Michael Saylor và các nhà phân tích thị trường tranh luận về việc “Chiến lược mua thêm Bitcoin có làm pha loãng giá trị cổ đông hay không”

TechFlow đưa tin, ngày 10 tháng 6, theo báo cáo của CoinDesk, Michael Saylor và nhà ủng hộ Bitcoin Matthew Kratter đã có cuộc tranh luận công khai về việc đợt mua thêm Bitcoin mới nhất của Strategy (MSTR) có gây pha loãng lợi ích cổ đông hay không.

Theo thông tin, trọng tâm tranh cãi nằm ở việc sau khi Strategy bổ sung thêm 1.550 BTC gần đây, tỷ suất sinh lời từ Bitcoin của công ty đã giảm từ 13,0% vào ngày 1 tháng 6 xuống còn 12,8% vào ngày 8 tháng 6. Cùng kỳ, lượng Bitcoin nắm giữ của công ty tăng từ 843.706 BTC lên 845.256 BTC, trong khi số cổ phiếu đang lưu hành sau khi tính toán pha loãng tăng từ 382.756.000 cổ phiếu lên 384.180.000 cổ phiếu.

Matthew Kratter cho rằng sự thay đổi này cho thấy đợt huy động vốn này mang tính pha loãng xét trên khía cạnh “số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu”, trong khi Michael Saylor phản bác rằng tỷ suất sinh lời từ Bitcoin chỉ là một chỉ số hẹp nhằm đo lường “số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu”, không phản ánh đầy đủ lợi ích tổng thể của cổ đông; giao dịch lần này đồng thời làm tăng khoảng 100 triệu USD tiền mặt dự trữ, nâng tổng dự trữ bằng đô la Mỹ của công ty lên khoảng 1 tỷ USD, do đó xét trên góc độ bảng cân đối kế toán toàn diện hơn thì giao dịch vẫn mang lại hiệu ứng gia tăng giá trị.

Tranh luận xoay quanh cách diễn giải các chỉ số cũng đã khiến các nhà tham gia thị trường bàn luận sôi nổi, với một số ý kiến cho rằng công ty đang “điều chỉnh các tiêu chí đo lường để phù hợp với câu chuyện kể”, trong khi các nhà đầu tư bán khống chỉ ra đây là hành vi “thay đổi chỉ số” phổ biến trong doanh nghiệp.