Ngân hàng tự do mã hóa hệ thống Bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ngân hàng tự do mã hóa hệ thống Bitcoin
Bài viết này đề cập đến các lý thuyết về ngân hàng sao lưu toàn bộ và ngân hàng tự do, đồng thời áp dụng các hệ thống này vào các công nghệ như Mạng Sét (LN) và tiền鑄 Chaumian liên hợp.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Eric Yakes
Dịch: Block unicorn
Có lý do chính đáng để tồn tại các ngân hàng dựa trên Bitcoin phát hành tiền mặt kỹ thuật số riêng có thể đổi lấy Bitcoin. Bản thân Bitcoin không thể mở rộng đến mức mọi giao dịch tài chính trên thế giới đều được phát sóng cho tất cả mọi người và ghi nhận trong blockchain. Cần phải có một hệ thống thanh toán phụ trợ, nhẹ hơn và hiệu quả hơn. Tương tự, việc chờ đợi xác nhận giao dịch Bitcoin hoàn tất là điều không thực tế đối với các khoản mua trung bình và lớn.
Ngân hàng dựa trên Bitcoin sẽ giải quyết những vấn đề này. Chúng có thể hoạt động giống như các ngân hàng trước khi tiền tệ hóa nhà nước. Các ngân hàng khác nhau có thể áp dụng các chính sách khác nhau, một số táo bạo hơn, một số thận trọng hơn. Một số có thể là dự trữ một phần, trong khi những ngân hàng khác có thể được hỗ trợ 100% bằng Bitcoin. Lãi suất có thể khác nhau. Tiền mặt của một số ngân hàng có thể được giao dịch chiết khấu so với tiền mặt của ngân hàng khác. — Hal Finney
Ghi chú của Block unicorn: Hal Finney là một trong những người ủng hộ và tham gia sớm nhất vào Bitcoin. Ông là một nhà khoa học máy tính, có kiến thức và kinh nghiệm sâu rộng trong lĩnh vực mật mã học, tiền điện tử và công nghệ blockchain. Hal Finney là một trong những người đầu tiên nhận giao dịch Bitcoin, từng tương tác với Satoshi Nakamoto, người sáng lập Bitcoin. Ông rất năng nổ trong cộng đồng Bitcoin và đóng góp quan trọng vào sự phát triển và phổ biến công nghệ này. Hal Finney qua đời vào năm 2014 vì bệnh ALS (xơ cứng teo cơ bên). Những đóng góp của ông đã ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển của Bitcoin và công nghệ blockchain, tên tuổi của ông thường gắn liền với lịch sử hình thành và phát triển ban đầu của Bitcoin.
Tương lai của Bitcoin đầy bất định. Chúng ta không biết nó sẽ mở rộng tốt đến đâu, được sử dụng riêng tư ra sao, được lưu trữ như thế nào, hay thậm chí được dùng để thanh toán ra sao. Ngoài tiến bộ về giao thức và ứng dụng, sự phát triển của hệ thống tài chính Bitcoin có thể là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá trị tài sản của Bitcoin, với phạm vi kết quả tiềm năng rất rộng. Hãy xem xét hai trường hợp cực đoan giả thuyết: trong trường hợp thứ nhất, tất cả Bitcoin đều được ủy thác cho bên thứ ba, người dùng chỉ trao đổi biên lai. Trong trường hợp thứ hai, Bitcoin trở thành một tài sản ngang hàng tự quản lý mà mọi người trên thế giới đều sử dụng, cung cấp nhiều chức năng tài chính khác nhau.
Hai trường hợp cực đoan này đều không thực tế; khi trưởng thành, hệ thống có thể kết thúc ở đâu đó giữa hai thái cực. Nhiều người sẽ thuê các tổ chức ủy thác để lưu trữ Bitcoin của họ, nhưng cũng có người sẽ không. Một số người sẽ sử dụng các giao thức có thể rút lui đơn phương, trong khi những người khác sẽ giao dịch các quyền lợi đại diện cho Bitcoin nền tảng do bên thứ ba phát hành.
Điểm đặc biệt trong hệ thống tài chính Bitcoin đang nổi lên là việc áp dụng công nghệ mật mã vào các chức năng tài chính cơ bản. Có những công nghệ mới lạ đang được xây dựng, cũng như một số đã được lý thuyết hóa, sẽ cho phép các chức năng chưa từng thấy, độ bền cao hơn và cuối cùng kích thích cạnh tranh giữa các trung gian tài chính Bitcoin. Chìa khóa của những công nghệ mới này là đặc tính trao đổi ngang hàng (P2P); các trung gian tài chính Bitcoin chắc chắn sẽ tồn tại như một lựa chọn thương mại, nhưng các thao tác và trao đổi trực tiếp mới cũng sẽ xuất hiện.
Tôi sẽ phân tích khả năng phát triển của hệ thống này, nhưng cố ý theo một quan điểm thiên vị: tôi giả định một tiền đề cơ bản rằng khả năng P2P (ngang hàng) càng lớn thì càng tốt. "Tốt hơn" ở đây có nghĩa là tôi cho rằng quyền tự chủ tài chính là một điều tốt căn bản đáng theo đuổi; nhưng cũng tốt hơn về mặt ổn định tổng thể và tính trung lập của toàn bộ hệ thống Bitcoin. Dựa trên sự tiện lợi, các bên thứ ba đáng tin cậy có thể xuất hiện, nhưng nếu chúng (chính phủ, tổ chức tập trung) thống trị đối thủ P2P, toàn bộ hệ thống sẽ bị đe dọa.
Bài viết này là sự mở rộng từ bài viết trước của tôi “Ngân hàng Bitcoin”, bài viết trước đã đề cập đến lý thuyết về ngân hàng dự trữ toàn phần và ngân hàng tự do, đồng thời áp dụng các hệ thống này vào các công nghệ như Mạng sét (LN) và鑄幣 eCash kiểu Chaumian liên minh. Tôi sẽ mở rộng phân tích nội dung trên, giới thiệu các công nghệ mới nổi khác và tập trung vào các đặc điểm kinh tế tiềm năng của kết quả kết hợp. Bắt đầu tốt nhất là thảo luận về niềm tin.
