Viện nghiên cứu OKLink: Bản nâng cấp Cancun không thể "hạ" được phí gas cao ngất ngưởng của Ethereum
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Viện nghiên cứu OKLink: Bản nâng cấp Cancun không thể "hạ" được phí gas cao ngất ngưởng của Ethereum
Tác động tích cực của việc nâng cấp坎昆 đối với việc giảm phí Gas về dài hạn có thể khó đạt được kỳ vọng của thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jaosn Jiang, Viện Nghiên cứu OKLink
Cập nhật Cancun sẽ được kích hoạt trên mạng chính Ethereum vào ngày 13 tháng 3, đây là một cột mốc quan trọng khác trong lịch sử phát triển của Ethereum. Tuy nhiên, so với các đợt nâng cấp lớn trước đây, có lẽ do thị trường gần đây quá sôi động, nâng cấp Cancun đã không thu hút đủ sự "quan tâm" cần thiết. Thêm vào đó, sự trỗi dậy nhanh chóng của hệ sinh thái Bitcoin và Solana khiến Ethereum dường như vô tình rơi vào thế "bị vây hãm".
1. Cập nhật Cancun đã đến, liệu phí Gas của Ethereum có thể giảm xuống được không?
Nhờ hiệu suất mạnh mẽ của thị trường, hoạt động trên chuỗi của mạng Ethereum gần đây tiếp tục gia tăng. Biểu hiện trực tiếp của việc gia tăng hoạt động này là chi phí giao dịch trên chuỗi Ethereum liên tục leo thang. Dữ liệu từ OKLink cho thấy, trong hai tháng qua, giá Gas trung bình cho các giao dịch Ethereum đã tăng gần 236%, mức phí giao dịch trung bình hàng ngày trong tuần vừa qua vượt quá 20U. Vào ngày 6 tháng 3, mức phí giao dịch trung bình thậm chí đạt tới 31,22U, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022.
Trước mức phí Gas lên tới hàng chục đô la mỗi lần, nhiều người hy vọng rằng việc nâng cấp Cancun sắp tới sẽ cải thiện tình trạng này —— tuy nhiên thực tế tồn tại sự hiểu lầm rõ ràng. Cốt lõi của nâng cấp Cancun là đề xuất EIP-4844, tức là thông qua việc giới thiệu thêm không gian lưu trữ dữ liệu Blob để giảm chi phí lưu trữ dữ liệu cho L2 (chi phí lưu trữ dữ liệu trước đây chiếm hơn 90% chi phí Gas trong giao dịch L2), từ đó giảm phí Gas cho L2 của Ethereum, chứ không phải giảm trực tiếp phí Gas trên mạng chính Ethereum.
Điều này có nghĩa là, chỉ những người dùng thực hiện giao dịch ở lớp L2 mới được hưởng lợi từ việc giảm phí Gas nhờ nâng cấp Cancun, còn người dùng trên mạng chính Ethereum sẽ không nhận được "ảnh hưởng tích cực trực tiếp" nào. Đối với mạng chính Ethereum, hiện tại lượng tiêu thụ Gas từ các giao dịch L2 chiếm khoảng 10% tổng lượng tiêu thụ Gas hàng ngày trên mạng chính. Ngay cả khi phần phí Gas này có thể giảm hơn 10 lần như kỳ vọng của thị trường, trong bối cảnh thị trường đang sôi động, tác động rõ rệt đối với phí Gas trên mạng chính Ethereum vẫn khó xảy ra, huống hồ gì như Eric.eth từng nói, đưa phí giao dịch Ethereum xuống mức 0,01 đô la (mặc dù theo quan điểm của Eric, “L2 is Ethereum”).
Đối với L2 của Ethereum, mặc dù việc giảm phí Gas sau nâng cấp là điều chắc chắn, nhưng xem xét đến việc cạnh tranh giữa các dự án L2 về không gian Blob sẽ gia tăng sau khi nâng cấp hoàn tất, cùng với sự gia tăng đáng kể về mức độ hoạt động tổng thể của L2, chúng tôi cho rằng ảnh hưởng tích cực của nâng cấp Cancun đối với việc giảm phí Gas về dài hạn có thể khó đạt được kỳ vọng của thị trường (hiện tại, thị trường phổ biến tin rằng sau nâng cấp Cancun, phí Gas trên L2 Ethereum sẽ giảm 10 lần hoặc hơn).
