Báo cáo nghiên cứu tuần của MIIX Capital: Dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn dao động
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo nghiên cứu tuần của MIIX Capital: Dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn dao động
So với tuần trước, số lượng giao dịch đầu tư vào thị trường tiền mã hóa trong tuần này tăng đáng kể. Trong các lĩnh vực chuyên biệt, số tiền đầu tư tập trung chủ yếu vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: MIIX Capital
Tuần trước, khi giá BTC giảm xuống dưới mốc 40.000 USD (từng là điểm hỗ trợ tâm lý cho phần lớn nhà đầu tư), khối lượng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay một lần nữa vượt quá 2 tỷ USD, trong khi quỹ GBTC lại ghi nhận dòng vốn rút ra hơn 640 triệu USD cùng ngày. Dưới bề mặt thị trường dường như yên ả này, tính thanh khoản và cấu trúc thị trường sâu xa dường như đang trải qua những biến động mạnh mẽ.
Theo dữ liệu, áp lực bán tháo từ Grayscale dường như đang chậm dần theo từng ngày, điều này được giới chuyên môn đánh giá là tín hiệu tích cực giúp làm dịu xu hướng giảm của thị trường. Ngân hàng JPMorgan trong báo cáo mới nhất còn cho rằng đợt chốt lời từ GBTC về cơ bản đã kết thúc, mang lại một tia hy vọng ấm áp giữa mùa đông lạnh lẽo cho thị trường.
1. Quan sát hoạt động đầu tư và tài trợ
Trong tuần trước (22/01 ~ 28/01), toàn cầu có 35 thương vụ huy động vốn trong lĩnh vực blockchain với tổng quy mô vốn vượt quá 260 triệu USD:
-
Lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) có 6 thương vụ, trong đó nền tảng tài chính trên chuỗi VETA Finance hoàn tất gọi vốn chiến lược 2,85 triệu USD do Matrixport Ventures dẫn dắt;
-
Lĩnh vực NFT và Metaverse có 3 thương vụ, trong đó giao thức cho vay NFT liên chuỗi Singular hoàn tất vòng hạt giống 3 triệu USD do IOBC Capital dẫn dắt;
-
Lĩnh vực GameFi có 5 thương vụ, trong đó nền tảng thương mại hóa trò chơi Web3 3thix hoàn tất gọi vốn 8,5 triệu USD;
-
Lĩnh vực hạ tầng và công cụ có 12 thương vụ, trong đó công ty phát triển Layer 2 Polymer Labs hoàn tất vòng A 23 triệu USD do Blockchain Capital, Maven 11 và Distributed Global dẫn dắt, với sự tham gia của Coinbase Ventures, Placeholder, Digital Money Group, North Island Ventures và Figment Capital;
-
Các dự án Web3 và mã hóa khác có 5 thương vụ, trong đó dự án sinh thái Farcaster Wield thông báo trên nền tảng X đã hoàn tất vòng Pre-Seed hơn 1 triệu USD do Lemniscap dẫn dắt;
-
Lĩnh vực tài chính tập trung có 4 thương vụ, trong đó ngân hàng tiền mã hóa Sygnum gọi vốn hơn 40 triệu USD với định giá 900 triệu USD;
So với tuần trước, số lượng thương vụ trong thị trường tiền mã hóa tuần này tăng đáng kể. Trong các lĩnh vực nhỏ, vốn huy động tập trung chủ yếu vào hạ tầng. Có tới 6 thương vụ đạt mức triệu USD, bao gồm giao thức dữ liệu lịch sử ETH Axiom, nền tảng bảo vệ thương hiệu do AI hỗ trợ Doppel, nền tảng danh tính kỹ thuật số Web3 Root Protocol, ngân hàng mã hóa Sygnum, nhà sản xuất thiết bị khai thác tiền mã hóa Canaan và CryptoSafe chuyên nâng cao hiệu quả vốn trên thị trường tiền mã hóa.
2. Số liệu ngành
Thanh lý tài sản FTX, áp lực bán tháo từ Grayscale giảm dần
Dữ liệu từ BitMEX Research: Tính đến ngày 27/01, trong ngày giao dịch thứ 11 kể từ khi ra mắt, quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận lượng rút ròng từ GBTC của Grayscale là 255,1 triệu USD, tương đương 6.000 BTC được chuyển ra khỏi GBTC. Trong 11 phiên giao dịch qua, tổng lượng rút ròng từ GBTC đã vượt quá 5 tỷ USD.