Bạn chỉ cần tin tưởng cộng đồng
Rất ít loài nào có thể hợp tác như con người. Chúng ta hợp tác tốt nhất với những người gần gũi nhất, bởi vì lợi ích di truyền của họ phù hợp nhất với lợi ích của chúng ta, và các gen đang cạnh tranh để lan truyền sang các thế hệ tương lai. Nhà sinh học tiến hóa John Maynard Smith đã đề xuất rằng khi giải quyết các vấn đề chiến lược dưới sự cạnh tranh, các gen sẽ tiến hóa để tìm ra trạng thái cân bằng Nash. Điều này được gọi là chiến lược tiến hóa ổn định, gen của chúng ta tiến hóa để ảnh hưởng đến hành vi của chúng ta, nói chung, chúng ta giúp đỡ những bản sao di truyền giống chúng ta nhất.
Trong phạm vi địa lý hạn chế, lợi ích giữa các cộng đồng thường tương đối nhất quán. Ví dụ, mọi người đều có thể đồng ý rằng họ muốn an toàn. Tranh cãi nằm ở cách thức thực hiện và với cái giá nào.
Sự nhất quán về di truyền thay đổi theo vị trí địa lý, nhưng theo định nghĩa, sự nhất quán về mặt địa lý thì không thay đổi. Trên khắp thế giới, lợi ích của các thành viên cộng đồng đều cao độ nhất quán. Việc trở thành một phần của cộng đồng mang lại nhiều lợi ích.
Khi cá nhân thu được nhiều hơn từ cộng đồng của mình, rủi ro mất mát của họ cũng tăng lên. Giả thuyết rủi ro xã hội cho rằng trầm cảm là phản ứng thích nghi, tránh rủi ro trước mối đe dọa bị loại khỏi các mối quan hệ xã hội, điều này sẽ ảnh hưởng then chốt đến sự sống còn và thành công sinh sản của con người. Con người có lẽ bẩm sinh tránh bị loại bỏ khỏi cộng đồng.
Không nghi ngờ gì, con người ích kỷ, lợi ích của họ thường không nhất quán với lợi ích của cộng đồng. Dù có nhiều lý thuyết tiến hóa đến đâu cũng không thể ngăn chặn việc vứt rác, cũng không thể ngăn ai đó tổ chức tiệc tùng ồn ào vì niềm vui riêng mà làm phiền giấc ngủ của hàng xóm. Tuy nhiên, mặc dù những ví dụ này có thể gây ra một số ma sát xã hội, nói chung, những việc này dù gây khó chịu nhưng thường không được coi là đủ nghiêm trọng để mạo hiểm bị loại trừ khỏi cộng đồng. Ngược lại, nếu một thành viên cộng đồng bị bắt quả tang ăn cắp xe của người khác, hậu quả xã hội có thể nghiêm trọng hơn nhiều.
Trong trường hợp không có chi phí bị loại trừ khỏi cộng đồng, rủi ro đạo đức thường xuất hiện, bởi vì lợi ích từ việc phản bội mâu thuẫn lợi ích vượt quá lợi ích duy trì đóng góp ròng dương dài hạn. Được gọi là vấn đề đại lý, xung đột lợi ích giữa chủ thể và đại lý sẽ dẫn đến rủi ro đạo đức, các điều kiện khác bằng nhau. Chi phí xã hội cộng đồng không giải quyết vấn đề đại lý, nhưng chúng thực sự làm giảm nhẹ nó.
Hơn nữa, cộng đồng đã phát triển cùng với sự xuất hiện của Internet. Sự phát triển này khiến vị trí địa lý không còn là đặc điểm thiết yếu của sự nhất quán cộng đồng, đồng thời cho phép các cộng đồng có sở thích chung hình thành trên quy mô toàn cầu. Cộng đồng trực tuyến toàn cầu không phải là kết quả của sự nhất quán di truyền hay địa lý. Thay vào đó, chúng hình thành dựa trên sở thích chung. Tiềm năng về công nghệ mới và sắp xếp tài chính giữa các cộng đồng trực tuyến là rất lớn, điều này sẽ được thảo luận chi tiết bên dưới.
Ở nơi có đại lý kinh tế, niềm tin cộng đồng có thể làm giảm rủi ro đạo đức. Sự xuất hiện của Internet đã làm cho các hình thức mới của niềm tin cộng đồng trở nên khả thi, ngược lại có thể làm giảm các loại rủi ro kinh tế mới.
Cộng đồng và giá trị
Niềm tin cộng đồng có thể được khai thác theo nhiều cách. Trong hàng trăm (thậm chí có thể hàng ngàn) năm, các nhóm tài chính phi chính thức đã tồn tại như một cách tiết kiệm và vay mượn, dù là hiệp hội tiết kiệm và tín dụng, hiệp hội tiết kiệm và vay vốn thôn bản, hợp tác xã tín dụng, v.v. Ngày nay, các nhóm tài chính phi chính thức là cơ chế chính để các nhóm bị tách rời khỏi các tổ chức tài chính chính thức tiết kiệm và vay mượn.
Niềm tin cộng đồng cũng được khai thác thông qua các tổ chức tài chính chính thức. Tính đến năm 2018, toàn cầu có 85.000 hợp tác xã tín dụng với 274 triệu thành viên. Trước cuộc khủng hoảng tài chính, các ngân hàng thương mại cho vay tín dụng dưới chuẩn với số lượng gấp 5 lần so với hợp tác xã tín dụng, và trong khủng hoảng, khả năng các ngân hàng thương mại phá sản cao gấp 2,5 lần so với hợp tác xã tín dụng. Niềm tin công chúng dành cho họ cao hơn, mức độ bất mãn của doanh nghiệp nhỏ đối với hợp tác xã tín dụng thấp hơn 80% so với ngân hàng lớn.
Theo Báo cáo Ngân hàng Cộng đồng năm 2020 của Cục Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC), các ngân hàng cộng đồng ít có khả năng đóng cửa hơn, hoạt động tốt hơn kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, là nhà cung cấp vốn chính cho các doanh nghiệp địa phương (đặc biệt là bất động sản thương mại, doanh nghiệp nhỏ và cho vay nông nghiệp), và phổ biến hơn ở khu vực nông thôn, bản chất của ngân hàng cộng đồng là địa phương hóa.
