Tôi có thể sử dụng DAO để đầu tư vào AI như thế nào (1)
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tôi có thể sử dụng DAO để đầu tư vào AI như thế nào (1)
DAO đầu tư sẽ dần trở thành một lực lượng trong thị trường đầu tư, tồn tại lâu dài cùng với các công ty VC.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Vương Siêu
DAO đầu tư có cấu trúc tuân thủ pháp lý mạnh.
DAO đầu tư không có GP (General Partner), bản chất của một DAO đầu tư thành công chính là mạng lưới thành viên thành công.
DAO đầu tư sẽ không thay thế VC, nhưng sẽ trở thành một lực lượng quan trọng trên thị trường và đôi khi dẫn dắt thị trường.
Vài ngày trước, tôi tham gia chương trình Web3 101 để chia sẻ về cách tôi và những người bạn tổ chức một DAO nhằm thực hiện đầu tư AI. Sau khi podcast được phát hành, nhiều bạn bè đã liên hệ hỏi thêm thông tin, trong đó phần lớn tập trung vào các chi tiết cụ thể về DAO đầu tư. Vì vậy, tôi muốn viết một bài để chia sẻ sâu hơn.
Trước khi bắt đầu giới thiệu, cần nhấn mạnh rằng mô hình DAO đầu tư rất đa dạng; tôi sẽ trình bày một mô hình phổ biến, nhưng không thể bao quát toàn bộ thị trường.
Nếu ta quan sát các DAO đầu tư có ảnh hưởng lớn nhất trên thị trường như The LAO, MetaCartel, Flamingo, ta sẽ thấy họ áp dụng mô hình tương tự nhau.
-
Cấu trúc bán khép kín, không gây quỹ từ bên ngoài.
-
Có pháp nhân đăng ký, một số có tài khoản ngân hàng.
-
Tuân thủ pháp lý nghiêm ngặt.
-
Giới hạn thành viên tối đa là 99 người.
-
Không có GP, không phí quản lý, cũng không có carry.
-
Thành viên DAO phải góp vốn và thực hiện KYC cũng như chứng nhận Nhà đầu tư đủ điều kiện (Accredited Investor).
-
Không phát hành tài sản, quyền lợi của DAO được đảm bảo bằng một cấu trúc pháp lý gắn với từng thành viên cụ thể.
Lý do phổ biến mà các DAO đầu tư chủ lưu đều áp dụng mô hình tương tự là vì hoạt động đầu tư liên quan đến việc nắm giữ tài sản, tăng giá trị tài sản và phân phối lợi nhuận — không có chỗ cho việc né tránh quy định pháp lý. Tuân thủ pháp lý cực kỳ quan trọng để bảo vệ an toàn cho thành viên và cho các khoản đầu tư.
Tuân thủ pháp lý nghiêm ngặt đồng nghĩa với ngưỡng tham gia cao, do đó loại bỏ phần lớn những người muốn tham gia trên thị trường. Tuy nhiên, điều này không phải là vấn đề đối với DAO đầu tư. Đây chính là yếu tố quan trọng hơn cả tính tuân thủ về mặt kỹ thuật trong DAO đầu tư — cấu trúc mạng lưới thành viên.
Một DAO đầu tư thành công hoàn toàn không nằm ở số lượng người đông, mà ở khả năng xây dựng một mạng lưới thành viên chất lượng cao. Cấu trúc pháp lý yêu cầu số lượng thành viên của DAO đầu tư không vượt quá 99 người, thực tế chưa có DAO đầu tư nào dùng hết giới hạn này — ngay cả những DAO sôi động nhất cũng chỉ khoảng 60 người, còn lại thường dao động từ 20 đến 40 người.
DAO đầu tư là một tổ chức đầu tư không có GP, do đó công việc của GP sẽ do mỗi thành viên cùng đảm nhiệm. Một nhóm nghiệp dư tận dụng thời gian rảnh rỗi như vậy liệu có thể tiếp cận đủ nguồn deal, liệu có thể ra quyết định hiệu quả và hợp lý, liệu các nhà sáng lập có sẵn sàng nhận vốn từ tổ chức này hay không, sau khi đầu tư sẽ hỗ trợ portfolio ra sao, chiến lược thoái vốn sẽ được thiết kế và thực thi thế nào — tất cả những điều này đều là thử thách đối với từng thành viên.
Vì vậy chỉ góp tiền là chưa đủ; phần lớn thành viên cần có niềm đam mê lớn với lĩnh vực đầu tư và có thể đóng góp hiệu quả liên tục. Đóng góp có thể là chia sẻ nguồn deal, nhanh chóng nắm bắt cơ hội trên thị trường công khai, có kinh nghiệm đầu tư phong phú để đánh giá dự án, hoặc sở hữu năng lực chuyên biệt trong một lĩnh vực cụ thể để bổ trợ cho tập thể. Nên có một tỷ lệ nhất định thành viên giỏi trong việc truyền thông bên ngoài, cùng nhau tạo tiếng vang lớn hơn. Những tổ chức hàng đầu như a16z đều rất giỏi trong việc xuất nội dung và thu lợi từ đó — DAO đầu tư cũng vậy.