Theo dữ liệu riêng và hai nguồn tin thân cận được CoinDesk xác minh, phần lớn lượng bán tháo này đến từ việc thanh lý tài sản phá sản của FTX, bán khoảng 1 tỷ USD cổ phiếu (22 triệu cổ phiếu), đưa sở hữu GBTC của FTX về mức 0. Về lý thuyết, vì FTX đã hoàn thành lượng bán tháo lớn, áp lực bán có thể giảm do thanh lý phá sản là sự kiện đặc thù.
Giống nhiều thực thể giao dịch mã hóa lớn khác, FTX đã tận dụng chênh lệch giá cổ phiếu tín thác Grayscale so với giá trị tài sản cơ bản BTC trong quỹ. Theo một tài liệu ngày 3/11/2023,截至 ngày 25/10/2023, FTX nắm giữ 22,3 triệu cổ phiếu GBTC trị giá 597 triệu USD.
Ngoài ra, nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg đăng tweet cho biết: Dự kiến tỷ lệ rút vốn khỏi GBTC sẽ cao hơn 20% nhưng không vượt quá 35%, hiện tại GBTC đã ghi nhận 13% rút vốn. Trước đó, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg cho rằng: Khoảng 35% vốn rút ra từ GBTC có thể chảy sang 9 quỹ ETF Bitcoin giao ngay khác, đặc biệt là các tài khoản hưu trí, bởi vấn đề thuế không ảnh hưởng đến họ.
Khối lượng giao dịch quyền chọn ETH lập kỷ lục mới
Dữ liệu The Block: Tính đến ngày 26/01, khối lượng giao dịch quyền chọn Ethereum trên các sàn phái sinh mã hóa chính đạt mức cao kỷ lục 17,9 tỷ USD. Kết hợp dữ liệu quyền chọn GreeksLive, khoảng 932.000 ETH từ nhiều quyền chọn đáo hạn lúc 3:00 sáng giờ miền Đông Hoa Kỳ ngày 26/01. Tỷ lệ quyền chọn mua/quyền chọn bán (call/put ratio) đối với quyền chọn ETH đạt 0,31, đồng thời tỷ lệ put/call quyền chọn Ethereum trên Deribit đã giảm xuống 0,3 trước thời điểm đáo hạn, cho thấy tâm lý thị trường nói chung là lạc quan.
Tỷ lệ put/call dưới 0,7 thường được xem là dấu hiệu tâm lý tăng giá, trong khi tỷ lệ trên 1 thường được xem là dấu hiệu tâm lý giảm giá; khi tỷ lệ put/call dưới 1, nghĩa là quyền chọn mua (call) nhiều hơn quyền chọn bán (put), cho thấy tâm lý tăng giá chiếm ưu thế trên thị trường.
Di chuyển của "tiền thông minh": $ezETH
Tuần này, SmartMoney vẫn đổ mạnh vào lĩnh vực Restaking, và trong dữ liệu dòng vốn vào token của Smart Money, $ezETH thu hút được nhiều sự chú ý hơn.
ezETH là token staking của Renzo Protocol; Renzo Protocol đã huy động được vòng hạt giống do Maven11 dẫn dắt vào ngày 15/01/2024, định giá 25 triệu USD; Renzo là một nền tảng tài sản phái sinh lưu động xây dựng trên EigenLayer. Nó đóng vai trò như giao diện hệ sinh thái EigenLayer bằng cách bảo vệ các dịch vụ xác thực chủ động (AVS) và cung cấp lợi suất cao hơn staking ETH. Với mỗi LST hoặc ETH gửi vào Renzo, nó sẽ phát hành một lượng ezETH tương ứng;
Hiệu ứng nhân bội mang lại kỳ vọng cao cho SSV
Hiện tại, vốn hóa thị trường SSV là 213 triệu USD, FDV 339 triệu USD. Dựa trên mô hình kinh tế của SSV, vốn hóa hiện tại và kỳ vọng tương lai, hệ số nhân SSV có khả năng vượt quá 5 lần trong đợt tăng giá này.