Khi các ngân hàng vật lý ở nhiều vùng nông thôn trở nên kém hiệu quả hoặc thiếu mở cửa, người dân đang tìm kiếm các giải pháp kỹ thuật số để cung cấp dịch vụ ngân hàng cho những người không có tài khoản. Bitcoin là một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số mới nổi, có những đặc tính có thể thúc đẩy việc thành lập và phát triển các nhóm tài chính phi chính thức và chính thức. Là một tài sản tiền tệ, điểm độc đáo của Bitcoin là cá nhân có thể tự lưu trữ, khiến việc tham gia vào hệ thống ngân hàng trở thành một lựa chọn chứ không phải là điều bắt buộc.
Hơn nữa, thực tế là Bitcoin là tiền tệ bản địa kỹ thuật số cho phép dân số kết nối trực tuyến toàn cầu tự nguyện hình thành các nhóm tài chính, khả năng lập trình của Bitcoin cho phép các nhóm này đổi mới các cơ chế tin cậy mới. Với công nghệ này, các nhóm tài chính dựa trên cộng đồng có thể hình thành mà không bị giới hạn về mặt địa lý. Thông qua việc tận dụng Bitcoin cho giao dịch và các chức năng tài chính khác nhau, các cộng đồng phân tán về mặt địa lý có thể đạt được lợi ích chung.
Các đặc tính kỹ thuật của Bitcoin cho phép áp dụng tự nguyện trong các cộng đồng phân bố rộng về mặt địa lý, các hình thức tổ chức mới đang xuất hiện, có tiềm năng sinh ra hệ thống tài chính mới và giá trị kinh tế mới.
Fedimint là một giao thức tích hợp bốn công nghệ chính:
1. Liên minh (Federations): Đây là một nhóm cá nhân sở hữu máy tính, có thể cung cấp năng lực lưu trữ và xử lý cho cộng đồng. Máy tính của họ chạy cùng một phần mềm, cho phép chúng truyền thông tin lẫn nhau. Liên minh gồm một nhóm lãnh đạo (gọi là "người bảo vệ"), họ tạo và kiểm soát địa chỉ đa chữ ký Bitcoin, đồng thời sở hữu phần mềm có thể giao tiếp với giao thức Fedimint. Khi người dùng muốn tham gia liên minh, họ tận dụng năng lực lưu trữ, xử lý và uy tín của liên minh. Điều này cho phép họ sử dụng bất kỳ ứng dụng nào do người bảo vệ cung cấp. Ứng dụng chính sẽ là eCash kiểu Chaumian (định nghĩa bên dưới), nhưng về lý thuyết có thể là bất cứ thứ gì, và có lẽ chủ yếu là các ứng dụng tài chính. Công nghệ liên minh có thể cung cấp nhiều thứ cho người dùng, nhưng giá trị cốt lõi là cho phép người bảo vệ thực hiện giao thức một cách trung thành thay mặt người dùng.
2. Đa chữ ký (multi-sig): Bitcoin được lưu trữ trong một địa chỉ đa chữ ký do người bảo vệ liên minh kiểm soát. Để gửi giao dịch Bitcoin, địa chỉ này cần đạt được một số lượng chữ ký nhất định. Ví dụ, một địa chỉ đa chữ ký 4 trên 3 có 4 khóa có thể, nhưng cần ít nhất ba khóa mới có thể gửi Bitcoin.
3. eCash kiểu Chaumian: Một phương pháp biểu thị giá trị riêng tư, có thể được giao dịch như một hối phiếu sơ cấp. Nó sử dụng một cấu trúc mật mã gọi là "chữ ký mù": bên phát hành eCash (trong trường hợp này là liên minh) không biết danh tính người nhận eCash (người dùng), nhưng bất kỳ bên thứ ba nào cũng có thể nhận ra "chữ ký" trên eCash đến từ liên minh đó. Điều này cho phép liên minh phát hành eCash cho người dùng gửi Bitcoin vào địa chỉ đa chữ ký của liên minh. Người dùng lưu giữ eCash trên thiết bị của họ (nếu họ mất thiết bị, họ vẫn có thể sao lưu với liên minh), biến nó thành một hối phiếu sơ cấp dựa trên niềm tin. eCash do người bảo vệ tạo ra không có blockchain công khai, nó chỉ được lưu trữ trong bộ nhớ của máy tính người dùng, ví dụ như điện thoại, tương tự tiền mặt vật lý, cũng có thể sao lưu để phòng mất. Sơ đồ eCash này cung cấp một phương thức thanh toán, duy trì tính kháng kiểm duyệt của Bitcoin nền tảng, đồng thời tăng cường riêng tư, nhưng dễ bị lạm phát nếu đa số người bảo vệ Fedimint cùng âm mưu bí mật tăng cung.
4. Mạng sét (Lightning Network): Mạng sét (sau đây gọi tắt là "LN") có thể được sử dụng lý tưởng để chuyển tiếp thanh toán giữa các liên minh thông qua cổng sét (discussed below). Điều này tạo ra khả năng trao đổi tức thì eCash (tiền mặt kỹ thuật số) lấy Bitcoin và có một số ảnh hưởng. Quan trọng nhất, nó làm tăng tính thay thế giữa các loại eCash do các liên minh khác nhau phát hành, giảm động lực cho nhiều người tham gia vào một liên minh duy nhất. Sự gia tăng tính thay thế giữa các loại eCash của liên minh khác nhau và tối ưu hóa niềm tin cộng đồng về cơ bản khuyến khích phi tập trung hệ thống.