Dù vậy, nâng cấp Cancun vẫn là sự kiện đáng chú ý nhất của Ethereum trong năm 2024. Bởi vì nó không chỉ đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn “the Surge” trong lộ trình phát triển của Ethereum, mà còn thu hút thêm nhiều người dùng và dự án chuyển sang L2 của Ethereum, trở thành một bước ngoặt quan trọng cho sự bùng nổ của hệ sinh thái L2 trong chu kỳ này.
Một lợi ích được công nhận khác là kỳ vọng về việc thông qua ETF tiền mặt Ethereum. So với sự chú ý toàn cầu dành cho quá trình xin phép ETF tiền mặt Bitcoin, hiện tại ETF tiền mặt Ethereum chưa tạo nên nhiều sóng gió. Một mặt, triển vọng ngắn hạn về việc phê duyệt ETF tiền mặt Ethereum vẫn chưa rõ ràng; nhà phân tích cao cấp về ETF của Bloomberg gần đây đã giảm xác suất thông qua ETF tiền mặt Ethereum vào tháng 5 từ 60% xuống còn 30%. Ngoài việc bản thân Ethereum vẫn chưa rõ ràng là chứng khoán hay tài sản, thì dịch vụ staking Ethereum hiện đang rất thịnh hành cũng có thể cản trở quyết định của SEC: vào tháng 2 năm ngoái, SEC đã ra lệnh cho sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken ngừng cung cấp dịch vụ staking tại Mỹ, vài tháng sau lại kiện Coinbase Global, cho rằng chương trình staking của họ tương đương với chứng khoán chưa đăng ký.
[Mặc dù lợi suất staking hàng năm liên tục giảm, nhưng tính đến tháng 3 năm 2024, tổng số ETH staking trên toàn mạng lưới đã vượt quá 40 triệu, tỷ lệ staking đạt 34%. Việc tỷ lệ staking liên tục tăng phản ánh niềm tin lâu dài của người staking đối với hệ sinh thái Ethereum.]
Mặt khác, mặc dù chúng tôi tin rằng dưới áp lực hình thế, SEC cuối cùng sẽ thông qua đơn xin ETF tiền mặt Ethereum, nhưng so với ETF tiền mặt Bitcoin, nó có thể sẽ không mang lại đủ "điều bất ngờ". Hiệu ứng từ việc ra mắt ETF phái sinh Ethereum hồi tháng 10 năm ngoái đến nay vẫn còn ấn tượng: chỉ vài giờ sau khi niêm yết, khối lượng giao dịch chỉ đạt hơn một triệu đô la, trái ngược rõ rệt với hiện tượng hàng trăm triệu đô la giao dịch ngay sau khi mở cửa của ETF phái sinh và tiền mặt Bitcoin. Hiệu suất “ảm đạm” như vậy khiến chúng ta khó kỳ vọng cao vào mức độ hấp dẫn của ETF tiền mặt Ethereum sau khi ra mắt, tuy nhiên điều này sẽ không ngăn các tổ chức tài chính Phố Wall cung cấp sản phẩm ETF.
2. Bitcoin và Solana đang “chiếm dụng” không gian sống của Ethereum?
Chúng tôi không thể khẳng định việc nâng cấp Cancun và ETF tiền mặt có thể giúp Ethereum giành lại sự chú ý của thị trường hay không, nhưng sự trỗi dậy của hệ sinh thái Bitcoin và Solana khiến Ethereum không còn giữ được vị trí “duy nhất nổi bật” trong đổi mới mã hóa, điều này là sự thật.
Sự xuất hiện của giao thức Ordinals là bước ngoặt trong sự phát triển của Bitcoin: nó biến Bitcoin – vốn được coi là “vàng kỹ thuật số” – trở nên có tiềm năng xây dựng một hệ sinh thái phong phú trên chuỗi. Trong vòng 1 năm qua, hệ sinh thái Bitcoin đã phát triển mạnh mẽ, riêng quy mô thị trường BRC20 đã vượt quá 4 tỷ đô la Mỹ, mức tăng trung bình hàng năm gần 40 lần.
