hạn chốt lời.
Đồng thời, giá Bitcoin cũng nhờ dòng vốn truyền thống trị giá hàng trăm tỷ USD này mà đạt mức cao kỷ lục mới là 73.000 USD — đây là đỉnh cao lịch sử thứ tư của Bitcoin, sau mức 19.450 USD năm 2017, 63.400 USD tháng 4 năm 2021 và 67.700 USD tháng 11 năm 2021.
Xem thêm một con số khác: Các VC Mỹ đã huy động được khoảng 67 tỷ USD trong năm 2023. Với đà này, riêng IBIT của BlackRock (mới chỉ là một trong 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện có) có thể đạt quy mô sánh ngang tổng vốn huy động của tất cả các quỹ đầu tư mạo hiểm Mỹ trong năm ngoái.
Ngoài ra, theo dữ liệu từ The Block, khối lượng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong tháng 3 tăng gần gấp đôi, đạt 111 tỷ USD, so với 42 tỷ USD trong tháng 2.
Tháng 2 là tháng giao dịch trọn vẹn đầu tiên kể từ khi sản phẩm ra mắt ngày 11 tháng 1. Mức tăng trưởng khối lượng trong tháng 3 làm nổi bật sự quan tâm ngày càng tăng đối với công cụ tài chính mới này, với quy mô giao dịch lớn hơn tổng khối lượng của tháng 1 và tháng 2 cộng lại tới hơn hai lần. Vậy thì khối lượng giao dịch tháng 4 sẽ ra sao? Rất đáng mong đợi.
3. ETF Bitcoin có đang chiếm dần thị phần của ETF vàng?
Công cụ truyền thống chống lạm phát là vàng, sau đó xuất hiện Bitcoin như một lựa chọn mới – "vàng kỹ thuật số". Trong thời gian gần đây, cùng với việc giá Bitcoin tăng, giá vàng cũng liên tục lập đỉnh mới. Một số nhà đầu tư thắc mắc, liệu hai tài sản này có cạnh tranh nhau?
So sánh với dữ liệu gần đây của GLD – quỹ ETF vàng lớn nhất, có thể thấy kể từ khi ra mắt ETF Bitcoin, dòng tiền vào ETF vàng chuyển sang âm, điều này cho thấy ETF Bitcoin có thể thực sự đã hấp thụ một phần dòng tiền vốn định đầu tư vào ETF vàng.
Đồng thời, khi dòng tiền vào ETF Bitcoin giảm trong nửa cuối tháng 2, dòng tiền ra khỏi ETF vàng cũng giảm theo. Điều này cho thấy hiện tượng chuyển dịch phần nào được giảm nhẹ trong ngắn hạn.
Tuy nhiên nhìn chung, cả hai đều nhờ đặc tính chống lạm phát trở thành những hạng mục đầu tư lý tưởng trong bối cảnh lạm phát toàn cầu hiện nay, do đó đều có tiềm năng hưởng lợi dài hạn.
4. Ngoài ETF, động lực nào thúc đẩy giá Bitcoin?
Chúng ta có thể thấy, đợt tăng giá này của Bitcoin trùng hợp với chu kỳ thanh khoản toàn cầu và chu kỳ giảm phát hành Bitcoin (halving).
Hơn nữa, các động thái tích cực từ một số công ty tiếp tục thể hiện sự quan tâm của doanh nghiệp đối với Bitcoin. MicroStrategy đã chi 821,7 triệu USD để mua khoảng 12.000 Bitcoin trong giai đoạn từ 26 tháng 2 đến 10 tháng 3, nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên 205.000 BTC, rất gần với lượng Bitcoin mà IBIT của BlackRock đang nắm giữ.
Hai tuần nữa là đến lần giảm phát hành (halving) thứ tư của Bitcoin, sự kiện này cũng được kỳ vọng sẽ làm tăng thêm sự chú ý và nhiệt huyết của thị trường đối với Bitcoin. Nhìn lại lịch sử, halving thường làm gia tăng biến động giá Bitcoin và cuối cùng dẫn đến tăng giá.
Chúng tôi tin rằng, ngành công nghiệp mã hóa đại diện bởi Bitcoin, giống như vô số chu kỳ đổi mới trước đây, khi ngành trưởng thành, đầu tư sẽ dần chuyển từ đầu cơ và dựa trên câu chuyện sang đầu tư dựa trên giá trị và cơ bản. Việc thông qua ETF Bitcoin giao ngay đánh dấu ngành mã hóa đang bước vào giai đoạn "chuyển điểm" — tức là sẽ ngày càng hội nhập sâu hơn với hệ thống tài chính truyền thống.
Ngoài ra, RockFlow cũng đã ra mắt các quỹ tín thác do Grayscale quản lý, đầu tư vào nhiều tài sản mã hóa. Thông qua mô hình vận hành quỹ hợp pháp, các quỹ này phục vụ nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân có giá trị cao. Ngoài quỹ tín thác Bitcoin nổi tiếng GBTC, còn có các quỹ tín thác dành riêng cho các tiền mã hóa như ETH, SOL, LINK, LPT, cũng như quỹ tín thác mã hóa tổng hợp bao gồm các đồng tiền chủ chốt:
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