Việc kết hợp các công nghệ này tạo thành một bộ quy tắc mà người dùng phần mềm Fedimint phải tuân theo, chính điều này định nghĩa giao thức Fedimint. Là một giao thức mã nguồn mở, bất kỳ ai cũng có thể tham gia, hệ sinh thái bao gồm các bên sau:
Người dùng (Users): Cá nhân sở hữu ứng dụng có thể chạy Fedimint, có thể cả Bitcoin và Mạng sét (LN). Họ gửi Bitcoin đến địa chỉ đa chữ ký của liên minh để đổi lấy eCash. Họ có thể gửi eCash hoặc thanh toán qua Mạng sét giữa bất kỳ ứng dụng nào mà ví của họ kết nối, chỉ bị giới hạn bởi số dư eCash/Mạng sét có sẵn và việc người khác có chấp nhận eCash/Mạng sét hay không.
Người bảo vệ (Guardians): Cá nhân được cộng đồng chọn để thiết lập các nút có thể giao tiếp với Bitcoin, LN và Fedimint. Họ tạo thành liên minh, quản lý phần cứng, kiểm soát Bitcoin trong địa chỉ đa chữ ký và phát hành eCash. Họ cũng có thể đảm nhiệm vai trò nhà cung cấp cổng sét, nhưng điều này đòi hỏi chuyên môn hóa (thảo luận bên dưới), do đó một thực thể khác tên là nhà cung cấp dịch vụ sét (LSP) có thể thực hiện chức năng này.
Cổng sét (Lightning Gateways): Nhà cung cấp thanh khoản cho nút sét sử dụng Fedimint. Bạn đọc có thể hình dung đây là một sàn giao dịch giữa sét và eCash kết nối với Fedimint, chúng được tích hợp với người dùng Fedimint, hoạt động như nhà tạo lập thị trường, luôn sẵn sàng gửi thanh toán sét và nhận thanh toán sét với một mức chênh lệch nhất định. Bất kỳ người dùng liên minh nào cũng có thể làm điều này, nhưng vận hành một nút sét có kết nối tốt, dung lượng cao đòi hỏi chuyên môn, do đó chức năng này có thể do các LSP mở rộng thực hiện. Nếu người dùng muốn "gửi eCash" đến một người dùng Fedimint khác, họ gửi eCash đến một cổng, sau đó cổng này sẽ chuyển thanh toán sét tương đương đến cổng của Fedimint khác, rồi cổng đó sẽ gửi eCash đến người dùng nhận. eCash không thể rời khỏi một Fedimint, nó chỉ có thể được trao đổi với Bitcoin hoặc Bitcoin trên LN, sau đó có thể được cổng của Fedimint khác nhận và chuyển đổi lại thành eCash trong miền mới. Tuy nhiên, người dùng có thể tích hợp với nhiều liên minh và trao đổi eCash giữa người dùng của các liên minh đó.
Các module (Modules): Các ứng dụng bên trong giao thức Fedimint. Để người dùng của một liên minh cụ thể sử dụng một module, liên minh đó cần hỗ trợ module đó. Fedimint sẽ khởi chạy ba module tiêu chuẩn: Bitcoin, eCash, bộ thích ứng sét. Các ví dụ về module tiềm năng trong tương lai bao gồm nền tảng hợp đồng thông minh và thị trường liên minh. Bất kỳ liên minh nào cũng có thể chọn hỗ trợ bất kỳ module nào. Một số liên minh sẽ có cơ sở hạ tầng hiệu suất cao, hỗ trợ các ứng dụng đòi hỏi (ví dụ như sàn giao dịch), trong khi các liên minh khác sẽ có cơ sở hạ tầng hỗ trợ các chức năng cơ bản nhất như gửi eCash và thanh toán sét. Người dùng có thể tích hợp với số lượng Fedimint tùy ý mà họ muốn sử dụng và chọn các module họ mong muốn.
Tóm lại, người bảo vệ tạo thành liên minh, người dùng có thể chọn tham gia bằng cách tải phần mềm hỗ trợ Bitcoin, Mạng sét và eCash. Liên minh mà người dùng chọn tích hợp sẽ quyết định các chức năng họ có thể truy cập. Một số liên minh sẽ là các liên minh cộng đồng đơn giản, với các module mặc định hạn chế để bật chức năng thanh toán. Một số liên minh sẽ có cơ sở hạ tầng hiệu suất cao, có thể hỗ trợ các ứng dụng quy mô thương mại thách thức hơn. Người dùng có thể lưu trữ tiền trong cộng đồng của họ, đồng thời kết nối với các liên minh quy mô thương mại để sử dụng các ứng dụng mang tính thương mại hơn. Tôi dự đoán một số liên minh sẽ hình thành trong các cộng đồng địa phương, một số liên minh quy mô thương mại sẽ hình thành để hỗ trợ các cộng đồng quy mô lớn xuyên biên giới. Hệ thống tận dụng công nghệ Bitcoin, Mạng sét và eCash, thông qua các ứng dụng và lưu trữ cộng đồng, cung cấp trải nghiệm tiêu dùng hài lòng.
Fedimint là một giải pháp đổi mới cho chức năng lưu trữ cơ bản. Hệ thống ngân hàng truyền thống trong lịch sử gần đây ít có đổi mới nào về chức năng vận hành lưu trữ. Là chức năng cơ bản nhất của ngân hàng, vận hành lưu trữ đã phát triển để nâng cao các biện pháp an ninh ngân hàng kỹ thuật số. Công nghệ liên minh mở ra một tiền tuyến đổi mới mới cho vận hành lưu trữ. Vận hành lưu trữ liên minh có tiềm năng tăng trưởng lớn, có thể tái cấu trúc bản chất tổ chức để phù hợp hơn với lợi ích của các bên liên quan. Các trung gian tài chính tập trung giờ đây phải cạnh tranh, không chỉ với các hệ thống tự lưu trữ mà còn với hệ thống liên minh.
Fedimint kết hợp cơ sở hạ tầng liên minh với eCash kiểu Chaumian, Mạng sét và có thể thêm các ứng dụng tích hợp để cung cấp hỗ trợ cho nhiều cộng đồng, cả đã thiết lập và mới lạ.
eCash
Một cách hiện thực hóa eCash (có thể hiểu là tiền mặt điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số) khác là dự án mã nguồn mở Cashu - một phiên bản eCash kiểu Chaumian không thuộc liên minh. Cashu giống Fedimint ở chỗ nó phát hành eCash (tiền mặt kỹ thuật số), nhưng khác ở chỗ nó không phải là một liên minh các máy chủ mà là một máy chủ đơn lẻ. Mặc dù cần nhiều niềm tin hơn khi không có liên minh, hệ thống này không cần thuật toán đồng thuận, do đó giảm độ trễ giao dịch. Hơn nữa, Cashu chỉ sử dụng LN (Mạng sét), trong khi phương pháp liên minh chưa tồn tại, còn fedimint sử dụng cả Bitcoin trên chuỗi và LN. Do đó, trường hợp sử dụng và nhu cầu của giao thức Cashu có thể khác với fedimint.