Bản thân SSV đại diện cho một chuỗi, và các validator SSV thay người staking thực hiện việc staking ETH, do đó mở ra khả năng cho nhiều giải pháp ứng dụng khác nhau. Hơn nữa, bản chất SSV chính là EigenLayer, nếu SSV triển khai thí điểm staking đa ứng dụng, giá trị mạng lưới SSV sẽ được nâng cao đáng kể.
Trong cuộc thảo luận về nâng cấp Pectra, vấn đề tập trung hóa của Lido lại được nêu lên. Hiện tại thị phần của Lido đã đạt 32%, một khi vượt quá 33%, sẽ ảnh hưởng mạnh đến việc xác nhận giao dịch trên mạng ETH. Giải pháp cho vấn đề này đã được thảo luận kỹ từ năm 2023, sử dụng các dịch vụ DVT (Công nghệ Validator Phân tán) như Obol Network, SSV, DIVA, nguyên lý cơ bản là phân tách khóa để làm phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng.
67,4% RSIC đã được kích hoạt
Theo thông tin chính thức,截至 ngày 24/01, đã có 14.150 token game Bitcoin Rune RSIC ở trạng thái kích hoạt, chiếm 67,4% tổng lượng. Một số chuyên gia cho rằng Rune có thể trở thành tâm điểm thị trường giai đoạn tiếp theo sau Ordinals.
RSIC (Rune Specific Inscription Circuits) là một hệ thống phân phối Rune ngang hàng dựa trên Bitcoin. Cốt lõi RSIC là một trò chơi kỹ thuật số, người chơi quản lý và vận hành token RSIC để nhận Rune, những Rune này sẽ được "khắc ghi" trên mạng Bitcoin vào một thời điểm tương lai. Chuỗi cung ứng RSIC bao gồm một "nhà máy" sản xuất RSIC, một "trung tâm phân phối" và một "lò luyện" dùng để khắc ghi Rune. Tổng cộng 21.000 RSIC được tạo ra và phân phối miễn phí qua trung tâm phân phối cho cộng đồng Ordinals để "khai thác" Rune. Mục tiêu chính của người chơi là kích hoạt và sử dụng RSIC để nhận Rune, những Rune này sẽ được phân bổ vào mỗi khối Bitcoin cho địa chỉ nắm giữ RSIC đã kích hoạt. Việc phân bổ Rune có bốn chế độ: đều, ngẫu nhiên, tăng cường và giảm một nửa. Người chơi có thể lựa chọn khai thác Rune, bán RSIC trên thị trường hoặc không tham gia.
3. Dữ liệu持仓 quỹ VC
Ghi chú: Dữ liệu trên lấy từ https://platform.arkhamintelligence.com/, thời gian thống kê: 00:00 sáng ngày 29/01/2024 (UTC+8).
4. Sự kiện tuần này cần theo dõi
31/01
-
POLY di chuyển từ Ethereum sang Polymesh Network (POLYX)
-
Mạng lưới Layer 2 Ethereum Frame ra mắt mainnet và token
01/02
-
Nâng cấp Dencun trên mạng thử nghiệm Sepolia của Ethereum diễn ra lúc 6:51 sáng
-
Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)
02/02
-
Tỷ lệ thất nghiệp tháng 1 của Mỹ
-
Công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ (Non-farm Payrolls)
5. Kết luận
Trong tuần qua, hoạt động đầu tư và tài trợ trong lĩnh vực blockchain toàn cầu thể hiện sự sôi động rõ rệt, cả về số lượng sự kiện và quy mô vốn đều tăng, các nhà đầu tư và tổ chức bắt đầu tích cực định vị sớm ở các lĩnh vực nhỏ, đồng thời áp lực bán tháo từ Grayscale đã giảm bớt nhờ việc thanh lý tài sản FTX gần hoàn tất.
Các quyết sách chính sách và dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới như quyết định lãi suất của Fed và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cũng cần được theo dõi sát sao, để nhận diện tác động tiềm tàng lên thị trường tiền mã hóa.
Thị trường hiện tại vẫn chịu ảnh hưởng đan xen từ nhiều yếu tố. Mặc dù đợt điều chỉnh dường như đã gần kết thúc và bắt đầu hiện những tín hiệu hồi phục, chúng ta vẫn cần duy trì sự nhạy bén trong việc theo dõi diễn biến ngành, sẵn sàng ứng phó với những biến động thị trường bất ngờ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@MIIXCapital_CN