Hiệu ứng tạo ra của cải khổng lồ khiến thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào hệ sinh thái Bitcoin. Tuy nhiên, do tồn tại những hạn chế lớn về mặt công nghệ, bao gồm giới hạn thông lượng giao dịch và thời gian xác nhận khối chậm, khiến hệ sinh thái Bitcoin trong ngắn hạn khó có thể hỗ trợ các ứng dụng quy mô lớn; cộng thêm câu chuyện phát triển hệ sinh thái khá đơn điệu, ngoài inscriptions (khắc dữ liệu) chưa có lĩnh vực nhỏ nào khác liên tục thu hút sự chú ý. Điều này khiến dù tiềm năng lớn, hệ sinh thái Bitcoin trong ngắn hạn sẽ không gây ra tác động trực tiếp đến hệ sinh thái Ethereum. Quan trọng hơn, đối với Bitcoin, việc lặp lại con đường phát triển hệ sinh thái cũ của Ethereum chắc chắn không phải lựa chọn phù hợp nhất; thay vào đó, tập trung vào đặc tính tài sản vốn có của mình, tìm kiếm thêm nhiều kịch bản bản địa như inscriptions, có lẽ mới là cách để hệ sinh thái Bitcoin đón mùa xuân thứ hai.
So với hệ sinh thái Bitcoin, Solana được xem là "kẻ thách thức" mạnh mẽ nhất đối với Ethereum bởi nhiều người. Về cá nhân, tôi vẫn lạc quan về Ethereum, bởi cho đến nay, Ethereum vẫn là nơi mà nhóm người thông minh nhất trong thị trường mã hóa sẵn sàng dành nhiều thời gian và công sức nhất. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng điểm khởi đầu đổi mới công nghệ của Solana thực sự cao hơn nhiều blockchain khác, kể cả Ethereum. Trước Solana, chưa có blockchain nào xử lý được khối lượng giao dịch đáp ứng nhu cầu nghiệp vụ của thị trường tài chính truyền thống, đồng thời cung cấp phí giao dịch thấp và tốc độ xử lý nhanh.
“Solana Beach là nơi các nhà sáng lập Solana cùng nhau lướt sóng khi làm việc tại Qualcomm, cũng là nguồn gốc tên gọi của Solana.” Ảnh: The New York Times
Tuy nhiên, Ethereum và Solana không phải là bài toán lựa chọn duy nhất, giống như Android và iOS: Ethereum giống Android, chú trọng hơn vào khả năng mô-đun hóa và phi tập trung, nhưng có thể cung cấp môi trường phát triển và cơ sở hạ tầng liên tục được cải thiện cho nhiều nhà phát triển hơn; Solana thì giống iOS, chú trọng hơn vào việc cung cấp trải nghiệm tích hợp tốt hơn cho người dùng và nhà phát triển, đồng thời kết nối liền mạch các phức tạp cần thiết giữa các L2 khác nhau.
Ethereum và Solana tuy có cạnh tranh nhưng vẫn có thể cùng tồn tại. Rốt cuộc, Ethereum muốn xây dựng một mạng máy tính toàn cầu phi tập trung, trong khi slide đầu tiên trong bản thuyết trình vòng hạt giống của Solana viết rằng: “Solana là NASDAQ trong lĩnh vực blockchain.”
Có lẽ trong ngắn hạn, Solana sẽ trở thành thách thức lớn nhất đối với Ethereum trong hệ sinh thái mã hóa, nhưng xét về dài hạn, thực tế Solana sẽ lấp đầy khoảng trống về công nghệ và ứng dụng mà Ethereum còn thiếu để thích nghi với thị trường tài chính Web2, từ đó đẩy nhanh quá trình phá vỡ giới hạn của Web3 và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi. Nhìn từ góc độ này, có lẽ Solana giống như một người đột phá Web3 hơn là kẻ phá hoại Ethereum.
Nhưng tôi vẫn không thể phán đoán được ai sẽ có không gian phát triển lớn hơn trong tương lai giữa Ethereum và Solana: điều này phần lớn vẫn phụ thuộc vào việc bên nào, ngoài câu chuyện bản địa Crypto, có thể khai thác được nhiều hơn các kịch bản và người dùng có thể tạo ra giá trị lan tỏa. Có thể là Ethereum, có thể là Solana, hoặc cũng có thể là một blockchain công cộng khác, ai biết được?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@OKGResearch