Đáng chú ý là Calle, người sáng tạo Cashu, đã đề xuất một sơ đồ chứng minh nợ được cho là có thể được triển khai rộng rãi trong các hệ thống eCash. Vì quyền sở hữu eCash được cố ý che giấu, việc kiểm toán nguồn cung eCash được鑄造 về bản chất là thách thức. Chủ đề này sẽ được thảo luận chi tiết sau.
Fedimint và Cashu đều rất mới, cuộc thảo luận này mang tính tiên liệu và lý thuyết về tiềm năng của hệ sinh thái này. Đặc biệt, việc tích hợp LN (Mạng sét) thông qua LSP (nhà cung cấp dịch vụ mạng sét) có thể đặt nền móng cho một hệ thống ngân hàng Bitcoin bản địa. Bài viết đầu tiên của tôi về chủ đề này đã bao gồm lý thuyết học thuật và kết thúc bằng thảo luận thực tế. Phần còn lại của bài viết này sẽ mở rộng quan điểm đó bằng cách thảo luận về những điều có thể xuất hiện trong hệ sinh thái này.
Cashu là một giao thức eCash độc lập, tối ưu hóa tính đơn giản và tốc độ. Người sáng tạo Cashu đã đề xuất một sơ đồ mới lạ có thể kiểm toán nguồn cung eCash được鑄造 đồng thời vẫn bảo vệ quyền riêng tư.
Sự đánh đổi vai trò tiền tệ yêu cầu các phương thức thanh toán khác nhau
Cho đến nay, chúng ta đã định nghĩa các giao thức dường như thực hiện các dạng tiền tệ khác với Bitcoin (như eCash và LN). Về lý thuyết, các tác nhân thị trường sẽ tụ tập về một tiêu chuẩn tiền tệ duy nhất. Trong tình huống lý tưởng, sẽ chỉ có một dạng tiền tệ. Tuy nhiên, trong lịch sử, điều này chưa từng xảy ra, tại sao?
Mặc dù tôi không chắc điều này có phải là bổ sung lẫn nhau về mặt khái niệm hay không, trong tác phẩm của tôi, tôi định nghĩa ba lý do chính khiến nhiều dạng tiền tệ tồn tại:
1. Thiếu minh bạch thông tin: Đồng thời sử dụng nhiều dạng tiền tệ nguyên thủy khác nhau, vì các xã hội lân cận không được tích hợp kinh tế, không biết về các dạng tiền tệ khác. Nhận thức là quan trọng, vì nó cho phép cá nhân xác minh tính hợp lệ của tiền tệ. Vì mọi người đơn giản không biết về tiền tệ của các xã hội khác, họ không thể xác minh chúng và cũng khó chấp nhận chúng trong giao dịch. Khi các xã hội hội nhập toàn cầu, Internet tạo ra mạng lưới toàn cầu, vấn đề xác minh phần lớn đã được giảm nhẹ. Nhưng không hoàn hảo. Không phải ai cũng kết nối Internet. Mức độ nhận thức về một dạng tiền tệ và sự tiện lợi trong việc xác minh là cần thiết cho việc áp dụng rộng rãi.
2. Cưỡng chế chủ quyền: Người dùng ngày nay không chọn tiền tệ, mà chính phủ chọn. Nếu tiền tệ được chọn trên thị trường thay vì áp đặt vì mục đích chính trị, tiền tệ được chọn sẽ khác với tiền pháp định hiện nay bị cưỡng chế. Chúng ta có lẽ đang chứng kiến giai đoạn đầu của sự suy tàn của hệ thống này, nhưng bất kỳ quá trình chuyển đổi nào cũng cần một giải pháp thay thế đủ thực dụng và phi tập trung để loại bỏ khả năng cưỡng chế.
3. Đánh đổi vai trò tiền tệ: Các dạng tiền tệ khác nhau giữ các đặc tính khác nhau, khiến chúng phù hợp hơn với một số hình thức thương mại so với các dạng tiền tệ khác. Do đó, chúng ta thường thấy trong lịch sử các hệ thống tiền tệ kép, như bò và muối, hay vàng và bạc. Trường hợp tương tự hiện đại có thể là bất động sản và đô la Mỹ, trong đó bất động sản dùng để lưu trữ giá trị, còn đô la Mỹ dùng để giao dịch.
Là một đổi mới công nghệ, Bitcoin đã giảm nhẹ đáng kể các hạn chế này, nhưng người ta cho rằng nó không phải là liều thuốc chữa bách bệnh cho mọi vấn đề. Chỉ riêng mạng lớp nền tảng Bitcoin (trước bất kỳ cơ chế mở rộng nào) có thể lưu trữ giá trị tốt, nhưng tồn tại hai vấn đề chính:
1. Thông lượng giao dịch: Thông lượng giao dịch của mạng lớp nền tảng Bitcoin không đủ để hỗ trợ thanh toán toàn cầu.
2. Riêng tư: Thiết lập mặc định của Bitcoin không riêng tư, vì giao dịch được ghi lại trong sổ cái công khai. Để tăng riêng tư cho giao dịch Bitcoin, cần nỗ lực đáng kể.
Mạng sét là một nỗ lực nhằm giải quyết vấn đề thông lượng giao dịch, mặc dù nó cũng mang theo những vấn đề riêng. Mạng này đang được áp dụng và có thể trở thành mạng thanh toán toàn cầu cần thiết cho Bitcoin, hoặc ít nhất là một phần quan trọng của mạng cuối cùng như vậy. Mặc dù gửi một giao dịch qua LN (Mạng sét) với thời gian khóa và thế chấp đầy đủ Bitcoin khá giống với việc gửi giao dịch Bitcoin trực tiếp, nhưng so với giao dịch Bitcoin trên chuỗi, nó thực sự có các đặc tính khác biệt. Mạng sét nhanh hơn, nhưng cần ràng buộc dung lượng kênh để nhận thanh toán.