Lấy ví dụ về DAO đầu tư chủ đề AI này, ý tưởng xuất hiện vào tháng 10 năm 2022, và chính thức khởi động vào tháng 2 năm 2023. Trong hơn bốn tháng đó, ngoài việc chuẩn bị cấu trúc phù hợp, phần lớn thời gian được dành để tuyển chọn thành viên — tức là chọn người. Mỗi lời mời đều trải qua thảo luận và trao đổi sâu sắc. Hiện tại chúng tôi có khoảng 30 thành viên, bao gồm các nhà sáng lập dự án AI, studio game, và các nhà sáng lập trong một vài lĩnh vực công nghệ khác, một nhà sản xuất từng đoạt giải Emmy, các nhà khoa học AI từ các tập đoàn lớn, chuyên gia pháp lý, những "lão làng" trong lĩnh vực DAO đầu tư, thậm chí cả một nhà đầu tư truyền thống đã đầu tư vào hầu hết các dự án không gian vũ trụ. Dĩ nhiên, những người am hiểu DAO nhất vẫn là cộng đồng crypto, do đó chiếm tỷ lệ cao nhất là các nhà đầu tư từ các quỹ crypto khác nhau, chiếm gần một nửa. Về địa lý, chúng tôi có nhiều thành viên nhất tại khu vực Vịnh San Francisco — cái nôi của làn sóng đổi mới AI lần này — đồng thời cũng có sự hiện diện nhất định tại Đông Hoa Kỳ, châu Âu và châu Á. Chính nền tảng đa dạng này là chìa khóa giúp chúng tôi tiếp cận được lượng lớn deal chất lượng cao từ sớm.
Tất nhiên, việc chọn người là lựa chọn hai chiều: bạn chọn họ, họ cũng chọn bạn. Cũng có những người bạn rất mong muốn mời vào, nhưng sau khi trao đổi thì cuối cùng không tham gia — điều này rất bình thường.
Nhiều DAO đầu tư đã bắt đầu đạt được thành tích nhất định, một câu hỏi phổ biến là: DAO đầu tư có thay thế VC không? Câu trả lời của tôi rất rõ ràng: không.
Vị trí và cách vận hành của hai bên có sự khác biệt lớn. Dù xét theo góc độ định vị thị trường hay quy mô vốn, DAO đầu tư đều không thể thay thế VC. Nhưng điều này không có nghĩa là tôi bi quan về triển vọng của DAO đầu tư. Ngược lại, tôi tin rằng khi các DAO đầu tư dần đạt được những kết quả tốt đẹp, và khi khái niệm này ngày càng lan tỏa rộng rãi hơn, các DAO đầu tư chuyên sâu theo từng lĩnh vực sẽ xuất hiện ngày càng nhiều.
Hiện tại, chúng ta đã có thể thấy các DAO đầu tư chuyên biệt về các hướng như bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proof), DeSci, nghệ thuật sinh tạo (generative art), DeFi, trò chơi Web3... chủ yếu vẫn tập trung trong lĩnh vực mã hóa. Tuy nhiên, DAO đầu tư không nhất thiết phải giới hạn trong lĩnh vực mã hóa. DAO đầu tư chủ đề AI của chúng tôi đã vượt ra khỏi thị trường crypto, tiến vào lĩnh vực đầu tư AI rộng lớn hơn, chúng tôi không chỉ có thể đầu tư vào các dự án, mà chất lượng các dự án đầu tư cũng rất ổn định, từ đó khẳng định mô hình này hoàn toàn có thể đứng vững trong thị trường đầu tư truyền thống.
Trong tương lai, DAO đầu tư sẽ dần thoát khỏi cộng đồng crypto, tiến vào thế giới đầu tư rộng lớn hơn. Một hoặc hai năm nữa, chúng ta có thể sẽ thấy các DAO đầu tư tập trung vào các chủ đề như khoa học đời sống, công nghệ lượng tử, robot, điện ảnh - truyền hình, v.v. DAO đầu tư sẽ dần trở thành một lực lượng trên thị trường đầu tư, tồn tại lâu dài song song cùng VC.
Ưu điểm của DAO đầu tư là tập trung chủ đề, trí tuệ tập thể và sức mạnh tập thể. Một nhóm nhỏ đủ đa dạng và có tầm nhìn sâu sắc, thông qua việc trao đổi và va chạm trí tuệ lâu dài bên trong, có thể đưa ra những đánh giá mang tính tiên phong trong nhiều lĩnh vực, và dẫn dắt thị trường thông qua tiếng nói tập thể.
Chưa hết — bài tiếp theo tôi sẽ đi sâu vào các chi tiết cụ thể hơn về quá trình đầu tư, cũng như những thách thức đã gặp phải. Podcast tôi tham gia trên Web3 101 cũng chứa nhiều chi tiết và câu chuyện thú vị, bạn đọc quan tâm có thể nhấn vào đường link gốc để nghe.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