An ninh của nó yếu hơn, vì tham gia mạng yêu cầu lưu trữ Bitcoin trong ví nóng, chưa kể sét mới hơn lớp một Bitcoin và các rủi ro giao thức phức tạp hơn là không thể đoán trước. Để giảm yêu cầu niềm tin với đối tác kênh, việc đóng kênh cưỡng chế sẽ trì hoãn khả năng bạn nhận Bitcoin trên chuỗi. Chỉ vì những lý do này, người ta có thể lập luận rằng các thuộc tính kinh tế của thanh toán sét về cơ bản khác với thanh toán Bitcoin trên chuỗi, nếu mọi người chấp nhận quan điểm này, có thể coi sét là một phương tiện tiền tệ khác với Bitcoin.
Mặc dù thú vị về mặt lý thuyết, đây có thể chỉ là một sự khác biệt về ngữ nghĩa. Trên thực tế, các tác nhân thị trường dường như coi sét và Bitcoin là có thể thay thế lẫn nhau, điều này có lẽ là quan trọng nhất.
Tương tự, vấn đề riêng tư cũng có thể được giải quyết bằng nhiều cách. eCash là một trong những cách, cung cấp gần như sự riêng tư hoàn hảo, nhưng gây ra một số chi phí về khả năng kiểm toán. Người ta phải tin tưởng người phát hành eCash sẽ không滥发 nó (sẽ thảo luận chi tiết sau). Tuy nhiên, nó thực sự cung cấp tính ẩn danh và tiện lợi giống như tiền mặt vật lý, thậm chí có thể ở mức độ cao hơn, vì nó ở dạng kỹ thuật số. Vì những lý do lý thuyết tương tự, điều này cũng có thể được định nghĩa là một phương tiện tiền tệ khác - mặc dù, một lần nữa, chúng ta sẽ xem liệu nó có liên quan thực tế nào hay không.
Điều quan trọng là phải phân biệt giữa phương tiện trao đổi và phương tiện thanh toán - như Yang đã tóm tắt:
“Cái trước (a) đề cập đến tập hợp các tài sản mà mọi người trong nền kinh tế thường sử dụng để trao đổi hàng hóa và dịch vụ (một khái niệm về ‘cái gì’), trong khi cái sau (b) là một phương pháp thúc đẩy việc chuyển tiền từ một bên sang bên khác (một khái niệm về ‘cách thức’). Nó cho thấy tiền tệ nên được định nghĩa riêng là ‘phương tiện trao đổi’, chứ không phải ‘phương tiện thanh toán’. Với sự phân biệt này, người ta có thể giải thích nhất quán tại sao tiền tệ, tiền gửi séc và thẻ thông minh là tiền tệ (vì chúng là phương tiện trao đổi), và tại sao séc, hối phiếu hoặc thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng không phải là tiền tệ (vì chúng chỉ là phương tiện thanh toán chứ không phải phương tiện trao đổi)."
Mạng sét và eCash cũng có thể được hiểu là các phương tiện thanh toán khác nhau, chứ không phải các phương tiện tiền tệ khác nhau. Người ta có thể lập luận rằng eCash là một tài sản khác, giá trị của nó đến từ nhu cầu của các tác nhân thị trường đối với các đặc tính độc đáo của nó. Tuy nhiên, giá trị cuối cùng của nó được thanh toán trên blockchain Bitcoin. Việc eCash được coi là một tài sản tiền tệ độc lập hay một phương tiện thanh toán sẽ phụ thuộc vào cách hệ thống hoạt động khi trưởng thành. Ví dụ, nếu nó được dự trữ phân tán, thì giá trị của nó như một tài sản sẽ phụ thuộc vào niềm tin vào liên minh phát hành, còn nếu là một liên minh dự trữ 100%, thì giá trị của nó sẽ phụ thuộc vào sức mua của Bitcoin. Tương tự, mặc dù đô la Mỹ một phần được hỗ trợ bằng vàng, nó không được coi là vàng, còn một biên nhận vàng dự trữ 100% sẽ được coi là gần như thay thế được với việc sở hữu vàng thực tế (ngoại trừ các cân nhắc chính trị). Vì mạng sét có mô hình kinh tế tương tự việc sở hữu Bitcoin, và người dùng và thị trường dường như cũng coi như vậy, nên nó có thể được mô tả là một phương tiện thanh toán của Bitcoin.
Bỏ qua các vấn đề lý thuyết và ngữ nghĩa, hệ thống được mô tả cho đến nay sẽ tồn tại tại điểm giao nhau của ba hoặc bốn giao thức: Bitcoin, Mạng sét, Fedimint và/hoặc Cashu. Việc tích hợp các giao thức này cho phép nền kinh tế có Bitcoin phân tán làm tài sản tiền tệ lớp nền tảng an toàn, eCash làm phương tiện trao đổi với tính riêng tư và thông lượng giao dịch, và các kênh LN (Mạng sét) có khả năng rút lui đơn phương làm công nghệ thúc đẩy phương tiện thanh toán này.
Các giao thức tương tác với Bitcoin đang tạo ra các phương tiện thanh toán mới. Cuối cùng, liệu các giao thức này có trở thành phương tiện trao đổi độc lập hay không sẽ rõ ràng khi hệ thống trưởng thành.
Thị trường tiền tệ bản địa Bitcoin
Hệ thống tiền tệ được mô tả cho đến nay có tác động sâu rộng đến sự xuất hiện của các thị trường bản địa kỹ thuật số. Trong bài viết trước, Nik Bhatia lập luận rằng Mạng sét là ví dụ bản địa Bitcoin đầu tiên về lãi suất phi rủi ro. Mặc dù tương tự lãi suất chuẩn trong hệ thống tiền pháp định, bản chất của Mạng sét hoàn toàn khác biệt, vì việc kiếm lợi nhuận trên Bitcoin thông qua phí định tuyến và cho thuê thanh khoản không tồn tại rủi ro giao dịch (kinh tế). Bhatia tiếp tục mở rộng lý thuyết này sang đường cong rủi ro cho vay có rủi ro giao dịch như sau:
Hình 1 - Một cấu trúc kỳ hạn lãi suất mới phù hợp với hệ thống tài chính Bitcoin
Thông qua góc nhìn này, chúng ta có thể coi sự xuất hiện của các nhà vận hành nút LN (Mạng sét) là sự xuất hiện của các nhà cung cấp dịch vụ/hạ tầng tài chính phân tán bản địa Bitcoin. Đây rất có thể là sự pha trộn giữa dịch vụ tự lưu trữ và dịch vụ ủy thác. Nếu các nhà cung cấp dịch vụ ủy thác phát triển để cung cấp chức năng ngân hàng, thì có thể là sự pha trộn giữa ngân hàng dự trữ toàn phần và ngân hàng dự trữ một phần. Nếu các nhà vận hành nút LN (Mạng sét) tham gia vào hoạt động cho vay, thị trường sẽ quyết định hệ thống nào cuối cùng xuất hiện.
Chắc chắn rằng, thị trường tiền tệ đang hình thành bên trong Bitcoin, các tác nhân thị trường tham gia tự nguyện để thu lợi kinh tế. Trong hệ thống tài chính Mỹ, thị trường tiền tệ chiếm khoảng một phần ba giá trị của tất cả các thị trường tín dụng.
Thị trường tiền tệ là gì? Theo nghĩa rộng, thị trường tiền tệ là nơi diễn ra việc vay mượn tiền mặt ngắn hạn. So với thị trường vốn, nơi dành cho việc vay mượn dài hạn, đầu tư cổ phần và các công cụ phái sinh. Cả hai đều liên quan đến hợp đồng, và bản chất của các hợp đồng này là điểm phân biệt chúng (mặc dù một lần nữa, sự phân biệt này phần nào chủ quan, chúng ta không nên sa vào vũng lầy ngữ nghĩa). Thị trường vốn bao gồm các tài sản rộng hơn, trải qua nhiều loại điều khoản hợp đồng hơn, với đường thời gian dài hơn. Vì các tài sản không phải Bitcoin chưa xuất hiện trong hệ sinh thái Bitcoin, thị trường vốn chưa hình thành quy mô lớn. Tuy nhiên, thông qua LN (Mạng sét), thị trường tiền tệ đang hình thành.
Nếu các liên minh phát hành eCash xuất hiện quy mô lớn, thì cũng sẽ tồn tại các thị trường cạnh tranh các dạng eCash có thể thay thế được với Bitcoin nền tảng. Thị trường sẽ quyết định tính thay thế này, các bên tham gia chính sẽ là các cổng sét. Họ sẽ sẵn sàng chấp nhận eCash và chuyển thanh toán sét tương đương đến bên nhận giao dịch. Bằng cách này, họ sẽ phân biệt các dạng eCash khác nhau do các liên minh phát hành. Đổi lại, họ sẽ kiếm chênh lệch trong mỗi giao dịch, tạo thành thị trường tiền tệ. Do đó, các nhà tạo lập thị trường từ sét sang eCash có thể kiếm chênh lệch bằng cách định giá rủi ro, chúng ta có thể giả định định giá của họ như đường cong rủi ro sau:
Hình 2 - Giao dịch thị trường giữa cổng sét và liên minh, có thể được hình dung như một nguồn lợi nhuận kinh tế mới từ cấu trúc kỳ hạn lãi suất
Nói cách khác, nếu eCash kiểu Chaumian liên minh tìm được chỗ đứng trên thị trường, hệ sinh thái Bitcoin sẽ chứng kiến sự xuất hiện của một thị trường tiền tệ mới. Thị trường sẽ hình thành giữa Bitcoin hoặc Mạng sét với các dạng eCash khác nhau do liên minh phát hành. LSP (nhà cung cấp dịch vụ sét) có thể đóng vai trò trung gian, kiếm chênh lệch cạnh tranh thông qua giao dịch giữa thị trường eCash và Mạng sét.
Cuối cùng, giá trị của các thị trường này sẽ bắt nguồn từ việc áp dụng các phương tiện thanh toán mà chúng đại diện. Điều này tạo ra một vòng xoáy tăng trưởng tích cực. Thị trường tiền tệ cung cấp lãi suất và thu hút vốn. Đầu tư vào các thị trường này làm tăng tính hữu ích của các chức năng mà chúng hỗ trợ, điều này nên làm tăng việc áp dụng công nghệ.
Thị trường tiền tệ bản địa Bitcoin đang xuất hiện bên cạnh các giao thức mà nó hỗ trợ. Theo thời gian, các thị trường này sẽ thu hút đầu tư và tạo ra một vòng xoáy tích cực về việc áp dụng.
Rủi ro của hệ thống eCash liên minh
eCash nhằm mục đích được đổi lấy Mạng sét hoặc Bitcoin thông qua các liên minh phát hành, các cổng sét được sử dụng để chuyển tiếp thanh toán giữa các liên minh, về lý thuyết có thể làm cho các dạng eCash khác nhau có thể thay thế được. Hệ thống có thể được hình dung bằng cách sau:
Hình 3 - Hình dung đơn giản về sự tương tác giữa ví người dùng, xưởng鑄幣 eCash kiểu Chaumian liên minh và cổng LN (Chaumian ám chỉ một giao thức và công nghệ về tính ẩn danh và riêng tư do David Chaum lần đầu tiên đề xuất vào năm 1983, nhằm bảo vệ riêng tư trong các giao dịch kỹ thuật số.)
1. Ví A hỗ trợ Bitcoin, Mạng sét và eCash của liên minh A, nó gửi Bitcoin đến liên minh trong cộng đồng của mình.
2. Đổi lại, liên minh gửi eCash đến ví A mà không biết chủ sở hữu. Bất kỳ thành viên nào của liên minh A cũng có thể dễ dàng nhận thanh toán eCash từ ví A. Tuy nhiên, nếu ví A muốn sử dụng eCash để gửi thanh toán đến ai đó trong liên minh B, họ cần tận dụng một cổng sét.
3. Cổng sét đóng vai trò nhà tạo lập thị trường, luôn sẵn sàng gửi/nhận bất kỳ Bitcoin/Mạng sét/eCash nào và kiếm chênh lệch trong mỗi giao dịch. Do đó, khi ví A gửi eCash đến nó, cổng sét sẽ chấp nhận và gửi Bitcoin/Mạng sét đến một cổng sét khác kết nối với liên minh B nơi ví B nằm.
4. Ví B sau đó có thể chấp nhận số tiền này trong Bitcoin hoặc Mạng sét, hoặc nếu cần, đổi nó thành BTC của liên minh B.
Người dùng cần nhiều niềm tin hơn vào liên minh của họ để được quản lý chuyên nghiệp và có thể thực hiện giao dịch riêng tư. Đối với cá nhân bình thường, tự lưu trữ có thể khá phức tạp, và vì Bitcoin duy trì tính cuối cùng của thanh toán, rủi ro mất khóa riêng là vĩnh viễn. Do đó, cá nhân có thể chuyển đổi rủi ro tin tưởng cộng đồng liên minh thành lợi ích giảm rủi ro mất Bitcoin và có được riêng tư trong giao dịch.
Tuy nhiên, người dùng không chỉ tin tưởng liên minh của họ sẽ không làm mất hoặc ăn cắp Bitcoin. Người dùng còn tin tưởng liên minh sẽ không phát hành eCash vượt quá số Bitcoin mà họ nhận được. Vì không có liên kết mật mã giữa eCash và Bitcoin nhận được, liên minh có thể đơn phương phát hành eCash. Lợi ích riêng tư cũng đồng nghĩa với việc việc kiểm toán nguồn cung khó khăn bằng các chiến lược truyền thống. Điều này dẫn đến rủi ro liên minh làm mất giá eCash, vậy điều gì ngăn cản điều này xảy ra?
Nếu một cộng đồng tin tưởng các quản lý liên minh sẽ không ăn cắp Bitcoin của họ, thì họ cũng tin rằng các quản lý sẽ không làm mất giá nó. Các quản lý ác ý có thể đơn giản thông đồng để ăn cắp Bitcoin thay vì làm mất giá eCash. Tuy nhiên, các quản lý cũng có thể lợi dụng các sơ đồ ủy thác được cho là đáng tin cậy để từ từ làm mất giá eCash (sẽ thảo luận chi tiết sau). Dù vậy, điều này có chi phí rất lớn đối với lợi ích của cộng đồng, những động lực này thực sự khiến hệ thống ủy thác cộng đồng trở nên kém tin cậy hơn so với ủy thác bên thứ ba.
Mặt khác, nếu lợi ích của một cộng đồng nhất致 với việc làm mất giá giá trị eCash của họ thì sao? Về lý thuyết, liên minh A có thể triệu tập cộng đồng, tuyên bố sẽ làm mất giá eCash của họ để đổi lấy hàng hóa và dịch vụ từ liên minh B, và phân phối hàng hóa thu được một cách công bằng cho các thành viên cộng đồng. Cộng đồng đồng ý vì họ thích trao đổi vô giá lấy có giá. Tuy nhiên, nếu hệ thống như vậy xuất hiện quy mô lớn, rất có thể sẽ có các biện pháp cân bằng để giảm thiểu động lực sai trái này. Để hiểu điều này, chúng ta có thể nhìn lại lịch sử.
Thật sự tồn tại động lực sai trái để làm mất giá eCash (độc lập), nhưng động lực thị trường tự nhiên có thể làm giảm rủi ro này.
Bitcoin và ngân hàng tự do
Hệ thống ngân hàng tự do, đã được thảo luận chi tiết trong các tác phẩm trước, có thể được sử dụng làm chuẩn mực để đánh giá động lực cạnh tranh của các hệ thống ủy thác. Việc áp dụng hiểu biết này vào hệ thống eCash liên minh cung cấp một khung để hiểu tiềm năng công nghệ này.
Trong hệ thống ngân hàng tự do, các ngân hàng có thể tự do phát hành tiền giấy, thị trường quyết định những tờ tiền này có giá trị hay không. Nếu một ngân hàng phát hành tiền giấy vượt quá dự trữ của mình, thì nó có nguy cơ phá sản. Áp dụng rủi ro này vào thị trường cạnh tranh, hạn chế mức độ phát hành tiền giấy trong toàn hệ thống. Thông qua việc phát hành tiền giấy, tín dụng lưu thông chỉ có thể mở rộng đến một mức độ nhất định, nếu không thì việc rút tiền hàng loạt hệ thống là điều không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, việc duy trì khả năng thanh toán trong hệ thống không chỉ phù hợp với lợi ích của các ngân hàng mà còn phù hợp với lợi ích của các bên liên quan trong hệ thống. Khách hàng hợp lý sẽ không sử dụng ngân hàng mà họ nghi ngờ phá sản, vì điều này thực tế có nghĩa là họ bản thân cũng phá sản với tư cách là chủ nợ không đảm bảo của một tổ chức đã phá sản. Tuy nhiên, trên thực tế, hầu hết khách hàng dường như đều giả định ngân hàng là có khả năng thanh toán, bất kể điều này có thường xuyên hoặc từng chính xác hay không.
Trong hệ thống ngân hàng tự do, mức độ bất cân xứng thông tin khá lớn, điều này trong lịch sử đã dẫn đến việc các ngân hàng sụp đổ trong khi khách hàng vẫn không nghi ngờ vấn đề cho đến khi quá muộn. Do đó, những bên có thể dành thời gian hoặc tự nhiên có được nhiều thông tin liên quan đến ngân hàng hơn sẽ đóng vai trò giám sát hệ thống. Có ba nhóm chính hạn chế mức độ phát hành tiền giấy vượt quá mức phát hành tự nhiên của ngân hàng, vì họ nhận thức được lợi ích của bản thân:
Đối thủ cạnh tranh: Cạnh tranh giữa các ngân hàng hạn chế lượng mở rộng tiền
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@axiombtc
